АФК Система акции

Буду ли я участвовать в этом размещении? Посмотрим. Как уже писал ранее, размышляю над этой возможностью, время еще есть. С одной стороны, Ozon кажется перспективной компанией. С другой, относительно высокая оценка по P/S в совокупности с охлаждением интереса инвесторов к технологическим компаниям пока настораживают.

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Банда Анонимов, Ну, если ярд зелени привлекут, то всё погасят: и кредиторку и долги.

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Банда Анонимов, люблю когда вы негативные комментарии по Системе пишете, как негатив так новый хай

Больше негатива!

Роман Ранний, я пишу про конкретную аналитику Фридом Финанса если что :)

Про акции Системы — мы тут с вами в одной лодке — я вполне осознанно взял приличный пакет прокатиться на хомяках.
Вопрос только в том, вырастут ли они от IPO ОЗОНа… тут я не знаю. Вся надежда на хомяков :)

Банда Анонимов, опять мы с вами не сходимсяя то свой пакет уже скинул

Роман Ранний, какой гад :)) А как пел про «вдолгую»… я думаю еще поднимется на хомяках.
Хотя и сейчас уже норм.

Не знаю, взять ли ОЗОН после IPO — хомяки явно будут хватать, а то, что это шляпа начнут понимать только после отчетности. И то не сразу.
Но тут тоже вопрос — будут ли «рисовать» красоту в 4 квартале…

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Банда Анонимов, люблю когда вы негативные комментарии по Системе пишете, как негатив так новый хай

Больше негатива!

Роман Ранний, я пишу про конкретную аналитику Фридом Финанса если что :)

Про акции Системы — мы тут с вами в одной лодке — я вполне осознанно взял приличный пакет прокатиться на хомяках.
Вопрос только в том, вырастут ли они от IPO ОЗОНа… тут я не знаю. Вся надежда на хомяков :)

Банда Анонимов, опять мы с вами не сходимсяя то свой пакет уже скинул

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Банда Анонимов, люблю когда вы негативные комментарии по Системе пишете, как негатив так новый хай

Больше негатива!

Роман Ранний, я пишу про конкретную аналитику Фридом Финанса если что :)

Про акции Системы — мы тут с вами в одной лодке — я вполне осознанно взял приличный пакет прокатиться на хомяках.
Вопрос только в том, вырастут ли они от IPO ОЗОНа… тут я не знаю. Вся надежда на хомяков :)

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Банда Анонимов, люблю когда вы негативные комментарии по Системе пишете, как негатив так новый хай

Больше негатива!

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, ИК Фридом Финанс вообще не парит то, что стоимость привлечения денег (на 19 год, на 20й еще выше, по ходу) у ОЗОН 11.3% (Страница F-27), а маржа чуть выше 10% (F-20).

При этом текущие долги 10 ярдов (F-14), дебиторка 20 ярдов (F-13).
И накопленный убыток 45 ярдов (F-3).

Все это при обороте 66 ярдов.

Сразу видно, что компания стоит «до 200-300 млрд руб.», к бабке не ходи :))

Ozon выбрал удачное время для IPO — Фридом Финанс
IPO поможет привлечь в компанию ресурсы, необходимые для развития. Общий объем займов и кредитов составляет 4,1 млрд руб. За год объем финансовых расходов составил 147 млн руб., но он мог вырасти в 1 полугодии нынешнего года.

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

По оценкам на основе метода чистых активов, стоимость Ozon составляет 30-60 млрд со средним значением в 42 млрд руб.

Но проблема в том, что оценка на основе ЧА традиционно наиболее консервативная – не позволяет увеличить оценочную стоимость за счет прогнозных прибыли и выручки или на основе каких-либо среднеотраслевых показателей сравнительного анализа финансовых мультипликаторов. 

Рыночные оценки, сформированные на основе указанных выше методик, составляют до 200-300 млрд руб. Однако, учитывая, что компания по-прежнему не генерирует стабильного положительного чистого финансового результата, более сильными представляются именно консервативные оценки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Американская площадка, на мой взгляд, выбрана потому, что там уже торгуется актив «Системы», и организаторы размещения будут предлагать ее фондам, инвестирующим в МТС в том числе. Кроме того, сейчас в США бум IPO, и Ozon, на мой взгляд, хорошо в него впишется. Сейчас удачное время для IPO маркетплейсов, поскольку они демонстрируют хороший рост. Выбор Nasdaq в качестве площадки позволит привлечь больше средств и повысить ценность бренда «Системы».

Вероятный диапазон IPO Ozon, портфельной инвестиции АФК Система, составляет $4-12 млрд. Оценка ближе к середине нового диапазона на $6,7,8 млрд, на наш взгляд, может подразумевать потенциал роста Системы еще на 9%, 20%, 31%, соответственно, относительно цены $8,17/ГДР Системы. Первым днем торговли может стать 25 ноября.

По нашему мнению, рынок сейчас закладывает оценку Ozon в $5 млрд, т.е. по верхней границе первого объявленного СМИ (в начале октября) диапазона ($3-5 млрд).

Стоимость пакета Системы в МТС может сравняться со стоимостью пакета в Ozon при капитализации последнего в $8,4 млрд.

Значительный рост спекулятивного интереса к сектору электронной торговли вызвал многократную переоценку актива в ходе подготовки компании. На наш взгляд, теоретические оценки стоимости Ozon от sell-side аналитиков едва успевают за новостями об изменяющихся диапазонах оценки Ozon. Постараемся разобраться, что уже в цене Системы, а что — нет.

О компании. Основана в 1998 году.  Ozon работает на российском рынке электронной коммерции, объединяя покупателей и продавцов широкого спектра товаров через свою онлайн-платформу. Благодаря своей общенациональной логистической инфраструктуре компания обслужила примерно 11,4 миллиона активных покупателей за 12 месяцев, при этом выручка поступила как от упрощения транзакций со сторонними организациями, так и от прямых продаж потребителям.  По данным INFOLine, является одной из крупнейших среди российских компаний электронной коммерции, а также передовыми технологиями и сильной культурой инноваций.

Бизнес-модель основана на связи между транзакций между покупателями и продавцами на торговой площадке, которая составляет 15% выручки за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 года. Также продают продукцию напрямую покупателям через бизнес прямых продаж, который составляет 79% выручки за девять месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 г. Эта проверенная во всем мире бизнес-модель онлайн-рынка для сторонних продавцов, дополненная собственным бизнесом, позволяет предлагать российским потребителям по данным INFOLine, самый большой ассортимент товаров, включающий около 9 миллионов наименований товаров, по состоянию на 30 сентября 2020 года, в различных категориях: от электроники, предметов интерьера и декора детских товаров до товаров повседневного спроса, свежих продуктов и автозапчастей, по конкурентоспособным ценам и с большим выбором вариантов доставки. Эта бизнес-модель также позволяет лучше управлять запасами и расширять возможности покупателей при совершении покупок в Интернете для определенных категорий продуктов и географических регионов через бизнес прямых продаж.