ГМК Норникель акции

Пока все в восторге от отчетности, я отмечу сей факт: свободный поток не растет при значительном росте цен на продукцию. А что это значит? Затраты растут пропорционально или даже сильнее, иначе бы сказали о росте потока. Эффективность компании де-факто не растет. А что будет, если цена упадет? Затраты будут расти так же, а выручка будет падать. Поток будет падать, первыми под нож пойдут дивы, либо расти долг. Наращивать долг для выплаты дивов- путь в иникуда. Чудес то нет. С учетом падения спроса, перспективы вот не очень. Надо понимать, что прибыль это скорее бумажный показатель, как и ЕБИТДА. Реально происходит окэшивание акционеров. Как бы не получилось так, что текущие дивы- это максимум…

solarm, Так вы может все таки глянули бы отчетность, тогда увидели бы что расходы сильно не выросли. А свободный поток меньше потому что компания 27.12.2019 выплатила дивиденды. В 2018 году дивиденды платились 2 раза в год и последняя выплата была 1 октября.

Пока все в восторге от отчетности, я отмечу сей факт: свободный поток не растет при значительном росте цен на продукцию. А что это значит? Затраты растут пропорционально или даже сильнее, иначе бы сказали о росте потока. Эффективность компании де-факто не растет. А что будет, если цена упадет? Затраты будут расти так же, а выручка будет падать. Поток будет падать, первыми под нож пойдут дивы, либо расти долг. Наращивать долг для выплаты дивов- путь в иникуда. Чудес то нет. С учетом падения спроса, перспективы вот не очень. Надо понимать, что прибыль это скорее бумажный показатель, как и ЕБИТДА. Реально происходит окэшивание акционеров. Как бы не получилось так, что текущие дивы- это максимум…

Норникель — спецфонд компании планирует в 2020 г продать до 500 тыс унций палладия
глава департамента маркетинга Норникеля Антон Берлин:

«Из фонда (в 2020 году — ред.) мы собираемся суммарно продать от 400 до 500 тысяч унций палладия. Это несколько больше, чем за прошлый год, но соответствует двум предыдущим годам (2017 и 2018), когда мы продавали через фонд примерно по 500 тысяч унций ежегодно»,

Снижение продаж в 2019 году произошло в результате роста собственного производства компании.

Около 100 тысяч унций от совокупного объема продаж из запасов фонда палладия может быть реализовано в виде слитков с тем, чтобы смягчить спекулятивное давление на этот металл и повысить ликвидность на рынке.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГМК Норникель – рсбу/ мсфо
158 245 476 акций www.nornickel.ru/investors/shareholders/listing/
Free-float 38%
Капитализация на 26.02.2020г: 3,511.47 трлн руб

Общий долг 31.12.2016г: 734,129 млрд руб/ мсфо 765,737 млрд руб
Общий долг 31.12.2017г: 642,821 млрд руб/ мсфо 689,998 млрд руб
Общий долг 31.12.2018г: 815,649 млрд руб/ мсфо 817,972 млрд руб
Общий долг 31.12.2019г: 934,027 млрд руб/ мсфо 940,124 млрд руб

Выручка 2017г: 455,921 млрд руб/ мсфо 536,753 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 121,120 млрд руб
Выручка 6 мес 2018г: 280,551 млрд руб/ мсфо 345,250 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 447,568 млрд руб
Выручка 2018г: 609,312 млрд руб/ мсфо 728,915 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 171,870 млрд руб
Выручка 6 мес 2019г: 397,190 млрд руб/ мсфо 411,178 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 636,397 млрд руб
Выручка 2019г: 878,144 млрд руб/ мсфо 877,769 млрд руб

Прибыль от курсовой разницы – мсфо 2017г: 9,857 млрд руб
Убыток от курсовой разницы – мсфо 2018г: 66,403 млрд руб
Прибыль от курсовой разницы – мсфо 2019г: 45,485 млрд руб

Прибыль 2017г: 130,039 млрд руб/ Прибыль мсфо 127,366 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 48,801 млрд руб
Прибыль 6 мес 2018г: 89,328 млрд руб/ Прибыль мсфо 96,620 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 146,382 млрд руб
Прибыль 2018г: 164,956 млрд руб/ Прибыль мсфо 187,775 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 93,870 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 201,856 млрд руб/ Прибыль мсфо 196,190 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 389,503 млрд руб
Прибыль 2019г: 514,676 млрд руб/ Прибыль мсфо 387,580 млрд руб
www.nornickel.ru/investors/disclosure/financials/#2019

Риск снижения дивидендов Норникеля на ближайший год отсутствует - Фридом Финанс
Финансовые показатели ГМК «Норникель» отражают динамику объемов производства и цен на металлы. В прошлом году компания нарастила объем никеля и меди на 5%, до 228 и 499 млн тонн, а платины и палладия на 7%, до 700 и 2900 тыс. унций. При этом цены на палладий выросли в 2,25 раза. Цена на никель достаточно волатильна, но в среднем по году оказалась выше $1400 за тонну. Президент ГМК отметил, что 2019 год был одним из лучших за 10 лет.

