Аэрофлот акции

Несмотря на непростые внешние условия, «Аэрофлот» продолжает уверенно наращивать бизнес. В первом полугодии 2025 года компания показала рост выручки, сохранила высокий пассажиропоток и смогла снизить долговую нагрузку.

Выручка и пассажиропоток
За шесть месяцев выручка группы превысила 414 млрд рублей — примерно на 10% больше, чем годом ранее. Основной вклад внесли регулярные пассажирские перевозки: спрос на них продолжает расти, а загрузка кресел остается высокой — около 9 из 10 мест заняты. 

АЭРОФЛОТ
1 пол. 2025г
Если рубль ослабнет, показатели станут хуже

• Выручка: 414,8 млрд руб. (+10% г/г)
• EBITDA: 141,5 млрд (+12,3% г/г)
• Скорр. EBITDA: 82,8 млрд руб. (-29% г/г)
• Рентабельность по скорр. EBITDA: 20% (-11 п.п.)
• Чистая прибыль: 74,3 млрд руб. (+75,5% г/г)
• Скорректированная прибыль: 4,3 млрд руб. (-84% г/г)

• Чистый долг: 476 млрд руб. (-20% г/г).
Динамика обусловлена сокращением обязательств по аренде на 25,1% на фоне укрепления курса рубля к доллару США.
При этом задолженность по банковским кредитам и облигациям увеличилась на 84,3% и
составила 82,4 млрд руб., что связано с размещением в апреле 2025 г. облигаций с переменным купоном на сумму 45 млрд руб.

Чистая прибыль скорректирована на курсовой эффект от аренды и эффект страхового урегулирования отношений с иностранными лизингодателями.
В I полугодии 2025 г. Аэрофлот перевез 25,9 млн пассажиров — на 2% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
На внутренних линиях пассажиропоток вырос на 1,3%, на международных линиях — на 4,1%. Процент занятости пассажирских кресел составил 89,1%, увеличившись на 0,

◾По итогам семи месяцев 2025 года гражданская авиация России продемонстрировала производственные показатели примерно на уровне прошлого года.

◾Пассажиропоток аэропортов страны составил 121,8 млн человек (-0,3 %), пассажиропоток авиакомпаний — 62,1 млн (-1,7%). Ключевой показатель, характеризующий объем работы гражданской авиации по перевозке пассажиров, — пассажирооборот за семь месяцев 2025 года снизился менее чем на один процент и составил 160,7 млрд пасс.-км. Процент занятости пассажирских кресел, напротив, увеличился на 0,4 п.п., до 89,1%.

◾Выраженную положительную динамику — плюс 7,4% — российские авиакомпании продемонстрировали на маршрутах в зарубежные страны за пределами СНГ: пассажиропоток на этих линиях составил 9,7 млн человек. В целом по международным линиям отечественные авиакомпании перевезли 15,2 млн человек (+1%). Несмотря на снижение внутрироссийского пассажиропотока до 46,8 млн человек (-2,6%), этот показатель находится на  высоком уровне за последние годы.     

Аэрофлот выпустил пресс-релиз с консолидированными финансовыми результатами МСФО за второй квартал 2025 года.

Ключевые результаты:
• Выручка: 224,5 млрд руб. (+10,3% г/г);
• EBITDA: 92,4 млрд руб. (+38,8% г/г);
• Скорректир.* EBITDA: 46,2 млрд руб. (-30,6% г/г);
• Рентабельность по скорректир. EBITDA: 20,6% (-12,1 п.п. за год);
• Чистая прибыль: 47,4 млрд руб. (+15,2% г/г);
• Скорректир.* чистая прибыль: 7,7 млрд руб. (-62,3% г/г);
• Рентабельность по скорректир. чистой прибыли 3,4% (-6,6 п.п. за год);
• Чистый долг: 476,0 млрд руб. (-20,4% к началу года)
• Чистый долг/EBITDA LTM: 2,1х (2,5х на конец 2024 г.)

Аэрофлот хорошо начал отпускной сезон, показав за отчетный квартал усиление темпов роста выручки за счет дальнейшего, пусть и сдержанного, улучшения операционной эффективности. Так, компания смогла перевезти 14,3 млн пассажиров (+3% г/г) при сохранении высокой занятости кресел (90%; +1,8 п.п. за год).
Операционные доходы также показали неплохую динамику, однако благодаря разовым факторам (получен доход в размере 51,1 млрд руб.

