Черкизово акции

ПАО «Группа Черкизово» — группа компаний, занимающаяся производством мясной продукции. Компания производит и перерабатывает мясо птицы, свинины и комбикормов. Имеет производственные комплексы и хозяйства в 14 регионах РФ. Главный офис находится в Москве. Группа Черкизово является крупнейшим производителем мяса в России.
ИНН — 7718560636

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

добрый день! сколько выплатят ближайшие дивиденды?

Отчётность эмитента

Контора  Группа Черкизово опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

«Группа „Черкизово“, крупнейший отечественный производитель мяса, в 2025 году планирует на 23% увеличить объемы выпуска колбасных изделий в нарезке под брендами „Черкизово“ и „Черкизово Премиум“, — сказано в сообщении.

»Расширение ассортимента премиальных колбас связано с тем, что у покупателей сегодня есть потребность в удобной небольшой упаковке и готовность платить больше за продукты с высоким качеством и с уникальными вкусами. Наблюдается устойчивое увеличение доли продукции в высоком ценовом сегменте: так, бренд «Черкизово Премиум» в категории колбас за 2024 год показал рост на 22%", — пояснили в компании.

Сектор: Продукты питания

Последний обзор по Черкизово делал 20 марта, тогда акции стоили 4052 ₽ и я ожидал, что от туда будет отскок в район 4400, а после ожидал ухода ниже. По факту акции росли до 4300, а потом начали уходить ниже, но ниже сильно больше, чем я думал. В моменте падали до 3100. Сейчас акции торгуются по 3250, давайте посмотрим, чего ждать дальше.

Здесь разбирают акции, а не нервы. Подписывайтесь на мой канал с фундаментальным анализом и инвест-юмором.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 1,7B$
▪️ P/E — 6.68
▪️ P/S — 0.51
▪️P/B — 1.06
▪️EPS — 471.56 ₽
▪️EBITDA — 46,3B р.
▪️EV/EBITDA — 5.9
ℹ️ По метрикам стала оцениваться существенно дешевле, а отчета за 1КВ2025 еще не было. Посмотрим новостной фон и поколдуем над графиком.

Я на самом деле рад, что начал изучать компанию Черкизово, так как бизнес достаточно интересный, а компания сильно выросла по выручке в последние годы (удвоилась за 4 года).

ПАО «Группа Черкизово» 17 июля с 11:00 до 15:00 мск планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение 2-летних облигаций серии БО-002Р-02 объемом не более 10 млрд рублей, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Купоны плавающие, ежемесячные, определяемые как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из ключевой ставки Банка России, + спред. Ориентир спреда — не выше 220 б.п.

По усмотрению эмитента будет предусмотрена возможность полного досрочного погашения по номиналу (call-опционы) в дату окончания 3-го, 6-го, 9-го, 12-го, 15-го, 18-го и 21-го купонных периодов.

• Рост цен во многом связан с тем, что свинина снова стала пользоваться спросом со стороны перерабатывающих предприятий для производства колбасных изделий
• Повышение оптовых цен на свинину — это компенсация инфляции и роста издержек. Сильнее всего подорожали корма. Выросли затраты на фонд оплаты труда, электроэнергию, ветпрепараты и премиксы (сбалансированный витаминно-минеральный комплекс)
• Рентабельность производство этого вида мяса сейчас не превышает 15%

С 1 по 25 неделю 2025 года средняя стоимость 1 кг живой свиньи в Центральном федеральном округе составила 145 руб., что на 15% выше аналогичного периода прошлого года. С конца мая наблюдается особенно резкий рост: за четыре недели цена увеличилась на 7,1%, достигнув 158,5 руб. за кг.

Сильнее всего дорожает сырье для мясопереработки. Свиной тримминг 50/50 вырос в цене с начала года на 32% до 173 руб., а к концу июня — до 229 руб./кг. Продукт используется в производстве колбас и сосисок. Более постный тримминг (80/20) также подорожал на 20% год к году — до 271 руб./кг. Рост цен на окорок составил 16% за 25 недель — до 295 руб./кг.

Производители колбас отмечают обеспокоенность ростом стоимости сырья. Однако на фоне высокого спроса в гриль-сезон и ограниченного предложения цены на рынке держатся стабильно высокими. Производство свинины в январе—мае 2025 года не увеличилось — 2,4 млн тонн, как и годом ранее.

