Число акций ао 2 354 350 млн
Номинал ао 0.5 руб
Тикер ао
  • FEES
Капит-я 272,1 млрд
Выручка 678,8 млрд
EBITDA 398,3 млрд
Прибыль 99,5 млрд
Дивиденд ао 0
P/E 2,7
P/S 0,4
P/BV
EV/EBITDA 0,7
Див.доход ао 0,0%
* Все показатели рассчитываются по данным за последние 12 месяцев (LTM)
ФСК Россети Календарь Акционеров
Прошедшие события Добавить событие
Россия

ФСК Россети акции

0.11558₽  -0.45%
Облигации ФСК ЕЭС
  1. Аватар Ремора
    Russell Investments (амеры) нарастили пакет в ФСК ЕЭС на +157%,  сейчас у них 0,09% от УК ФСК ЕЭС.
    https://russellinvestments.com/us/

  2. Аватар Ремора
    Канадцы нарастили позу с Нового года в 2 раза, сейчас у них 0,12% от УК ФСК ЕЭС. 
    Connor Clark & Lunn Financial Group 
    https://www.cclgroup.com/cclfg/en
  3. Аватар Ulus
    Роман П., полностью согласен.
    Об этом и речь. «но реальных расходов кэша в размерах амортизации мы в данный момент не несем».
    И теоретически ровно на сумму амортизации должны образовываться свободные деньги.
    Но я же эти деньги могу потратить: склад сырья забить под крышу, кредиторку погасить, на дивиденты отдать, себе остров купить и.т.п.
    Об этом и речь!

    Если на пальцах
    Выручка 10 р

    Себестоимость
        Зарплата  - 3 р
        Сырье      - 2 р
        Амортизация — 1 р

    Итак Прибыль = 10-3-2-1 = 4р.

    Отлично. а теперь деньги (FCF)
    10 р нам прилетело. 

    Но потратили то мы только 5 р (выплатили зп и отдали поставщикам за сырье) 
    Итог: FCF = 5 р.

    Внимание: ровно на сумму амортизации (1 рубль!!!)  у нас денег больше осталось, чем чистая прибыль.
    И вот если мы этот рубль зарезервируем и никому не отдадим. А когда придет утвержденная инвест. программа мы этот рубль достаем и потратим. Это да!
    Но мы же этот рубль могли потратить. Нам никто не мешает. Деньги пришли 1 рубль — пойду куплю остров себе.

    И в этом и был вопрос.
    Источник финансирования у ФСК: амортизация, учтенная в тарифе —  это и есть наш рубль.

    И если так, то как его увидеть в отчетности, и тут я как понимаю смотреть его надо именно в отчете о движении денежных средств.
    Что я и делал попытки, кидая тут скрины.

    З.Ы. не туда запостил я вопрос,  тут скорее всего ответили бы профессиональные аудиторы. А мы инвесторы. Мы по верхушкам отчетность прочли, сделали вывод о предприяттии «деньги есть, прибыль есть» — надо брать.

    тут вопрос филосовский насколько надо углубляться в отчетность и  понимание бизнеса, чтобы решить входить в бумагу или нет.

    Кропотливо неделями отчетность ковырять — то же абсурд.

    закроем тему. долго так можем мусолить.
    Всем больше спасибо. 
    Ряд моментов хороших для себя вынес!


  4. Аватар Роман П.
    Ulus, в БДДС амортизация увеличивает кэш, мы купили основные средства, понесли единовременные расходы и далее раскидываем эти расходы в течение 1-3-5-10 лет в себестоимость услуг, потребитель оплачивает сумму аммортизации, которая включена в себестоимость, но реальных расходов кэша в размерах амортизации мы в данный момент не несем, мы их понесли ранее, когда покупали оборудование, а основных средств у ФСК навалом, сумма амортизации существенная
  5. Аватар Ремора
    На западных рынках акции Сетевых компаний являются одними из самых стабильных и высокодоходных.  
    У нас они пока отстают от общего рынка примерно в 6 раз!.. :)  для сравнения  стоимость Чистых активов МТС по отчетности = 80р., в рынке стоят в 3 раза дороже.  у ФСК прямо противоположная ситуация стоимость ЧА = 55к.,  цена в рынке в 3 раза дешевле…  дисбаланс виден не вооруженным глазом…
  6. Аватар Ремора
    Ulus, как не странно — это план на 2016г.… :) т.е. облиги данные уже выпущены. только процесс этот не односторонний. одни облигации выпускают — другие, ранее выпущенные выкупают и гасят.  По отчету за 9м. 2016г. долговая нагрузка ФСК ЕЭС была снижена на 10%.  в совокупности надо рассматривать «обе стороны медали»… :)

  7. Аватар Ulus
    на кредиты-долговую нагрузку, которые в свою очередь прочие расходы увеличат
    ну почему ) 30 ярдов то облиги выпустят )))



  8. Аватар Аудитор
    Как они амортизацию считают источником финансирования?
    В азах экономтеории и микроэкономики — это является источником финансирования. 

