Россети (ФСК) акции

А когда они обещают вернуться к дивам;)?

Там же написано цена размещения дополнительных акций будет определена решением совета директоров до начала размещения дополнительных обыкнов...

Сегодня брокер прислал письмо о преимущественном праве выкупа этих бумаг по 0,05 и некий коэффициент преимущественного права 0,393.
Есть кто...

«Мы вместе с компанией „Россети“ активно работаем над модернизацией электросетевого комплекса. Программа до 2030 года предусматривает реконструкцию и строительство ключевых энергообъектов, обновление распределительных сетей и усиление материально-технической базы энергетиков. Это инвестиции в будущее края, которые помогут сократить риски технологических нарушений и создать запас мощности для дальнейшего развития региона»

 «В Ставрополе и в курортной зоне наблюдается значительный рост строительства жилья, спортивно-оздоровительных и социально значимых объектов, что требует своевременного обеспечения потребителей дополнительной мощностью. В 2026 году планируем инвестировать в развитие и модернизацию инфраструктуры региона более 10,5 млрд рублей»

Компания ФСК-Россети опубликовала отчет РСБУ за Q2 2026г.:

👉Выручка — 94,81 млрд руб. (+9,4% г/г)
👉Себестоимость — 58,84 млрд руб. (+11,9 г/г)
👉Прибыль от продаж — 35,97 млрд руб. (+5,6% г/г)
👉EBITDA — 51,67 млрд руб. (+6,2% г/г)
👉Сальдо прочих доходов/расходов (с процентами) — -13,22 млрд руб. (-4,24 в Q2 25г.)
👉Прибыль до налогообложения — 22,75 млрд руб. (-23,7% г/г)
👉Чистая прибыль — 12,21 млрд руб. (-40,8% г/г)

Отчет хороший, больше нейтральный, EBITDA выросла в Q2 26г. на +6,2% с 48,7 до 51,7 млрд руб., но рентабельность EBITDA снизилась с 56,2% до 54,5% и давайте посмотрим за счет чего.

Выручка от услуг по передаче электроэнергии по итогам 2 квартала 2026 года выросла на +13,5% до 93,3 млрд руб., данных по полезному отпуску нет (я предполагаю +1% г/г), но и без них понятно как рост тарифов помогает росту выручки от передачи.

При этом себестоимость передачи выросла меньше выручки на +13,3% до 57,7 млрд руб. и мы можем посчитать какая получилась прибыль от продаж при передачи электроэнергии и как дело обстоит с рентабельностью от продаж при передаче электроэнергии.

Ефтерев Мчался, согласен, отчёт МСФО в последние дни августа точнее покажет когда много детёнышей. У меня по советам ДОКА дочек сетей наибол...

Работяга, пока что-то «не очень» по выручке и с фактом, и (даже) с планом. В динамике видим отражение роста тарифов, т.е. работающих активов...

… Из-за мультипликаторов буду держать ждать дивиденды...

🌟 Сектор электроэнергетики РФ

12-месячная относительная эффективность индекса электроэнергетики МосБиржи (MOEXEU) к широкому рынку достигла экстремальных значений +1σ. Это зона, которая исторически означала «перекупленость», и таких эпизодов за 18 лет было всего три: 2010, 2017 и 2023 годы.

После пиков 2010 и 2017 годов относительная эффективность падала со ~180 ниже 100 в течение 1,5 лет, то есть сектор из лидера превращался в аутсайдера. Эпизод 2023 года был скромнее (~130) и тоже закончился возвратом под 100 к 2024 году.

Драйверами роста мы видим:

🌟 Цикл снижения ключевой ставки (с июня 2025 года ЦБ РФ снизил ставку с 21% до 14%). Выручку сетевых компаний назначает государство на годы вперёд, поэтому акция даёт предсказуемый доход. А раз доход предсказуемый, инвесторы сравнивают его со ставкой по вкладам: ставка падает — акции дорожают.

🌟 Тарифы. С 1 июля 2025 года тарифы на электроэнергию для населения выросли на 12,6%, что существенно выше инфляции.

Основной рост по акциям компаний сектора электроэнергетики уже произошел. С текущих уровней доходность сектора относительно рынка на горизонте 12–18 месяцев была исторически слабой, поэтому наращивать позицию сейчас статистически невыгодно.

ФСК Россети РСБУ 1п 2026г:

📈Выручка ₽196,8 млрд (+12% г/г)
📉Чистая прибыль ₽64,72 млрд (-18% г/г)

При этом отчётность не показывает финансово слабого заёмщика. За полугодие выручка «Россетей Северо-Запад» выросла на 18% – до 44,3 млрд рублей, а чистая прибыль увеличилась в 3,75 раза – до 3,45 млрд. Компания имеет рейтинг ruAA+ со стабильным прогнозом. Долговая нагрузка остается на комфортном уровне, а операционные денежные потоки стабильны.

Финская энергетическая компания Fingrid предупредила российских операторов связи, что с 2027 года прекратит обслуживание опор ЛЭП, на которых размещены волоконно-оптические линии связи, пишет Коммерсант.

Причина связана с прекращением поставок электроэнергии из России в Финляндию с 2022 года. После остановки энергоперетока обслуживать опоры только ради телеком-инфраструктуры стало экономически невыгодно.

По данным источников издания, кабель на этих линиях может быть обрезан, а опоры разобраны. Это может затронуть часть магистральных каналов связи российских операторов с Европой через Финляндию.

Однако серьезного влияния на российских абонентов участники рынка не ожидают. Операторы уже обсуждают альтернативные маршруты с финскими телеком-компаниями и прорабатывают другие пограничные переходы. У части компаний также есть резервные каналы через другие направления.