АФК Система акции

За последние три месяца бумаги АФК «Система» потеряли более 20%, в то время как индекс Мосбиржи — около 7%.
 
Акции торгуются со скидкой к стоимости чистых активов. Всё потому, что портфель компании растёт слабо. С 2014 по 2025 год его средняя доходность была около 10% в год, тогда как у индекса Мосбиржи — 18%. Основные причины: высокая доля недооценённых непубличных активов, слабая синергия и значительные процентные издержки.

Акции АФК могут вырасти вместе с восстановлением фондового рынка — они чувствительны к рыночным движениям. Если у компании получится снизить стоимость обслуживания долга, она сможет уменьшить процентные расходы. А это даст возможность снова заняться выводом непубличных «дочек» на биржу или сократить долговую нагрузку.

Текущая общая стоимость активов компании, по расчётам экспертов, составляет 91,4 ₽ на акцию. Сейчас 73% стоимости компании приходится на публичные активы и 27% — на непубличные. Но большой чистый долг и дисконт за холдинг в 37% уменьшают итоговую оценку на 73,4 ₽.

«Совкомбанк назначен ESG-консультантом, организатором и агентом по размещению дебютных выпусков „зеленых“ облигаций ПАО АФК „Система“. Общий объем выпусков серий 002Р-06 и 002Р-07 составит до 15,8 млрд рублей. Это первое размещение на отечественном рынке одновременно двух выпусков „зеленых“ облигаций — с фиксированным и плавающим купоном», — говорится в сообщении.

Также, по данным пресс-службы, средства, привлеченные в рамках размещения, будут направлены на рефинансирование и финансирование проекта по производству пассажирского водного транспорта на электротяге и строительству соответствующей зарядной инфраструктуры. «Проект охватывает 74 единицы техники: 46 пассажирских электросудов и 28 остановочных комплексов. Размещение облигаций серии 002Р-06 со сроком обращения 2,5 года и серии 002Р-07 со сроком обращения 2 года запланировано в декабре 2025 года. Объем каждого выпуска составит до 7,9 млрд рублей», — добавили в пресс-службе.

«Мы видим растущий интерес российских компаний к инструментам устойчивого финансирования.

Вместо полноценной коррекции бумага формирует консолидацию. Это прямой сигнал к дальнейшему обновлению минимума, но..

В случае позитива на ММВБ я все же сохраняю вероятность небольшого восходящего движения — в этом случае получим диагональ. 

Тем не менее здесь скорее рассуждения на тему откуда шортить — шансов на разворот нет.

Эй, ы-ы-ынвесторы! Сбер купил ПАО Элемент, хорошая весть? Сделка между АФК «Система» и Сбербанком по продаже крупной доли в ГК «Элемент» заве...

График: www.tradingview.com/x/zaHlpOVS/

Цена протестировала область сопротивления на дневном ТФ (красный прямоугольник на графике) 

Как правильно отмечать такие зоны я подробно показывал на примерах в своем последнем вебинаре: www.youtube.com/watch?v=U2xqQj8W9J4

Сейчас развивается локальное нисходящее движение в синхроне со старшим нисходящим трендом.

При накоплении энергии в боковике, как сейчас это просиходит над уровнем поддержки 12.300. 

Уровень на круглом числе, а это означает, что он актуален и значимый для крупных трейдеров.

Подробное обоснование по моей стратегии для будущей сделки расписал на скриншоте графика.

Цели:

• 11.600
• 11.065
• 10.456 

Постановка стоп-лосса: 

определяется после тестирования уровня и после этого вернется к нему вновь сформировав локальный максимум цены над уровнем (см. синюю стрелку)

Приглашаю в мой тг-канал t.me/+vBA9M_WRKgBhZDgy, у меня много полезного обучающего материала с наглядными примерами и разборами.

Тикер: #AFKS
Текущая цена: 12.8
Капитализация: 123.5 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: www.sistema.ru/investors-and-shareholders

Мультипликаторы (LTM):

P\E — убыток за 12 месяцев
P\BV — отрицательная балансовая стоимость
P\S — 0.1
ROE — убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA — 4.04
EV\EBITDA — 4.41
Активы\Обязательства — 1

Что нравится:

✔️выручка выросла на 7.3% г/г (574.9 -> 616.8 млрд);
✔️чистый долг снизился на 6.5% (1.5 -> 1.4 трлн), но все равно остается очень высоким. ND\EBITDA уменьшился с 4.69 до 4.04;

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -43.6 млрд, хотя это лучше 1 пол 2024, где был -119.1 млрд;
✔️нетто финансовый расход вырос в 2.1 раза г/г (91.6 -> 188.6 млрд);
✔️убыток -81.9 млрд против прибыли +4.1 млрд в 1 пол 2024. Причины — рост нетто фин. расхода;
✔️обязательства выше активов.

