ГМК Норникель акции

ГМК-головоломка нашего рынка

думается мне, что фигура, которую вырисовывают маркетмейкеры в ГМК называется ЗИГЗАГ и она заканчивается. Все, кто работали с этим инструментом прекрасно знают, как быстро вверх или вниз он(если захочет) может двигаться. По сути два варианта: первый — АВС, от 07.11, второй -АВС от 15.02. Но если рассуждать, что  идет 2 вариант, то сейчас должна идти 3 большая и крутая волна вниз, а она идет еле-еле. Поэтому моя статейка — только повод поразмышлять, но не принимать решения.

Акции Норникеля смотрятся неуверенно

К середине торгового дня четверга российские фондовые индексы, после попыток роста в начале сессии, показывали разнонаправленную динамику. Индекс Мосбиржи к 14.05 мск снизился на 0,64% до 2294,61 пункта, а индекс РТС вырос на 0,01%, до 1270,27 пункта. Рубль к середине дня был стабилен против доллара и евро после существенного укрепления накануне. Так, доллар находится чуть ниже 57 руб., а евро – чуть выше 70 руб.

Акции ГМК “Норильский никель” в последние торговые сессии предпринимают неуверенные попытки роста, но объемы торгов при этом невелики, а бумаги все еще расположены ниже важного сопротивления 11 150 руб. При улучшении мировых настроений “быкам” лучше рассчитывать не более чем на движение в район указанной отметки и открывать новые позиции лишь при закреплении выше.

Кожухова Елена
ИК «Велес Капитал»
   

  

Следящие ордера - Норникель (смс-сигналы)

Новый следящий стоп-ордер на уровне без убытка для Норникеля до открытия биржи
(подробнее о сигналах смотрите в Профиле)

«Интеррос» купил 2,1% акций «Норникеля» у структуры Абрамовича

Группа «Интеррос» Владимира Потанина купила 2,1% акций «Норникеля» у структуры Millhouse Романа Абрамовича, сообщает «Интеррос».

15 марта 2018 года компания Группы «Интеррос» закрыла сделку по приобретению 2,1% акций «Норникеля» у компании Crispian, входящей в Группу Millhouse. На сегодняшний день доля участия Группы Интеррос в «Норникеле» составляет 32,9%», — сказал представитель компании.

Следующее заседание Высокого суда Лондона состоится 14 мая. На нем будет рассматриваться легитимность сделки по продаже Crispian Абрамовича акций «Норникеля» в целом. Если сделка будет признана нелегитимной, тогда акции и деньги за них будут возвращены.

РНС

сегодня добрал на проливе по 10900,10830…

Акции "Норникеля" непривлекательны в среднесрочном плане

Эксперты в ходе онлайн-конференции на Finam.ru «Российский рынок: выборы, рейтинги, рубль» дали прогнозы по бумагам «Норникеля», рассказали, чего стоит ждать от котировок и что делать, если акции уже есть в портфеле.

По мнению Андрея Кочеткова, аналитика «Открытие Брокер», акции стоит, в целом, «держать». «В частностях, есть риски того, что позиция Потанина перетянет, и компания начнёт сокращать дивидендные выплаты для финансирования своей инвестиционной программы. Если в долгосрочном плане это позитивно, то в среднесрочном может привести бумагу к неприятному падению. В остальном, это один из мировых лидеров в своей отрасли. Соответственно, если вы не спекулянт, то смысла избавляться от бумаги нет», — считает эксперт.

У Виктора Шастина, биржевого советника ИК «Велес Капитал», другой взгляд на данный вопрос. «Фундаментального потенциала для роста акций не много. Если вы верите в рост металлов, которые производит ГМК, на фоне бума на электромобили, то есть Vale, который даже несколько дешевле. Единственное, что так ценно в ГМК — это дивиденды, которые могут быть ниже в будущем, хотя компания заверила в последнем отчете, что соотношение чистого долга к EBITDA будет меньше 1,5 на конец 2018, во что мне верится с трудом. В случае обострения акционерного конфликта и консолидации компании на оферту рассчитывать не приходится, потому что представители „РУСАЛа“ уже заявляли, что могут структурировать сделку так, что оферта не понадобится. Я бы поставил стоп на 10 800», — комментирует г-н Шастин.

