АФК Система акции

#Система #AFKS

Желтой зоны поддержки оказалось достаточно, чтобы отбиться.
Смущало то, что разворот был без объема.

Тем не менее сейчас мы видим реакцию продавцов на это движение и оно более ярко выражено.

Сильно ниже не идем пока, но покупать на таких уровнях точно нельзя, поскольку есть давление со стороны продавцов в их зоне.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🔍 АФК Система начала 2025 год с уверенного роста операционных показателей. Консолидированная выручка компании увеличилась на 8,4% и достигла 295,7 млрд руб. А показатель скорректированной OIBDA прибавил почти 20% — до 84,3 млрд руб. Это говорит о том, что базовый бизнес продолжает расширяться, а особенно успешно себя чувствуют девелоперские, медицинские и гостиничные активы корпорации.

🌐 Новая география строительства, развитие сети частных клиник и отелей, а также экспортный потенциал фармацевтического направления стали главными драйверами роста. К примеру, гостиничный бизнес удвоил операционную прибыль, а сеть клиник Медси вышла в Нижний Новгород с крупным диагностическим центром, рассчитанным на 800 пациентов в день. Фармкомпания активно набирает позиции на рынках СНГ, экспортные продажи подскочили на 33%.

📉 Однако, несмотря на сильный операционный результат, итог по чистой прибыли отрицательный: убыток составил 21,2 млрд руб. по сравнению с прибылью 1,5 млрд руб. в прошлом году. Это объясняется увеличением процентных расходов на фоне роста долговой нагрузки холдинга — чистый долг Системы с начала года увеличился до 327,9 млрд руб. Причем, по данным самой компании, около 42% долга нужно рефинансировать в этом году при сохраняющихся высоких процентных ставках.

Сектор: Финансовая корпорация

Последний обзор по Системе делал 26 февраля, тогда акции стоили 17,74 ₽ и я ожидал, что цена вырастет до 19,2 ₽, а после до 21 ₽, а также писал, что я бы сюда не рискнул инвестировать из-за слабого фин.здоровья. По факту акции росли до 19,68 ₽ — т.е. до первой цели и не доросли до второй. А после ушли в коррекцию на отсутствие позитива по перемирию. Сейчас акции торгуются по 15,4 ₽, давайте посмотрим, что можно ждать дальше.

Аналитика, новости рынка и шутки, от которых даже медведи фьючерсов смеются. Подпишитесь на канал — будет жарко!

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 1,87B$
▪️ P/E — отр. значение, компания убыточна
▪️ P/S — 0.12
▪️P/B — 10.89
▪️EPS — минус 2.65 ₽
▪️EBITDA — 319.9B р.
▪️EV/EBITDA — 5.11
ℹ️ По метрикам стали немного дешевле, но компания все также убыточна. Компания опубликовала отчет за 2024 год, его и разберу. Хотя могли бы уже и за 1КВ2025 сделать. Но что есть.

$AFKS
🕯Пока что цена двигается в небольшом боковике от 16,62 до 14,05, сказать точно куда выйдет цена из такого боковика крайне сложно, но я предполагаю, что если общее движение рынка вниз продолжится, то и АФК система полетит вместе с ними.

🔽Сильный уровень поддержки и 14,3, как только пробьет, увидим падение, вероятнее всего, пойдём до последнего минимума 11,72.

🔼Если пробьем 16,06, тогда движение вверх продолжится и сформируется разворотная фигура.

Но пока что о повышении цены говорить рано.

НЕ ИИР

Канал в телеграм t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy

Акционеры АФК Система утвердили решение о невыплате дивидендов за 2024 г

Компания Sitronics Electro (входит в Sitronics Group) планирует в 2025 году произвести около 100 зарядных станций, в 2025 году ожидает сдержанного спроса на них из-за падения продаж электромобилей. Об этом в интервью ТАСС сообщил гендиректор компании Андрей Гурленов.

