Северсталь акции

Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты за 4 квартал и за весь 2024 год. Как я и предрекал у себя на канале в телеграм, при разборе операционных результатов ММК t.me/+4j3LzT7aEPUzODgy, в отрасли ситуация не самая лучшая. И результаты Северстали, к сожалению, это подтверждают.

За 4 квартал операционные производство продукции сократилось:

✔️чугуна – на 3% г/г до 2,9 млн тонн

✔️стали – на 8% до 2,7 млн тонн

Это общее для всех металлургов. Но при этом конкретно у Северстали продажи выросли: 

✔️всей металлопродукции – на 14% до 2,9 млн тонн

✔️коммерческой стали – на 4% до 1,1 млн тонн

✔️продукции с высокой добавленной стоимостью – на 6% до 1,43 млн тонн

Таким образом, в отличие от ММК, Северсталь хотя бы нарастила продажи, в т.ч. за счёт оставшихся зарубежных рынков.

А вот финансовые результаты не очень радуют:

✔️выручка выросла всего на 3% до 201,5 млрд рублей

✔️EBITDA упала на 35% (!) до 46,5 млрд рублей

✔️FCF снизился до –2,2 млрд рублей (в прошлом году в 4 квартале FCF составил 14,4 млрд рублей)

Сегодня металлург опубликовал довольно слабый отчет, который указал на падение EBITDA и скромный рост выручки.

❌ Вместе с которой уже в разы более быстро выросли и капитальные затраты...

Что вместе с отрицательным денежным потоком вынудило эмитента отказаться от дивиденда за IV квартал.

💬 И если для самого бизнеса это решение выглядит вполне логичным, то инвесторам от данного шага легче не станет.

Из-за чего за сегодняшний день бумаги металлурга теряют более 2,5%, и я думаю, что это еще не предел.

❗️ Так что сейчас я бы и вправду рассмотрел шорт Северстали с первой целью падения в 1100, а второй — в круглую 1000!

👉 А пока коррекция подходит к своему закономерному концу, мы уже перекопали весь рынок и нашли парочку интересных бумаг, по которым уже скоро опубликуем ТОЧКИ ВХОДА.

И для нашего с вами удобства данные точки входа будут опубликованы в нашем Telegram: t.me/+1xoj5OIMe0sxYWMy

Присоединяйтесь и сами все увидите, это отличная возможность купить, пока другие будут бояться ❤️

вот кто это сейчас выкупает и зачем?

По сколько покупать чтобы иксануть за 3 -4 года?

вот кто это сейчас выкупает и зачем?

Северсталь не выплатит дивиденды за 2024 год
Гойда на тыщу!
ru.investing.com/news/general-news/article-2640455

В октябре писал для вас заметку по итогам 3 кв. с говорящим названием «Отчет Северстали лучше ожиданий, но высокие дивиденды — последние в ближайшие 2 года»: t.me/Vlad_pro_dengi/1264

Отказ от дивидендов по итогам 4 кв. был довольно прогнозируемым, потому что начали падать цены на сталь в России, и впереди был самый высокий CAPEX в году. Об этом вас и предупредил в заметке. 

Давайте разбираться, есть ли идея в акциях после снижения котировок. 

⚙️ Операционные результаты за 2024 год

❌ Производство стали, в млн тонн = 10,38 (в 2023 = 11,27)

1 кв. = 2,9 

2 кв. = 2,32 

3 кв. = 2,47 

4 кв. = 2,69

По производству стали, в 2024 году худший результат за 10 лет, но были ремонты. 

✔️ Продажи стали, в млн тонн = 10,85 (в 2023 = 10,73); по продажам все не так плохо, сделали заготовки и продали стали в 2024 году больше, чем в 2023. 

1 кв. = 2,47 

2 кв. = 2,68 

3 кв. = 2,77 

4 кв. = 2,92

Заметьте, по продажам стали 4 квартал — лучший в году.  

Дивидендов Северстали больше не будет?

Совет директоров рекомендовал не распределять прибыль на дивиденды по итогам 2024 года. Получается, что не стоит ждать дивов в 2025 году? Куда же дел деньги самый маржинальный металлург?

📊 Коротко о важном из отчета за 2024 год

— Производство стали по итогам года снизилось на 8% — до 10,4 млн тонн. Основная причина в ремонте доменных печей.
— Продажи металлопродукции достигли 10,9 млн тонн (+1% г/г). Похвастаться тут практически нечем. Прирост в продукции с ВДС до 52% (+3 п.п.).

👉 Выручка прибавила 14% (г/г) — до 830 млрд руб., а EBITDA снизилась на 9% и составила 238 млрд руб.

Рентабельность EBITDA по показателю упала до 29% (-7 п.п.). Наблюдаем рост себестоимости, в том числе затрат на приобретение А Групп.

❗️ Северсталь не выполнила собственную цель по ежегодному приросту EBITDA на 10% от уровня 2023 года!

CAPEX прибавил 63% г/г и достиг 118,5 млрд руб. — в рамках программы развития. Операционный денежный поток (183,3 млрд руб.) покрывает инвестиционные потребности компании.

4pm,


что там по северстали? Шорт?

Результаты за 4 квартал 2024 года:

• Чистая прибыль: 33,5 млрд руб. (+51% г/г)
• Выручка: 201,5 млрд руб. (+3% г/г)
• EBITDA: 46,5 млрд руб. (-35% г/г)
• Рентабельность EBITDA: 23% (-14 п.п. г/г)
• Свободный денежный поток: -2,2 млрд руб. (год назад +14,4 млрд руб.)

Компания сообщает, что за год металлопотребление на рынке снизилось на 5,7% из-за высокой ключевой ставки и слабости строительного сектора. Несмотря на это, выручка «Северстали» выросла на 14% г/г благодаря увеличению средних цен.

Менеджмент отмечает, что жесткая денежно-кредитная политика продолжает тормозить деловую активность. Если ставки останутся высокими, в 2025 году спрос на сталь может снова упасть. Однако компания сохраняет планы по инвестпрограмме на текущий год.

Мой взгляд: металлурги сталкиваются с трудностями. Крупные капзатраты, а также отрицательный FCF в 4 квартале вынудили отказаться от дивидендов — это решение вполне оправдано.

«СЕВЕРСТАЛЬ» решила не распределять  дивиденды за IV квартал 2024 г., чтобы обеспечить стабильное финансовое положение компании в будущем — ГЕНДИРЕКТОР 

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ «СЕВЕРСТАЛИ» ПО МСФО В 2024 Г. СОКРАТИЛАСЬ НА 22%, ДО 149,55 МЛРД РУБ., EBITDA — УПАЛА НА 9%, ДО 237,88 МЛРД РУБ. — КОМПАНИЯ

— — — — — — — —

В целом и не удивлен — дела у сталевиков не особо хорошо идут в последнее время 🫡 

График Северстали тоже пока не вызывает оптимизма, так что я бы тут был аккуратнее. Ждем Технохома для «пары слов»

Расходимся, тут рыбы нет!!!

❗️Новость: «Рекомендовать прибыль ПАО «Северсталь» по результатам 2024 года не распределять, дивиденды не выплачивать».

Результаты 4 квартала 2024 года:

✅Выручка выросла на 3% г/г

❌EBITDA снизилась на 35% г/г

❌Capex (инвест. программа) вырос на 40% г/г

‼️FCF* (свободный денежный поток) — отрицательный (-2,2 млрд руб.)

*Именно из FCF выплачиваются дивиденды у металлургов. Нет свободного денежного потока = нет дивидендов.
Конечно, всегда есть надежда, что компания сможет выплатить дивиденды в долг или из денежных средств на счетах, но в условиях дорогого заемного капитала и большой инвест. программы делать это неразумно.

💡Рост Capex, снижение FCF и возможное снижение дивидендов — такой сценарий мы еще описывали в июле:

https://t.me/c/1746416885/3800

💡В октябре напоминали про такой сценарий:

https://t.me/c/1746416885/4196

--

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: