ГМК Норникель акции

Вероятнее всего ГМК по итогам 2017г выплатит дивы на 30% меньше чем по итогам 2016г., то есть:
890 руб — 30% = 623 руб.
из которых ГМК уже выплатил промежуточные дивы за 9 мес 2017г. в размере 224 руб.
получается, что финальные дивы ГМК за 2017г составят 399 руб.

Сегодня финансовые отчетности опубликовали ГМК «Норильский Никель» и «Ростелеком. Что касается „Норникеля“, то он отчитался о снижении чистой прибыли на 16% по МСФО за 2017 год. Реакция рынка на публикацию отчета ГМК была нервозной: сначала котировки резко выбили вниз уровень 10800, после чего также активно развернулись вверх и сейчас находятся выше уровней отчета. Хотя отчетность компании вышла чуть хуже ожиданий, в целом можно ждать дивиденд на акцию выше прошлого года.

Несмотря на хорошую конъюнктуру рынка никеля во 2 полугодии 2017 года, ГМК отчитался хуже прогнозов по выручке, прибыли и EBITDA. Мы ожидали продажи $9,3 млрд, EBITDA $4,4 млрд, и прибыль около $2,3 млрд. Впрочем, по расчетам компании, цена на никель в 2017 году оказалась всего на 8% выше, чем годом ранее.

Негативная реакция инвесторов связана с ростом долговой нагрузки до 2,1х EBITDA, что вызвано увеличением капзатрат и изменениями в оборотном капитале. Рост долговой нагрузки напрямую сказывается на дивидендах. В соответствии с ориентирами «Норникеля», долговая нагрузка 1,8х EBITDA (нынешний уровень для расчета дивидендов) — является предельным, когда на дивиденд может пойти 60% от показателя EBITDA. В текущих условиях это около 878 рублей на акцию суммарного дивиденда по итогам 2017 года. Хорошая доходность для акционеров (около 7,5%). Но в связи с ростом долговой нагрузки до предельной, после чего дивиденд сокращается, растет риск обострения конфликта акционеров и запуска так называемой «рулетки».

Прогноз по динамике цен и спроса на металлы у ГМК сдержанный. В частности, дефицит никеля на рынке почти исчезнет. Это, на мой взгляд, неприятная новость для акционеров. Это может означать рост вероятности сокращения дивидендов из-за риска роста долговой нагрузки. Я полагаю, что бумаги ГМК в ближайшие дни сохранят высокую волатильность, и в марте будут торговаться в широком боковом коридоре 10500-12000.

разобрался кто, почему так сильно сократилась кредиторка и кеш, а долг нарастили. тем самым вырастает чистый долг… это все опять к тому же, чтобы играться с net debt/EBITDA.

аналитики, хочу комментариев по этому поводу)

Норникель сократил выручку и прибыль в рублевом выражении по итогам 2017г. Компания стоит дорого по основным фундаментальным индикаторам, поэтому не входит наш портфель Smart Estimate, рассчитанный на среднесрочную переоценку рынком стоимости акций. В долгосрочной DCF-модели мы видим потенциал роста на уровне рынка.

Корпоративный конфликт ставит под угрозу стабильность выплат акционерам. Тем не менее мы рассчитываем, что компания сохранит высокий рейтинг по дивидендной стратегии. По текущей политике Норникель выплатит дивиденды в 54% от EBITDA за 2017г, что составит около 570 рублей на акцию (с учётом промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2017г — 224р на акцию), доходность 5,1%. #Норникель #отчётность

Комментарий к отчету ГМК от сообщества Борода Инвестора:
vk.com/wall-160689000_180

Только что вышел долгожданный отчет ГМК Норникель! В свете вновь разгорающегося конфликта акционеров он нам очень интересен. Пробежимся по цифрам. У компании хорошо выросла выручка, но EBIDTA при этом выросла лишь на 2%, чистая прибыль сократилась, а CF на фоне увеличения CAPEX и выплаты дивидендов ушел в минус. Акционерам Норникеля (а так же Русала) грозит серьезное снижение дивидендов. Давайте посчитаем мультипликаторы и дивиденды. P\E 31\2.1=14.7! EV\EBIDTA 31+8.2\4=9.8! Мультипликаторы самые большие среди металлургов!
Считаем дивиденд. Компания платит 60% EBIDTA при Net Debt\EBIDTA=1.8 и 30% при 2.2. В презентации для расчета дивиденда указана цифра 1.88.
Путем простых математических вычислений получаем 54% EBIDTA или 2157.3 млрд. Примерно 770 рублей в зависимости от курса. 224 рубля уже было выплачено за первое полугодие, так что остается 550 рублей, что дает нам 7% годовых ДД. Среднее значение для нашего рынка. Но с учетом дальнейшего увеличения инвестиций и роста долга дивиденды в следующем году могут сократиться.
Резюме. Компания дороговата, но и потенциала для большого снижения нет. Посмотрим как инвестиции господина Потанина в будущем отразятся на результатах компании. Пока продолжаем просто следить за компанией.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав.