«В 2025 году ориентируемся на выпуск 100 станций, это первый год серийного производства. Рынок ЭЗС испытывает замедление из-за передачи программы субсидирования станций из Минэнерго в Минпромторг и общего падения продаж автомобилей. В этом году ждем сдержанного спроса на станции», — сказал он.

По его словам, компания возлагает большие надежды на российский электромобиль «Атом» и развитие линейки электрокаров Evolute. «Это даст рост запроса на покупку зарядных станций, и в следующем году производство станций будет выше», — отметил Гурленов.

Как сообщал ранее Минпромторг РФ, рынок новых электромобилей по итогам января — мая составил 3,8 тыс. штук, что на 62% меньше относительно аналогичного периода прошлого года. Доля изготовленных в РФ электрокаров достигла 20% против 18% в прошлом году.

Компания Sitronics Electro (входит в Sitronics Group) может достичь 100-процентной локализации зарядных станций в течение одного — двух лет, уже сейчас они более чем на 90% российские. Об этом в интервью ТАСС сообщил гендиректор компании Андрей Гурленов.

«Минпромторг грамотно постепенно увеличивает требования по локализации, и наши станции уже более чем на 90% российские. Все компоненты, которые есть на российском рынке, установлены. <…> 100-процентная локализация — дело одного — двух лет», — сказал он.

Основной нюанс в этом вопросе заключается в стоимости — российские компоненты пока стоят дороже китайских аналогов в силу размеров серии.

«Но правительство осуществляет поддержку субсидирования станций, по факту китайская станция без субсидии стоит чуть дороже, чем российская с субсидией. Поэтому производители охотно идут в 100-процентную локализацию», — уточнил Гурленов.

Инвесторы в ВДО любят следить за финансовыми показателям небольших полупубличных (долг обращающийся на бирже тоже требует некоего уровня раскрытия) компаний в надежде заранее увидеть приближение неизбежного дефолта и выскочить из проблемного актива до обвала котировок. По своему разумная стратегия, вот только она похожа на катание на серфинге на прибрежных волнах в момент приближения цунами.

По крайней мере именно такая аналогия возникает, когда я вижу как растет консолидированный долг холдинга АФК Система. А растет он очень быстро! Просто фиксируем сухие цифры:
— консолидированный долг приблизился к 1,4 трлн рублей или 0,7% ВВП 2024 года.
— за год долг вырос на на 255 млрд или на 22,5%!!! Получается, что Система все время только занимала деньги не имея операционного потока не только на сокращение обязательств, но и на выплату процентов!!! Похоже на пирамиду?
— по ставке в 15% обслуживание консолидированного долга будет стоить холдингу 210 млрд в год. Это без учета гашения тела;
— чтобы вы понимали, я объясню насколько это большая цифра. За все прибыльные года начиная с 2009 (и убыточные года я не считал, только прибыльные!) холдинг заработал 398 млрд прибыли. То есть за 2 года на проценты уйдет больше, чем Система смогла заработать за 16 лет. Догадываетесь, на кого теперь работает эта контора?

На прошлой неделе Индекс МосБиржи вырос на 1,7% с учетом дополнительных торговых сессий. Бенчмарк наконец преодолел верхнюю границу сужающегося ценового диапазона, что мы считаем крайне позитивным среднесрочным сигналом. Теперь главное наблюдать за тем, чтобы пробой не оказался ложным.

Выделяем:

• АФК Система: шанс на успешную игру в боковике.
• МТС Банк: акции снова скорректировались.
• Мосэнерго: очень слабый, но восходящий тренд.

АФК Система

Акции АФК Система двигаются в широком боковике с середины апреля. Сейчас цена снова достигла нижней границы диапазона, и, учитывая внешнюю обстановку, вероятность ее преодоления мала. Тем не менее даже в негативном сценарии потери легко ограничить стоп-приказом, установленным ниже поддержки в районе 14 руб. Сигнал на покупку подтверждают волатильные осцилляторы, недавно покинувшие область перепроданности.

Ожидаем, что в базовом сценарии к концу недели акции будут торговаться в диапазоне 15,35–15,47 руб. (4–5%).