«На данном этапе нужно дождаться разрешения истории между Потаниным и Ко и уже потом принимать решение. А пока конфликт не разрешен, в бумаге будет повышенная волатильность с рисками продолжения снижения», — полагает Сергей Дроздов, аналитик ГК «ФИНАМ».

Евгений Локтюхов, руководитель направления «Анализ отраслей и финансовых рынков» «Промсвязьбанка», тоже придерживается мнения, что пока акции нужно «держать». «Новых вводных по дивидендам пока нет, бизнес у компании качественный, „Норникель“ — профильный производитель востребованных в условиях роста популярности электромобилей металлов, фундаментальный апсайд в настоящее время — на уровне 20%», — добавляет эксперт.

«Если бумаги уже есть в портфеле, то можно придержать до возможного выхода позиции в состояние безубыточности. Если позиция уже прибыльна, то имеет смысл ее закрыть или сократить», — таково мнение Виталия Манжоса, старшего риск-менеджера ИК «Норд-Капитал». «Техническая картина в этих бумагах не создает явных сигналов для среднесрочной покупки. В качестве весомого фактора риска остается опасность дальнейшего обострения корпоративного конфликта между крупнейшими акционерами. Открывать новые „длинные“ позиции на текущем уровне не имеет смысла с точки зрения соотношения риск/доходность», — подводит итог эксперт.

SMM: филиппинский экспорт никелевой руды снижается, а индонезийский - растет

12.03.2018 
Экспорт никелевой руды из Филиппин снизится по итогам февраля до 550 тыс. т вследствие сложных погодных условий, полагают эксперты SMM. Это эквивалентно 4600 т металла (-43% к предыдущему месяцу).
Экспорт никелевой руды из Индонезии, вероятно, составит по результатам февраля 1,93 млн т (+27% к предыдущему месяцу). 

Ренессанс повысил прогноз ную цену до 23… это грубо 13000… покупать сейчас самое время)) хотя я в лонге не могу быть объективным. Буду ждать 15ку.брррррокера потом начнут наперебой кудахтать… Изрыгатт таргетами. Када уже в цене все будет… Постфактщикиемана

Неопределенная ситуация вокруг Норникеля формирует отрицательное впечатление у инвесторов

Суд снял ограничения на продажу Crispian 4% Норникеля Интерросу и РусАлу, Интеррос завершит сделку на этой неделе

Лондонский суд в четверг снял ограничения на сделку по продаже Интерросу Владимира Потанина и РусАлу Олега Дерипаски 3,99% акций Норникеля, принадлежащих Crispian Романа Абрамовича, сообщил РусАл. При этом Интеррос (в лице «дочки» Whiteleave) и РусАл согласовали механизм отмена этой сделки позднее, если суд примет решение о недействительности оферты Crispian. Соответствующий иск РусАла будет рассмотрен судом 14-17 мая. В случае удовлетворения иска РусАла акции должны вернуться Crispian вместе с дивидендами, которые могут быть выплачены за это время. Р.Абрамович, В.Потанин и О.Дерипаска взяли персональные обязательства о соблюдении этого механизма разворота сделки. Представитель Интерроса в пятницу подтвердил эту информацию. Интеррос собирается закрыть сделку по приобретению акций Норникеля pro rata на следующей неделе, сказал он.

Продолжающаяся неопределенная ситуация вокруг Норникеля формирует отрицательное впечатление у инвесторов, ставя под удар стратегию развития компании и дивидендную политику, что крайне негативно прежде всего для РусАла как одного из крупнейших акционеров Норникеля. Очевидно, что ситуация останется острой до решения суда в мае.

Промсвязьбанк

ГМК и так на хаях, а сюрпризов там еще будет не мало, всё впереди.

Михаил, мне видится что хаи еще буду выше. Вниз еще тоже сходим. будет 11400 на неделе точно.
Смотрите как закрылся гэпом сегодня ГМК на аукционе закрытия.