    А так действительно непонятно зачем они такими фразами сыпят — для пыли в глаза, типа «чистую прибыль мы не тронем» и без намеков на кредиты-долговую нагрузку, которые в свою очередь прочие расходы увеличат (если капексы недолгосрочными будут) на сумму процентов по кредиту (либо в стоимость инвест.актива дополнительно)
  9. Аватар Artem Arteev
    Амортизация начисляется на текущие основные средства и никакого отношения к будущей инвестиционной программе не имеет. За счет нее уменьшается текущая чистая прибыль, путем равномерных ежемесячных начислений, как правило — это 1/36 в месяц от стоимости основного средства (амортизация основного средства в течение 3-х лет). Если организация хочет купить новые основные средства, то она, допустим, из чистой прибыли покупает эти самые основные средства и амортизирует их в дальнейшем. Так что новая инвестиционная программа будет именно из чистой прибыли или кредитов еще возьмут.
  10. Аватар Ремора
    Ulus, 60 ярдов — это Чистая прибыль… :) из ее вычтены затраты! т.е.  та же амортизация уже учтена, и списана из валовой прибыли внутри расходной части…
    при этом Чистые активы составляют 55к. на каждую акцию (очищенные от долговой нагрузки)
  11. Аватар Ulus
    Аудитор, согласен.
    Тогда момент: где спрятаны они в отчетности? Ведь 2016 г. уже прошел и у нас есть отчетность за 9 месяцев.
    Тут даже на пальцах.
    Прибыль = 60 ярдов уже
    Денежных средств на балансе на конец = 42 ярда
    Берем от прибыли 30 ярдов (50%)
    Остается = 12 ярдов.

    А 58 ярдов на капекс по волшебной строке:  амортизация заложенная в тарифе! Это где?
    Потрачено? 
    То есть вот тут показано как потрачено:

    а если не потрачено, где спрятаны?


  12. Аватар Аудитор
    Ulus, тут дискуссия по двум методам — метод начисления и кассовый метод. Амортизацию взяли за базис — как ориентир по сумме. Либо они реально как в совке резервируют средства на такие суммы. Сами деньги пойдут от основной деятельности и возможных предстоящих продаж долей в связке с ИнтерРао.

