Русгидро акции

Кто-нибудь разобрался, что послужило основанием для слива?
История с Загорской ГЭС или все таки отчет за 3 квартал оказался слабым?

Тимофей Мартынов, да про эту ДАЭС надо вообще забыть, это устаревший проект и проще его списать на убытки.

да… знатно я обосрался… купил в долгосрочный портфель, называется…

Свин Копилкин (Дмитрий), сорри за минус — случайно нажал

а чего не так?
если вчера брал — можешь с небольшим плюсом на отскоке выйти

Тимофей, количество акций указано не верно

да… знатно я обосрался… купил в долгосрочный портфель, называется…

О РусГидро без воды

Рад всех приветствовать!
Сегодня мы поговорим об одной из самых раллирующих акций на РФ рынке — РусГидро. За последние несколько дней акции компании значительно подешевели и в связи со значительной скидкой, которую предоставляет рынок, целесообразно оценить, есть ли какая-то ценность или идея в данной бумаге, может ли что-либо представлять интерес.



Отвесное падение началось с отчета за 9 мес. 2017 по МСФО, на следующий день компания проводила День Инвестора, после чего падение лишь усилилось. Ну а сегодня мы закрепили результат, снизившись еще почти на 5%. Вокруг компании обсуждаются плохая отчетность, сомнительные перспективы сектора, негативное влияние допэмиссии и прочие факторы. Попробуем собрать все воедино и трезво оценить на основе имеющихся данных.



РусГидро является госкомпанией и в лучших традициях российской энергетики любит проводить допэмиссии. 22 ноября 2016 года было принято решение о последней на текущий момент допке, которая была осуществлена в меньшем объеме в январе 2017, в большем — в марте 2017 года (эту допэмиссию выкупил ВТБ). Размещение закончилось 11 мая, а отчет о нем был подготовлен к 5 июня 2017. Более того, информация о проведенной допке отразилась в торговом терминале только в конце 3 квартала 2017. Я специально обращался за пояснением в квик по этому вопросу и мне сообщили, что процедура регистрации допки занимает еще 3 месяца после отчета. Все это я расписываю, чтобы оценить протяженность во времени всего процесса в преддверии новой маячащей на горизонте допки.



Анализировать отчетность РусГидро «в лоб» мероприятие, вероятно, не самое продуктивное, поскольку компания по разным сегментам имеет далеко не стопроцентные доли в дочерних активах. Я привожу наиболее характерный пример Субгруппы РАО ЭС Востока. Здесь консолидированная отчетность играет с нами злую шутку, т.к. с одной стороны нашей задачей является увидеть ситуацию полностью по всей группе Русгидро, с другой стороны нам чужого при анализе не надо. Ведь крайне некрасиво врать знакомым, что у вас есть своя квартира, если в собственности всего лишь комната да еще вас на балкон пускают покурить.

В этом плане крайне приятным подспорьем для нас будет презентация, подготовленная ко Дню Инвестора. На самом деле совершенно потрясающий документ из 35 слайдов, которые я на несколько раз, конспектируя, прочитал с удовольствием.

Интересен даже старт документа. При наведении на файл высвечивается его сохраненное название «Зачем государству и менеджменту госкомпании заботиться о ее рыночной капитализации». Вообще, исходя из материалов презентации вопрос получился скорее риторический, т.к. прямого ответа ни на одном из слайдов нет. Возможно, он был проговорен в ходе выступления докладчика. В любом случае плюс, что этот вопрос как минимум поднимается. Заголовок же самой презентации на первом слайде гласит «Русгидро: консолидация ресурсов для будущего роста». Вот здесь я впервые напрягся, т.к на примере ГМК такая консолидация ресурсов мне не очень понравилась. Итак посыл заголовка это подготовка к развитию. Поскольку любое развитие требует ресурсов, я записываю себе пункт «что с дивидендами» и начинаю листать слайды.

Итак, основными достижениями по мнению компании являются
— успешное привлечение финансирования, грамотное размещение еврооблигаций и вместе с тем снижение договой нагрузки
— выплата высоких дивидендов
— прирост установленной мощности ГЭС
— утверждение плана по повышению стоимости группы РусГидро до 2021
— ввод в эксплуатацию, завершение восстановления и завершение строительства собственных объектов
— организационно-управленческие успехи внутри группы.



Нас, разумеется, интересуют дальнейшие перспективы РусГидро и мы встречаем слайд №8. Что здесь интересного
— пик финансирования приходится на текущий и 2018 годы, после чего постепенное снижение капекса от года к году; компания намекает нам на то, что еще на год, возможно, придется затянуть пояса, но дальше будет проще и лучше
— курс на рост дивидендов это приятный фактор, хоть он и не очень вяжется с заголовком презентации; приятно отметить, что компания выделяет это в отдельный пункт
— дальнейшее развитие проблемного востока, вот это как раз хорошо подходит заголовку, теперь нам нужно будет увязать эту цель с предыдущей
— повышение экологичности, как оказалось это текущий тренд; когда летел Аэрофлотом с удивлением узнал от стюардессы, что в РФ 2017й год был объявлен годом экологии, с того момента уже не удивляюсь тренду на экологичность в презентациях компаний.



После рекордных результатов в 2017 году, компания очень осторожна в прогнозах операционной деятельности на 2018. Прогноз по снижению многих расстроил (хотя лично меня больше напрягают презентации, где на слайдах все только растет), вместе с тем это сложно назвать каким-то операционным провалом, скорее некий возврат к средним значениям.



Финансово на одном уровне компанию частично поддерживают государственные субсидии. Любые механизмы сдерживания тарифов и прочие негативные факторы для компании, которые зачастую закладываются в инвестиционной оценке, закрываются (как минимум частично) государственным финансированием. Этот момент можно встретить и в отчетности компании.



Примечательно, что несмотря на снижение прогноза по операционным результатам, менеджмент уверяет в сохранении финансовых результатов на аналогичном уровне. Так или иначе стоит в голове держать пункт про пик инвестиционной программы на текущий и следующий год.

Далее следуют очень интересные слайды, посвященные работе с издержками в Русгидро. В 2016 аудиторская компания EY подготовила анализ вариантов снижения издержек по трем направлениям: 
— операционные расходы
— административно-управленческие расходы
— расходы на инвестиционную деятельность.
Оценка потенциала снижения издержек после внедрения мероприятий 8,8-15,1 млдр. руб. ежегодно и 5 млрд. руб. разово на инвестиционную деятельность. Срок достижения 2-3 года. 
Иными словами пик инвестиционной нагрузки компания проходит параллельно с активной работой над снижением издержек.
Также повышению эффективности, снижению издержек и получению некоторой прибыли должна поспособствовать деятельность по продаже непрофильных активов, которую ведет группа.



Долг Русгидро:
— не имеет валютного риска, т.к. выражен в рублях
— с фиксированной ставкой
— средняя ставка заимствования 9% (стало быть есть потенциал к снижению и оптимизации)
— относительная долговая нагрузка снижается
Ударное гашение долга ожидается в 2018 году. Это хорошо сочетается с вектором роста дивидендов после данного события.



Последняя конкретная информация о проекте ТаАЗ совместно с Русалом была в конце августа, с того момента особо ничего не поменялось и слайд не дает нам новой информации. Русгидро может войти в этот проект на достаточно привлекательных условиях: часть затрат будет оплачена продажей Иркутскэнерго (которую они в любом случае уже намерены продавать), часть будет оплачена потоками самого проекта и только менее четверти стоимости нужно будет внести, но с беспроцентной рассрочкой. Относительно этого проекта, я считаю, следует дождаться дополнительной информации.



Еще одна актуальная тема для обсуждения — форвард с ВТБ. Банк выкупил последнюю фактическую допэмиссию за предоставленный беспоставочный форвард. Аналогично цене проведенной допэмиссии в 1.00 руб., данная цена закрепляет финансовые отношения между РусГидро и ВТБ. Пока бумаги ниже 1.00 РусГидро несет дополнительные расходы, которые только растут по мере удаления от обозначенного уровня. Цена 1.00 проходит просто красной нитью через все корпоративные события и вроде бы компания должна быть мотивирована поднять котировки выше данного уровня, но вместо этого они умудрились выстрелить себе в ногу на старте марафона, объявив допэмиссию.

Факт подачи допэмиссии весьма интересен. Первоначально речь шла о 10 млрд. акций, теперь СМИ дают нам оценку в 13-14 млрд. акций при этом общая оценка звучала в формате «до 20 млрд. акций». При текущих 426 млрд. это плюс 5% к общему количеству, котировки уже подешевели гораздо больше даже самого негативного сценария с допкой. Также примечательно, что допэмиссия была объявлена планово за 2018-2020, а падение произошло практически моментальное. Опять же стоит отметить, что размещение пройдет выше текущей цены — по 1.00. И снова все там же.