Люблю я ГКМ. На таких разгулах цен всегда можно аккуратно заработать немножко на хлебушек, если во все тяжкие не пускаться и суммами большими не оперировать

anlug, 15000 не рассматриваете?

avanes5555, знать бы. Вообще, вряд ли, но это гадание на гуще.
В целом мне кажется, что в ближайшие месяцы, до разрешения спора основных владельцев, ГМК будет одним из наилучших инструментов для кратковременных спекуляций, учитывая его волатильность во все концы в течении дня

ГМК и так на хаях, а сюрпризов там еще будет не мало, всё впереди.

Михаил, мне видится что хаи еще буду выше. Вниз еще тоже сходим. будет 11400 на неделе точно.
Смотрите как закрылся гэпом сегодня ГМК на аукционе закрытия.

Люблю я ГКМ. На таких разгулах цен всегда можно аккуратно заработать немножко на хлебушек, если во все тяжкие не пускаться и суммами большими не оперировать

anlug, 15000 не рассматриваете?

ГМК и так на хаях, а сюрпризов там еще будет не мало, всё впереди.

Михаил, мне видится что хаи еще буду выше. Вниз еще тоже сходим. будет 11400 на неделе точно.
Смотрите как закрылся гэпом сегодня ГМК на аукционе закрытия.

Люблю я ГКМ. На таких разгулах цен всегда можно аккуратно заработать немножко на хлебушек, если во все тяжкие не пускаться и суммами большими не оперировать

Русал заявляет о сохранении вероятности «русской рулетки»

Русал заявляет о том, что компромисс между Русалом и Интерросом о продаже 4% акций Норникеля не отменяет подготовки к запуску механизма «русской рулетки»*

Принятое решение не касается вопроса запуска «русской рулетки». Поскольку ограничения на использование механизма «русской рулетки» истекли, а Русал не согласен по ряду вопросов управления Норникелем с Интерросом, компания будет готова ответить на объявление Интерроса о запуске «рулетки», либо, возможно, заявить о ней первой.

Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов заявил, что стороны, вероятно, достигли компромисса, и тот факт, что они не упоминали о запуске «русской рулетки», говорит о том, что, возможно, акционеры пришли к согласию относительно дивидендной политики Норникеля.


*: Механизм «русской рулетки» предполагает, что один из акционеров «Норникеля» — Владимир Потанин или Олег Дерипаска — может предложить другому выкупить его долю по средневзвешенной цене за полгода с премией 20%. Другой может принять оферту, сам выкупить долю партнера за ту же цену или назвать более высокую цену за свой пакет. Инициатор «рулетки» в ответ может либо выкупить пакет партнера по новой цене, либо предъявить свой пакет к выкупу. Отказ может трактоваться как нарушение акционерного соглашения, в этом случае нарушитель должен продать 1,875% из своего пакета «Норникеля» второй стороне по цене $1 за акцию (в ADR десять акций). Всего за пакет Потанина в «Норникеле» (30,4​​%) UC Rusal предлагает заплатить максимум $15,39 млрд ($32 за ADR, во вторник расписки компании торговались по $20,53). Участие компании в «русской рулетке» должны одобрить другие акционеры во время собрания, дата которого пока не назначена.

РБК

ГМК и так на хаях, а сюрпризов там еще будет не мало, всё впереди.

сегодня 2,5 процента в лондоне цены на никель взлетели. гмк тоже должен вслед, ведь негатива особо нет, а при текущем раскладе цена и 11400 достигала несколько дней назад. правда сегодня активность торгов низкая, не покупателей.

хотел купить гмк подешевле, но зашел по сегодняшним ценам — по законам жанра акция должна начать падать, ну факт выхода новостей из лондона может этому поспособствовать…

Роман Абрамович продает 4% «Норникеля». Но «Русал» сможет развернуть сделку — Коммерсант

Высокий суд Лондона снимает обеспечительные меры, которые запрещали Crispian Investments Романа Абрамовича и Александра Абрамова, владеющей 6,3% ГМК «Норильский никель», продавать около 4% из этого пакета.
Такие ограничения суд установил ранее в рамках иска «Русала» Олега Дерипаски (27,8% ГМК), который считает, что предполагавшаяся продажа 4% «Норникеля» другому мажоритарию компании, «Интерросу» Владимира Потанина (30,4% ГМК), нарушала акционерное соглашение.
Стороны договорились, что «Русал» и «Интеррос» выкупят 4% ГМК у Crispian пропорционально своим долям в «Норникеле», но эта сделка может быть развернута, если суд признает правоту алюминиевой компании.

