БПИФ Альфа-Капитал Денежный рынок акции

Цель: сравнить что выгоднее между фондами ликвидности lqdt, sbmm, tmon и сравнить с ОФЗ-ПК (РОССИЯ-ОФЗ-29014-ПК).

Первое с чем нужно разобраться это комиссии:
sbmm — комиссии не более 0,299% от среднегодовой стоимости чистых активов (включены в стоимость пая) (https://first-am.ru/individuals/etf/etf-sbmm)
lqdt — Совокупные расходы и вознаграждение составляют не более 0,29364% в год. www.wealthim.ru/products/bpif/wimfl/#section1 (включены в стоимость пая)
tmon — 1,199% от СЧА (можно посмотреть в приложении, включены в стоимость пая) с июля 2024 комиссия увеличена с 0,1%.

Итог:

1. Несмотря на наличие комиссий – фонды ликвидности показывает динамику на уровне ОФЗ-ПК за счет ежедневного компаундинга
2. Непомерная жадность TMON приводит к отставанию по итогам 10 мес на 1% доходности. Неприемлемо.
3. ОФЗ-ПК показывает лучшую динамику (без учета стоимости тела, фактически стоимость тела чуть ниже 100%).
4. Представляется, что фонды ликвидности должны быть выгодней (за исключением TMON) чем ОФЗ-ПК при удержании более 3х лет за счет льготы долговременного владения.

Фонды денежного рынка являются популярным способом сбережений на короткий срок, а при высокой ставке они стали вообще самым популярным видом инвестирования и занимают свыше 80% рынка всех БПИФов.

Но, что там внутри? Откроем инвестиционную декларацию фонда TMON.

Надеюсь, история со структурными облигациями ВТБ воспитала у вас привычку читать оригиналы документов.

А в документе сразу много непонятного:

«Преимущественными объектами инвестирования являются права требования по сделкам РЕПО с клиринговыми сертификатами участия (КСУ)».

Да и сам индекс, которому следует фонд, тоже:

«Ежедневная доходность от сделок и заявок на заключение сделок РЕПО с Центральным контрагентом (ЦК), обеспеченными клиринговыми сертификатами участия (КСУ)»

Разберемся с этими РЕПО, ЦК и КСУ по порядку.

Вы представляете себе, как работает банк?

Допустим я создам Ч-Банк, и 10 человек откроют в нем депозиты по 1 млн. рублей.

Из этих 10 млн сразу нужно отложить 5% в обязательный резерв ЦБ.

Оставшиеся 9,5 млн можно направить в работу, выдавая кредиты и покупая активы. Правда, закон потребует от меня создать резерв, размер которого будет зависеть от степени риска актива. Грубо, выдавая ипотечный кредит, можно заложить резерв 10% от суммы, а кредит без залога для ИП потребует уже создания резерва в размере 100% от вложенной суммы.

На фоне высокой ставки, замедления кредитной активности и разнонаправленных движений на рынке акций интерес к фондам денежного рынка продолжает расти. Эти инструменты стали индикатором того, как частные и институциональные инвесторы перестраивают стратегию управления ликвидностью, выбирая не доходность любой ценой, а стабильность и контроль над риском. 

В условиях, когда рынок переживает очередной цикл неопределенности, интересно было проанализировать, как фонды денежного рынка проявили себя за последний год.

Масштаб и динамика притоков

Согласно «Обзору ключевых показателей управляющих компаний» Банка России, в розничном сегменте практически весь приток средств в 2024 году пришелся на биржевые фонды денежного рынка. Их популярность нарастала весь год и достигла пика в 4-ом квартале: чистый приток составил 452 млрд рублей – рекордный показатель за всю историю наблюдений. Средневзвешенная доходность рублевых БПИФ денежного рынка – 18,1% за 2024 год.

Рост интереса объясняется не только консервативными ожиданиями, но и сравнительной доходностью. При текущей ключевой ставке 17% годовых средние значения доходности фондов денежного рынка колеблются близко к ключевой ставке, что делает их альтернативой депозитам, но с большей гибкостью и ежедневной ликвидностью.

Оборот сделок репо через брокерский доступ превысил цифры 2024 года в 2,1 раза и составил 150 трлн рублей с начала года. Сентябрь стартовал с абсолютного рекорда денежного рынка.

Впервые за всю историю денежного рынка почти 6,6 тыс. компаний совершили операций фактически на 22 трлн рублей за месяц.

👉🏻 Открытая позиция по сделкам репо через брокеров за год выросла более чем в 2 раза — с 0,6 млрд до 1,5 млрд.

За первые девять месяцев 2025 года объем операций на рынке депозитов с ЦК составил 83,8 трлн рублей — это в три раза больше по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Доступ к этому рынку имеют свыше 300 российских компаний, многие из которых для заключения сделок используют платформу MOEX Treasury.

👉🏻 Больше информации о том, как менялись показатели по сделкам репо, смотрите в карточках и пресс-релизе.

К октябрю 2025 года в биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФ) на МОЕХ вложили свои сбережения почти 2 млн частных инвесторов — за год эта цифра выросла вдвое!