На фоне низкой инфляции и контроля над расходами, рентабельность показателя EBITDA выросла до 58%. Долговая нагрузка сократилась до 0,9х EBITDA, показатели капщзатрат и денежного потока не претерпели существенных изменений. Дивидендная политика предусматривает выплаты 60% EBITDA акционерам (около 1900 руб. на акцию, из них уже выплачено 1487 руб.).

Риск снижения дивидендов на ближайший год, по нашему мнению, отсутствует. Таким образом, ГМК сейчас выглядит как хороший защитный актив, дивидендная доходность которого на перспективу 12 мес. оценивается около 8,5%.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норильский никель. Обзор финансовых показателей за 4-ый квартал 2019 года. Расчет итоговых дивидендов за 2019 и прогноз на 2020

Отчет вышел блестящий! Разбирали прогноз здесь.

 

Консолидированная выручка увеличилась на 16% год-к-году, составив 13,6 млрд долл. США, за счет увеличения объемов производства всех ключевых металлов и роста цены на палладий и никель;

Показатель EBITDA увеличился на 27% год-к-году до 7,9 млрд долл. США благодаря росту выручки, а также жесткому контролю за операционными расходами.

Компания платит дивиденды исходя из показателя EBITDA. В данный момент 60%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

26.02.2020
Чистая прибыль российского «Норникеля» по МФСО в 2019 году составила 5,966 млрд долл. по сравнению с 3,059 млрд долл. годом ранее. Об этом говорится в сообщении компании.

Выручка в 2019 году выросла на 16% до 13,563 млрд долл. EBITDA в прошлом году увеличилась на 23% до 7,923 млрд долл..

Прогноз компании по рынку палладия – позитивный, дефицит рынка в 2020 году составит 0,9 миллиона унций вследствие продолжающегося роста загрузок в автокатализаторах по мере распространения стандарта China-6 на всей территории Китая, а также внедрения тестов в условиях реального вождения в Европе.

Прогноз «Норникеля» по рынку никеля – нейтральный, компания ожидает сбалансированного рынка в 2020 году на фоне продолжающегося наращивания выпуска чернового ферроникеля в Индонезии и лишь небольшого снижения в Китае.

Компания отмечает, что вспышка коронавируса в Китае оказала негативное влияние на настроение рынка никеля и добавила неопределенности как относительно спроса, так и относительно предложения. «Вспышка коронавируса создает серьезный риск для наших прогнозов. Несмотря на то, что мы видим некоторые позитивные сигналы сдерживания эпидемии, неопределенность остается», — говорится в отчете.

Масштаб негативных факторов из-за коронавируса настолько велик, что Норникель не ожидает полного восстановления спроса во втором и третьем кварталах 2020 года

«Норникель» ожидает, что капитальные вложения в 2020 году составят 2,2-2,5 млрд долл., следует из презентации компании.

Спасибо, Норникель, хорошая была охота)!!! 30% депо с августа

Smash, аналогично

WBMS: дефицит никеля на рынке в 2019 году заметно сократился.

22.02.2020
Как сообщает WBMS, рынок никеля находился в январе-декабре в дефиците – видимый спрос на металл превысил производство на 2,2 тыс. т. По итогам всего 2018 г. дефицит металла составил 98,7 тыс. т. Запасы никеля на складах LME снизились по состоянию на конец декабря 2019 г. на 53,1 тыс. т относительно конца предыдущего года.

Выпуск рафинированного никеля составил в январе-декабре 2 млн 408,3 тыс. т, спрос – 2 млн 410,5 тыс. т.

Добыча никеля составила в январе-декабре прошлого года 2 млн 609,6 тыс. т, на 218 тыс. т больше итогов 2018 г. Китайское производство никеля выросло на 119 тыс. т относительно результатов 2018 г. Спрос на никель в Поднебесной составил в указанном периоде 1 млн 304,3 тыс. т, что на 208 тыс. т больше, чем в предыдущем году.

Мировой спрос на никель вырос на 65 тыс. т к предыдущему году.
В декабре 2019 г. в мире было произведено 204,9 тыс. т никеля, потребление составило 191,4 тыс. т.

Австралийская Bluescope Steel сокращает прибыль и предупреждает о влиянии коронавируса.

25.02.2020
Как сообщает агентство Reuters, австралийская компания BlueScope Steel Ltd предупредила, что вспышка коронавируса, вероятно, окажет негативное влияние на ее китайские операции и более широкую цепочку поставок, включая обеспечение оборудованием для расширения своей дуговой электропечи North Star в американском Детройте.

Подразделение компании в Китае вернет нулевую прибыль в январе-июне из-за перебоев с коронавирусом, предупреждая сегодня, что это может повлиять на ее более широкий азиатский бизнес.

BlueScope объявил о сокращении прибыли в первом полугодии (завершился 31 декабря) на A$439 млн. ($290 млн.) до A$186 млн. из-за более слабого распространения стали в Азии и Северной Америке. По прогнозам, во второй половине года доходы будут на уровне первого, но компания предупреждает, что ее ожидания на вторую половину были подвержены колебаниям валютных курсов, рыночным условиям и влиянием коронавируса.

Прогноз прибыли во втором полугодии до вычета процентов и налогов в размере около A$300 млн. основан на предположениях о более низкой цене на горячекатаный рулон в Восточной Азии в размере $465 за тонну по сравнению с ее предположением в $510 за тонну в первом полугодии. Цена на железную руду Fe 62% составляет $85 за тонну по сравнению с предыдущим прогнозом в $95 за тонну, эталонная цена на твердый коксующийся уголь — $160 за тонну в Австралии по сравнению с $170 за тонну.

Цветные металлы дешевеют на фоне серьезного беспокойства инвесторов.

26.02.2020
Во вторник, 25 февраля, трехмесячный контракт на цинк на LME подешевел на момент окончания торгов на 0,3% на фоне общей позитивной динамики в секторе цветных металлов. Котировки цинка финишировали на отметке $2030 за т. Оборот цинка на бирже составил 10500 лотов. Стоимость цинка снизилась более чем на 2% ранее на текущей неделе на фоне опасений рынка, что вспышка коронавируса ставит под удар активы инвесторов, тогда как активное восстановление фондовых площадок в среду утром не смогло простимулировать покупки цинка на LME. «Продавцы сохраняют полное доминирование на рынке цинка, тогда как неопределенность и опасения растут на фоне сообщений о резком увеличении случаев заболевания коронавирусом за пределами Китая, – говорит аналитик Энди Фарида. – Хотя технические графики цинка заставляют думать, что металл серьезно перепродан, активность покупателей на небольшом проседании цены заставляет думать, что они рады ее откату. Мы прогнозируем, что цинк на LME найдет поддержку вблизи отметки $2000 за т».

Тем временем контракт на свинец с поставкой через 3 месяца подорожал на торгах на 2%, до $1858 за т. Торги прошло 4100 лотов. Дневной минимум цены свинца составил $1819,50 за т. На динамике цены металла слабо отразился приток 850 т свинца на склады в Бильбао и Легорне.

Разница между ценами свинца и цинка в настоящее время составляет $172. В апреле прошлого года этот показатель достиг $1000, когда котировки цены цинка взлетели почти до $3000 за т.

На утренних торгах в Шанхае 26 февраля цены цветных металлов снизились на фоне устойчивой озабоченности рынка экономическими последствиями вспышки коронавируса. В частности, резкий рост числа заболевших в других странах мира породил новую волну обеспокоенности в среде инвесторов.

«На рынке доминирует избегание рисков на фоне сохранения серьезного беспокойства рынка в связи с эпидемией. В Хорватии, Швейцарии, Испании и Австрии сообщили о первых заболевших», – отмечает старший экономист ANZ Фелисити Эммет.

Стоимость никеля снизилась на ShFE на 1020 юаней (1%), до 101,820 тыс. юаней ($14471) за т. Контракт на медь с поставкой в апреле подешевел на 0,5%, до 45720 юаней за т. Котировки алюминия просели на 0,1%, до 13520 юаней за т. Цена цинка снизилась на 0,6%, до 16460 юаней за т. Свинец с поставкой в апреле подешевел на 0,3%, до 14515 юаней за т. Олово июньской поставки снизилось в цене на 0,2%, до 136,420 тыс. юаней за т.

Аналитик Fastmarkets Борис Миканикрезай также подчеркивает, что тема коронавируса продолжает доминировать на рынке, выражаясь в значительной волатильности цены металла. «Заявления об опережающей и гибкой кредитно-денежной политике в Китае не смогли поддержать настроения на рынке, что отразилось в общем избегании рисков инвесторами. Похоже, инвесторы ждут более решительных мер от центробанков», – сказал г-н Миканикрезай.


Оперативная сводка по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 11:16 моск.вр. 26.02.2020 г.:

на LME (cash): алюминий – $1675,5 за т, медь – $5637,5 за т, свинец – $1886,5 за т, никель – $12287 за т, олово – $16632 за т, цинк – $2013,5 за т;

на LME (3-мес. контракт): алюминий – $1695 за т, медь – $5660 за т, свинец – $1832 за т, никель – $12365 за т, олово – $16650 за т, цинк – $2032 за т;

на ShFE (поставка март 2020 г.): алюминий – $1917 за т, медь – $6483,5 за т, свинец – $2069 за т, никель – $14310 за т, олово – $20265 за т, цинк – $2334,5 за т (включая 17% НДС);

на ShFE (поставка май 2020 г.): алюминий – $1928,5 за т, медь – $6518 за т, свинец – $2076,5 за т, никель – $14390 за т, олово – $19506,5 за т, цинк – $2349 за т (включая 17% НДС);

на NYMEX (поставка февраль 2020 г.): медь – $5720 за т;

на NYMEX (поставка май 2020 г.): медь – $5656 за т.

Роман Ранний,

Мы уже поняли и все посчитали. Финальные дивы ГМК 2019г: ~500 руб.

Дивы 513,7млрд Х 0,6 / 158,2млн = 1948р/акцию. Так?

Smash, примерно да

Роман Ранний,

1948 — (883,93 + 604,09) = финальные 459,98 руб.

но Ебитду еще нужно очищать от всяких бумажных статей.

Марэк, я думаю оставить тот же прогноз

535,5

smart-lab.ru/q/GMKN/dividend/

WBMS: избыток алюминия на мировом рынке составил в 2019 году 685 тысяч тонн.

25.02.2020
Согласно опубликованным данным WBMS, рынок первичного алюминия в январе-декабре 2019 г. находился в избытке в размере 685 тыс. т по сравнению с профицитом на уровне 118 тыс. т по итогам всего 2018 г. Спрос на первичный алюминий составил в 2019 г. 62,27 млн т, на 1032 тыс. т меньше, чем в 2018 г. Производство металла сократилось на 465 тыс. т в сравнении с итогами 2018 г. Зарегистрированные запасы алюминия снизились в декабре на 280 тыс. т ниже показателя декабря 2018 г., составив 2 млн 149 тыс. т. Общий объем запасов алюминия на четырех биржах – в Лондоне, Шанхае, США и Токио – составил в декабре 2019 г. 1 млн 675 тыс. т, на 280 тыс. т меньше, чем в декабре 2018 г.

Мировое производство алюминия снизилось в 2019 г. на 0,7% относительно итогов 2018 г. Китайский выпуск металла составил 35 млн 44 тыс. т, что составляет около 56% от общемирового целого. Китайский видимый спрос на алюминий снизился на 0,8% к январю-декабрю 2018 г. Китайский нетто-экспорт необработанного алюминия составил по итогам года 287 тыс. т по сравнению с 363 тыс. т в 2018 г. В январе-декабре 2019 г. китайский нетто-экспорт алюминиевых полуфабрикатов составил 4 млн 807 тыс. т по сравнению с 4 млн 691 тыс. т в 2018 г.

В странах ЕС производство алюминия выросло на 0,7% к предыдущему году, а в странах Североамериканского Торгового Пакта выпуск металла увеличился на 4,2%. Спрос на алюминий в странах ЕС снизился на 315 тыс. т к 2018 г. Мировой спрос на «крылатый металл» сократился в прошедшем году на 1,6% относительно уровня предыдущего 2018 г.

В декабре 2019 г. производство первичного алюминия составило в мире 5 млн 433.2 тыс. т, потребление – 5 млн 320.7 тыс. т.

Марэк, не 30%, а 60
drmfd,

Указано — «не менее 30%». О 60% я не видел.

Марэк, по див. политике В качестве новых дивидендных ориентиров установлены: 60% EBITDA, если соотношение уровня чистого долга компании к EBITDA на конец соответствующего года будет менее 1,8x

smart-lab.ru/q/GMKN/dividend/

из отчёта

Чистый долг/12M EBITDA для цели расчета дивидендов 0,6x

следовательно 60% EBITDA

Спасибо, Норникель, хорошая была охота)!!! 30% депо с августа

WBMS: дефицит меди на мировом рынке сократился в 2019 году до 94 тысяч тонн с 275 тысяч тонн.