    Не шарю в регулируемых тарифах, но наверняка есть жесткие нормы, что туда можно напихать. И как вариант — норма амортизации на капекс в конкретном регионе. Впихнут и будут доить покупателя.
  13. Аватар Ремора
    Ulus, Кстати на последующие 2 года 2017 и 2018 заложена в бюджет Чистая прибыль по МСФО  62,5 млрд.р. и 60,5 млрд.р.  (в данных 2 параметрах разница не велика)… :)  и ЧП достаточно существенная по Международным стандартам. а акция сейчас торгуется в 2,5 раза ниже НОМИНАЛА… что довольно странно для АО которое работает с хорошей чистой прибылью. пожалуйста.
  14. Аватар Ulus
    Ремора, ну вот видите. и я прочел и успокоился.
    Ваша логика как инвестора, а точнее как того, «кого хочет побольше поиметь с бумаги». Я такой же инвестор ).
    Ага на прибыль не влияет, отлично. От прибыли не отнимем. Значит на дивиденты не влияет. Все отлично — забыли.
    Но мы же понимаем с другой стороны, что предприятие годами может показывать прибыльность, а FCF у него будет отрицательный.
    Пока не придет п-ц!
    я и задался вопросом «Где деньги на капексы» и что такое амортизация заложенная в тарифе.
    Так что спасибо за дискуссию! 
    )))
  15. Аватар Ремора
    Ulus, для того чтоб понять как происходят расчеты и где в балансе что отражено нужно просто изучить бухучет.  Зная где пишутся Чистая прибыль и  еще некоторые цифры  в отчете полностью информацию понять все равно не получится. Поэтому я и говорю — не забивайте голову, только запутаете и себя и других кто этого не понимает. 
    Написано: — амортизация заложенная в тарифе!… соответственно она учтена в себестоимости и на прибыль не влияет, так как % прибыли так же заложен в тарифе! Так же есть особенности ведения бухучета в каждой конкретной организации. В Бух. политике расписано как что считать и из каких параметров исходить. Бухгалтера и аудиторы разберутся без проблем.
  16. Аватар Ulus
    Ремора, причем тут чистая прибыль. Ладно оставим. Походу дела мысль я донести не смог.
    «не забивайте лишними пониманиями голову» — вот так и живем и «процветаем».
  17. Аватар Ремора
    Ulus, расходы идут по мере поступления денежных средств за счет потребителей. что тут не понятного. идут поступления — идут списания. в эти списания уже все заложено. в конце отчетного периода все сальдируется и выводится определенный отчет (квартальный или годовой).  после поступления и списания остается Чистая Прибыль. из которой в последствии выплачиваются дивы. не забивайте лишними пониманиями голову — это дело бухгалтера… в последствии Аудитора… :) 
  18. Аватар Ulus
    Ремора, я понимаю
    Прибыль = Доходы — Расходы. В Расходах сидит амортизация.
    Я сейчас не оперирую понятием Прибылей Формы 1 и Формы 2.
    А стараюсь понять FCF
    Раз они заявили что за счет собственный средств в 2016 году пойдут КАПЕКСЫ
    — 58 ярдов амортизация учтенная в тарифе
    -
    6 ярдов за счет прибыли

    То стараюсь понять где 58 ярдов деньгами! именно деньгами! уже потрачены? тогда в отчете по движению ден. средств это должно быть видно.
    А если не потрачено, то где взять то эти 58 ярдов когда как только на дивы уже 30 ярдов надо отдать за 9 месяцев (отталкиваемся от 50% нормы)
    опять же в документе явно написано: 50 ярдов это не за счет прибыли!
  19. Аватар Ремора
    Ulus, по бухгалтерии все сходится…  в Чистой прибыли уже учтены внутренние расходы…  вычтите амортизацию из общего оборота…  вы учитываете лишь Чистую прибыль, она очищается в обороте расходной частью
  20. Аватар Ulus
    Ремора, Вал одно, а FCF совсем другое )
    Тут момент  как говорится «Где деньги Зин»
    Если прочтем отчет о ДС за 9 месяцев МСФО получим (грубо):
    От опер деяет: + 76.5 ярдов
    От инветс деят: — 15 ярдов
    От фин деят: — 50 ярдов
    Итого положительный FCF порядка 14 ярдов. На начало было 28 ярдов: итого имеем на конец 42 ярда.
    Это за 9 месяцев. Остается 4 квартал.
    И тут как источник финансирования стоит 58 ярдов в 2016 г. в инветст. программе.
    Хочу разобраться что это?
    1) Уже потрачено по сути. см. скрин выше в моем сообщении
    2) Не хрена не потрачено. «Тогда где деньги Зин?» Всего 42 ярда имеем. +  что то заработает за 4 квартал и часть осядет в деньгах.
    Но ведь надо  бабосики оставить и на выплату дивидентов. 

    Если отбросим 4 квартал имеем: 60 ярдов прибыли. 50% — это 30 ярдов отдай на дивы.
    А тут такие капексы корячаться. Где брать денюжки ?

    Вот поэтому то и весь расклад.
    Судя по инвест программе: амортизация учтенная в тарифе = 58 ярдов за 2016 год. Это вроде как уже потраченные бабосики.
    Или не так? 
  21. Аватар Ремора
    Ulus, вал за 2016г. более 200 млрд.р.… :) соответственно и деньги от основного вида деятельности ... 
  22. Аватар Ulus
    Добрый день, коллеги!
    Тут так же  промелькнуло ряд обсуждение по поводу Инветст программы на 5 лет (2016-2020)
    Так же задались вопросом откуда деньги и.т.п.