Как устроены фонды денежного рынка и почему всё больше частных инвесторов их выбирают?

Мы спросили у нашего эксперта. Ответы — в статье.

Тимати Мартин, то есть, по факту комиссия есть?)

Фонды денежного рынкаТаблица доступна здесь
www.moex.com/ru/moneyfunds
LQDT AKMM SBMM BCSD AMNR FMMM CASH TMON PSMM SCLI FINC MONY AKMP SPAY...

LQDT AKMM SBMM BCSD AMNR FMMM CASH TMON PSMM SCLI FINC MONY AKMP SPAY

юаневые
AMNY CNYM SBCN

Фонд ликвидности, или фонд денежного рынка, — это вид паевого инвестиционного фонда, который инвестирует в краткосрочные инструменты денежного рынка, в основном через операции РЕПО, то есть сделки обратного выкупа с высоконадежными контрагентами. Главная цель такого фонда — предоставить инвесторам возможность размещать свободные денежные средства с минимально возможным уровнем риска и одновременно высокой доступностью (ликвидностью).

То есть это как фонд на ультракороткие облигации сроком на несколько дней, поэтому его динамика очень поступательна, а доходность очень близка к значению ключевой ставки. Обычно фонд ликвидности используют именно для временной парковки денежных средств непосредственно на бирже. Классический пример: вы активно спекулируете акциями или другими активами, но не находитесь в рынке все 100% времени. Чтобы деньги в периоды простоя не лежали без дела и не теряли свою покупательную способность, их можно оперативно размещать в фондах ликвидности.

Международные инвесторы наращивают вложения в низкорисковые активы

• Фонды денежного рынка получили чистый приток средств свыше $106 млрд за неделю, что стало максимальным показателем в 2025 году. Это происходит на фоне эскалации торговой напряжённости между США, Индией и Китаем, а также ожиданий снижения базовой ставки ФРС США.

• За весь 2025 год в фонды денежного рынка вложено почти $390 млрд.

• В августе традиционно растёт спрос на ликвидные и безопасные активы из-за сезонного снижения активности и высокой чувствительности рынков к новостям.

Облигации продолжают оставаться привлекательным активом

• Инвестиции в облигационные фонды превысили $28 млрд — максимальный показатель с июня 2020 года.

• Более $19 млрд из этого объёма пришлись на фонды инвестиционного уровня (IG Bond), что отражает предпочтение инвесторов минимизировать кредитный риск.

• Рост спроса на облигации связан с желанием зафиксировать текущую доходность в ожидании снижения ключевой ставки ФРС.

И еще выше банковских. Так что у компаний остается возможность выжать максимум из свободных средств, даже когда регулятор снижает ключевую ставку.

Какие еще плюсы для корпораций:
• Прозрачность — цены устанавливает рынок
• Высокая ликвидность
• Возможность оперативно заключать сделки в удобное время

Подробнее о денежном рынке и его инструментах — на нашем сайте. 

Евгений, подскажи, добрый человек, если зайти в ФДР на день, неделю, месяц, то при продаже фонд возьмёт комиссию за управление?

Вслед за ключевой ставкой начали снижаться ставки банков. Сохранить и увеличить доходность сбережений можно благодаря инструментам денежного рынка.

Значение индекса RUSFAR остается выше ключевой ставки 18%, поэтому вложение в фонды сейчас выгоднее размещения на вкладах.

Какие еще плюсы:
• проценты начисляются каждый день
• паи фонда можно быстро купить и продать без потери дохода
• невысокий риск
• низкий порог входа
• налоговый вычет при владении паями более 3 лет

Больше о фондах денежного рынка — здесь. 

Потенциал паевых инвестиционных фондов (ПИФов) для неквалифицированных инвесторов остается огромным, но рынок переживает «кризис идей», заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова на конференции НАУФОР. По ее словам, управляющие компании ограничиваются просьбами о налоговых льготах и допуске к криптовалюте, игнорируя более глубокие стратегические подходы.

ЦБ поддерживает эксперименты с фондами под управлением блогеров и ИИС-3, но призывает искать более разнообразные и устойчивые решения. В качестве положительного примера она упомянула фонд УК «Первая», адаптированный под ИИС-3 с пятилетним горизонтом инвестирования.

Несмотря на отсутствие ярких идей, рынок растет: за первую половину 2025 года в ПИФы денежного рынка пришло рекордное 718 млрд рублей — почти весь из 754 млрд руб. совокупного притока в «неквальные» фонды. Особенно выделился один смешанный открытый фонд, собравший 109 млрд руб. пайщиков. Всего за полгода количество инвесторов выросло на 1,69 млн — до 18 млн человек.

