Финаме
БКС Мир Инвестицийсегодня ожидаем: Газпром: отчет за 1 квартал МСФО
см. календарь по акциям
| Число акций ао | 23 673 млн |
| Номинал ао | 5 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 3 654,4 млрд |
| Выручка | 4 114,3 млрд |
| EBITDA | 1 228,0 млрд |
| Прибыль | 296,2 млрд |
| Дивиденд ао | 0 |
| P/E | 12,3 |
| P/S | 0,9 |
| P/BV | 0,2 |
| EV/EBITDA | 7,3 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Газпром Календарь Акционеров | |
| 28/06 ГОСА в форме заочного голосования | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Газпром акции
154.37₽ +0.48%
-
Благоприятная макроэкономическая конъюнктура обеспечит Газпрому сильные результаты за 1 квартал
В среду, 30 мая, “Газпром" представит отчетность за 1к18 по МСФО.
Как мы полагаем, компания покажет сильные результаты благодаря благоприятной макроэкономической конъюнктуре, прежде всего росту цен на нефть и газ, и улучшению операционных показателей, чему способствовали холодная погода в России и других странах, а также незаполненные подземные хранилища газа в Европе. Вместе с тем заметной реакции рынка мы не ожидаем, так как динамика котировок акций «Газпрома» определяется не фундаментальными факторами. Рассчитываемая нами прогнозная цена через 12 месяцев равна 2,90 долл., что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне 28%. В отношении акций «Газпрома» подтверждаем рекомендацию «покупать».
ВТБ Капитал
Рост выручки благодаря улучшению показателей реализации газа. Мы прогнозируем рост общей выручки в 1к18 на 19% г/г, до 36,8 млрд долл., чему должны способствовать повышение цен (по нашим расчетам, средняя экспортная цена реализации выросла на 24% г/г) и увеличение объемов (поставки на экспорт и внутренний рынок были соответственно на 5 млрд куб. м и 9 млрд куб. м выше уровней 1к17, по нашим оценкам) реализации газа. В сегментах жидких углеводородов и энергетики выручка может подрасти на 1% г/г, по нашей оценке.
Сильные показатели EBITDA и чистой прибыли . Несмотря на волатильные и трудно прогнозируемые статьи в расходной части (например, изменения в прибыли по готовой продукции и производным инструментам), сюрпризов в динамике EBITDA и чистой прибыли мы не ожидаем. В итоге мы предполагаем рост EBITDA на 48% г/г, до уровня около 11,2 млрд долл. Вопреки убытку из-за курсовых разниц (впрочем, относительно небольшому – 0,3 млрд долл. против прибыли в 2,1 млрд. долл. в 1к17), Газпром, по нашим расчетам, покажет положительную динамику чистой прибыли – наша оценка равна 6,4 млрд долл. (+12% г/г). Исходя из нашего прогноза по капитальным затратам на уровне 6,5 млрд долл., свободный денежный поток в 1к18 может составить почти 3,3 млрд долл. (до изменений в оборотном капитале).
Как я Газпром зашортил
Я все еще в позе на
40 коней по фьючерсу Газпрома ) 500 пунктов взял и не собираюсь быстро расставаться с позиции. Только 20 прикрыл, но если цена и дальше пойдет вниз, то я активирую эту часть
тренд из овер?
график гп недели
пулями пробито
днище котелка
маркитантка юная убита...
стопы спасают вашу ликвидационную стоимость!
ра55еВу, всё так. но может пронесёт? завтра отчетность- ждут мегаприбыль. и может ложняком сегодня рисовали. я жду подтверждение завтра под 145- тогда да..((
Бланш, мейби йес, мейби нот… вилси — стопы ставим по любому- Прокомментирую небезызвестный рисеч аналитика Сбера про Газпром
Госкомпании – никогда не были “lowhanging fruit”, как про них написано в отчете. Их основной бенефициар – государство. В случае с Газпромом — владеющий пакетом акций более 50%. Операционный денежный поток Газпрома по определению не принадлежит миноритариям или подрядчикам (судя по качеству аргументов из рисеча, в том числе по проекту Алтай — выводы про неприлично большую коррупцию при реализации инвестпрограммы не менее неприлично сильно притянуты). Он принадлежит государству. Хорошо это или плохо — другой вопрос.Цели государства как акционера обычно радикально отличаются от целей частных инвесторов. Руководство страны использует операционный денежный поток для реализации геополитических и внутриполитических амбиций и, как ни странно – финансирования социальных программ или развития депрессивных слабозаселенных регионов.
Пока сохраняется подобная структура собственности, обширный операционный поток может неизменно превращаться в скудный свободный денежный поток, и нет никакого практического смысла подсчитывать последний без учёта реализации мегаинвестпроектов. Государство финансирует то, что считает важным. Ошибка в понимании истинных целей государства, как мажоритарного акционера может дорого обойтись клиентам инвесткомпании, которые прочитают мнение аналитиков и купят акции в надежде на изменение подхода к управлению.