▫️ Капитализация: 246 млрд / 62₽ за акцию

▫️ Выручка ТТМ: 876,5 млрд ₽
▫️ Опер. прибыль ТТМ: 113 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 91,3 млрд ₽

✅ Несмотря на непростую экономическую ситуацию, результаты за 2кв2025 хорошие. На операционном уровне рост пассажиропотока на 3% г/г до 14,3 млн чел., а пассажирооборота — на 4,9% г/г до 38,3 млн пкм.

👆 Выручка за 2кв2025 выросла до224,5 млрд р (+10,3% г/г), а EBITDA до92,4 млрд р (+38,8% г/г). Чистая прибыль выросла до 47,4 млрд р (+15,2% г/г).

А вотскор. чистая прибыль (с учетом корректировок на эффект от страхового урегулирования, курсовых разниц и других нерегулярных статей доходов/расходов) сократилась до 7,7 млрд р (-62,3% г/г).

📊За 1п2025 скор. ЧП снизилась до 4,3 млрд р, больше всего на это повлиял рост операционных расходов на 14,3% г/г (сильнее всего выросли расходы на оплату труда на 35,3% г/г и расходы на техническое обслуживание на 66,6% г/г).

✅ Чистый долг сократился до 476 млрд рублей, долговая нагрузка постепенно снижается. На фоне того, что снижается ставка, можно ожидать дальнейшего снижения % расходов, что может позитивно отразиться на будущих результатах.

➕ Выручка: ₽414,7 млрд (+10% г/г)

➕ Чистая прибыль: ₽74,31 млрд (+75,7% г/г)

➖ Скорр. прибыль: ₽4,3 млрд (-84,1% г/г)

При этом Аэрофлот выполнил ✔️ свои операционные цели по поддержанию пассажиропотока и перевезла 25,9 млн пассажиров, что на 2,0% выше уровня прошлого года. 

Отмечу, что продолжился рост 📈 расходов на обслуживание пассажиров, прежде всего за счет аэропортовых сборов, увеличившихся вследствие реконструкции терминалов российских аэропортов. 

Без учета неденежных доходов, таких как сделки страхового регулирования и курсовая переоценка, прибыль составила лишь ₽4,3 млрд ❌. Такова особенность бизнеса, поэтому в зависимости от конъюнктуры результаты могут значительно различаться. 

Мне не нравится Аэрофлот как инвестиционная идея, но акции отлично подходят под спекулятивные цели, особенно при ставке на мир на Украине 🇺🇦 и возобновление авиасообщения с США 🇺🇸 и ЕС 🇪🇺.

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Группа «Аэрофлот» публикует финансовые результаты за 6 месяцев 2025 года по МСФО. 

✈️ Выручка Группы «Аэрофлот» выросла на 10,0% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года до 414,8 млрд руб.

✈️ Расходы росли опережающими темпами на фоне роста затрат на аэропортовые сборы и техническое обслуживание. Расходы на керосин впервые за долгое время стабилизировались, а стоимость топлива показала небольшое снижение. Однако укрепление рубля и другие макроэкономические факторы привели к значительному снижению топливного демпфера, несмотря на сохранение цен на керосин на высоком уровне. 

✈️ Скорректированная EBITDA (за вычетом эффекта от страхового урегулирования и ряда других разовых эффектов) составила 82,8 млрд руб.

✈️ Чистая прибыль составила 74,3 млрд руб. по сравнению с 42,3 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Оба показателя включают эффект курсовой переоценки, а также ряд других разовых факторов.

✈️ Группа продолжила реализацию сделок страхового урегулирования по воздушным судам, в результате чего отражен неденежный доход в размере 42,9 млрд руб.

Сначала мы определили снижение в рамках волны [B]. Потом я написала о готовности развернуться вверх = дошли до накопления. 

А теперь я предупреждаю о необходимости сформировать тройку и искать покупки. Коррекция подходит к завершению. 

Ниже 48.46 уже нельзя. А вот консолидация с пробоем вверх открывает возможности среднесрочных покупок к 90.31 и 106.50. 

Приближается время активных действий...

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

В пятницу (29 августа) Аэрофлот представит результаты по МСФО за 1П25.

Пассажиропоток группы за период вырос на 2% г/г до 25,9 млн пассажиров, а пассажирооборот – на 3,7% до 71,1 млрд пкм. На международных рейсах рост пассажирооборота составил 7,7% г/г до 27,8 млрд пкм, а на внутренних линиях объем перевозок практически не изменился и остался на уровне 43,2 млрд пкм (+1,2% г/г). Коэффициент занятости кресел увеличился на 0,8 п.п. и составил 89,1%.

Исходя из представленных операционных результатов, мы ожидаем, что выручка группы выросла на 10% г/г до 415 млрд руб. в основном за счет роста средневзвешенной цены авиабилетов. Скорр. EBITDA сократилась на 30% г/г до 83 млрд руб. в том числе за счет роста затрат на техническое обслуживание и персонал, а также непропорционального снижения демпферных выплат и цен на авиакеросин.

Торги 26 августа на российских фондовых площадках начались в зеленой зоне. К 12:30 мск индекс Мосбиржи вырос на 0,45%, до 2900 пунктов, РТС поднялся на 0,44%, до 1132, индекс голубых фишек прибавил 0,42%, пишет Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

В лидеры роста вышли Сегежа Групп (+2,01%), Ростелеком (+1,61%) и Аэрофлот (+1,18%). В лидерах снижения оказались Россети (-1,42%), ПИК (-0,51%) и Транснефть п. (-0,41%).

Акции Сегежа Групп могут дорожать на фоне смены вице-президента по финансам и инвестициям.

Ценные бумаги Ростелекома и Аэрофлота сегодня связывает один позитивный для них инфоповод: Минцифры рекомендовало ряду крупных компаний провести интеграцию их внутренних систем с чат-ботом с мессенджером Max, министерство направило письма с рекомендациями в том числе в эти компании.

Стоимость эталонного сорта нефти марки Brent сегодня падает на 1,55%, до $67,16 за баррель. Российская экспортная нефть марки Urals дешевеет на 1,57%, до $64,14.

Пара USD/RUB на внебиржевых торгах снижается на 0,54%, до 80,26, пара EUR/RUB консолидируется у отметки 93,6. Пара CNY/RUB на Московской бирже повышается на 0,13%, до 11,18. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на завершение текущей сессии: 80–81, 93–95 и 11,00–11,50 соответственно.

Торги 25 августа на российских фондовых площадках завершаются в красной зоне. К 18:00 мск индекс Мосбиржи упал на 0,61%, до 2879 пунктов, РТС опустился на 0,53%, до 1124, индекс голубых фишек потерял 0,5%.

Во второй половине дня в лидеры роста на Московской бирже вышли Селигдар (+3,85%), Россети (+2,92%) и Ростелеком (+2,23%). В лидерах снижения оказались МКБ (-2,96%), Эн+ Групп (-2,96%) и Аэрофлот (-2,36%).

Акции Эн+ Групп продолжают отыгрывать продажами слабые финансовые результаты за первое полугодие, опубликованные в конце прошлой недели. Чистая прибыль компании упала в 2,9 раза в годовом выражении, а общая выработка электроэнергии сократилась на 15,5% г/г.

Котировки Аэрофлота оказались под давлением из-за коллапса, который накануне наблюдался в аэропорту Пулково, а также из-за отсутствия продвижения в вопросах возобновления прямого авиасообщения с США, переговоры о котором в начале месяца служили для перевозчика драйвером роста.

Стоимость эталонного сорта нефти марки Brent поднялась на 1,28%, до $68,08 за баррель. Российская экспортная нефть марки Urals дорожает на 3,12%, до $65,06.

В обоих случаях мы у целевых уровней интереса по активам. 

1️⃣В первом случае.

Следите за диапазоном и выходом за 62,5 рублей/акция. Ранее его трогать не стоит. Все, что ниже 62 рублей/акция — зона шорта. 

2️⃣Во втором случае.

Идет борьба за отметку в 33 рублей/акция. Соотвественно, выходит выше с закреплением — сигнал в Лонг. Закрепление ниже — потенциал шорта. 

Внес свежие корректировки, чтобы вы обратили внимание ‼️ 

С рынка пока не торгуем, несуразно ходим🤝

t.me/+6Q2QfEI1JRIyYTcy — мой канал, где новости, аналитика и торговые идеи появляются быстрее, что позволяет принимать решения своевременно. Присоединяйтесь!

Временные ограничения воздушного пространства сняты. Мы приступили к выполнению взлетно-посадочных операций.

Аэропорт функционировал в режиме ограничений около 20 часов.

За это время отменены на вылет 90 рейсов, задержаны на более чем 2 часа – порядка 80, ушли на запасные – 42.