Газпром 2 кв 2020
Чего-то хорошего ждать от Газпрома с учетом такой конъюнктуры было бы наивно.
1. Бросается в глаза операционный убыток во 2 кв в размере 103,5 млрд. Отчетность консолидированная и включает результаты Мосэнерго, ТГК-1, ОГК-2, Газпромнефти. Суммарная операционная прибыль перечисленных компаний во 2 кв составила 14,2 млрд при выручке 477 млрд. Получается, что во 2 кв газовый бизнес сгенерировал почти 120 млрд убытка при чистой выручке 521 млрд.
2. Средняя цена газа в Европе и дальнем зарубежье получилась 110 долл/тыс. куб., но на 16% упал объем продаж. Цена реализации хоть и выше себестоимости в 100 долл/тыс. куб, но падение объема приводит к операционным убыткам. Больше всех сейчас Газпром имеет со стран СНГ, которые платят за газ 136,8 долл/тыс. куб. — на 25% выше европейцев, но объемы упали на 19%.
3. Выручка во 2 кв упала на 35%, а операционные расходы всего на 16%. Оплата труда, амортизация, курсовые разницы по операционным статьям в сумме увеличили затраты на 83 млрд, частично компенсировав снижение налогов и стоимости покупных нефти и газа.
4. Операционный денежный поток за 1 полугодие составил 760 млрд (-40% г/г), общая сумма капвложений (не включая результат приобретения дочерних организаций) – 576 млрд (-12% г/г). Затраты на трубопроводы упали на 57% до 81 млрд, но теперь появилась программа газификации регионов и Сила Сибири-2.
5. Чистый долг за полгода вырос на 16% до 3 684 млрд. Здесь повлияла как переоценка валютного долга, так и непосредственно привлечение новых кредитов и займов на 146 млрд.
Цены на газ вроде как отскочили и на споте уже выше 100 долл. Зиму обещают суровую, восстановятся объемы продаж. Но с другой стороны, Правительство, видимо, устало ждать больших дивидендов в бюджет и повесило на Газпром соцнагрузку в виде газификации регионов. Деньги в газопроводы будут вложены, но вот когда они окупятся и окупятся ли вообще, история умалчивает.
При грамотном управлении из компании с ее конкурентными преимуществами можно было бы сделать конфетку, но это никому не надо. От покупки акций воздержусь.
Дилетант, твой комментарий забирает приз 700 рублей!