Как рассказали источники “Ъ”, знакомые с ситуацией, стороны договорились, что «Русал» и Whiteleave, воспользовавшиеся правом преимущественного выкупа после обязательной по соглашению акционеров оферты от Crispian, приобретут у нее чуть менее 4% акций «Норникеля» пропорционально своим долям в ГМК.

Таким образом, пакет «Русала» в «Норникеле» должен вырасти до 29,7%, «Интерроса» — до 32,5%. Но по соглашению сторон сделка может быть развернута, если суд признает, что оферта от Bonico нарушала соглашение акционеров ГМК.

Коммерсант

На какие деньги, собственные или заемные, UC Rusal и Whiteleave смогут выкупить долю Абрамовича и Абрамова, представители компаний не говорят. UC Rusal может себе позволить купить 2% «Норникеля» за собственные средства: у нее на конец прошлого года было $814 млн денежных средств и их эквивалентов на счетах.


Ведомости

Русал и Интеррос договорились о покупке у Абрамовича по 2% Норникеля

"Русал" и «Интеррос» предварительно договорились о покупке каждой из компаний у Crispian Investments (Р. Абрамович) не более 2% акций «Норильского никеля».

Высокий суд Лондона в 8 марта продолжил слушания по спору «Русала» и «Интерроса» о продаже акций «Норникеля», принадлежащих Crispian Investments.

Финальные условия соглашения между Олегом Дерипаской, Владимиром Потаниным и Романом Абрамовичем были достигнуты.

Несмотря на то что суд в мае продолжит рассматривать иск «Русала», сделка может быть осуществлена в любое время.

Согласно договоренности сторон, очередные слушания в суде по иску алюминиевой компании состоятся 14-17 мая. В случае если суд согласится с доводами «Русала», то сделки по продаже акций «Норникеля» структурой Абрамовича будут аннулированы.

Юрист, представляющий в суде интересы «Русала»:

«Если на судебном заседании в мае судья удовлетворит требования „Русала“, то тогда сделка будет отменена. То есть при условии победы „Русала“ в суде, продажа будет отменена. На данный момент осталось договориться по техническим моментам — как три стороны будут обмениваться информацией перед майским судебным заседанием, график этого процесса. Это будет решено завтра на заседании по процедурным вопросам, но не исключено, что этого заседания и не будет, если они сегодня между собой обо всем договорятся»

Прайм

Чтобы показать такие провальные результаты, надо очень этого захотеть!

Комментарии к отчётности ГМК Норильский Никель

Вчерашняя отчётность ГМК, конечно же, поразительна!

• Рост чистого долга на 81%
• Увеличение NetDebt/Ebitda за год с 1.2 до 2.1 (если скорректировать на выплаченные промежуточные дивиденды, то 1.88) https://t.me/russianmacro/1272
• Рост оборотного капитала в 5 (!) раз и, как результат, отрицательный FCF (свободный денежный поток) https://t.me/russianmacro/1271
• Падение чистой прибыли на 16%
• Падение продаж по всем металлам в физическом выражении на 2-21% https://t.me/russianmacro/1268, и, как результат, при очень неплохой рыночной конъюнктуре лишь очень незначительный рост Ebitda (+2%) и падение Ebitda margin на 3 процентных пункта – с 47 до 44% https://t.me/russianmacro/1270

Мне кажется, нет даже смысла останавливаться подробно на анализе этих цифр. Чтобы показать такие результаты на хорошем рынке, надо очень этого захотеть!

Очевидно, что война двух основных акционеров ГМК, которая сейчас вышла на поверхность, шла полным ходом уже в прошлом году. Потанин основательно подготовился к тому, чтобы после выхода Абрамовича из компании максимально возможно снизить размер выплачиваемых дивидендов.

На конференц-колле руководство ГМК вчера активно успокаивало инвесторов, что все негативные момент временны, в этом году оборотный капитал будет сокращён, к концу года NetDebt/Ebitda опустится до 1.5.

На мой взгляд, всё это не выглядит пока убедительным. Если конфликт акционеров затянется, то у Потанина сохранится сильнейшая мотивация для манипуляций с финансовыми и операционными показателями и занижения дивидендов.   

Крайне неприятно, что конфликт акционеров несёт угрозу разрушения внутренней стоимости компании, более того, он создаёт риски и для глобальных рынков. Ведь если ГМК целенаправленно придерживал продажи металлов в прошлом году, чтобы нарастить долг, то это уже похоже на манипуляции рынками (в первую очередь, палладий, где ГМК – ключевой игрок). А любая манипуляция разрушительна для долгосрочных перспектив рынка.

То, что на этом фоне акции ГМК чувствуют себя относительно устойчиво, выглядит несколько удивительно. На мой взгляд, нельзя исключать, что основные акционеры могут, всё-таки, осторожно покупать акции на рынке. 

Динамику основных финансовых показателей ГМК сравнительно с динамикой их акций Вы можете посмотреть в телеграм-канале MMI: https://t.me/russianmacro 

Russian Macro, бред

Норникель - дивидендная доходность составит около 5%

Результаты за 2 п/г 2017 г. по МСФО: денежный поток сократился

Второе полугодие сильнее первого. ГМК «Норильский никель» опубликовал результаты за 2 п/г 2017 г. по МСФО, которые оказались ниже консенсус-прогноза по выручке, EBITDA и чистой прибыли на 1%, 6% и 19% соответственно. При этом отчетность демонстрирует рост финансовых показателей: выручка увеличилась на 15% до 4,9 млрд долл., EBITDA – на 29% до 2,25 млрд долл., а рентабельность по EBITDA повысилась на 5 п.п. до 46%. Чистая прибыль выросла на 32% до 1,2 млрд долл. Соотношение Чистый долг/EBITDA увеличилось до 2,1x по состоянию на конец 2017 г. преимущественно вследствие выплаты дивидендов за 2016 г. и промежуточных дивидендов за 2017 г., а также роста оборотного капитала.

Выручку поддержал рост цен по портфелю металлов. Увеличению выручки способствовал рост цен по портфелю металлов, что более чем компенсировало снижение объемов продаж. Укрепление рубля оказало давление на рентабельность по EBITDA, которая снизилась по итогам года на 3,5 п.п. до 44%. Свободный денежный поток в прошлом году был отрицательным, чему способствовал рост капзатрат до 2 млрд долл. (основная часть которых пришлась на 2 п/г 2017 г.) и чистого оборотного капитала во втором полугодии 2017 г. (среди прочего, в связи с увеличением запасов палладия). Менеджмент считает увеличение оборотного капитала в 2017 г. временным и в 2018 г. ожидает его возвращения к комфортному уровню около 1 млрд долл.
     

Дивидендная доходность составит около 5%. Соотношение Чистый долг/EBITDA для целей оценки размера дивидендов за 2017 г. равно 1,88, что предполагает выплату по итогам года в размере 54% от EBITDA. В результате с учетом выплаченных в ноябре промежуточных дивидендов за 1 п/г 2017 г. предстоящие дивиденды, которые будут объявлены в апреле, составят 0,98 долл./ГДР, а дивидендная доходность, исходя из цены вчерашнего закрытия, составит около 5%. На наш взгляд, результаты умеренно негативны для котировок акций Норникеля.

Уралсиб

Чтобы показать такие провальные результаты, надо очень этого захотеть!

Комментарии к отчётности ГМК Норильский Никель

Вчерашняя отчётность ГМК, конечно же, поразительна!

• Рост чистого долга на 81%
• Увеличение NetDebt/Ebitda за год с 1.2 до 2.1 (если скорректировать на выплаченные промежуточные дивиденды, то 1.88) https://t.me/russianmacro/1272
• Рост оборотного капитала в 5 (!) раз и, как результат, отрицательный FCF (свободный денежный поток) https://t.me/russianmacro/1271
• Падение чистой прибыли на 16%
• Падение продаж по всем металлам в физическом выражении на 2-21% https://t.me/russianmacro/1268, и, как результат, при очень неплохой рыночной конъюнктуре лишь очень незначительный рост Ebitda (+2%) и падение Ebitda margin на 3 процентных пункта – с 47 до 44% https://t.me/russianmacro/1270

Мне кажется, нет даже смысла останавливаться подробно на анализе этих цифр. Чтобы показать такие результаты на хорошем рынке, надо очень этого захотеть!

Очевидно, что война двух основных акционеров ГМК, которая сейчас вышла на поверхность, шла полным ходом уже в прошлом году. Потанин основательно подготовился к тому, чтобы после выхода Абрамовича из компании максимально возможно снизить размер выплачиваемых дивидендов.

На конференц-колле руководство ГМК вчера активно успокаивало инвесторов, что все негативные момент временны, в этом году оборотный капитал будет сокращён, к концу года NetDebt/Ebitda опустится до 1.5.

На мой взгляд, всё это не выглядит пока убедительным. Если конфликт акционеров затянется, то у Потанина сохранится сильнейшая мотивация для манипуляций с финансовыми и операционными показателями и занижения дивидендов.   

Крайне неприятно, что конфликт акционеров несёт угрозу разрушения внутренней стоимости компании, более того, он создаёт риски и для глобальных рынков. Ведь если ГМК целенаправленно придерживал продажи металлов в прошлом году, чтобы нарастить долг, то это уже похоже на манипуляции рынками (в первую очередь, палладий, где ГМК – ключевой игрок). А любая манипуляция разрушительна для долгосрочных перспектив рынка.

То, что на этом фоне акции ГМК чувствуют себя относительно устойчиво, выглядит несколько удивительно. На мой взгляд, нельзя исключать, что основные акционеры могут, всё-таки, осторожно покупать акции на рынке. 

Динамику основных финансовых показателей ГМК сравнительно с динамикой их акций Вы можете посмотреть в телеграм-канале MMI: https://t.me/russianmacro 

Норникель - ожидаемые финальные дивиденды составят $0.97/GDR

Норникель: EBITDA 2П17: -6% по сравнению с консенсус-прогнозом, финальные дивиденды – $0.97 на акцию (доходность 5.1%)

Результаты: Выручка составила $4 898 млн (+1% по сравнению с консенсус-прогнозом, -1% по сравнению с прогнозом АТОНа, +15% п/п) за счет роста производства металлов (Ni +11% п/п, Cu +6%, Pd +8%, Pt +10%). EBITDA составила $2 251 млн (-6% по сравнению с консенсус-прогнозом, -5% по сравнению с прогнозом АТОНа, +29% п/п) за счет роста цен на металлы (Ni +10%, Cu +14%, Pd +20%) и ослабления рубля. На результатах негативно сказалось накопление запасов в палладиевом фонде, но эта ситуация может развернуться в 2018. Свободный денежный поток составил -$685 млн (против $89 млн, прогнозируемых АТОНом и $512 млн в 1П17) в результате роста капзатрат (+$0.6 млрд по сравнению с 1П17 — в рамках прогноза) из-за неожиданного прироста оборотного капитала на $1.3 млрд. Соотношение чистый долг/EBITDA подскочило до 2.1x (АТОН ожидал 1.9x) с 1.5x в 1П17, поскольку показатель EBITDA вырос, а чистый долг упал до $4.0 млрд. Для целей расчета дивидендов соотношение составляет 1.88x (в рамках ранее представленного менеджментом прогноза). Мы ожидаем, что финальные дивиденды составят $0.97/GDR, что соответствует доходности 5%, исходя из коэффициенты выплат 54% EBITDA. Общая дивидендная доходность за 2017 составит около 7% — ниже, чем предлагают другие стальные компании.

Телеконференция:

Подтвержден комфортный уровень оборотного капитала в $1млрд — должен быть достигнут в 2018.

Финальные дивиденды будут объявлены в апреле-мае.

Решение по Южному кластеру будет принято в 1П18.

Соглашение с Русской платиной — предварительное ТЭО к 2019. Соглашения о закупках у Читинским проектапочти готовы (ожидаются во 2К), концентрат железной руды уже производится — первые поставки во 2К

Развитие Талнахского проекта и Южного кластера потребует дополнительных капзатрат, не включенных в прогноз $2.5млрд, потенциально, начиная с 2019.

Авансовые платежи в размере $300 млн уже получены, планируется получить еще $300 млн в ближайшем будущем.

Норникель опубликовал слабые финансовые результаты, EBITDA отстала от консенсус-прогноза на 6% и от прогноза АТОНа на 5%. Соотношение чистый долг/EBITDA подскочило до 2.1x (АТОН 1.9x), поскольку оборотный капитал вырос на $1.3 млрд, в то время как мы ожидали роста на $0.6 млрд. Исходя из того, что для расчета дивидендов будет использоваться чистая долговая нагрузка 1.88x (что предполагает выплату 54% EBITDA), мы ожидаем, что Норникель выплатит в качестве финальных дивидендов около $0.97/GDR, что соответствует доходности 5%. Учитывая высокие цены на металлы и ожидаемое высвобождение оборотного капитала во 2П17, мы считаем слабую динамику во 2П17 временной. Мы оставляем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ, несмотря на текущий конфликт акционеров, который ставит под угрозу корпоративную стратегию и дивиденды.

АТОН

Вероятнее всего ГМК по итогам 2017г выплатит дивы на 30% меньше чем по итогам 2016г., то есть:
890 руб — 30% = 623 руб.
из которых ГМК уже выплатил промежуточные дивы за 9 мес 2017г. в размере 224 руб.
получается, что финальные дивы ГМК за 2017г составят 399 руб.

Марэк," Net debt/EBITDA ratio for the purposes of calculating final dividend for 2017 amounted to 1.88x, which translates into 54% EBITDA payout ratio".Это цитата из презентации НН. Ебитда 3995млн.$ Соответственно по формуле на дивы 3995*54%=2157млн.$ «Interim 1H 2017 dividends in amount of USD607 million (or USD 3.8 per ADR) were approved by the extraordinary general meeting (EGM) of shareholders in September 2017».Таким образом, остается 1550млн.$ или 9.8$ на акцию 9.8*56.5=554руб. Суммарный по итогам 2017 года  778руб. У меня такие расчеты ))

Доходы «Норникеля» выросли благодаря росту цен на металлы

Выручка «Норильского никеля» в 2017 г. увеличилась на 11% до $9,1 млрд, EBITDA – на 2% до $3,99 млрд, говорится в отчетности компании по МСФО. Выручка росла благодаря дорожавшим весь прошлый год металлам – цены на медь увеличились на 27% и закрепились выше уровня $7000 за 1 т, палладий – на 42%, превысив психологическую отметку $1000 за унцию, никель – на 22% до $12 500 за 1 т. Сейчас дивиденды «Норникеля» могут колебаться в пределах от 30% EBITDA (если долговая нагрузка выше 2,2 EBITDA) до 60% (если она ниже 1,8). За первое полугодие 2017 г. компания уже заплатила $600 млн, таким образом, сейчас выплаты могут составить $1,6 млрд по итогам 2017 г., следует из отчетности компании. (Ведомости)

«Норникель» рассчитался со всеми. Из-за этого чистый долг компании вырос до 2,1 EBITDA

ГМК «Норильский никель», переживающая уже третий конфликт основных акционеров — «Интерроса» Владимира Потанина (30,4%) и «Русала» Олега Дерипаски (27,8%), резко увеличила долговую нагрузку за прошлый год, до 2,1 EBITDA с 1,2 годом ранее. Рост показателя должен понизить дивиденды «Норникеля», а это наравне с вопросом контроля над ГМК является одним из ключевых пунктов разногласий «Интерроса» и «Русала». Впрочем, для расчета итоговых выплат за 2017 год будет применяться скорректированный показатель, а сами дивиденды, по оценкам аналитиков, составят до $1,55 млрд. (Коммерсант) (РБК)