    Прокомментируйте, если понимаете ситуацию, буду очень признателен
    Итак, вот программа утвержденная на 2016-2020:
    www.fsk-ees.ru/upload/docs/122015_Istochniki_finansirovaniya_IP_2016-2020.pdf

    Обратите внимание: основной источник финансирования (имеется ввиду за счет собственных  средств) это амортизация учтенная в тарифе.
    И тут момент тонкий
    (на Аленке Капитал немного так же подисскусировали на эту тему)
    Амортизация — это не живые деньги. Амортизация уменьшает прибыль (увеличивает себестоимость).
    Как они амортизацию считают источником финансирования?
    Теоретически на сумму амортизации может образовывать свободный денежный кеш. И вроде как  ранее в СССР была принудиловка — ровно на сумму начисленной амортизации переводить деньги на спец.  расчетный счет с которого тратить нельзя, кроме как на Капексы. Тогда понятно. 

    Как тут в ФСК?  Откуда 58 ярдов за 2016 год как источник финансирования амортизация стоит  - где реальные деньги в отчете? Как увидеть?

    Например, идем в МСФО за 9 месяцев  www.fsk-ees.ru/upload/docs/9mes_2016_MSFO_FSK_EES.pdf
    смотрим

    что это? Это и есть наши Капексы? Если да — то судя по отчету по ДС — у нас еще 42 ярда чистых денег осталось.

    Это к вопросу откуда возьмутся деньги на выплату дивидентов  за 2016 год. (Чистая прибыль уже за 9 месяцев — 60 ярдов)

    Да и еще момент: Капексы, я так понимаю, на  чистую прибыль не влияют и на размер дивидентов никак не влияют.
    Тут только момент: откуда возьмут Свободные деньги на Капексы и на Дивидены!


  23. Аватар Ремора
    Суд постановил взыскать с Кубаньэнерго 722 млн руб. в пользу ФСК http://smart-lab.ru/blog/374712.php
  24. Аватар Константин Манулов
    Аудитор, повод есть, я докупился)
  25. Аватар Аудитор
    Сегодня слегка подросли. Есть повод или это Ремора докупился? ;) 

ФСК Россети - факторы роста и падения акций

  • Россети-ФСК оценена ниже своих реальных чистых активов в 6,5 раз. и ниже НОМИНАЛА почти в 5 раз. При этом работает с прибылью. р.е = 2 (28.07.2023)
  • правительству поручено "оптимизировать" инвестпрограмму в плане снижения ее финансирования в 2023-2027 гг. и переноса сроков некоторых проектов, рассмотреть вопрос о дальнейшей индексации тарифов (в мае был повышен тариф для ЕНЭС на 6,3% - ИФ). (18.08.2023)
  • Чистая прибыль на акцию по РСБУ за 9м23г = 0,24057р. при рыночной стоимости 0,128р. (04.11.2023)
  • Единственная АО имеющая рыночную стоимость в 4 раза ниже НОМИНАЛА = 50к.! при этом только доли дочерних компаний торгуемых в рынке оцениваются в 2 раза выше всей ФСК Россетей. так же у ФСК Россети 8,57% ИРАО. балансовая стоимость Чистых активов = 1,8 трл.р при рыночной капитализации 0,27трл.р. компания работает с хорошей прибылью, Чистые активы растут ежегодно (15.01.2024)
  • Реальный свободный денежный поток компании гораздо меньше ее прибыли, по причине того, что существенная ее часть тратится на стройку. (15.07.2019)
  • Новые построенные мощности не увеличивают выручку но увеличивают амортизацию и тем самым сокращают прибыль (24.10.2021)
  • Прибыльность компании в 2021 году начала снижаться из-за того, что затраты растут опережающими выручку темпами (10.02.2022)
  • Инвестпрограмма на 2023-2024г. превысит 1 трлн.руб. (29.12.2023)
  • Из-за высокой ставки ЦБ в 2024г. резко вырастут процентные расходы (90% облигаций с плавающим купоном КС+премия) (29.12.2023)
  • Дивидендов до 2026 года не ожидается - решение Президента РФ В. Путина (29.12.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.

ФСК Россети - описание компании

ФСК ЕЭС — крупнейшая в мире публичная электросетевая компания, является монопольным оператором Единой национальной электрической сети России. Компания управляет более 131 тыс. км линий электропередачи и обладает общей трансформаторной мощностью более 334,8 тыс. МВА. Крупнейшим акционером ФСК с долей 80,6 процентов является компания «Россети».
ПАО «ФСК ЕЭС» планирует в 2015 года получить прибыль по РСБУ в объеме не менее 8 млрд рублей.

Годовой отчет ФСК ЕЭС 2015 


Сайт ФСК ЕЭСhttp://www.fsk-ees.ru/
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: