ИнтерРАО акции

Михаил Мишустин встретился с генеральным директором ПАО «Интер РАО» Сергеем Дрегвалем. Сергей Дрегваль подвел итоги деятельности Группы  «Интер РАО» в 2025 году:

• Интер РАО обеспечила более 10% выработки электроэнергии в единой энергосистеме России, войдя в тройку лидеров по данному показателю. Выручка Группы компаний увеличилась на 14% по сравнению с 2024 годом и достигла порядка 1,8 трлн рублей
• Продолжается масштабная модернизация тепловой генерации. Строятся новые объекты: Каширская ГРЭС в Московской области, Новоленская ТЭС в Якутии, Харанорская ГРЭС в Забайкалье, а также Сочинская и Джубгинская ТЭС в Краснодарском крае. Их совокупная мощность составляет более 3 ГВт. Более 90% оборудования для этих объектов – отечественного производства.
• Отдельное внимание уделяется развитию энергетического машиностроения. В ближайшие 5 лет в это направление планируется вложить 30 млрд рублей. 

Принято решение о создании собственного производства газовых турбин большой и средней мощности. Выпуск первой отечественной турбины мощностью 170 МВт запланирован на 2028 год.

🔌Интер РАО опубликовала фин. результаты по МСФО за IV квартал и 2025 г. В IV кв. чистая прибыль значительно снизилась во многом из разовых факторов (обесценение активов и большой убыток в прочем сегменте), при этом компания остаётся бенефициаром высокой ключевой ставки, кубышка (денежная позиция) на сегодняшний день приносит на 17,9% больше, чем основной бизнес компании, но инвестиции сделали FCF отрицательным за весь 2025 год:

⚡️ Выручка: 2025 г. 1,76₽ трлн (+13,7% г/г), IV кв. 518,4₽ млрд (+13,2% г/г)
⚡️ EBITDA: 2025 г. 181,5₽ млрд (+4,8% г/г), IV кв. 50,3₽ млрд (-14,2% г/г)
⚡️ Чистая прибыль: 2025 г. 133,8₽ млрд (-9,2% г/г), IV кв. 20₽ млрд (-45,4% г/г)

💡 Выручка делится на несколько сегментов: сбыт — 339₽ млрд (+20,5% г/г, приобретение активов и клиентоориентированность), генерация — 93,9₽ млрд (+16,2% г/г, рост тарифов и новые программы КОММОД), энергомашиностроение и инжиниринг — 59,4₽ млрд (+0,3% г/г, рост реализации продукции и приобретение активов), трейдинг — 16,3₽ млрд (-18,9% г/г, сокращение экспорта) и прочие — 9,8₽ млрд (-40,6% г/г, снижением объёма поставок природного газа и продление низкого тарифа на поставку электроэнергии).

В Интер РАО заявили, что доля «потерянных» акционеров составляет 0,2%, и сумма приостановленных дивидендов будет незначительной — РБК«Доля а...

«Доля акционеров, с которыми утрачена связь, на уровне 0,2% [от общего числа акционеров «Интер РАО»]», — рассказали «РБК Инвестициям» в пресс-службе «Интер РАО». В компании подчеркнули, что общая сумма дивидендов, выплату которых приостановят таким акционерам, будет незначительной.

27 марта СД Интер РАО рассмотрит вопрос о приостановлении выплаты дивидендов в отношении акционеров, с которыми утрачена связьПАО «Интер РАО...

«о приостановлении выплаты дивидендов в отношении акционеров, с которыми утрачена связь»

Что-то такое первый раз встречаю =0
Не, ну если эт...

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

2.2. Дата проведения заседания совета директоров эмитента: 27.03.2026.

3. О приостановлении выплаты дивидендов в отношении акционеров, с которыми утрачена связь (при отсутствии необходимой для выплаты дивидендов актуальной информации об акционере) в соответствии со статьей 43.1 Федерального закона «Об акционерных обществах.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=CG3fIBQ6CkWPVNfHr4dLmw-B-B

Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2025 год. На первый взгляд отчёт выглядит неплохо: выручка растёт, EBITDA тоже прибавляет. Но явно видно, что бизнес начал испытывать давление из-за роста издержек и масштабной инвестиционной программы.