Для стоимостной оценки мы, как и рынок, заложим наихудший сценарий. Предположим, что все 20 млрд. акций размещены и посчитаем EV/EBITDA. Текущая долговая нагрузка по уверениям компании 139 млрд. руб. и составляет 1,4 ND/EBITDA. При условии сохранения EBITDA на уровне 100 млрд. в год и погашении 79 млрд. долга, долговая нагрузка должна значительно улучшиться. 

EV определим как сумма чистого долга 139 млрд. руб. с капитализацией с учетом максимальной допэмиссии, т.е. текущая котировка умножить на 426 млрд. текущих акций плюс 20 млрд. допки. Итого 320 млрд. руб. капитализации.

EV/EBITDA = (139 + 0.7165*(426 288 813 551 + 20 000 000 000)) / 100 = (139 + 320) / 100 = 4.59
ND/EBITDA = (139 — 79) / 100 = 0.6 (это без учета возможных новых кредитов и изменения ДС на счетах)

Иными словами, даже при проведении максимальной допки, это не дорого.

В завершение поговорим про дивиденды РусГидро. Компания то заводит речь о возможной выплате с EBITDA, то опровергает эту информацию. Глубоко это анализировать не будем, по слайду с прибылью понятно, что в случае перехода на выплату с EBITDA дивидендная доходность может солидно увеличиться, но пока об этом нет серьезных разговоров. Посчитаем исходя из норматива 50% чистой прибыли МСФО.

В начале статьи я не зря приводил длительность размещения допэмиссии и у меня большие сомнения, что даже если она будет рассматриваться в начале 2018 года, разводнение затронет дивиденды за 2017 год. Поэтому дивиденды будем считать исходя из текущего количества 426 млрд. акций. 

Здесь все просто, нам потребуется отчет о прибылях и убытках, но в нем берем не «Прибыль за период», а ту прибыль, которая причитается акционерам РусГидро, т.е. 32 859 млн. руб. Тогда поделив это значение пополам и на количество имеющихся в обращении акций, получим 0,0385 руб. или 5,37% дивидендной доходности за 9 месяцев 2017. Тогда очень грубый годовой дивидендный ориентир — в районе 7% годовых и это только половина прибыли АО.

Что ж резюмируем все вышесказанное.
РусГидро имеет достаточно понятный план работы на ближайшие 2-3 года. С инвестиционной точки зрения это отличная компания с адекватной стоимостью и планом сокращения долговой нагрузки и издержек. Однако в ближайший год прорывных результатов от нее ждать не стоит. Текущий уровень котировок предлагает возможность поучаствовать в привлекательной истории с дивидендной дохдодностью на уровне ОФЗ и шикарным долгосрочным потенциалом роста стоимости. В случае более краткосрочных сделок (или сделок с меньшим потенциалом), я бы обратил внимание на уровень 1.00, вокруг которого вращаются все все последние корпоративные истории. 

Я в свою очередь, имея на руках некоторый пакет акций Русгидро, планирую его постепенно увеличивать. Вам же желаю определить для себя личную привлекательность данного актива и сделать персональные выводы. Успешных вам решений и всего доброго!

«Русгидро обещает значительно увеличить фундаментальную цену компании к 2021г, пройти пик инвест программы в следующем году. Четких ориентиров по дивидендам не дает.»
Презентация: www.rushydro.ru/upload/iblock/d06/RusHydro_CMD2017_presentation_RUS_final.pdf

Че ж так вчера упали-то?

Тимофей Мартынов, а сегодня продолжили падение, это звиздец

Сергей Мелихов, шлак российская акция))

Андрей Клаус, главный ведмедь ММВБ- Костин той презентацией подтерся… он не для того форвард на 5 лет заключил, чтобы капа в 2,5 раза росла ))

Прочитал презентацию к дню инвестора. Мне понравилось, всё красиво написано, нарисовано и планируют увеличить рыночную капу в 2,5 раза!

Прочитал презентацию к дню инвестора. Мне понравилось, всё красиво написано, нарисовано и планируют увеличить рыночную капу в 2,5 раза!

Кто-нибудь разобрался, что послужило основанием для слива?
История с Загорской ГЭС или все таки отчет за 3 квартал оказался слабым?

Тимофей Мартынов, там допка маячит на 20 млрд, если сделают перед дивидендами то на акцию див.дох. процентов 5 будет!

Кто-нибудь разобрался, что послужило основанием для слива?
История с Загорской ГЭС или все таки отчет за 3 квартал оказался слабым?

Тимофей Мартынов, мне кажется, что ситуация с ГЭС послужило спусковым крючком. Тоже был в акциях, успел продаться вверху. Но по моему мнению, слишком слили. Решил рискнуть и купить по 71 коп. Дальше посмотрим, обязательно выйдет какая-нибудь позитивная новость (рассуждения дилетанта, если что, не пинайте :))

Обзор Райффайзена от 19.12.2017
«РусГидро: Разовые эффекты поддержали чистый денежный поток, но снизили прибыль
РусГидро (BB+/Ba1/BB+) опубликовала отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Несмотря на существенное снижение
EBITDA г./г. на фоне ухудшения результатов РАО ЭС Востока (большая загрузка неэффективных тепловых мощностей),
компания продемонстрировала улучшение свободного денежного потока (с -10,7 млрд руб. в 3 кв. 2016 г. до -1,6 млрд
руб. в 3 кв. 2017 г.). Это в большой степени было связано с получением ~5 млрд руб., которые были собраны с
потребителей 1-й и 2-й ценовых зон, но еще не переданы в бюджеты регионов в рамках механизма снижения конечных
цен на электроэнергию на Дальнем Востоке. Мы ожидаем, что в 4 кв. этот разовый эффект будет компенсирован и не
окажет влияния на годовые результаты. Важным остается еще один неденежный фактор — переоценка форвардного
контракта с ВТБ, она негативно отражается на чистой прибыли и при сохранении неизменной дивидендной политики
может привести к сокращению дивидендов (по итогам 2016 г. на дивиденды было направлено ~19,7 млрд руб.). 4 кв.
традиционно является сильным для компании с точки зрения генерации свободного потока, но в этом году можно
ожидать его отрицательной корректировки (уйдут разовые эффекты по вышеуказанному механизму снижения цен). Тем
не менее, по итогам года компания, на наш взгляд, может продемонстрировать положительный денежный поток с учетом
полученных/выплаченных процентов, но он, скорее всего, окажется меньше суммы дивидендов, выплаченных в 3 кв. В
среднесрочной перспективе мы ожидаем, что свободного потока будет недостаточно для выплаты дивидендов и не
исключаем роста долговой нагрузки, однако с учетом текущего уровня показателя Чистый долг/EBITDA на уровне 1,3х
мы не видим существенных рисков для кредитного профиля компании. Отметим, что в результате произошедшего в
последний месяц ралли в основном в коротких и среднесрочных выпусках ОФЗ (за счет покупок НПФ) спреды
корпоративных бумаг расширились, и сейчас они не выглядят столь узкими. Недавно размещенные рублевые евробонды
HYDRRM 22 @ 8,125% котируются с YTM 8,06% (ОФЗ + 90 б.п.) и, по нашему мнению, справедливо оценены. „

Кто-нибудь разобрался, что послужило основанием для слива?
История с Загорской ГЭС или все таки отчет за 3 квартал оказался слабым?

малишок снова облажался, чтд.

Лупин Пастор, не злорадствуйте.
Нельзя дать 100 прогнозов и угадать 100 из 100.

Русгидро...

Вариант отработки Сценариев и Протоформ Эксперта ТА:



КАК ЭТО ИСПОЛЬЗОВАТЬ

малишок снова облажался, чтд.

«Русгидро обещает значительно увеличить фундаментальную цену компании к 2021г, пройти пик инвест программы в следующем году. Четких ориентиров по дивидендам не дает.»
Презентация: www.rushydro.ru/upload/iblock/d06/RusHydro_CMD2017_presentation_RUS_final.pdf

Че ж так вчера упали-то?

Тимофей Мартынов, а сегодня продолжили падение, это звиздец

«Русгидро обещает значительно увеличить фундаментальную цену компании к 2021г, пройти пик инвест программы в следующем году. Четких ориентиров по дивидендам не дает.»
Презентация: www.rushydro.ru/upload/iblock/d06/RusHydro_CMD2017_presentation_RUS_final.pdf

Че ж так вчера упали-то?