Миноритариям госкомпаний наверняка принадлежат, пожалуй, лишь ежегодно выплачиваемые дивиденды (около 6% годовых в случае с Газпромом). Именно поэтому курс акций госкомпаний так сильно реагирует на изменение дивидендных выплат, а не на финпоказатели. При анализе справедливой стоимости Газпрома и большинства других госкомпаний концептуально правильно дисконтировать именно дивидендный поток исходя из исторически сложившихся уровней выплат и требований правительства, а не денежный поток. То есть зачастую даже не важно, откуда берутся дивиденды. Понимание источника не улучшит качество прогноза по ним (спросите у менеджмента Роснефти).
К слову — сделав такие расчеты на основе дивидендов, станет видно, что почти все госкомпании в России переоценены рынком, хоть и дешевы по мультипликаторам. Но в этом и заключается работа sell side аналитика –честно сказать клиентам брокера, что покупать конкретные акции не выгодно, а не дарить им надежду что, как написано в отчете ”Value that could be unlocked”, попутно упражняясь в сомнительного качества остроумии с примесью фамильярности.
Все самое интересное оперативно выкладывается Телеграм канале https://t.me/economicsguru тренд из овер?
график гп недели
пулями пробито
днище котелка
маркитантка юная убита...
стопы спасают вашу ликвидационную стоимость!
ра55еВу, всё так. но может пронесёт? завтра отчетность- ждут мегаприбыль. и может ложняком сегодня рисовали. я жду подтверждение завтра под 145- тогда да..((- тренд из овер?
график гп недели
пулями пробито
днище котелка
маркитантка юная убита...
стопы спасают вашу ликвидационную стоимость! 
Кто раскачивает нефтяную лодку?
29.05.2018
Иран и Венесуэла в последнее время оказывали доминирующее воздействие на нефтяной рынок, и этот тренд, по всей видимости, сохранится в ближайшие месяцы.
Опасения по поводу дефицита предложения на фоне сокращения рынка привели к ралли нефтяных цен, в результате чего нефть марки Brent на прошлой неделе достигла $80 за баррель.
Между тем, предстоящее регулирование, которое аналитики уже назвали “самым большим изменением в истории нефтяного рынка” и “самым дезорганизующим изменением для нефтеперерабатывающей промышленности”, может привести к резкому скачку цен на углеводороды, поскольку фундаментально изменит структуру спроса на топливо.
Международная морская организация (IMO) в целях борьбы с загрязнением воздуха обязала судовладельцев с 1 января 2020 г. сократить содержание серы в используемом ими топливе.
Корабли, курсирующие по мировым океанам, как правило, используют остаточное, то есть самое грязное, топливо. Сегодня IMO разрешает горючее с концентрацией серы до 3,5%, но с 2020 г. года максимальный уровень должен быть не выше 0,5%.
Новые требования резко увеличат спрос на средние дистилляты, такие как дизельное топливо и газойль, в связи с чем нефтеперерабатывающим заводам придется сокращать производство старого судового топлива (мазута) и проводить дорогостоящую замену оборудования для выпуска других видов нефтепродуктов.
Больше всего от нового регулирования пострадают ближневосточные производители, так как добывают в основном высокосернистую сырую нефть, предупреждает главный нефтяной аналитик Energy Aspects Амрита Сен. По его словам, новые требования к судоходному топливу станут “самым большим изменением в истории нефтяного рынка”.
Дело в том, что новые правила приведут к стремительному росту спроса на средние дистилляты, что дополнительно увеличит спрос на сырую нефть на 1,5 млн баррелей в сутки и потенциально поднимет цены на нефть до $90 за баррель в 2020 г., говорится в последнем обзоре Morgan Stanley.
“Это будет самым дезорганизующим изменением, с которым когда-либо сталкивалась нефтеперерабатывающая промышленность, — уверен директор по глобальному развитию Platts Analytics Крис Мидгли. — В отличие от прошлых изменений спецификаций, эту никак не назовешь малозначительной корректировкой”.
По словам управляющего директора Platts Рика Джосвика, форвардная кривая для средних дистиллятов в настоящее время показывает небольшие изменения в период с 2019 по 2020 гг., что говорит о явной недооценки влияния новых правил.
“Рынок еще не оценил степень и масштаб предстоящих изменений”, — уверен Джосвик.
Сроки введения новых правил совпадут с воздействием на предложение от недофинансирования сектора во время падения цен на нефть и ростом спроса, что указывает на завершение «эры низких нефтяных цен».