👨‍💻 В рамках Инвест Wekend, в котором я принял участие на минувших выходных, мне удалось познакомиться с Дмитрием Даниленко — директором по развитию денежного рынка Мосбиржи, который высказал уверенность в продолжении роста этого рынка, даже несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки. В кулуарах мне удалось пообщаться с ним и выяснить, на чём строиться его уверенность! Кстати, обязательно подписывайтесь на мой телеграмм-канал, чтобы быть в курсе событий, ну а я предлагаю вам основные тезисы нашего общения:

✔️ В 2024 году денежный рынок подтвердил статус главного бенефициара, на фоне высокого «ключа», и на сегодняшний день среднедневной оборот достиг уже 5 трлн руб., а объём инвестиций в биржевые фонды денежного рынка #SBMM, #LQDT, #AKMM и ряд других) в совокупности оценивается на уровне 1,2 трлн руб.!

✔️ Количество инвесторов, купивших фонды денежного рынка за последние полтора года кратно выросло: с 400 тыс. человек в январе 2024 года до более 2 млн в июне 2025 года. Этот пятикратный рост за полтора года — яркий показатель растущего доверия.

В совокупном объеме фонды денежного рынка (aka «аналог накопительного счета с ежедневным % на бирже») выросли всего на 12% за полгода — с 1,006 трлн ₽ в январе до 1,127 трлн ₽ в июле. Это примерно совпадает с объемом процентов, которые эти самые фонды за полугодовой период нагенерировали, т.е. новый приток средств совсем мизерный.

Вот список крупнейших фондов:

▪️ LQDT (ВТБ) — 372,4 млрд ₽;
▪️ SBMM (Сбер) — 282,3 млрд ₽;
▪️ AKMM (Альфа) — 204,9 млрд ₽;
▪️ TMON (Т-Банк) — 186,8 млрд ₽;
▪️ AMNR (Атон) — 48,5 млрд ₽;
▪️ BCSD (БКС) — 29,1 млрд ₽;
▪️ FMMM (Финам) — 3,1 млрд ₽.

Что примечательно, тройка крупнейших фондов от ВТБ, Сбера и Альфы — стагнируют, в то время как фонд от Т-Капитала демонстрирует взрывной рост, +147% всего за полгода в объеме средств пайщиков.

Остринки в ситуацию со взрывной популярностью фонда от Т добавляет тот факт, что управляющий в нём забирает комиссию аж в три раза больше, чем в тех же LQDT/SBMM: 1,09% в год у Т-Капитала против 0,3% у ВТБ/Сбера. И на доходности это отражается, достаточно открыть график и сравнить. Но это не помешало ему привлечь +111 млрд в то время как крупняк стоит на месте. Продакт и маркетологи делают замечательную работу.

Сравнение ТОП-10 фондов денежного рынка (фондов ликвидности) между собойФонды денежного рынка — это удобный и надежный способ вложить деньги...

Фонды денежного рынка — это удобный и надежный способ вложить деньги с минимальным риском. Они подходят тем, кто хочет получать доход, близкий к ключевой ставке ЦБ (сейчас это около 20%), но без сложных инвестиций.

Как работают ФДР?

Фонд собирает деньги инвесторов и вкладывает их в безопасные и ликвидные активы:

• РЕПО — краткосрочные займы под залог ценных бумаг (от 1 дня до 3 месяцев).
• Депозиты и сертификаты крупных банков.
• Краткосрочные гособлигации и надежные корпоративные облигации.
• Межбанковские кредиты (займы между банками).

Доходность фонда зависит от межбанковских ставок:

• RUSFAR (~20.42%) — ставка, которую устанавливает Московская биржа.
• RUONIA (~20.76%) — средняя ставка по кредитам между банками.

Как выбрать фонд?

Нужно смотреть в первую очередь на два параметра:

1. Комиссия — чем она ниже, тем больше ваша прибыль. Сейчас комиссии бывают от 0.2% до 1.09% в год.
2. Размер фонда (СЧА) — чем больше активов, тем стабильнее фонд. Например:

Дарова народ!  🚬

Я покупаю акции 1–2 раза в месяц и столкнулся с проблемой: деньги на счёте в Тиньке лежат “мертвым грузом” под 14% годовых без ежедневного начисления, что не удобно. После изучения разных инструментов понял, что лучшие варианты для кратковременной “парковки” капитала, это фонды денежного рынка. Сам закинул средства в TMON@ от Тинька: там начисление процентов идёт каждый день, а пополнять и выводить можно в любой момент без комиссии.

Ниже расскажу про пару фондов, сравню их плюсы и минусы, чтобы вы тоже могли выбрать то, что подходит именно вам.

Фонды денежного рынка – это краткосрочные ПИФы, инвестирующие средства в консервативные инструменты (ОФЗ, КСУ, операции РЕПО). Они выступают альтернативой банковскому вкладу: дают высокий уровень ликвидности и доходность, близкую к ключевой ставке ЦБ. Проценты по таким фондам начисляются и реинвестируются ежедневно, что позволяет при досрочном выводе получить всю начисленную прибыль без потерь (за вычетом НДФЛ). Ниже, обзор пяти популярных рублевых фондов денежного рынка с ежедневной капитализацией, доступных у топ-5 брокеров. Такие фонды идеально подходят, чтобы «парковать» свободные средства и дождаться выгодной просадки акций.