Интерес к акциям РусГидро появится в 1-м полугодии 2018 года

«РусГидро» провело встречу с инвестсообществом, слухи о консервации Загорской ГАЭС подтверждены.

Объект будет законсервирован на 2 года, за это время, по результатам работ на опытном участке будет принято окончательное решение о ликвидации, долгой консервации или достройке.

Я полагаю, что штрафов за нарушение сроков ДПМ удастся избежать, поскольку решение о заморозке стройки было принято во исполнение ведомственных директив. Убытки от списания объекта незавершенного строительства не будут в этом году отражены в отчетности, соответственно, дивиденды не пострадают.

Планов по изменению дивидендной политики нет (50% прибыли по МСФО). Однако прибыль будет достаточно волатильна из-за больших расходов по выплатам и рефинансированию долга и различных факторов. Ожидаемая доходность в 2018 г., на мой взгляд, не превысит 5% к текущим котировкам. Но не исключено, что дивиденды будут расти только после 2018 г. из-за больших расходов на инвестпрограмму.

Благоприятные погодные и климатические условия, по прогнозам компании, сохранятся в 2018 г., выработка по действующим станциям не уменьшится. Располагаемая мощность увеличится почти на 1 ГВт (2,5%), итого выработка по группе компаний может составить около 135 млн кВт*ч. За счет роста платы за мощность и субсидированных тарифов выручка в 2018 г., по моим оценкам, будет в диапазоне 370-380 млрд руб.

В будущем году инвестпрограмма достигнет своего пика, 115 млрд руб. Имеющиеся на балансе общества средства будут в первую очередь, направлены на строительство. Капзатраты после 2018 г. будут сокращаться. В 2022 г. их объем прогнозируется в 43 млрд руб. Это увеличит свободный денежный поток на 40-50 млрд руб., который можно будет направить на погашение долга. «РусГидро» обещает не допустить роста долга выше 2х EBITDA.

Ведется работа по оптимизации операционных затрат, она дает эффект увеличения EBITDA на 8-15 млрд руб. Долг на 95% сконцентрирован в рублях. 80 млрд руб. предстоит рефинансировать в 2018 г., за счет снижения рыночных ставок экономия на процентах, по моим оценкам, может превысить 1,8 млрд руб.

Реакция инвесторов на событие оказалась негативной: котировки энергетического холдинга теряют более 3%, обновив минимум с начала августа. Это обусловлено некорректной подачей СМИ информации относительно допэмиссии, объем которой не превысит 13 млрд руб. (около 13%), а также опасениями относительно того, что увеличение инвестпрограммы и допэмиссия приведут к сокращению дивиденда и повышению долга.

Я полагаю, что интерес к бумаге со стороны институциональных инвесторов появится в 1-м полугодии будущего года. Драйвером станет рост EBITDA, которая в 2018-м может достичь 100 млрд. Расходы на производство будут отставать от роста выручки на фоне повышения цен на электроэнергию и мощность и реализации программы оптимизации. «РусГидро» сейчас стоит очень дешево: отношение капитализации к текущей балансовой стоимости (Р/В) менее 60%. Если после 2018 года компании удастся снизить капзатраты и увеличить денежный поток в соответствии с задуманным, то на ее акции может быть объявлена настоящая охота, поскольку отношение капитализации к денежному потоку, возможно, упадет до 5х.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

РусГидро - хочет обменяться активами с Русалом в рамках проекта БЭМО

РусГидро хочет обменяться активами с Русалом в рамках Богучанского энергометаллургического объединения (БЭМО), которое является их совместным проектом

Гендиректор РусГидро Николай Шульгинов в рамках Дня инвестора:

«Хорошо было бы обменяться активами, потому что если взять проект БЭМО, где у нас 50 на 50 (активы „Русгидро“ и „Русала“ — ред.).… Мы, к сожалению, не сумели достигнуть договоренности обменяться этими активами, но такая мечта остается»

Если компания согласится принять участием в проекте Тайшетского алюминиевого завода (ТаАЗ) Русала, то речи о достройке второй части Богучанского алюминиевого завода идти не будет.

«Если мы ведем переговоры о строительстве Тайшетского завода, то мы никакие переговоры не ведем про вторую очередь. Мы никаких переговоров не ведем и не считаем нужным»

Прайм

Акции Русгидро продолжат снижение

РусГидро отчиталось за 9 мес. по МСФО РусГидро предоставило финансовые результаты за 9 мес. 2017 г.

