Россети (ФСК) акции

Кто-нибудь может объяснить: чем Русгидро лучше ФСК Россети? Почему юрлица набились в лонг по фьючам Русгидро и в шорт по фьючам ФСК?

Сольдик, растут выручка, капитал, активы. Не растёт капитализация — непонятно. Дивергенция.

khornickjaadle, долги тоже растут и капвложения

Стоимость чистых активов (СЧА): По данным МСФО за 2025 год, балансовая стоимость собственного капитала группы составляет более 1,26 трлн руб...

Сольдик, растут выручка, капитал, активы. Не растёт капитализация — непонятно. Дивергенция.

Стоимость чистых активов (СЧА): По данным МСФО за 2025 год, балансовая стоимость собственного капитала группы составляет более 1,26 трлн руб. (около 0,60 руб. на акцию).
Рынок оценивает компанию с экстремальным дисконтом к капиталу около 0,11–0,12), что характерно для компаний с низкой рентабельностью на вложенный капитал и отсутствием выплат

Сергей Жовтобрюх, скорее со шланга порадают. Сказали же вам все до копейки на инвестиции и гашение долгов

Toptygin11, у ФСК с долговой нагрузкой все в порядке, в отличие от Русгидро, но при этом она в три раза дешевле

В декабе Минэнерго и Минфин обсуждали идею направлять причитающуюся государству часть дивидендов энергокомпаний обратно на инвестиции. 2 апр...

Сергей Жовтобрюх, скорее со шланга порадают. Сказали же вам все до копейки на инвестиции и гашение долгов

В декабе Минэнерго и Минфин обсуждали идею направлять причитающуюся государству часть дивидендов энергокомпаний обратно на инвестиции. 2 апреля замминистра энергетики Е. Грабчак заявил (https://tass.ru/ekonomika/26974453), что Русгидро не вернется к выплате дивидендов, пока не поправит свое финансово-экономическое положение. Про ФСК Россети таких заявлений нет, что на фоне выхода отличного отчета, продолжения повышения тарифа темпами выше инфляции и дичайшей недооценки позволяет предположить, что инвесторов могут порадовать дивидендами раньше срока. Однако выход новостей о продолжении моратория может спровоцировать продолжение обвала котировок, поэтому акция продолжает оставаться высокорискованной. (Не является ИИР)

Сергей Жовтобрюх, у меня есть старые друзей… еще со школы… которые работают на подрядах в электросетях. непосредственно данные сети тянут че...

Ремора, так в Газпроме тоже самое — много афилированных ООО, которые и добычу УВ осуществляют и скважины ремонтируют и исследования в них проводят. Главное ведь результат — чтобы соблюдалось «Золотое правило» растущей компании — рост прибыли > роста выручки > роста активов. Если неравенство соблюдается, то все ок

Сергей Жовтобрюх, по мультипликатору p/s Россети оценены даже ниже, чем АФК Система, у которой дивиденды в ближайшие 10 лет не предвидятся, ...

SobolevX2, и не увидишь, у них давно уже по нему негативный взгляд. А если объективно, тогда по Мечелу топили многие и «Цифра брокер», и другие, потому что отчеты были сильные, долг снижался, а уголь дорожал. Никто не мог предвидеть, как развернется ситуация

Зай ты кнопки перепутал

Лей на 68 зай

khornickjaadle, только пока в плане выплаты начнутся в 2028г., как у ФСК в финплане первая выплата 28г, (0,011р., если раскидать на время до...

Ремора, ну с инвесткой ФСК тоже борщат, в планах закладывают больше, чем успевают освоить из-за чего и долговая нагрузка растет меньше ожидаемой. Да и в плане дивов в течении 2025 года план по выплате в 2028 изменился почти в 4 раза в большую сторону, и это было до того, как приняли решение повысить тариф на 16% в 2026. Так что ждем новую ИПР с новыми прогнозами

Сергей Жовтобрюх, да они и больше 4-х копеек могут платить. Когда долго вообще не платят, то кажется, что никогда не будут платить.

khornickjaadle, только пока в плане выплаты начнутся в 2028г., как у ФСК в финплане первая выплата 28г, (0,011р., если раскидать на время до ее = 5% годовых) так и у Арсагеры… но Арсагера хочет побольше… они часто с прогнозами борщат.
а вот будут ли дивы или новая инвестка пойдет — это вопрос.
в этом году инвестку загнули уже до 850 млрд.р. с 580млрд.р в 2025г., с какой скоростью будет расти долговая нагрузка?

все кстати думали что инвестка завершится еще в 2022-2023гг. сходила до 80-90 млрд.р как мне помнится. а тут ба и выросла в 10 раз.
хороша ложка к обеду… будет в 2027г сокращение инвестки и прибыль можно будет смотреть на инвестпривлекательность. а нет так подождем еще…

в этом году дивы отменят может камнем вниз и 6к. пробьет по факту.