Тимофей Мартынов, супер, у меня ровно так же получилось. Если конечно в расчете между 1,8=60%, 2,2=30% нет каких-то хитрых закавык :)

ГМК
Прибыль на акцию 2016г: 1069 руб (дивиденды 444,25 + 446,1 = 890,35 руб) 
Прибыль на акцию 2017г: 808 руб (дивиденды 224,2 + … = …руб)

Марэк, как из этого неведомый икс вычислить?

Слив, избушки резвились, заманивали народ якобы отличным отчетом, а тут вон оно как, Михалыч

Маркиз Лафайет, а че, фсе так плохо?

ГМК
Прибыль на акцию 2016г: 1069 руб (дивиденды 444,25 + 446,1 = 890,35 руб) 
Прибыль на акцию 2017г: 808 руб (дивиденды 224,2 + … = …руб)

Комментарий к отчету ГМК от сообщества Борода Инвестора:
vk.com/wall-160689000_180

Только что вышел долгожданный отчет ГМК Норникель! В свете вновь разгорающегося конфликта акционеров он нам очень интересен. Пробежимся по цифрам. У компании хорошо выросла выручка, но EBIDTA при этом выросла лишь на 2%, чистая прибыль сократилась, а CF на фоне увеличения CAPEX и выплаты дивидендов ушел в минус. Акционерам Норникеля (а так же Русала) грозит серьезное снижение дивидендов. Давайте посчитаем мультипликаторы и дивиденды. P\E 31\2.1=14.7! EV\EBIDTA 31+8.2\4=9.8! Мультипликаторы самые большие среди металлургов!
Считаем дивиденд. Компания платит 60% EBIDTA при Net Debt\EBIDTA=1.8 и 30% при 2.2. В презентации для расчета дивиденда указана цифра 1.88.
Путем простых математических вычислений получаем 54% EBIDTA или 2157.3 млрд. Примерно 770 рублей в зависимости от курса. 224 рубля уже было выплачено за первое полугодие, так что остается 550 рублей, что дает нам 7% годовых ДД. Среднее значение для нашего рынка. Но с учетом дальнейшего увеличения инвестиций и роста долга дивиденды в следующем году могут сократиться.
Резюме. Компания дороговата, но и потенциала для большого снижения нет. Посмотрим как инвестиции господина Потанина в будущем отразятся на результатах компании. Пока продолжаем просто следить за компанией.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав.

Только что вышел долгожданный отчет ГМК Норникель! В свете вновь разгорающегося конфликта акционеров он нам очень интересен. Пробежимся по цифрам. У компании хорошо выросла выручка, но EBIDTA при этом выросла лишь на 2%, чистая прибыль сократилась, а CF на фоне увеличения CAPEX и выплаты дивидендов ушел в минус. Акционерам Норникеля (а так же Русала) грозит серьезное снижение дивидендов. Давайте посчитаем мультипликаторы и дивиденды. P\E 31\2.1=14.7! EV\EBIDTA 31+8.2\4=9.8! Мультипликаторы самые большие среди металлургов!
Считаем дивиденд. Компания платит 60% EBIDTA при Net Debt\EBIDTA=1.8 и 30% при 2.2. В презентации для расчета дивиденда указана цифра 1.88.
Путем простых математических вычислений получаем 54% EBIDTA или 2157.3 млрд. Примерно 770 рублей в зависимости от курса. 224 рубля уже было выплачено за первое полугодие, так что остается 550 рублей, что дает нам 7% годовых ДД. Среднее значение для нашего рынка. Но с учетом дальнейшего увеличения инвестиций и роста долга дивиденды в следующем году могут сократиться.
Резюме. Компания дороговата, но и потенциала для большого снижения нет. Посмотрим как инвестиции господина Потанина в будущем отразятся на результатах компании. Пока продолжаем просто следить за компанией.
Успешных инвестиций! С уважением, Бронислав.

Дивы за 2017г будут в районе 350 руб.