За 9 мес. 2017 г. компания сократила выручку на 7,5% до 248,6 млрд руб. по сравнению с аналогичным показателем 2016 г. Снижение выручки обусловлено снижением продаж электроэнергии сразу на 11,8%.

Показатель EBITDA РусГидро за девять месяцев вырос на 1,6% до 71,6 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом 2016 г. до 70,4 млрд руб. Таким образом, рентабельность по EBITDA увеличилась на 1,3%, благодаря снижению операционных расходов.
     
Чистая прибыль за 9 мес. снизилась на 17,6% до 30,8 млрд. руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Снижение чистой прибыли связано с расчетами по форвардному контракту с ВТБ: произошло признание финансового расхода в размере 5,7 млрд руб. в результате изменения справедливой стоимости беспоставочного форварда на акции. Основной причиной изменения справедливой стоимости форвардного инструмента в отчетном периоде стало снижение рыночной стоимости акций РусГидро. Исходя из условий форвардного контракта, чем цена акций выше, тем меньше обязательство по форвардному соглашению для РусГидро. Соответственно компания должна быть мотивирована повысить свою капитализацию.
     
РусГидро планирует допэмиссию в 2018 году до 20 млрд руб., тем самым могут увеличить количество акций в обращении до 452,6 млрд штук. Уставный капитал вырастет на 5,7%. Увеличение уставного капитала отрицательно повлияет на величину чистой прибыли на акцию, поэтому сегодня цена РусГидро стремится вниз.

Средства от допэмиссии привлекаются для финансирования инвестпрограммы. Так же для этих целей и для целей рефинансирования старых долгов в 2018 г. компания планирует привлечь до 80 млрд руб. в том числе посредством облигационных размещений. «По облигациям мы рассматриваем все рынки, точного решения пока по еврооблигациям пока не принято. Доживем до следующего года, поймем какая конъюнктура», — заявил член правления компании Андрей Казаченков.

Дивиденды при этом компания наращивать не планирует. Напомним, что ранее по рынку ходили слухи о возможности привязки дивиденда к EBITDA, а не величины чистой прибыли, волатильной из-за переоценки форварда.

Технический анализ:

Технически акции РусГидро пробили круглый уровень поддержки в районе 0,800 рублей после выхода отчёта. Цена движется вниз к сильному зеркальному уровню в районе 0,750 рублей, который тестировался более 5 раз за последние 5 лет.

Если цена пробьёт уровень поддержки и закрепится ниже его, то следующей поддержкой будет выступать дневная линия тренда в районе 0,710 рублей.
     

Учитывая снижение финансовых показателей, допэмиссию и величину инвестпрограммы, считаем, что акции продолжат снижение к обозначенным выше уровням. Формировать долгосрочную позицию в акциях Русгидро рекомендуем на уровнях 0,750 и 0,710 руб.

КИТФинанс Брокер

вышел в ноль, покупал в августе хорошая компания, зачем так бумагу роняют ?

РусГидро - может закрыть сделку по продаже Севано-Разданского каскада ГЭС в 2018 г

РусГидро планирует закрыть сделку по продаже Севано-Разданского каскада ГЭС в Армении в 2018 году, если удастся договориться.

Гендиректор компании Николай Шульгинов:

«Мы продолжаем вести переговоры. Опять есть предложения, которые позволяют нам организовать встречу. Возможно, придется после нового года мне поехать в Армению и еще раз провести переговоры… Я думаю, что у нас может такая сделка состоятся в следующем году, но если мы получим все одобрения»

Прайм

РусГидро - не рассматривает изменения дивидендной политики

РусГидро не планирует изменений в дивидендной политике,.

Гендиректор компании Николай Шульгинов в ходе дня инвестора и аналитика:

«По поводу дивидендной политики — мы считаем, что у нас она сбалансированная… Если мы ее увеличим — это хорошо, но компания должна будет потом увеличить долговую нагрузку для выполнения обязательств, инвестиционной программы. Поэтому мы пока, на этом этапе, не собираемся ее менять»

Прайм

по 0,75 брать?

Дмитрий, Сидел в бумаге долгосрочно. Но вчера решил выйти — не пожалел. Пока дна стабильного не нащупает, я брать точно не буду.

по 0,75 брать?