Из раза в раз я заглядываю в финансовую отчетность Системы и не могу найти ни единого драйвера роста в текущих условиях. Неужели инвест-идея сдулась, и такой диверсифицированный бизнес стал не нужен российским инвесторам? Неужто ставка ЦБ похоронит холдинг? Давайте снова пробежимся по компании и ее отчету за первый квартал 2025 года.

💰 Итак, консолидированная выручка за отчетный период выросла на 8,4% до 295,7 млрд рублей. Из них по 14,2 ярда добавили МТС и Эталон. Они же стали ключевым драйвером роста OIBDA. И все бы хорошо, но настораживают скромные темпы роста выручки. По Эталону вообще в 2025 году будут проблемы из-за кризиса в отрасли. МТС сохраняет устойчивую, но опять же скромную динамику. 

Медицинский сегмент в лице Медси и Биннофарма добавил в общую выручку всего 3,3 млрд рублей. К сожалению Система не раскрывает подробностей по своим дочкам, но на лицо снова замедление темпов роста, к тому же сектор здравоохранения развивается куда быстрее Медси. 

🌾 Выручка Агропромышленных активов вообще снижается (-10,3 млрд рублей). Степь, ранее показывающая опережающие темпы роста, значительно замедлилась. По итогам 2024 года мы уже увидели падение выручки на 2,4%, по первому кварталу падение ускорилось, и я боюсь, что оно тоже продолжится. Про Сегежу вообще молчу. 

Акционеры АФК Система одобрили невыплату дивидендов за 2024 год

СД АФК «Система» продлил полномочия президента компании Тагира Ситдекова на 3 года — компания

АФК «Система» ищет покупателя на свою 50% долю в объединённой сети клиник «Ниармедик – Доктор рядом». Группа рассматривает предложения по продаже этого актива как нестратегического. Остальные совладельцы сети также не исключают продажу своих пакетов при выгодной цене, однако ключевой акционер Владимир Гурдус продавать свою долю не планирует.

Сеть, созданная после объединения в 2019 году, включает 16 клиник в Москве, Рязани и Обнинске. По данным Eqiva, совокупная выручка в 2024 году составила 2,1 млрд руб., что на 8% ниже показателя предыдущего года. При этом мультипликатор оценки в таких сделках не превышает 1–1,2 годовых выручек, что означает капитализацию на уровне до 2,5 млрд руб.

Среди потенциальных покупателей называют холдинг «Севергрупп» Алексея Мордашова, который контролирует сеть «Скандинавия». Однако прямые переговоры по сделке пока не подтверждены. Эксперты отмечают, что стратегическим инвесторам интересны контрольные пакеты, а долю менее 50% будет сложно продать по рыночной цене.

#Система #AFKS

Обратите внимание на ход цены и формирование объемов. Цена ходит от спроса до предложения.

Теперь, когда мы в зоне локального покупателя, то возможно увидим заинтересованность и отскок. Но сначала реакция на зону, а потом уже действие.

Снизу еще есть глобальная зона поддержки, откуда ранее стартовали покупки.

Либо от желтой зоны, либо от бирюзовой зоны, но во всяком случае надо сначала увидеть именно покупателя.
Безусловно просто так она не пойдет в разворот, нужны новости и общее настроения рынка.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

• Я уверен, что снижение процентной ставки продолжится дальше, а инфляция не будет развиваться галопирующими темпами
• Крепкий рубль — это проблема
• 100 руб за доллар — это та точка отсечения, которая комфортна для всех сторон
• Пока не закончатся боевые действия, говорить об ослаблении санкций или говорить о возврате кого-то — это просто прожектерство
• Боевые действия должны закончиться. Мое твердое убеждение, что они должны закончиться в этом году. 
• IPO — это самый плохой способ привлечения инвестиций. У нас нет задачи — IPO любой ценой
• Сейчас вы никак не привлечете длинные деньги в страну
• Самое ленивое «существо», которое есть в организме человека, это мозг. И он на 90% из жира.