По анализу Арсагеры (https://docs.google.com/spreadsheets/d/e/2PACX-1vTBIiA52dEEVaEVkMt0UVTZQoW26EIzRLteUouQgsTAvtDSdbCh9iT4xrf8jJo6O-d9EbFV...

Сергей Жовтобрюх, да они и больше 4-х копеек могут платить. Когда долго вообще не платят, то кажется, что никогда не будут платить.

Ремора, по поводу вывода прибыли на подконтрольных подрядчиков: если у Вас есть доказательства растраты акционерного капитала по завышенным ...

Сергей Жовтобрюх, у меня есть старые друзей… еще со школы… которые работают на подрядах в электросетях. непосредственно данные сети тянут через шараш монтаж конторы. там чтобы бумажку на зп или закуп оборудования подписать проходит 3-4 компашки, печати надо поставить или заявку передать. Работают в ООО в Вологде например, а заявку подписывают через Ярославскую ООО, а те еще в Московской ООО… конечный заказчик конечно же фСК = кому сети тянут… а карманные конторки прокладки с офисами и директорами конечные наниматели. и такая канитель тянется уже много лет. как думаешь себестоимость проводов и подстанций через сколько прокладок получает наценку? своих работников штатных у данных прокладок нет и договора на подряды. есть только директора, замы и бухгалтера. а работяг набирают бригадами по объявлениям.
в итоге ты получаешь конечную стоимость 1 км. сетей завышенную в разы. и позже эту массу затрат списывают как амортизацию. в реальности капа на бумаге дутая. но новая инвестка и тарифы все покрывают.
думай голова… у нас в России то что ты видишь на бумаге и в отчетах не бьется с реальностью. особенно в наследии Чубайса.
не просто так начали реорганизацию РАО ЕЭС. раздув перспективы и в конечном итоге получили не частную электроэнергетику а кучу дотационных компашек, большинство из которых рухнули в цене после реорганизации в разы! и по кругу — опять начали собирать в кучу, объединять и растить ценники на электричку. их не нужно было делать АО, достаточно оставить на балансе Государства и продолжать пилить бюджеты.
вот тебе одна из прокладок — Основным заказчиком ООО «ДИАПАЗОН» является «Россети ФСК ЕЭС» www.dpzn.ru/
это как пример. в реальности таких ООО много.
Россети ФСК должны по идее все работы с сетями делать на собственной базе от проектирования до прокладки сетей.
без распила и сливания работы с сетями через карманные ООО. но тут мы получаем лишние растраты и как итог завышенную инвестку и неэффктивность.

По анализу Арсагеры (https://docs.google.com/spreadsheets/d/e/2PACX-1vTBIiA52dEEVaEVkMt0UVTZQoW26EIzRLteUouQgsTAvtDSdbCh9iT4xrf8jJo6O-d9EbFVrfOXQ3Lz/pubhtml?gid=1528850459&single=true) при сохранении текущих темпов развития в 2029 году ФСК по дивполитике сможет заплатить 4 копейки на акцию дивидендов. При этом капитализация должна вырасти почти в 6 раз до 40 копеек за акцию. Верим?

Давили, давили. 🗞🗞🗞🗞 «Россети» просят ужесточить требования к небольшим электросетевым компаниям. «Россети» хотят ускорить темпы консолидации мелких электросетевых компаний, вдвое ужесточив ...
🗞🗞🗞🗞 «Россети» просят ужесточить требования к небольшим электросетевым компаниям.

«Россети» хотят ускорить темпы консолидации мелких электросетевых компаний, вдвое ужесточив для них требования по объему трансформаторной мощности и протяженности электросетей — до 300 МВА и 600 км, стало известно «Ъ». В итоге число независимых электросетей в 2027 году может сократиться еще на 30%, до 350.

Крупный бизнес отмечает, что до сих пор не увидел рыночного эффекта от поглощения частных электросетей, а аналитики не прогнозируют его в будущем.

#Ъузнал

max.ru/kommersant/AZ1L6_EKZ0o

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ремора, правильно, сиди в Евротрансе 🤣

ЗаДобро, про Евротранс у Рыночной пены вышел крутой ролик youtu.be/P6b2-7zwA2A
В нем и про крутую растущую компанию, платящую дивиденды, и про крутых аналитиков из БКС. Мои подозрения на их счет в очередной раз подтвердились. БКС — это лживые манипуляторы

khornickjaadle, а с каких пор растущая компания стала оцениваться хуже рынка? Во все времена было иначе. Когда говорят про Траснефть: она пл...

Сергей Жовтобрюх, к сожалению логика отсутствует, дочки выросли будь здоров, ФСК внизу. Год назад ставка 21 сейчас 15, нефть 100+, но это никого не смущает, идёт давление на рынок. Цель инфляция 4%, вот и не дают разогнаться, а поводы придумывают какие угодно. Ждём в любом случае

Сергей Жовтобрюх, я не вижу смысла в сравнении с Озоном. Озон меня не интересует.
вопрос в другом: — кому нужна акция без доходности до 202...

Ремора, по поводу вывода прибыли на подконтрольных подрядчиков: если у Вас есть доказательства растраты акционерного капитала по завышенным ценам, то Вам в счетную палату или предоставьте нам эти доказательства. А если там придраться не к чему, то зачем об этом говорить?

Сергей Жовтобрюх, я не вижу смысла в сравнении с Озоном. Озон меня не интересует.
вопрос в другом: — кому нужна акция без доходности до 202...

Ремора, Озон был взят просто для примера (на его месте может быть любая другая растущая комания, оцениваемая на придуманную будущую прибыль), чтобы показать, что доводы, приводимые по одной компании, почему-то не применяют к другой из-за чего и возникает недооценка.
Акция без доходности нужна тем, кто, видя результаты инвестиционной деятельности, готов подождать возврата на инвестиционный капитал.
Какая разница на сколько вырастет долг, если он с лихвой перекрывается получаемой прибылью. Без кредитного плеча развиваться придется дольше, чем растет потребление. Главное с ним не перебарщивать, но с этим у ФСК пока все в порядке.
А на счет активов, важно ведь не только на сколько к соим активам оценена компания, но и являются ли прибыльными эти активы и на сколько. А по ФСК из-за повышения тарифов выше инфляции наблюдается рост ROA

Сергей Жовтобрюх, я не вижу смысла в сравнении с Озоном. Озон меня не интересует.
вопрос в другом: — кому нужна акция без доходности до 202...

Ремора, правильно, сиди в Евротрансе 🤣

Ремора, а какой реальный доход у акционера Озона? Но избушки топят за то, что по акции будет рост 21% в течение года. У компании даже прибыл...

Сергей Жовтобрюх, я не вижу смысла в сравнении с Озоном. Озон меня не интересует.
вопрос в другом: — кому нужна акция без доходности до 2028г?…
есть Указ не выплачивать дивиденды до 2027г.… а что может произойти за этот срок?…
сколько впереди кризисов? на сколько вырастет долг за это время?
вопросов очень много.
да и Госкомпания с выводом прибыли через инвестку на свои подконтрольные фирмы подрядчики так себе вложение.
инвестиция должна быть понятной с какими то дивидендами для акционеров, которые можно реинвестировать наращивая капитал.

а по недооценке смотрите на Газпром — он оценивается к капиталу еще ниже чем ФСК…
да пол рынка стоит в несколько раз дешевле своих активов и для этого есть свои причины…
а многие даже дивиденды платят ...

Россети ФСК. Отчет МСФО. Результаты космос, когда уже полетит…

Компания ФСК-Россети опубликовала финансовый отчет за 2025г. по МСФО.

Мой расчет скорректированной EBITDA — это операционная прибыль+амортизация+оценочные обязательства+убыток (восстановление) от обесценения основных средств (обычно в 2 полугодии он появляется)+начисление (восстановление) резерва под ожидаемые кредитные убытки-прочие доходы+прочие расходы.

Как же отработали во втором полугодии (квартально МСФО перестали публиковать) и в 25г. в целом:

Эффективность компании улучшилась во 2 полугодии, рентабельность EBITDA увеличилась относительно аналогичного периода прошлого года на 3,0 п.п. с 29,7% до 32,7% г/г — отличный результат по рентабельности, а сама EBITDA выросла на +40,8% с 231,5 до рекордного значения в 326,1 млрд руб. — отличный результат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚨 «РОССЕТИ» вышли из глубокого минуса в миллиардную прибыль

     🚨 Сетевая монополия показала феноменальный финансовый разворот: чистая прибыль по РСБУ в 2025 году взлетела до 110,25 млрд рублей, хотя годом ранее компания отчитывалась об убытке почти в 300 млрд рублей.

     📉 Год назад сетевой гигант фиксировал убыток в размере 294,84 млрд рублей. Цифра шокировала рынок и заставляла говорить о проблемах с тарифообразованием и долговой нагрузкой. Сегодня картина диаметрально противоположная.

🔎 Как удалось совершить такой рывок?

     На первый взгляд операционные показатели не дают ответа на вопрос о чудесном преображении:

* Выручка выросла умеренно: 386,03 млрд руб. (2025) против 354,24 млрд руб. (2024). Прирост — всего 9%, что вполне сопоставимо с уровнем индексации тарифов.
* Себестоимость продаж осталась практически на том же уровне: 220,37 млрд руб. против 205,33 млрд руб. годом ранее. Операционная эффективность, безусловно, улучшилась, но не на сотни миллиардов.

     🤫 Главная интрига кроется в статьях, не входящих в себестоимость продаж.

Авто-репост. Читать в блоге >>>