Газпром акции

Т-Инвестиции начали покрытие акций Газпрома с рекомендацией «Держать» и целевой ценой на уровне 140 рублей

Т-Инвестиции начинают аналитическое покрытие акций Газпрома: аналитики оценили потенциал роста акций в 18%.

Что может помочь Газпрому:

• увеличение поставок газа в Китай
• потенциальный рост выручки более чем на 10% в 2026 году
• отмена дополнительного налога, которая высвобождает около600 млрд рублейв год

Что мешает компании:

• высокий долг
• большие расходы на развитие бизнеса

«Мы устанавливаем целевую цену для акций Газпрома на уровне 140 рублей за бумагу и присваиваем рекомендацию „держать“. Потенциал роста акций на горизонте 12 месяцев — 18%».

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Главный вывод: Газпром (#GAZP) сейчас экстремально дешев по мультипликаторам, но несет в себе высокие инфраструктурные и дивидендные риски. Фундаментально компания переживает структурную трансформацию — операционная выручка стагнирует из-за потери европейского рынка, а чистая прибыль за 1 квартал 2026 года упала почти вдвое, однако сильный рост свободного денежного потока (FCF) и контролируемый долг удерживают компанию от финансовой нестабильности.

Ниже представлена детальная покомпонентная интерпретация данных.

1. Оценка мультипликаторов (Оценка стоимости и эффективности)
1.1 P/E (2.68) — Экстремально низкий. Компания окупается инвестициями менее чем за 3 года. Это признак глубокой недооценки рынком, вызванной высокими геополитическими рисками.
1.2 P/BV (0.14) — Глубокий дисконт к капиталу. Рыночная капитализация (2.76 трлн руб.) составляет всего 14% от стоимости чистых активов компании. Газпром продается за бесценок относительно своих заводов, месторождений и трубопроводов.
1.3 P/S (0.28) — Сверхдешевизна по выручке. За каждый рубль годовой выручки инвестор платит всего 28 копеек.
1.4 ROE (5.3%) — Низкая рентабельность капитала. Бизнес работает неэффективно с точки зрения отдачи на капитал инвесторов. Это плата за статус госкомпании с высокой социальной и капитальной нагрузкой.
1.5 Активы/Обязательства (2.45) — Высокая финансовая устойчивость. Активы более чем в два раза покрывают все долги и обязательства. Банкротство компании полностью исключено.

2. Динамика долга и ликвидности (ND/EBITDA и FCF)
2.1 Контроль над долгом: Мультипликатор ND/EBITDA на уровне 2.03 является комфортным для нефтегазового сектора (пограничным считается уровень выше 2.5). Тот факт, что в 1 кв. 2026 года долг снизился с 6.45 до 6.21 трлн руб., а коэффициент улучшился с 2.2 до 2.03 — сильный позитивный сигнал.
2.2 Прорыв в FCF: Рост свободного денежного потока (FCF) в 1 кв. 2026 года в 2.4 раза (до 624.1 млрд руб.) — это ключевой плюс отчета. Живые деньги в компанию поступают, что позволяет гасить долги и теоретически дает базу для дивидендов.
2.3 Нюанс по дебиторской задолженности: Вы указали рост дебиторской задолженности на 11% в разделе «Что нравится». На самом деле, рост дебиторки — это скорее минус, так как деньги «зависли» у покупателей, а не пришли на счета компании.

3. Динамика доходов (2025 vs 1 кв. 2026)
3.1 Стагнация выручки (-8.8% в 2025 году и -0.3% в 1 кв. 2026): Отражает падение объемов экспорта газа в западном направлении. Переориентация на Восток (Китай, СГ-2) и внутренний рынок пока не могут полностью компенсировать маржинальность утраченного европейского рынка.
3.2 Обвал чистой прибыли в 1 кв. 2026 (-45.9%): Падение с 694.4 до 375.7 млрд руб. выглядит пугающе, но часто у Газпрома это связано с небумажными факторами — курсовыми переоценками валютного долга или разовыми списаниями. Операционно (судя по сильному FCF) бизнес чувствует себя намного лучше, чем на бумаге.