За последний месяц пятилетние форвардные цены на нефть, которые обычно торгуются в более узком диапазоне, чем фьючерсные контракты ближайшего месяца поставки, росли быстрее, чем спотовые цены.
«Несмотря на то что цены на нефть марки Brent впервые с 2014 г. поднялись до $80 за баррель, не было уделено должного внимания тому, что вся форвардная кривая Brent сейчас торгуется выше $60, включая контракты на поставку аж в декабре 2024 г. Это обстоятельство является важной психологической вехой для нефтяного рынка. Рынок фактически дает понять, что эра низких цен закончилась», — пишет Financial Times.
Ожидается, что после введения новых правил на судовое топливо спрос на дизельное топливо и ультранизкосернистое горючее увеличится на 2-3 млн баррелей в сутки, отмечают аналитики Energy Aspects.
«Ничто никогда не движется по прямой линии, но нефтяной рынок в целом, возможно, не готов к тому, что произойдет с ценами на нефть в ближайшие пару лет», — заключают они.Пекин, 29 мая /ChinaPRO.ru/ – По итогам апреля 2018 г., Китай импортировал 3,39 млн т сжиженного природного газа (СПГ). Это на 56,5% больше, чем за апрель 2017 г., сообщило Главное таможенное управление КНР.
Марэк, это хорошо и для России, у Китая растет потребность в газе…Прошу прощения… Небольшая «ложка дёгтя»
"… Во вторник в Азербайджане запустили первую очередь газопровода «Южный газовый коридор» (ЮГК), предназначенного для поставок азербайджанского газа в Турцию и Европу..."
Подробности news.mail.ru/economics/33617867/?frommail=1
ОчПассивный инвестор, почему это «ложка дегтя»? Рынок газа в Европе большой, места хватит всем, кроме того он не стоит на месте, а растет, да и крики про «монополию» Газпрома будут звучать совсем по другому… Мощность этого трубопровода 16 млрд.кубов, в ЕС из этого пойдет всего 6 млрд., на максимуме трубопровод будет мощностью в 31 млрд.кубов…
Кстати я тут глянул краем глаза в Вику по этому газопроводу — там много интересного, например его стоимость в 45 млрд. долларов, а также то, что объем добычи газа на месторождении «Шах Дениз»(запасы в 1.2 трлн кубов для сравнения у Газпрома около 38 трлн.кубов) составляет всего 10 млрд.кубов в год, и там куча проблем из-за нерешенности статуса Каспийского моря...
Этот проект не рассматривают как угрозу газовому экспорту России ни в России ни в Азербайджане…
Азербайджан запустил альтернативу «Турецкому потоку».
Во вторник в Азербайджане запустили первую очередь газопровода «Южный газовый коридор» (ЮГК), предназначенного для поставок азербайджанского газа в Турцию и Европу. В церемонии запуска на Сангачальском терминале близ Баку участвовал президент Азербайджана Ильхам Алиев, сообщается на его сайте.
По новой трубе газ с 2020 года будут поставлять на юг Европы.
Продолжение по ссылке: news.mail.ru/economics/33617867/?frommail=1- «Газпром» отдаст Анкаре $1 млрд: за «Турецкий поток» или за рынок Турции?
28 мая 2018 г. 21:50
«Газпром» подписал с Турцией протокол о строительстве второй нитки «Турецкого потока» по территории страны. Эта новость совпала с сообщением о том, что российский холдинг согласился на скидку в 10,25% для турецкой госкомпании Botas и вернет ей $1 млрд переплаты за газ, поставленный в 2015—2016 годах. Часть аналитиков сразу заявила, что такова цена за транзитную нитку «Турецкого потока» в обход Украины для европейских потребителей. Другие эксперты полагают, что российскому холдингу все равно пришлось бы идти на уступки Анкаре из-за конкуренции — у Турции появляется больше возможностей закупать газ из других источников.
О скидке в в 10,25% Botas и «Газпром» вели переговоры еще в 2015 году. Однако до подписания соглашения тогда дело не дошло и турецкая компания подала в арбитраж. В эту субботу же российский холдинг сообщил, что обе стороны урегулировали спор во внесудебном порядке.
Подписание протокола между ПАО «Газпром» и правительством Турецкой Республики о сухопутном участке транзитной нитки газопровода «Турецкий поток» для поставок российского газа европейским потребителям состоялось в субботу, говорится в сообщении российского газового холдинга. «По итогам долгих обсуждений было достигнуто соглашение о скидке в размере 10,25 процентов на газ, поставленный в 2015 и 2016 годах. Разница в оплате за эти два года, а именно 1 млрд долларов, будет возвращена Турции», — заявил в тот же день президент Турции Реджеп Эрдоганна одном из предвыборных выступлений. Его слова подтвердил министр энергетики и природных ресурсов Турции Берат Албайрак. Он сообщил, что «Газпром» перечислит деньги до 24 июня, дня общенациональных выборов. Глава энергетического ведомства также сообщил, что достигнута договоренность по второй нитке «Турецкого потока», которую завершат в 2019 году. В «Газпроме» уточнили, что будет создана совместная компания TurkStream Gas Transport, которая займется строительством сухопутного участка.
Партнер RusEnergy Михаил Крутихин заявил, что «Турецкий поток» обходится России все дороже и дороже. Когда-то «Газпром» начинал проект «Южный поток» и вложил $17 млрд, потом недостроенный маршрут переориентировали на Турцию и вложили еще $6 млрд, теперь за вторую ветку мы раскошеливаемся на еще $1 млрд за счет скидок туркам, заметил изданию «МК» эксперт. По его словам, турецкая сторона добилась скидки и на будущее, поэтому потери «Газпрома» будут обходиться все дороже. Однако, по данным «Коммерсанта», речь идет о скидке только в 2015—2016 годах.
Заместитель директора Фонда национальной энергетической безопасности (ФНЭБ) Алексей Гривач полагает, что скидка направлена не на строительство «Турецкого потока». Он замечает, что в Турции растет конкуренция и необходимо стимулировать рост спроса, поэтому необходимо поддерживать конкурентоспособность российского газа на турецком рынке.
Сегодня Турция — второй по величине клиент «Газпрома». В прошлом году страна нарастила импорт российского газа на 16,7% — до 28,6 млрд кубометров, и доля холдинга на турецком рынке составила 51,8%. При этом формула контрактной цены для турецкой Botas привязана к «нефтяной корзине» и в прошлом году стоимость нефти и, соответственно, газа резко пошла вверх. По данным Turkstat, в 2017 году Турция потратила на импорт энергоресурсов на $10 млрд больше, чем в 2016 году — $37,19 млрд. Глава Института энергетических рынков и политики Волкан Оздемир заявил государственному информагентству «Анадолу», что львиная доля роста пришлась на газ и в 2018 году затраты на энергоресурсы составят уже более $40 млрд.
По данным Оксфордского института энергетических исследований, «Газпром» — самый дорогой источник газа для Турции. В отчете «Изменения газового снабжения Турции» британские аналитики заметили, что в четвертом квартале прошлого года, по данным Argus, «Газпром» продавал бы газ со скидкой в 10,25% Botas по $211, а Азербайджан и Иран (после 13-процентного снижения цены после арбитража) — чуть выше $200.
Турция никогда не была легким клиентом для российского холдинга и, например, только в прошлом году полностью выбрала законтрактованные объемы газа, например, по «Голубому потоку» — 16 млрд кубометров. По условию «бери или плати» Botas обязана выкупать не менее 80% газа — около 13 млрд.
В этом году Турция получит новый источник газа — в июне в Турции запустят Трансанатолийский газопровод. По нему Botas будет получать 6 млрд кубометров газа в год и президент Азербайджана Ильхам Алиев заявил, что газ будет дешевле российского. Турецкий Институт энергетических рынков и политики указывал на то, что турецкая госкомпания договорилась покупать газ по формуле «стоимость российского газа — 12%». Эксперты, правда, указывали на то, что вместе со стоимостью транспортировки по территории Турции от грузинской границы цена газа со второй очереди Шах-Дениз вырастет на $79−103.
Тем не менее, «Газпрому» все равно приходится учитывать увеличение конкурентных поставок и то, что у Анкары появляется переизбыток мощностей по импорту газа. Стремительный рост цен на газ приносит российскому холдингу больше прибыли. По данным ISIC, из-за роста стоимости нефти газ для Botas может подорожать к третьему кварталу на $55 — до $260.Поэтому рост потребления газа в Турции может приостановиться и «Газпрому» необходимо будет сохранить свою долю на рынке. Поэтому обещанная холдингом еще в 2015 году скидка на газ вряд ли слишком существенная потеря для «Газпрома» вне зависимости от того, связано это с «Турецким потоком» или нет. Другой вопрос — не станет ли требование скидок «доброй» традицией.
eadaily.com/ru/news/2018/05/28/gazprom-otdast-ankare-1-mlrd-za-tureckiy-potok-ili-za-rynok-turcii - Прошу прощения… Небольшая «ложка дёгтя»
"… Во вторник в Азербайджане запустили первую очередь газопровода «Южный газовый коридор» (ЮГК), предназначенного для поставок азербайджанского газа в Турцию и Европу..."
Подробности news.mail.ru/economics/33617867/?frommail=1 - Южное Бутово, меня налоги мало интересуют, меня интересует прибыль Газпрома как и любой другой компании и ее стоимость…
- Прогноз результатов "Газпрома" за I кв по МСФО: прибыль выросла в 1,5 раза к/к
29.05.2018, 10:52
Аналитики ФГ БКС
Мы прогнозируем рекордный рост EBITDA на 68% к/к в отсутствие негативных разовых статей и продолжающегося повышения контрактных цен на газ, что на уровне FCF было нивелировано капзатратами на ключевые проекты.
