Инкаб Холдинг акции

Стартовал сбор заявок на IPO ПАО «Инкаб Холдинг».
Спасибо за вопросы по самой сделке, собрали и отвечаем.

1. Формат.Только Cash-in: допэмиссия, привлекаем 2,2 млрд руб. Все средства идут на изменение структуры финансирования — погашение долга.
2. Параметры.Цена — 100–110 руб. за акцию. Капитализация — 8,0–8,8 млрд руб. pre-money. Free-float — 20–23%.
3. Защита для инвестора.Локап — 180 дней для компании и мажоритарного акционера, плюс ограничение на продажу акций на бирже до 5 лет. Механизм стабилизации — 30 дней после старта торгов. 
4. Про спрос.В рамках раннего премаркетинга наш организатор (ИК «Юнисервис Капитал») уже собрал индикативный спрос, покрывающий 65% планируемого объёма. Так что аллокация возможна — учитывайте при подаче заявки.

Дальше разберём финансы и риски. Оставайтесь на связи 👇

Больше информации на нашем сайте incab-holding.ru/

Вчера заметных отчётов для полноценного разбора не выходило, зато было интересное корпоративное событие: Инкаб объявил диапазон цены IPO.

«Инкаб Холдинг» – крупнейший российский производитель оптических и специальных кабелей.

Сегодня начинается сбор заявок, и компания планирует разместиться по 100-110 руб. за акцию, что соответствует оценке бизнеса в 8-8,8 млрд руб. до привлечения денег. Ожидаемый объём привлечения – 2-2,4 млрд руб.

📊Результаты за 2025 год:

❌Выручка снизилась на 18% до 5 млрд руб.

На фоне замедления экономики спрос на продукцию компании снижается.

❌EBITDA снизилась на 3% до 1 млрд руб.

Снижение небольшое в основном благодаря отсутствию создания резервов и списания дебиторской задолженности в 2025 году относительно 2024 года.

❌Финансовые расходы выросли на 64% до 1,1 млрд руб.

Баланс у компании вызывает опасения: дебиторская задолженность ≈3,1 млрд руб. (56% от активов), долг ≈3,8 млрд руб. (69% от пассивов).

❌Чистый долг/EBITDA – 3,7.

❌Чистая прибыль упала почти на 60% до 80 млн руб.

15 июня 2026 года состоялось заседание Совета директоров ПАО «Инкаб Холдинг», торговый код на Московской бирже – [INCB]. В повестку заседания был включён пункт об одобрении установления Генеральным директором Общества ценового диапазона размещения обыкновенных акций, размещаемых путём открытой подписки.

Совет директоров принял решение об установлении диапазона цены размещения в размере 100–110 рублей за одну акцию. Объем привлечения ожидается в диапазоне от 2,0 до 2,4 млрд. рублей (cash in), что соответствует капитализации компании на уровне 8,0-8,8 млрд рублей pre money. Заявленный объем акций после IPO в свободном обращении составит 20-23%. Окончательная цена размещения акций будет определена по завершении процесса формирования книги заявок, который начинается 16 июня 2026 года и завершится 23 июня 2026 года. Организатором сделки выступает Инвестиционная компания «Юнисервис Капитал».

Напомним, что на прошлой неделе рейтинговым агентством НКР ПАО «Инкаб Холдинг» был присвоен кредитный рейтинг BBB.ru с позитивным прогнозом.

Мосбиржа с 24 июня добавит акции Инкаб Холдинг в список ценных бумаг третьего уровня. Давайте посмотрим, что это за компания.

Инкаб — производитель волоконно-оптического кабеля. Это довольно интересная и узкая ниша: продукция компании используется в телекоммуникациях, энергетике, нефтегазе, ЦОД и других инфраструктурных проектах.

По данным самой компании, Инкаб — №1 на рынке волоконно-оптического кабеля в России и СНГ. Доля рынка — 21%.

15 июня Совет директоров ПАО «Инкаб Холдинг» (тикер INCB) утвердил параметры IPO на Московской бирже.

Цифры:
Ценовой диапазон: 100–110 ₽ за акцию
Объём привлечения: 2,0–2,4 млрд ₽ (cash in)
Капитализация pre-money: 8,0–8,8 млрд ₽
Free float после IPO: 20–23%
Организатор: ИК «Юнисервис Капитал»

Как участвовать.
Книга заявок открывается 16 июня и закрывается 23 июня. Подать заявку можно через ведущих российских брокеров. Технические детали процедуры — сегодня на сайте Московской биржи. Инструкция по подаче заявки 

Что важно для долгосрочного инвестора.
Мажоритарный акционер берёт на себя локап на 180 дней, а после — добровольное ограничение продаж на организованных торгах сроком 5 лет с даты IPO. Дивидендная политика зафиксирована: акционер обязуется голосовать за выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Предусмотрен механизм стабилизации (до 1,8 млн акций, 30 дней), после чего заключается договор с маркетмейкером на срок не менее 90 дней.

• В рамках IPO будут предложены акции дополнительного выпуска, регистрационный номер выпуска и дата его присвоения 1-01-07856-G от 11.09.2024, дата регистрации дополнительного выпуска 31.03.2026, ISIN RU000A10CL72, торговый код — INCB.
• Ценовой диапазон IPO установлен на уровне от 100 руб. до 110 руб. за одну Акцию, что соответствует рыночной капитализации Компании в диапазоне от 8 млрд руб. до 8,8 млрд руб. без учета средств, привлеченных в рамках IPO.
• Планируемый объем размещения составит от 2 млрд руб. до 2,4 млрд руб., доля Акций в свободном обращении (free-float) после окончания IPO может составить порядка 20,0-23,0%.

• Рыночные позиции «Инкаб» оцениваются как сильные — компания наращивает долю на отечественном рынке оптоволоконного кабеля, особенно в высокотехнологичном сегменте.
• Давление на оценку бизнес-профиля оказывает зависимость российского рынка оптоволоконного кабеля от объёмов финансирования крупных государственных программ развития.
• Оценка финансового профиля компании поддерживается высокими показателями ликвидности и рентабельности. Вместе с тем текущий уровень долговой нагрузки оказывает сдерживающее влияние на финансовый профиль компании.
• Умеренно высокая оценка фактора «Менеджмент и бенефициары» учитывает низкие акционерные риски и хорошее качество корпоративного управления и управления рисками.

ПАО «Инкаб Холдинг» совместно с Московской биржей проводит презентацию эмитента в рамках IPO. Мероприятие пройдёт 16 июня 2026 года в 15:00 — очно на площадке Московской биржи или онлайн.

На встрече выступят:
— Александр Смильгевич, основатель и генеральный директор
— Ольга Акинфиева, директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами В программе — стратегия компании, финансовые результаты, производственная программа и планы на ближайшие годы.

Дата: 16 июня 2026 года

Время: 15:00 (МСК)

Формат: очно на Московской бирже (Москва, Большой Кисловский пер., д 13) или онлайн

Зарегистрироваться можно на сайте moex.com. По вопросам регистрации: mirs@moex.com

Резюме

• Позитивный прогноз обусловлен вероятностью улучшения оценки акционерных рисков компании после предстоящего первичного публичного размещения акций (IPO) компании, а также вероятным улучшением долговых метрик по итогам 2026 года по сравнению с текущими консервативными прогнозными оценками, которые использовались при присвоении кредитного рейтинга.
• Рыночные позиции «Инкаб» оцениваются как сильные — компания наращивает долю на отечественном рынке оптоволоконного кабеля, особенно в высокотехнологичном сегменте.
• Давление на оценку бизнес-профиля оказывает зависимость российского рынка оптоволоконного кабеля от объёмов финансирования крупных государственных программ развития.
• Оценка финансового профиля компании поддерживается высокими показателями ликвидности и рентабельности. Вместе с тем текущий уровень долговой нагрузки оказывает сдерживающее влияние на финансовый профиль компании.
• Умеренно высокая оценка фактора «Менеджмент и бенефициары» учитывает низкие акционерные риски и хорошее качество корпоративного управления и управления рисками.

«Финам» установил целевую цену на уровне 111,6 руб. за акцию, оценив 100% капитала компании до размещения в 8,9 млрд руб. Аналитики отметили интерес компании для участия в IPO, указав на запуск завода подводного кабеля на Дальнем Востоке, выход в сегмент ЦОД через приобретение «Альфатек» и дивидендную политику (не менее 50% чистой прибыли по МСФО). Подробнее

ИК «Риком-Траст» оценила компанию в диапазоне 8,2–9,9 млрд руб. (pre money), что соответствует 103–124 руб. за акцию. Расчёт выполнен доходным и сравнительным методами с учётом трёх сценариев и ставки дисконтирования 19,99%. Подробнее

И ещё один взгляд — со стороны:

Канал «Вредный инвестор» разобрал IPO «Инкаб» в формате, где вместо маркетинга — бизнес: как устроен рынок ВОК, почему китайцы не вытеснят российских производителей, что произошло с международным бизнесом после 2022 года и откуда менеджмент ждёт рост. Вывод автора: это не размещение на обещаниях, а просчитанный переход от обслуживания долга к формированию акционерной стоимости и дивидендов.

С 24 июня 2026 года наши обыкновенные акции включены в Третий уровень листинга Московской биржи.

Торговый код — INCB.

🗓️ Ставьте напоминалки: 15 июня — важный день.

В понедельник (15 июня 2026 г.) заседание Совета директоров. В повестке — ключевой пункт об одобрении ценового диапазона размещения акций в ходе IPO. Все детали и параметры сделки (цены, ориентиры) мы раскроем сразу после заседания — в тот же понедельник.

💰 Зачем нам IPO? 

Как мы уже анонсировали ранее, мы выходим на биржу с допэмиссией (зарегистрирована ЦБ РФ 31.03.2026). Средства, которые привлечем, направим на понятную и важную цель — снижение долговой нагрузки Группы «Инкаб». Хотим оптимизировать структуру финансирования и чувствовать себя увереннее для новых рывков.

👀 Коротко:

• Тикер: INCB.

• Дата старта торгов: 24 июня 2026.

• Дата раскрытия цен: 15 июня.

• Цель размещения: снижение долга.
  
  

Следите за новостями 🔥 

• Листинг: июнь 2026 года
• Цена размещения: 100 ₽ за акцию
• Планируемый объём: 2,2 млрд ₽
• Формат: cash-in / допэмиссия
• Допвыпуск: 30 млн акций
• Цель IPO: погашение рыночных кредитов
• Лок-ап: 180 дней, у мажоритария доп. ограничение на продажу акций до 5 лет
• Стабилизация: 30 дней после начала торгов

• Выручка 2025: 5,0 млрд ₽ (-18% г/г)
• Чистая прибыль 2025: 80 млн ₽, снижение в 2,4 раза
• Рентабельность EBITDA 2025: 20,6%
• Выручка за I квартал 2026: 985 млн ₽ (-22,9% г/г)
• Чистая прибыль за I квартал 2026: 43,9 млн ₽ против убытка годом ранее
• EBITDA за I квартал 2026: 286 млн ₽ (+9,6% г/г)
• Рентабельность EBITDA за I квартал 2026: 29%
• Чистый долг: 3,758 млрд ₽
• Чистый долг / EBITDA: выше 3,65x