Начнём с выручки. По итогам 2025 года Интер РАО заработала 1,76 трлн рублей, что на 13,7% больше, чем годом ранее. Это довольно сильный рост для электроэнергетического сектора.

Основные драйверы — повышение цен на электроэнергию и мощность, а также расширение бизнеса в сбытовом сегменте. В частности, компания в 2024 году приобрела новых гарантирующих поставщиков электроэнергии — Екатеринбургэнергосбыт и Псковэнергосбыт, что добавило объёмов продаж.

Хорошую динамику показал и сегмент генерации. Выручка здесь выросла почти на 19%, а EBITDA — сразу на 24,7%. Это произошло благодаря росту цен на рынке электроэнергии, а также запуску модернизированных энергоблоков. Например, в начале 2025 года был введён новый блок на Нижневартовской ГРЭС.

finanatomy, где вы там на сайте Доход увидели 0,3723 руб? Вы, прежде чем писать, посмотрите хотя бы. Там давно уже 0.3138 руб.

Интер РАО. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #IRAO
Текущая цена: 3.2115
Капитализация: 335.3 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: www.interrao.ru/...

Тикер: #IRAO
Текущая цена: 3.2115
Капитализация: 335.3 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: www.interrao.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 2.51
P\BV — 0.29
P\S — 0.19
ROE — 11.8%
ND\EBITDA — отрицательный ND
EV\EBITDA — 0.67
Акт.\Обяз. — 3.6

Что нравится:

✔️рост выручки на 13.7% г/г (1.55 → 1.76 млрд);
✔️нетто фин доход вырос на 2.5% г/г (70.3 → 72 млрд);
✔️отличное соотношение активов к обязательствам.

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -90.5 млрд против +492 млн в 2024;
✔️снижение чистой денежной позиции на 37.5% к/к (341.5 → 213.6 млрд);
✔️чистая прибыли снизилась на 9.2% г/г (147.5 → 133.8 млрд);

Дивиденды:

Дивидендная политика предполагает выплату 25% от прибыли МСФО.

По данным сайта Доход за 2025 прогнозируется выплата в размере 0.3723 руб (ДД 12.29% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за 2025 год (г/г):
— установл. электр. мощность +0.1% (31.201 → 31.231 ГВт);
— установл. тепловая мощность +0.1% (25.061 → 25.079 тыс. Гкал/час);

Кто нибудь видит на дневках фигуру? Четкого такого еще никогда не видел… сам Рембрандт нарисовал? Голова и плечи

Стоит ли покупать Интер РАО? Разбор отчета за 4 кв. 2025 г, дивиденды, справедливая оценкаВчера я делал опрос в телеграм канале, где спрашив...

Вчера я делал опрос в телеграм канале, где спрашивал у вас, какую компанию разобрать следующим и с большим отрывом выиграл Интер РАО ( далее разберу ДОМ РФ, Озон). Разберем свежую отчетность за 4 кв 2025 года по МСФО, посчитаем сколько дивидендов должна заплатить Интер РАО, какая справедливая оценка акций (акции с октября по январь выросли на 40%! Сейчас 23%). Давайте разбираться!

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе.

Смотрите также:

Новатэк (NVTK): отчет за II полугодие 2025 по МСФО. Чистый убыток и что там с Арктик СПГ-2?

Сбербанк отчет за январь 2026 года по РПБУ. Рекорд по Чистой прибыли! Прогноз дивидендов на следующий год.

МРСК: итоги 9 месяцев 2025. Кто выплатит больше всех дивидендов и у кого наибольший апсайд.

Интер РАО — одна из ведущих российских энергетических компаний. Занимается производством и сбытом электрической и тепловой энергии, инжинирингом, проектированием и строительством энергообъектов. В активы компании входят 22 крупнейшие электростанции России суммарной установленной электрической мощностью 21,5 ГВт.