25.02.2020
Согласно опубликованным данным WBMS, дефицит на мировом рынке меди составил в 2019 г. 94 тыс. т по сравнению с дефицитом на уровне 275 тыс. т по итогам всего 2018 г. Запасы меди сократились на 42 тыс. т по состоянию на конец декабря относительно декабря 2018 г., тогда как запасы металла на LME снизились на 63.8 тыс. т, а в Шанхае сократились незначительно.

Добыча меди составила в январе-декабре 2019 г. 20,69 млн т, что на 1,7% больше, чем в 2018 г. Мировое производство рафинированной меди составило в январе-декабре 2019 г. 23,72 млн т, на 0,3% больше, чем в предыдущем году. Заметно сократилось производство меди в Индии (-128 тыс. т) и в Чили (-192 тыс. т).

Мировое потребление «красного металла» составило в 2019 г. 23,82 млн т по сравнению с 23,92 млн т в 2018 г. Китайский видимый спрос на медь составил в январе-декабре 12,8 тыс. т, что на 2,5% больше, чем в 2018 г. Производство меди в странах Евросоюза сократилось в прошедшем году на 4,7%, спрос составил 3069 тыс. т, на 7,5% меньше, чем в январе-декабре 2018 г.

В декабре 2019 г. производство рафинированной меди составило 2 млн 162,4 тыс. т, потребление – 2 млн 121,9 тыс. т.

Дивы 513,7млрд Х 0,6 / 158,2млн = 1948р/акцию. Так?

Smash, примерно да

Роман Ранний,

1948 — (883,93 + 604,09) = финальные 459,98 руб.

но Ебитду еще нужно очищать от всяких бумажных статей.

Дивы 513,7млрд Х 0,6 / 158,2млн = 1948р/акцию. Так?

Smash, примерно да

Дивы 513,7млрд Х 0,6 / 158,2млн = 1948р/акцию. Так?

«Норникель» объявляет финансовые результаты по МСФО за 2019 год

26.02.2020
ПАО «ГМК «Норильский никель», крупнейший мировой производитель палладия и высокосортного никеля, а также крупный производитель платины и меди, объявляет аудированные консолидированные финансовые результаты по МСФО за 2019 год.

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТЫ 2019 ГОДА

Консолидированная выручка увеличилась на 16% по отношению к 2018 году, составив 13,6 млрд долл. США, за счет увеличения объемов производства всех ключевых металлов и роста цены на палладий и никель;

Показатель EBITDA увеличился на 27% до 7,9 млрд долл. США благодаря росту выручки, а также жесткому контролю за операционными расходами. Рентабельность EBITDA составила 58%. Негативное влияние на EBITDA оказали резервы в размере 190 млн долл. США, начисленные под закрытие отдельных металлургических мощностей на Кольском полуострове;

Показатель EBITDA Быстринского ГОКа, запущенного в сентябре 2019 года в полную промышленную эксплуатацию, составил 349 млн долл. США;

Объем капитальных вложений снизился на 15% до 1,3 млрд долл. США вследствие завершения в 2018 году ряда крупных инвестиционных проектов;

Компания приняла инвестиционные решения о реализации таких стратегических проектов, как расширение Талнахской обогатительной фабрики (ТОФ-3) и развитие «Южного Кластера», а также оптимизировала конфигурацию комплексной экологической программы, приступив к активной фазе их реализации в первом полугодии 2020 года;

Чистый оборотный капитал составил 1,0 млрд долл. США, что соответствуют среднесрочным целевым уровням;

Свободный денежный поток составил 4,9 млрд долл. США, практически не изменившись относительно 2018 года;

Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 31 декабря 2019 года снизилось до 0,9x;

Благодаря мероприятиям по оптимизации долгового портфеля денежные выплаты по процентам сократились на 17% год-к-году до 460 млн долл. США;

Марэк, не 30%, а 60
drmfd,

Указано — «не менее 30%». О 60% я не видел.

Слабенький Быстринский ГОК, я предполагал, что он помощнее.
Если его Ебитда $349 млн, то получается, что чистая прибыль ~$170 млн = 11 млрд руб.

Маловато будет.

Марэк, дивы не от прибыли. А от неприличной аббревиатуры.
drmfd,

Если Ебитда 2019г:$7,9 млрд. Дивы платят не менее 30% от Ебитда.
ГМК уже выплатил промежуточными дивами в 2019: $3,623 млрд = 46% от Евитда

Финальные дивы за 2019г: ???

Марэк, не 30%, а 60