По данным Росстата, розничные цены на свинину в мае выросли на 9,2% до 382 руб./кг, колбасу — на 5,2%, сосиски — на 4,9%. При этом мясопереработчики пока сдерживают рост отпускных цен, но предупреждают о возможных повышениях в случае дальнейшего дефицита сырья.

«В топ-5 стран — импортеров свинины из России в денежном выражении входят: Вьетнам — около $107 млн, Китай — $73 млн, Беларусь — $70 млн, Гонконг — $17 млн, Сербия — $14 млн», — пояснили в организации.

Российские производители свинины активизируют инвестиции в расширение. ГК «Талина» вложит 6,4 млрд руб. в два новых свинокомплекса в Мордовии. Их запуск намечен на 2026 год, мощности составят 70 тыс. голов и 38 тыс. тонн продукции ежегодно. У группы уже работает 12 комплексов на 800 тыс. голов.

ГК «Таврос» планирует построить в Ленинградской области комплекс на 60 тыс. тонн свинины в год. Проект обойдется в 14,6 млрд руб., завершение — в 2029 году. ГК «Агроэко» также намерена увеличить производство на 7,3% — до 355 тыс. тонн в 2025 году.

Растущий экспорт поддерживает цены: по данным NTech, стоимость товарных свиней на 15 июня достигла 155 руб./кг (+29% за год), тогда как цена на бройлера за год почти не изменилась. Объем экспорта свинины в I квартале вырос на 66% до 89 тыс. тонн. Основные покупатели — Китай, Вьетнам и Белоруссия.

Внутреннее потребление свинины стабилизировалось: в среднем 31 кг на человека в год, рост с 2020 года составил 14,8%, но показатель вышел на плато.

📌 И так, рубрика обзоров секторов Мосбиржи подходит к концу, и последний в очереди остался сектор пищевой промышленности. Напомню, ритейл я рассматривал отдельно.

❓ СИТУАЦИЯ В СЕКТОРЕ:

• Пищевая промышленность традиционно считается защитным сектором, ведь в условиях умеренной инфляции компании перекладывают её на потребителей, повышая цены на свою продукцию.

• Но как показала практика, с высоким уровнем инфляции не справляется и пищевая промышленность. Большинство компаний не смогло поднять цены на продукцию так, чтобы они компенсировали рост цен на сырьё и оплату труда. Сюда же добавим закредитованность компаний при высокой ключевой ставке, итог – многие компании потеряли в прибыли по итогам 2024 года.

1️⃣ ПРИБЫЛЬ В 2024 г.:

• Ростом прибыли в 2024 году могут похвастаться только Абрау-Дюрсо (+43,8% год к году) и Инарктика (+12%). При этом, если брать нескорректированный показатель, то прибыль Инарктики снизилась в 2 раза.

• Новабев (–43,1%), РусАгро (–29,5%) и Черкизово (–25,6%) не смогли переложить инфляцию на потребителей.

Вообще долгосрочно эта компания вполне неплохая, и она у нас ранее в клубных портфелях была. Но так как сейчас у компании значительная долговая нагрузка и опережающий рост себестоимости, то мы компанию из портфеля еще в начале года исключили, так как полагали, что отчет за 1 квартал 2025 года у компании выйдет достаточно слабым, что, собственно, и произошло.

По итогам квартала компания нарастила выручку на 11% до 65,4 млрд рублей, однако давление на прибыль оказалось значительным: EBITDA снизилась на 9%, до 8,3 млрд рублей, а чистая прибыль сменилась убытком в размере 0,8 млрд рублей (прибыль 3 млрд рублей по итогам первого квартала предыдущего года), рентабельность по EBITDA снизилась до 12,7% (-2.9 п.п.). Основные причины — резкий рост себестоимости, особенно зерна (+64%), логистики и зарплат (+10), а также падение цен на курятину на 6%. Ещё одним серьёзным фактором стало увеличение долговой нагрузки: общий долг превысил 146 млрд рублей, а коэффициент ND/EBITDA достиг 3,2х. Это делает выплату дивидендов маловероятной как минимум до стабилизации ситуации с долговой нагрузкой.