⚡ Годовой отчёт «Интер РАО» за 2025 год демонстрирует противоречивую картину. Выручка компании увеличилась на 13,7%, достигнув 1 760,6 млрд рублей, благодаря уверенному росту ключевых сегментов: энергомашиностроение (+29,1%), электрогенерация (+18,8%) и сбыт (+17,2%). Однако чистая прибыль снизилась на 9,2% (до 133,8 млрд руб.) из-за резкого скачка расходов по налогу на прибыль (+46,3% г/г) и сокращения процентных доходов.

📉 Операционная прибыль осталась практически на уровне прошлого года (-1,1%), а EBITDA выросла всего на 4,8% (до 181,5 млрд руб.). Основной негативный вклад внес сегмент «Зарубежные активы», где EBITDA рухнула на 65% из-за снижения поставок газа и продления низких тарифов в странах присутствия. Выработка электроэнергии сократилась до 128,07 млрд кВт·ч, экспорт из России упал на 12,8%.

📊 Поквартальная динамика чистой прибыли настораживает: если первый квартал дал 46,7 млрд руб., то четвёртый — лишь 19,1 млрд. Операционные расходы росли быстрее выручки (+15,5%), а CAPEX взлетел на 65% (до 189,9 млрд руб.), что привело к отрицательному свободному денежному потоку (-36,2 млрд руб.).

Компания Интер РАО опубликовала финансовые результаты за Q4 2025г. по МСФО:

👉Выручка — 518,4 млрд руб. (+13,2% г/г)
👉Операционные расходы — 510,3 млрд руб. (+18,0% г/г)
👉Операционная прибыль — 15,1 млрд руб. (-38,8% г/г)
👉Финансовые доходы — 18,2 млрд руб. (-24,5% г/г)
👉EBITDA — 50,4 млрд руб. (-14,0% г/г)
👉Чистая прибыль — 20,05 млрд руб. (-45,2% г/г)

Разбор отчета РСБУ за Q4 2025г. можно прочитать здесь, там я частично касался операционных результатов, где выработка электроэнергии снизилась г/г на -4,8% до 32,8 млрд кВт*ч. — это слабый результат, который повлиял на прибыль компании.

Начнем с выручки:

Известно, что большая доля в общей выручке принадлежит низкомаржинальному сегменту «Сбыт», который приносит меньше денег, чем сегмент «Генерация» (куда входит электро- и теплогенерация).

Выручка в сегменте «Генерация» выросла на +16,1% до 93,9 млрд руб., благодаря росту цен на РСВ и КОМ, дополнительной индексации цены КОМ по уже проведенным отборам на период с 01.10.2025г. и включению в расчёт цены мощности инвестиционной составляющей с 13 месяца начала поставки по объектам КОММод, и благодаря этим факторам EBITDA “Генерации” выросла с 23,9 до 24,8 млрд руб.

😔  Разбирая отчет  Интер РАО за 9 месяцев, я отметил слабый рост чистой прибыли и среднесрочные риски, которые, к сожалению, реализовались уже в этом году.

📊 На уровне выручки все хорошо: она растет на 13,7% г/г вслед за электроэнергией (+17,2% в 1 ценовой зоне,+26,7% во 2 зоне), компенсируя снижение энергопотребления на 1,1% г/г (повлияла погода и стагнация экономики).

❗️А дальше вопросов становится все больше. Двузначный рост EBITDA (+14,3% за 9 месяцев) сменился на консервативные +4,8%. Что случилось в 4 квартале?

✔️ Во-первых,операционные расходы ускорились до 15,5%  г/г из-за индексации цен на газ на 21,3% со 2 полугодия. Также, выросла стоимость электроэнергии и ее передачи для сбытового бизнеса. Но это не главное.

✔️ В разбивке EBITDA (скрин) рост идет по всем сегментам, кроме «прочего», там убыток увеличился с 7,3 до 27,7 млрд руб., что и затормозило общую динамику. «Прочее» включает в себя корпоративный центр и зарубежные активы. С ними то и возникли проблемы!