Русгидро акции

Zlatozar, нервные клетки нужно беречь, подождите немного и всё у вас вырастет.

HeavyMetal,
не волнуйся за мои клетки!
И за размеры моих причиндалов, если ты об этом.

Zlatozar, нервные клетки нужно беречь, подождите немного и всё у вас вырастет.

Вышел отчет Русгидро за 1 квартал 2021. Подробно рассматривать финансовые показатели, на мой взгляд, у этой компании не имеет смысла, держателям надо просто «верить» в следующие события:
— окончание списаний;
— создание 3 ценовой зоны на дальнем востоке;
— разгона в индекс MSCI Russia (топливо для этого есть, ВСМПО Ависма продали пакет ниже 5%, ушли от раскрытия) — но висит форвард с ВТБ (этим парням не понравится цена выше 1 рубля);
— проникновения моды на ESG инвестирование (ГЭС один из самых чистых видов генерации энергии).

А сколько ждать спросите вы? Можно ждать очень долго, дивиденды в 5% будут согревать душу. В энергетике есть активы поинтереснее, на мой взгляд.

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров.

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Дилетант, я в бухгалтерии не силен, у меня трояк был и к тому же давно, но разве приобретение ОС и списание ОС после ввода в эксплуатацию, не по разному учитываются в БУ. судя по движению бумаги, инсайдеры все-таки наверное что-то знают. но молчат. гады. биткоин им в штаны.

pyramid_mmm, вы правы. Списание в ОФР, покупка — в ОДДС.
Списали ОС, как следствие, занизили чистую прибыль и не выплатили дивы, но операционный денежный поток не изменился, т.к. списание ОС — неденежная операция.
Нарисовать убыток от обесценения не составляет труда. Они при тестировании на обесценение используют DCF. Чуть подкрутить ставку роста в постпрогнозном периоде или ставку дисконтирования, вот и ценность использования меньше балансовой стоимости. Убыток, занижение ЧП, высвободившиеся средства на депозит.

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Дилетант, я в бухгалтерии не силен, у меня трояк был и к тому же давно, но разве приобретение ОС и списание ОС после ввода в эксплуатацию, не по разному учитываются в БУ. судя по движению бумаги, инсайдеры все-таки наверное что-то знают. но молчат. гады. биткоин им в штаны.

pyramid_mmm, вы правы. Списание в ОФР, покупка — в ОДДС.
Списали ОС, как следствие, занизили чистую прибыль и не выплатили дивы, но операционный денежный поток не изменился, т.к. списание ОС — неденежная операция.
Нарисовать убыток от обесценения не составляет труда. Они при тестировании на обесценение используют DCF. Чуть подкрутить ставку роста в постпрогнозном периоде или ставку дисконтирования, вот и ценность использования меньше балансовой стоимости. Убыток, занижение ЧП, высвободившиеся средства на депозит.

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Дилетант, я в бухгалтерии не силен, у меня трояк был и к тому же давно, но разве приобретение ОС и списание ОС после ввода в эксплуатацию, не по разному учитываются в БУ. судя по движению бумаги, инсайдеры все-таки наверное что-то знают. но молчат. гады. биткоин им в штаны.

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Вышел отчет Русгидро за 1 квартал 2021. Подробно рассматривать финансовые показатели, на мой взгляд, у этой компании не имеет смысла, держателям надо просто «верить» в следующие события:
— окончание списаний;
— создание 3 ценовой зоны на дальнем востоке;
— разгона в индекс MSCI Russia (топливо для этого есть, ВСМПО Ависма продали пакет ниже 5%, ушли от раскрытия) — но висит форвард с ВТБ (этим парням не понравится цена выше 1 рубля);
— проникновения моды на ESG инвестирование (ГЭС один из самых чистых видов генерации энергии).

А сколько ждать спросите вы? Можно ждать очень долго, дивиденды в 5% будут согревать душу. В энергетике есть активы поинтереснее, на мой взгляд.

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Дилетант,
очнись, братка!!
Какие списания??? Ты в коматозе что ли прибываешь?
Где они увеличили CAPEX в 2 раза? Открой инвест-план и посмотри какой объем они закладывали!

Не позорься, дилетант!

Zlatozar, как бы все из материалов Русгидро. Если поясните, буду премного благодарен

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Дилетант,
очнись, братка!!
Какие списания??? Ты в коматозе что ли прибываешь?
Где они увеличили CAPEX в 2 раза? Открой инвест-план и посмотри какой объем они закладывали!

Не позорься, дилетант!

Посмотрел отчетность и презентацию, в целом сложилось мнение, что компания фундаментально крепкая, но преследует совершенно другие цели, нежели увеличение благосостояния миноритарных акционеров. Задача раскрытия стоимости не стоит на повестке дня.
Относительно тех денежных потоков, которые Русгидро генерирует, оценка не выглядит высокой. За 1 кв FCF составил 21,8 млрд, это почти 6% доходности к текущей капитализации. Понятно, что сезонность, но по итогам прошлого года отношение FCF к капитализации было больше 11%. Но дивиденды платят существенно меньше FCF, в этом году рекордная выплата в размере 23,3 млрд, однако доходность всего 6,6% грязными. Разницу между FCF и дивидендами менеджмент отправил на депозиты под 4,5%.
Результаты за 1 кв 2021 хорошие, но в силу традиционных списаний в 4 кв прогнозировать итоговый размер чистой прибыли затруднительно. С учетом возросшего в два раза CAPEX (на 2021 г. они запланировали 123,9 млрд, в 2020 г. на приобретение ОС направили всего 58 млрд) я думаю, менеджмент воспользуется инструментом списаний, чтобы оставить часть прибыли в компании.
Указанный менеджментом ориентир по дивидендам в размере 20 млрд дает 5,7% доходности. По сути, ОФЗ, но с опционом на рост капитализации, если приоритеты государства сменятся.
По текущим ценам не выглядит интересной инвестиционной идеей.

Если говорить про прогноз по капитальным затратам по этому году, я думаю за нижнюю планку можно брать порядка 103 миллиардов, то есть где-то, наверное, в интервале от 103 до 123 (миллиардов — ред.) это будет

Сегодня, буквально два часа, назад совет директоров одобрил продление текущей дивидендной политики в абсолютно том же виде, как она была, на следующие 6 лет

Менеджмент также скоро должен анонсировать размер дивидендов за 2020 год. Сюрпризов относительно объема выплат быть не должно: исходя из дивидендной политики DPS 2020 ожидается на рекордном уровне 0,053 руб. (+49% г/г) с доходностью 6,5%. В следующем году доходность может вырасти до ~8% за счет повышения отчетной прибыли.

Наша текущая рекомендация по акциям HYDR «Покупать» с целевой ценой 1,09 рубля предполагает потенциал 33% без учета дивидендов.