Газпром представит финрезультаты за 1К18 по МСФО 30 мая и проведет телеконференцию (17:00 МСК) с инвесторами и аналитиками.
— Мы прогнозируем рост выручки на 13% к/к на фоне увеличения объемов реализации газа на 10% (включая рост экспортных объемов на 8% к/к) в сочетании с повышением контрактной цены на газ на 5%.
— EBITDA за 1К18, по нашим оценкам, подскочила на 68% к/к на фоне положительной динамики цен и объемов, при этом отметим, что в 4К17 показатель оказался под давлением решения арбитража Стокгольма, предписывающего Газпрому заплатить около $2.6 млрд Нафтогазу.
— Укрепление евро против RUB (на 2.4% на конец отчетного периода), по нашим расчетам, привело к убытку по курсовым разницам на уровне $0.7 млрд (против практически нулевого убытка в 4К17), что негативно отразилось на чистой прибыли ($5.8 млрд, рост в 1.5 раза к/к).
— На фоне запланированного роста капзатрат в связи с продолжающимся строительством экспортных трубопроводов свободный денежный поток (FCF) с учетом инвестиций в оборотный капитал, скорее всего, окажется чуть выше нуля в 1К18 (был отрицательным в 4К17), несмотря на увеличение скорректированной EBITDA к/к (выплаты Нафтогазу по факту пока не осуществлялись).
— Чистый долг, вероятно, несколько снизился на фоне сильных финансовых показателей.
1prime.ru/experts/20180529/828877008.html - Газпром отчитается завтра, 30 мая и проведет телеконференцию
Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 310.2 млрд руб.:
Завтра (30 мая) Газпром должен опубликовать финансовые результаты за 1К18 по МСФО. После традиционно высоких затрат в 4К17 мы ожидаем, что прибыль Газпрома сильно вырастет в 1К18, чему будет способствовать более сильная макроэкономическая конъюнктура и рост цен на газ, а также рост объемов продаж газа как на экспортных, так и на внутреннем рынке. Выручка должна достигнуть 2111.3млрд руб. (+11% кв/кв, +16% г/г), EBITDA — 567.4млрд руб. (+67% кв/кв, +28% г/г), отражая рост выручки и снижение операционных расходов кв/кв после высокой базы 4К17, в то время как чистая прибыль должна достичь 310.2млрд руб (+134% кв/кв, -7% г/г), отражая рост EBITDA и снижение убытка по курсовым разницам кв/кв. FCF останется положительным в 1К18 на уровне 50-60млрд руб., по нашим оценкам; показатель будет находиться под давлением от роста капзатрат, которое будет частично компенсировано сильным ростом EBITDA. На телеконференции, запланированной на тот же день (30 мая), мы ожидаем услышать обновленную информацию о проектах Северный поток-2 и Турецкий поток, прогноз на 2018 год и комментарии к самому последнему соглашению о дисконте на газ с Турцией. Номера для набора: +7 495 2839 705 (Россия), +44 (0) 20 3936 2999 (Великобритания); код подтверждения: 333763 (англ.), 962110 (русс.).
Газпром, "часть арбитражного решения написана не арбитрами".Вот это поворот:
«Газпром» направил в понедельник в апелляционный суд округа Свеа заявление о полной отмене решения Стокгольмского арбитража по спору с «Нафтогазом Украины» по транзитному контракту.
Об этом говорится в сообщении российского газового холдинга.
«Дополнительное изучение текста решения с привлечением всемирно признанного эксперта — лингвиста показало, что значительная часть арбитражного решения написана не арбитрами, а иным лицом. Очевидно, что никто не имеет права подменять арбитров. Непосредственное вынесение решения арбитрами имеет чрезвычайно высокое значение для сторон спора, и вмешательство посторонних людей в процесс вынесения решения является грубым нарушением арбитражного соглашения», — отмечается в сообщении.
«Газпром» отмечает, что заключение эксперта — лингвиста об авторстве арбитражного решения по транзиту является новым доказательством серьезных нарушений шведского права и арбитражного регламента Торговой палаты Стокгольма при рассмотрении данного дела, что дает основания для его полной отмены.
Газпром и Россети — как sell-side аналитика в России превращается в желтую публицистику
Тема с увольнением из Сбербанк КИБ аналитика по нефти и газу Алекса Фэка вместе с главой аналитического подразделения Александра Кудрина вызвала бурю возмущения в инвестиционном сообществе. Подавляющее большинство встало на сторону аналитиков, которые осмелились не просто рассказать, казалось бы, очевидное (как Газпром тратит деньги акционеров на проекты с отрицательным NPV), а ещё и указать на конечных бенефициаров. Мол, Газпром прежде всего работает в интересах своих основных подрядчиков (среди которых компании Тимченко и Ротенберга), но совсем не российского Правительства (контролирующего акционера) или миноритарных акционеров.