4. Итоговый вердикт для инвестора:
4.1 Акция «ценности», а не «роста»: Газпром перестал быть растущей историей. Покупать его сейчас можно только под идею глубокой недооценки активов (Deep Value) и возможного улучшения геополитического фона в будущем.
4.2 Дивидендный вопрос: Источником дивидендов в РФ обычно является чистая прибыль, которая сильно упала в начале 2026 года. Однако, если государство решит забирать деньги через дивиденды, а не через НДПИ (налог на добычу), сильный FCF позволит компании осуществлять выплаты.
4.3 Риски: Ключевыми рисками остаются рост капитальных затрат на строительство новых газопроводов на Восток и непредсказуемая налоговая нагрузка со стороны Минфина.

Павел Пономарев, ты пишешь то, чего не знаешь:

Алиса

Условия для замещения государственной должности
Если бывший гражданин Украины получил...

Strateg #1, претендовать могут многие, важно другое, кто будет назначать их и по какому поводу.

Газпром отчитался за I кв. 2026 г. — скорректированная прибыль увеличилась, CAPEX сократили и FCF в плюсе, эффект от Ирана ещё не полноценный!


⛽️Газпром представил нам финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года. Компания хорошо отработала I кв. (стоит предупредить, что компания скорректировала данные за прошлый год, например, по процентам уплаченным, инвестициям, OCF, я считал от прошлогоднего отчёта), операционная прибыль увеличилась (спасибо снижению опер. расходов), скорректированая чистая прибыль также возросла, а именно от неё считаются дивиденды. А ещё компания сократила CAPEX и вышла в плюс по свободному денежному потоку:

▪️ Выручка: 2,8₽ трлн (-0,3% г/г)
▪️ EBITDA: 979₽ млрд (+16% г/г)
▪️ Чистая прибыль: 345,2₽ млрд (-47,7% г/г)

💬 Компания не предоставляет операционные данные, но мы знаем, что РФ за I кв. 2026 г. увеличила добычу природного газа до 166 млрд куб. м. (+7% г/г), СПГ до 9,5 млн тонн (+9,3% г/г), а вот нефтяного попутного сократила до 26,1 млрд куб. м. (-0,3% г/г). Очень сложно ориентироваться на спотовую цену газа (привязка идёт к цене нефти, т.к. продажи в Китай/Турцию/Европу поступают по такому контракту), но, как мы знаем с марта началось ралли в ценах из-за ситуации на БВ. Средний курс $ в I кв. 2026 г. — 78,2₽, в I кв. 2025 г. — 93₽, средняя цена Urals в I кв. 2026 г. — 54,18$, в I кв. 2025 г. — 62,78$.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром. Отчет за 2025 и 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #GAZP
Текущая цена: 116.5
Капитализация: 2.76 трлн.
Сектор: Нефтегаз
Сайт: www.gazprom.ru/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 2.68
P\BV — 0.14
P\S — 0.28
ROE — 5.3%
ND\EBITDA — 2.03
EV\EBITDA — 2.94
Акт.\Обяз. — 2.45

Результаты 2025 года

Что нравится:

✔️FCF вырос на 33.9% г/г (203.3 → 272.3 млрд)
✔️чистая прибыль увеличилась на 2.3% г/г (1.32 → 1.35 трлн);

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 8.8% г/г (10.7 → 9.8 трлн);
✔️чистый долг увеличился на 3.2% к/к (6.24 → 6.45 трлн). ND\EBITDA ухудшился с 1.98 до 2.2;
✔️нетто фин доход +132.6 млрд против расхода -60.8 млрд в 3 кв 2025.

Результаты 1 кв 2026 года

Что нравится:

✔️FCF вырос в 2.4 раза г/г (255.4 → 624.1 млрд);
✔️чистый долг снизился на 3.6% к/к (6.45 → 6.21 трлн). ND\EBITDA улучшился с 2.2 до 2.03;
✔️деб. задолженность выросла на 11% к/к (1.24 → 1.38 трлн);
✔️хорошее отношение активов к обязательствам.

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 0.3% г/г (2.81 → 2.8 трлн);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 45.9% г/г (694.4 → 375.7 трлн);

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЗАБОТКИН: В АПРЕЛЕ-МАЕ НА ИНФЛЯЦИЮ ОЧЕНЬ СИЛЬНО ВЛИЯЛИ ВОЛАТИЛЬНЫЕ КОМПОНЕНТЫ, ОЦЕНКИ УСТОЙЧИВЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ — ПОРЯДКА 4-5%

interfax.ru
5.06.2026

Палата представителей США одобрила законопроект о новых санкциях в отношении России
Нижняя палата Конгресса США одобрила законопроект о помо...

crush,
Кроме того документ должен подписать президент. Обойти его вето можно только квалифицированным большинством в 2/3 голосов.

Strateg #1, аргумент чего? Что ты заколебал всех уже здесь своим Царёвым?🤣
Так это и без аргументов видно…

Леонид Иванов, Аргументов у тебя нет, потому что не хватает логики. Но ты ещё и просто слабый человек. Потому что попытка выдать своё мнение за общее, это банальная слабость

Палата представителей США одобрила законопроект о новых санкциях в отношении России
Нижняя палата Конгресса США одобрила законопроект о помощи Украине и санкциях в отношении России.

Документ поддержали 226 членов палаты представителей, 195 высказались против. Среди проголосовавших в поддержку законопроекта — 207 демократов, 18 республиканцев и один независимый. Для вступления закона в силу документ должен пройти одобрение Сената США.

Законопроект внесен на рассмотрение в апреле. Он предполагает создание фонда восстановления Украины и возобновляет полномочия президента по передаче оборонного имущества в кредит или аренду Украине и странам Восточной Европы. Кроме того, Пентагон до конца 2027 года получает право оказывать помощь Украине в сфере разведки. Госдеп же обязуется усилить потенциал вооруженных сил и пограничных служб стран Балтии. Президент США также получает право вводить санкции, блокировать активы и устанавливать дополнительные экспортные пошлины в отношении России.

ФРГ уже несколько недель активно готовится к переговорам с РФ, пишет Die Zeit.

Отмечается, что в Ведомстве федерального канцлера ФРГ по этому поводу проходят регулярные консультации, прежде всего с представителями Франции и Великобритании. Речь идет о четырехсторонних переговорах: Европа, Украина, Россия, США, подчеркивает газета.


tass.ru
5.06.2026

Егор Кожемякин, про такие общаги по всей стране — могу дать ссылку на одного блогера из Ютуба, там он по таким жилищам видео — отдельные сни...

Бекас, Про выборы- у нас нет избирателей, условия для выборов норм.
Про общагу- два человека стали тратить свое время на общее дело, организовали сбор денег на установку дверей с домофонами, с ТСЖ затеяли тяжбы, подали в суд, писали жалобы в органы и сми, устраивают субботники, заставляют собственников тщательнее выбирать арендаторов, шумных и грязных соседей взяли на народный контроль. Результаты впечатляют.
А народ, как и во всей России- моя хата с краю, на общее пальцем не шевельну, пусть другие.
Кстати — это и подтверждает разговор про выборы

Леонид Иванов, Хоть какой-то аргумент я от тебя когда-нибудь услышу? Не эти твои «остроумные» выдуманные присказки?

Strateg #1, аргумент чего? Что ты заколебал всех уже здесь своим Царёвым?🤣
Так это и без аргументов видно…

Естебан Перейра, это ии гугла написало, я просто скопировал

Метод №5, ну и слава богу, что скопировал полную хрень. Было бы там что то экстремистское или содержащее нечаянно сведения, составляющие государственную тайну, появился бы шанс присесть.
Перед тем, как что то писать, читайте проект

Метод №5, дядь петь, в 2025 году он уволился, вранье пишешь, нет тебе более доверия

Естебан Перейра, это ии гугла написало, я просто скопировал.

Метод №5, Козак с 24 января 2020 года по 18 сентября 2025 года — заместитель руководителя Администрации президента РФ.

Ты просто лузер

Strateg #1, Отставка: Осенью 2025 года многолетний соратник Путина подал в отставку после того, как президент отклонил его «максималистские» предложения о проведении политических и экономических реформ

Strateg #1, Козак отстранен от власти в 2022 году в связи со вторжением России в Украину.( Не знаю почему, так пишут)
Кириенко очень мутная ...

Метод №5, дядь петь, в 2025 году он уволился, вранье пишешь, нет тебе более доверия

Strateg #1, Козак отстранен от власти в 2022 году в связи со вторжением России в Украину.
Кириенко очень мутная личность.
Матвиенко за нее в...

Метод №5, Козак с 24 января 2020 года по 18 сентября 2025 года — заместитель руководителя Администрации президента РФ.

Ты просто лузер

Естебан Перейра, наоборот — толпу «мелких лавочников» по рынку водит крупняк.

Ygrek, ну я предугадал смену вашего мнения, выше

Ygrek, Ну если вы считаете, что толпа кого то водит, не буду вас переубеждать.
Деньги любят тишину. Завтра после 16.30, не раньше, появятся ...

Естебан Перейра, наоборот — толпу «мелких лавочников» по рынку водит крупняк.

Strateg #1,
То есть выборы не проводятся уже? 😁
Теперь о списках. Что бы в него попасть, надо что бы партия или движение выдвинуло этого к...

Павел Пономарев, вот ты налим

Естебан Перейра, это большинство из «мелких лавочников» водит по рынку крупняк.
Вот его реакцию я и жду.

Кстати, Зеленский всё плотнее учас...

Ygrek, Ну если вы считаете, что толпа кого то водит, не буду вас переубеждать.
Деньги любят тишину. Завтра после 16.30, не раньше, появятся намеки, более менее отражающие принятые решения.
А пока пляшем

Павел Пономарев, что ты несёшь? Какая выборная должность? У нас половина депутатов попадает в Думу по спискам

Strateg #1,
То есть выборы не проводятся уже? 😁
Теперь о списках. Что бы в него попасть, надо что бы партия или движение выдвинуло этого кандидата в список.
И если, по вашим же словам, там бездари, то зачем им нужен такой конкурент, и ещё самим его туда тащить? 😁

Метод №5, Во-первых в твоём заявлении прослеживается рассизм. Во-вторых, в твоём заявлении прослеживается банальная глупость. А Матвиенко, В...

Strateg #1, Козак отстранен от власти в 2022 году в связи со вторжением России в Украину.( Не знаю почему, так пишут)
Кириенко очень мутная личность.
Матвиенко за нее все говорит ее кликуха…
Может вообще только украинцев будем брать во власть, чтобы не бояться шизофреников которые обвиняют без разбора в расизме( по типу BLM ) или вы укроинофил, украинец, еврей?

Метод №5, Во-первых в твоём заявлении прослеживается рассизм. Во-вторых, в твоём заявлении прослеживается банальная глупость. А Матвиенко, В...

Strateg #1, не-не, Матвиенко, она по мужу Матвиенко (в девичестве — Тютина). Вайно — эстонец.
Кириенко и Козак — принимается.

Ygrek, а «рынок» не в состоянии отреагировать. Тут, то есть здесь, не рынок, тут в большинстве мелкие лавочники. Информированности, образова...

Естебан Перейра, это большинство из «мелких лавочников» водит по рынку крупняк.
Вот его реакцию я и жду.

Кстати, Зеленский всё плотнее участвует в ПМЭФ: то дымовую завесу организует, то письмо… может быть, выступит там завтра дистанционно?