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике на 2024-2026 гг. группа планировала выплатить дивиденды в размере не менее 0.52 руб. на 1 акцию в 2024 г., ежегодно увеличивать размер на 25-50%.

Информации о выплате за 2025 год отсутствует.

АААХ, вот как будет выглядеть финансирование АФК Система!

ну что ж, моя идея с супердивидендом и SPO похоже не сбывается.

«Ozon объявляет о программе обратного выкупа акций: бюджет программы до конца 2026г — до 25 млрд руб»

Хотя, может это чисто инструмент для поддержания котировок, чтобы они не просели существенного из-за навеса...

Рост рынка начался с Газпрома, который вырос сегодня на 3% после новостей: «Газпром получит вычет по НДПИ в 64 млрд руб.»

Но есть нюансы! Вычет начнётся ноября 2026 по август 2028 г. Это через год 😅 Более того, компания получит вычет на 64 млрд руб. суммарно за всё это время — это около 5,5 млрд руб. в месяц.

В относительном масштабе общий размер вычета соответствует примерно 2% годовой EBITDA Газпрома за 2026 г. Для понимания, чистая прибыль за 2024 г. составила 1219 млрд руб. Получается за несколько лет получит вычет меньше 5% годовой прибыли.

Аналогичная ситуация с Системой, которая выросла на 2% на рекомендации дивидендов Озона. Сколько там получит Система? — около 10 млрд руб., а долг корпоративного центра 382 млрд руб. Получается около 2,5%?)

Нужно просто брать и покупать заголовки?) Когда частный инвестор начнёт пользоваться калькулятором?

Оперативно публикую посты в моем телеграм-канале и Группе ВК с одноименным названием.

Ex-начальник аналитики брокерской компании. Основатель сервиса по анализу акций Finrange.

ГК Самолет

• Продажа (шорт): акции ГК Самолет по цене 856 руб.
• Срок: 2-3 недели
• Цель: 807 руб. за акцию
• Потенциальная доходность: 5,7%

Суть идеи

На дневном графике сформировался технический паттерн продолжения тренда вниз. Судя по одновременно падающим 20- и 50-дневным EMA, акция находится в среднесрочном нисходящем тренде. Бумага торгуется ниже индикаторов в течение длительного периода времени — это подкрепляет уверенность, что падение продолжится.

В качестве стандартной точки входа можно использовать закрепление (то есть закрытие как минимум трёх часовых свечей) ниже 20- и 50-часовой EMA на уровне 856 руб. Это значение ниже текущих котировок, и для завершения технического паттерна необходимо его дождаться, прежде чем совершать сделку, так как вероятность продолжения падения будет намного выше.

У АФК Системы нет собственного завода, сети магазинов или бренда, который лежит на слуху. Её продукт — это сама архитектура бизнеса. За тридцать лет холдинг превратился в структуру, где всё связано со всем: от телекомов и медицины до IT и сельского хозяйства 

1. Из мэрии в бизнес-империю

АФК Система начала свой путь не с нуля, а прямо из городского комитета. В 1993 году Владимир Евтушенков преобразовал несколько проектов Московского городского комитета по науке и технике в частный холдинг — так родилась АФК Система. 

2. Почему компанию назвали «Система» 

Название родилось не случайно. Когда в 1993 году Владимир Евтушенков создавал корпорацию, он хотел объединить под одним управлением десятки разных направлений — от телекомов до медицины.

Так появилось имя АФК Система — Акционерная Финансовая Корпорация, в которой Система отражает саму идею: выстроить сеть взаимосвязанных бизнесов, работающих как единый организм.

3. Первые опоры бизнеса

Сразу после основания Система начала собирать под своим управлением активы в самых разных сферах. В середине 1990-х появились Интурист, Детский мир и МТС — первые крупные направления, из которых выросла будущая диверсификация холдинга. 

Продолжаем публиковать краткие аналитические справки по, скажем так, неоднозначным эмитентам. По просьбам участников нашего чата t.me/ivolgavdo. Позавчера был Кокс. Сегодня — АФК Система.

Система побывала в нашем портфеле PRObonds ВДО, из-за высокой доходности ее облигаций относительно рейтинга AA-. Но не задержалась в нем.

Накопление убытка привело к отрицательному капиталу. Хотя коэффициент долг / EBITDA остался приемлемым. Продолжительный чистый убыток — вообще плохо. А когда он окончательно «съедает» собственные ресурсы компании — вдвойне.

При этом кредитный рейтинг всё ещё приличный, пусть и с негативным прогнозом. Читается как «too big to fail». В обстановке, когда денег перестает хватать на всех, возможны варианты.