Я не хотел бы выступить «адвокатом дьявола» и защищать Газпром или его подрядчиков, поэтому не буду комментировать бездоказательные обвинения конкретных лиц в коррупции. Меня удивил односторонний и непрофессиональный подход аналитиков к оценке проектов Газпрома. К Газпрому у меня есть свои вопросы — как миноритарный акционер я возмущен и ростом прочих нерасшифрованных расходов, и дивидендной политикой, и подходом Министерства финансов, которое в 2017 году вместо дивидендов увеличило НДПИ на газ для компании.
За неделю мне попал в руки еще с один одиозный отчет – аналитики ВТБ Капитал насчитали практически нулевую цену за обыкновенные акциихолдинга Россети. Кроме некорректно посчитанной стоимости собственного капитала (33%!), аналитики не верят, что будущие инвестиции позитивно скажутся на снижении затрат, потерь электроэнергии, росте рентабельности, прибыли компании и ее распределении в пользу акционеров. Потенциал минус 90% к текущей цене обыкновенной акции на следующие 12 месяцев (0.08 против 0.8 руб.). Акции «Россетей» уже торгуются с коэффициентом 0.1 к балансовой стоимости и почти 1 к чистой прибыли (то есть по мнению аналитиков «ВТБ Капитал» должно быть 0.01 P/BV и 0.1 P/E!).
Наверное, без острых выводов никто не будет читать аналитические обзоры, вот аналитики и пытаются выдать что-то яркое и заметное. Очень жаль, что от этого страдает качество анализа -вместо глубокой и профессиональной аналитики мы получаем что-то вроде заметок из желтой прессы.
Газпром и Россети – два крупнейших энергетических монополиста, при этом их акции торгуются с супернизкими сравнительными коэффициентами не только в России, но и в мире. Самые-самые distressed assets. Рынок не верит в то, что компании когда-то смогут приносить миноритарным акционерам адекватный возврат на вложения. Действительно, дивидендная политика у компаний явно не соответствует их зрелости (у зрелых компаний бизнес не сможет существенно вырасти в обозримом будущем). По идее, они должны распределять в пользу акционеров основную часть прибыли, но платят не больше четверти, да еще часто по заниженной базе. Естественно, что у инвесторов нет доверия и к эффективности инвестиционных программ компаний.
Мое мнение, что в таких историях, как Газпром и Россети, аналитикам нужно либо работать конструктивно с эмитентами (указывать на то, что беспокоит инвесторов, задавать неудобные вопросы, добиваться раскрытия информации и т.п.), либо ставить рекомендацию Under Review, не вступая в откровенный конфликт с компанией. Хорошо, что в своих обзорах аналитики представили и blue-sky сценарий, в котором отразили потенциал роста, если компания будет управляться так, как должна по их мнению. Осталось дождаться, когда идея в росте капитализации Газпрома или Россетей найдет интересантов у нынешней элиты. Магнит уже нашел…
Разберем некоторые странности из отчетов детально.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ… smart-lab.ru/blog/473710.php- Возврат $1 млрд Botas не будет большой нагрузкой для Газпрома
Газпром договорился с Турцией о второй нитке Турецкого потока, дисконте в цене на газ
Ведомости и Коммерсант сегодня утром сообщают, что Газпром и турецкая Botas договорились о прокладке 2-ой нитки газопровода Турецкий поток до границы Турции со странами ЕС — еще предстоит решить, какая именно граница это будет — Греции или Болгарии. Кроме того, Газпром и Botas урегулировали давний спор (с осени 2015) в отношении дисконта в цене на газ — Газпром вернет Турции $1 млрд за газ, поставленный в 2015-16, поскольку компании договорились о дисконте в 10.25%. Между тем, по данным Коммерсанта, текущая цена на газ еще не согласована, и, следовательно, это может спровоцировать дальнейший ценовой диспут между Россией и Турцией в будущем. Газпром уже занимается прокладкой подводной части 2-ой нитки и проложил 224 км из 950 км. Сухопутный участок 2-ой нитки будет построен TurkAkim Gaz Tasima A.S. (СП Газпром и Botas 50/50). Вторая нитка предназначена исключительно для транзита газа в Южную Европу (первая нитка выделена исключительно для Турции). По данным Газпрома, совокупные капзатраты в Турецкий поток составляют 7 млрд евро.
Мы полагаем, что возврат $1 млрд Botas не будет большой нагрузкой для Газпрома, EBITDA которого в этом году составит, по нашим прогнозам, $31.6 млрд. Таким образом, фактический показатель EBITDA может оказаться примерно на 3% ниже нашего прогноза, если Газпром вернет весь платеж в этом году. Мы понимаем, что проект Турецкий поток сильно политизирован, и его завершение тесно связано с решением спора о ценах на газ с Турцией. Мы не ожидаем заметной реакции рынка на эту новость.
АТОН 
«Газпром» договорился о строительстве «Турецкого потока» до Евросоюза
«Газпром» и правительство Турции подписали протокол о сухопутном участке второй нитки «Турецкого потока», сообщила 26 мая российская компания. В дополнение к нему было подписано соглашение между «Газпромом» и турецкой Botas, где определены основные условия и параметры строительства этого участка трубы. Предполагается, что вторая нитка «Турецкого потока» (15,5 млрд куб. м в год) обеспечит транзит российского газа через Черное море до побережья Турции и далее до границы с ЕС. Вместе с подписанием новых документов никаких дополнительных разрешений от национальных регуляторов на строительство транзитной нитки «Турецкого потока» не требуется, сообщил «Ведомостям» представитель «Газпрома». Строить наземную часть будет TurkAkim Gaz Tasima A. S. («Газпрому» и «Botas» принадлежит по 50%).
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/05/26/770852-gazprom-vtoroi-turetskogo-potoka?utm_campaign=newspaper_28_05_2018&utm_medium=email&utm_source=vedomosti
Официально же объявили — «народное достояние»
Работает чтобы газ был у всех людей на земле)
Вы чё, ребят какие девиденты???????- www.finam.ru/analysis/marketnews/v-sluchae-povysheniya-ndpi-gazprom-dolzhen-dopolnitelno-uplatit-okolo-0-7-mlrd-20180514-12228/
Очём я и говорил! Впердолят Газику космические НДПИ и налг на экспорт газа и придёт писец! Правительству так выгоднее и легче и больше изымать бабло из компании!((Сейчас Лёшик ещё может обороняться большими стройками, а после строек могут и закрутить налоговые гаички! Тем более, что уже сейчас начинают))Хотя, возможно тогда Миллер и вспомнит о миноритариях!)) 
Олег Каширин, мажоритарию этому проще и выгоднее качать бабло из газика через налоги а не дивы! Другое дело, что, вероятно, есть влиятельные лица заинтересованные в дивидендах газика.Потому Миллер и нарисовал стабильные 8р на папиру, больше пробить или не могут или восьмёрочка людей вполне устраивает))
А в Газик я верю по 115 рябчиков!))
Сергей, каким образом можно налоги поднять только для одного ГП? НДПИ один для всех, налог на прибыль также для всех одинаковая… Дивы ГП пытались закладывать в бюджет, но реально затраты сейчас у ГП огромные, и деньги он тратит опять же не за границей как Сбер покупая хрен знает что и кредитуя хрен знает кого, но при этом Греф прям гений-управленец, а Сбер суперкомпания суперсовременная которая к кредиту в 19-21% прибавляет еще и страховку под 10% от тела кредита опять же в кредит, а в России — это заказы для металлургических заводов и всех остальных, рабочие места в конце концов в России…
Может будет ГП и ниже 115, но думаю через два года будет кратно выше чем сейчас…
Олег Каширин,
НДПИ не один для всех.
www.finam.ru/analysis/marketnews/v-sluchae-povysheniya-ndpi-gazprom-dolzhen-dopolnitelno-uplatit-okolo-0-7-mlrd-20180514-12228/
Газпром обдирают по повышенному коэффициенту, обдирают с целью получить заложенные в бюджете деньги с газпрома и при этом не делиться с минорами.
Киса Воробьянинов, вот же черти, но с другой стороны Газпром обладает монополией на экспорт газа по трубопроводу, а планируемое дополнительное повышение НДПИ где-то на 100-170 млрд (а это вчитается с выручки) для ГП все-равно меньше чем планировали получить в виде 50% от чистой прибыли в 950 млрд заложенные в бюджет… С паршивой овцы хоть шерсти клок, наверное так и подумали в минфине...
Надеюсь, что паршивая овца все-таки поправится и начнет давать шерсть как положено… Хотя конечно такие выходки минфина — просто подлость по отношению к акционерам. Нельзя менять правила игры на ходу…
Олег Каширин, я тоже надеюсь, что после строек хотя бы пару лет будут платить большие дивы, держу гп 10% от портфелОлег Каширин, мажоритарию этому проще и выгоднее качать бабло из газика через налоги а не дивы! Другое дело, что, вероятно, есть влиятельные лица заинтересованные в дивидендах газика.Потому Миллер и нарисовал стабильные 8р на папиру, больше пробить или не могут или восьмёрочка людей вполне устраивает))
А в Газик я верю по 115 рябчиков!))
Сергей, каким образом можно налоги поднять только для одного ГП? НДПИ один для всех, налог на прибыль также для всех одинаковая… Дивы ГП пытались закладывать в бюджет, но реально затраты сейчас у ГП огромные, и деньги он тратит опять же не за границей как Сбер покупая хрен знает что и кредитуя хрен знает кого, но при этом Греф прям гений-управленец, а Сбер суперкомпания суперсовременная которая к кредиту в 19-21% прибавляет еще и страховку под 10% от тела кредита опять же в кредит, а в России — это заказы для металлургических заводов и всех остальных, рабочие места в конце концов в России…
Может будет ГП и ниже 115, но думаю через два года будет кратно выше чем сейчас…
Олег Каширин,
НДПИ не один для всех.
www.finam.ru/analysis/marketnews/v-sluchae-povysheniya-ndpi-gazprom-dolzhen-dopolnitelno-uplatit-okolo-0-7-mlrd-20180514-12228/
Газпром обдирают по повышенному коэффициенту, обдирают с целью получить заложенные в бюджете деньги с газпрома и при этом не делиться с минорами.
Киса Воробьянинов, вот же черти, но с другой стороны Газпром обладает монополией на экспорт газа по трубопроводу, а планируемое дополнительное повышение НДПИ где-то на 100-170 млрд (а это вчитается с выручки) для ГП все-равно меньше чем планировали получить в виде 50% от чистой прибыли в 950 млрд заложенные в бюджет… С паршивой овцы хоть шерсти клок, наверное так и подумали в минфине...
Надеюсь, что паршивая овца все-таки поправится и начнет давать шерсть как положено… Хотя конечно такие выходки минфина — просто подлость по отношению к акционерам. Нельзя менять правила игры на ходу…
Газпром - факторы роста и падения акций
- Могут быть заключены новые контракты на поставку газа в Китай. Сейчас 38 млрд.м3, потенциал до 130 млрд.м3. (14.12.2020)
- Высокие цены на газ должны продержаться как минимум до 2024 года, с учетом сокращения закупок российского газа со стороны Европы (27.12.2022)
- Компания владеет пакетами акций в Газпромнефти, Газпромбанке, Сахалине-2 и НОВАТЭКе (17.10.2023)
- По отчету РСБУ за 2023г. активы Газпрома выросли на 2 трл.р. , Чистая прибыль = 695 млрд.р. Чистые Активы Газпрома 17,5трл.р. при рыночной капитализации 3,8 трл.р. недооценка к балансовой стоимости в 4 раза! (03.04.2024)
- В долгосрочном плане угрозу для бизнеса представляет бурное развитие альтернативной энергетики. (21.06.2017)
- Есть проект Сила Сибири-2, емкостью 50 млрд м3 и стоимостью 1.5 трлн руб (25.05.2020)
- В 2022 компания может начать строительство новых трубопроводов, например в Индию. (04.07.2022)
- РОСИМУЩЕСТВО ПОВЫСИЛО НДПИ ДЛЯ ГАЗПРОМА НА 2022 НА 1.24 ТРЛН РУБ, А ТАКЖЕ ПРИНЯЛО РЕШЕНИЕ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2021 ГОД. КОМПАНИЯ ВПЕРВЫЕ С 1998 ГОДА НЕ ЗАПЛАТИЛА ДИВИДЕНДЫ, И УЖЕ ВЫПЛАТИЛА ДИВИДЕНДЫ ЗА 1П 2022 ГОДА = 51 РУБ (27.12.2022)
- Поставки газа в Европу в 2023 году сократятся в 3 раза относительно пиковых значений 2018/19 года. (27.12.2022)
- Гер. Uniper подала иск на Газпром на сумму 11,6 млрд евро. В случае успеха, это может вычесть из цены акций Газпрома около 20 руб на акцию. (27.12.2022)
- В конце 2024 г. истекает контракт на транзит газа через Украину, что может означать потерю 15 млрд м3 (29% европейского экспорта) (26.12.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Газпром - описание компании
Газпром — газовый монополист, 2-я после Сбербанка акция по ликвидности на Московской Бирже. Газпром занимает 1-е место в мире по объемам добычи газа и обладает крупнейшими в мире запасами газа = 36,15 трлн м3. Доля Газпрома на мировом рынке газа = 11%, на российском — 66% (2015 год).Тикер Газпрома на Московской бирже: GAZP
В группу Газпром входят компании:
- Газпромнефть
- Мосэнерго
- МОЭК
- ОГК-2
- ТГК-1
Транспортировка по территории России: $30-35 за 1000м3
Мин.стоимость транспортировку в Европу: $20 за 1000м3
Цены на газ и налоги на газ:
https://fas.gov.ru/news/5560
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
