АФК Система акции

Эталон войдет в число крупнейших девелоперов премиум-жилья в России. Он расширяет земельный банк через покупку “Бизнес-Недвижимости” за 14 млрд руб. В портфеле приобретаемой компании 42 участка в центральных локациях Москвы и Петербурга. Девелоперский потенциал первых 18 участков — более 200 квадратных метров, от их реализации “Эталон” рассчитывает получить более 185 млрд рублей прибыли до 2032 года.

В условиях жесткой ДКП “Эталон” не будет привлекать долг на покупку “Бизнес-Недвижимости”, он планирует профинансировать сделку за счет SPO. Компания намерена предложить рынку акции дополнительного выпуска, все привлеченные деньги пойду в компанию (100% cash-in). Действующие акционеры Эталона получат приоритетное право на участие в сделке. ПАО АФК «Система», крупнейший акционер “Эталона”, сообщила, что намерена принять участие в SPO при условии получения необходимых одобрений.



Группа «Эталон» сообщает о заключении сделки по приобретению у АФК «Система» 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость», владеющего портфелем земельных участков и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге (далее –«Сделка»).

Основные финансовые показатели первого полугодия 2025 года:

• Объем консолидированной выручки Группы вырос на 26% год к году до 30,3 млрд руб.
• Объем консолидированной выручки компаний, работающих под брендом Медси1, вырос на 27% год к году до 31,0 млрд руб.
• Показатель OIBDA2 составил 6,4 млрд руб. против 4,5 млрд руб. в первом полугодии 2024 года. На динамику OIBDA повлияла динамика выручки.
• Чистая прибыль составила 2,7 млрд руб.

Рост выручки обусловлен увеличением загрузки и ростом эффективности текущих медицинских центров. Показатель Чистый долг/Скорректированная OIBDA3 на конец 1 полугодия 2025 года составил 0,2х.

Основные операционные показатели клиник, работающих под брендом Медси4, в первом полугодии 2025 года:

• Общая площадь активов МЕДСИ составляет 317 тыс. кв. м. По состоянию на 30 июня 2025 года в состав сети МЕДСИ входило 136 клиник и Служба помощи на дому.

За прошлую неделю Индекс МосБиржи потерял 3,45% с учетом вечерних торговых сессий. Рынку наконец удалось сбросить накопившуюся перекупленность, и теперь препятствий для роста с технической точки зрения нет. Кроме того, сейчас котировкам помогает уровень поддержки в районе 2840 пунктов. От него и ожидаем отскок в ближайшем будущем.

Выделяем:

• Роснефть: просадка открывает возможности.
• Мосбиржа: рост продолжится.
• АФК Система: небольшой откат после преодоления уровня.

Роснефть

Акции Роснефти постепенно вырываются из четырехмесячного боковика, и уже сейчас подают признаки восходящей тенденции. Однако за последнюю неделю бумаги просели вместе с рынком и достигли сильного уровня поддержки 450–460 руб. Кроме того, спала перекупленность на большинстве индикаторов разворота тренда.

Ожидаем, что в базовом сценарии акции оттолкнутся от уровня поддержки и к концу недели будут торговаться в диапазоне 465–470 руб. (2,5–3,7%).

Московская Биржа

Акции Мосбиржи развивают робкие попытки выйти из нисходящего тренда на фоне ожидаемой геополитической разрядки. Сейчас говорить о его завершении рано, однако котировки, вероятнее всего, продолжат рост до верхней границы нисходящего канала. На более коротком временном отрезке видим восходящий тренд на начале третьего витка роста по теории волн Эллиота.

К сожалению, выход ниже 14.80 мы не увидели, чтобы подтвердить начало снижение. Это значит, что снижение просто откладывается. Ненадолго. 

В итоге консолидация реализована треугольником, началась волна [C]. Дополнительно это подтверждается закреплением над накоплением.

Целевая область роста незначительна: диапазон 18.21-20.12. Обратный пробой треугольника на отметке 15.11 подтвердит разворот вниз. 

 Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм   

Смотри, ситуация по Системе сейчас складывается интересная.

Цена пробила и закрепляется выше EMA200 (15,9), что само по себе сильный технический сигнал. В последние дни бумага уверенно растёт и вышла на уровень 17,2–17,3, где проходит локальное сопротивление. Этот уровень сейчас тестируется, и закрепление выше открывает дорогу к целям в районе 19,5–19,7, что даёт примерно +11% от текущих.

Объёмы в последние дни усилились, что подтверждает интерес покупателей. RSI находится в зоне около 69, то есть близко к перекупленности. Это не повод сразу фиксировать всё, но сигнал, что рост может замедляться или быть с коррекциями по пути к целям.

Что можно сделать:
— Частично зафиксировать прибыль на текущих уровнях, так как с момента пробоя цена уже показала хороший рост.
— Остаток позиции оставить на среднесрочную цель 19,5–19,7.
— Если цена вернётся ниже 16,7, лучше выходить — это будет означать, что пробой оказался ложным.

В целом сценарий остаётся бычий, рост выглядит реальным. Потенциал движения — около +10–12%.

Экспортные продажи российской фармацевтической компании «Биннофарм групп» (входит в АФК «Система») в первой половине года выросли на 17% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, сообщили ТАСС в пресс-службе производителя.

«Биннофарм групп» увеличила на 17% экспортные продажи в первом полугодии 2025 года. Ключевым драйвером роста стал Узбекистан, где объем продаж компании вырос на 167%, что позволило стране выйти на первое место среди экспортных направлений, обогнав Казахстан", — говорится в сообщении.


Источник: tass.ru/ekonomika/24769791

Московская Биржа

Текущая цена: 176,67₽
Целевая цена: 200₽
Потенциал роста: 13,2%

📈 Сильные стороны:
— бенефициар роста объема торгов.
— дивиденды.
— стабильное финансовое положение.

📉 Слабые стороны:
— снижение % доходов на фоне снижения ключевой ставки.
— рост операционных расходов (в т.ч. расходов на персонал).

Резюме:
В период высоких процентных ставок МосБиржа, как ключевой бенефициар этого события, заработала огромную прибыль за счёт роста процентных доходов. В последний раз акции МосБиржи торговались на локальном максимуме в феврале 2025 года, а затем начали снижаться, что было обусловлено началом грядущего цикла снижения % ставок. В результате за последние 6 месяцев котировки потеряли около 14%, но произошло это не только от смягчения ДКП.

Дело в том, что с ростом сверхдоходов МосБиржа существенно нарастила операционные расходы (реклама собственных продуктов, программ, расходы на персонал и т д.), что привело к снижению чистой прибыли биржи в 1К2025 более 30%. Примечательно, что в этот отрезок времени ставки находились ещё на высоком уровне, а значит, по непонятной причине МосБиржа не размещала средства на депозитах и теряла деньги.

«В феврале 2025 года председатель правительства Михаил Мишустин подписал постановление о создании в Кузбассе ОЭЗ „Горная Шория“. Резиденты смогут воспользоваться льготными условиями, к нам уже заходят инвесторы. На территории СТК „Шерегеш“ до 2037 года планируется реализовать масштабный проект по созданию гостиничной инфраструктуры. Объем инвестиций превысит 63,9 млрд рублей», — сообщил губернатор Кузбасса Илья Середюк.

Реализация проекта подразумевает строительство пятизвездочной гостиницы на 216 номеров и апарт-отелей на 5 тыс. 166 гостей. Кроме этого, будут функционировать спа-комплекс, сноупарк, хаски-парк, а также культурно-досуговые и спортивные площадки. Общая площадь застройки составит 190,7 тысячи кв. метров.

Проект ООО «Космос отель Шерегеш» по строительству гостиничных объектов в ОЭЗ туристско-рекреационного типа «Горная Шория» был одобрен советом по инвестиционной и инновационной деятельности при губернаторе Кузбасса. Структура АФК «Система» станет первой организацией, с которой будет заключено соглашение об осуществлении туристско-рекреационной деятельности в ОЭЗ. После заключения соглашения Минэкономразвития России присвоит инвестору статус резидента.

Заёмный капитал становится дешевле. Но её не настолько, чтобы компания стало легче обслуживать свои долги.

Полный долг АФК Системы на конец 2024 года = 1.48₽ трлн.

Но эта цифра включает в себя все долги подконтрольных эмитенту компаний. Если брать отчётность по РСБУ (только цифры головной компании), то обязательства выходят на сумму 412.2₽ млрд.

А что с дочками? Смотрим на чистый долг:

📱 МТС — 456.4₽ млрд
🏠 Эталон — 69.2₽ млрд
🪓 Сегежа — 153.4₽ млрд
📦 Озон — минус 230.7₽ млрд

Это только основные публичные дочки. Озон может перекрывать свой долг кэшем, а вот остальные испытывают трудности.

❗️ Важное уточнение про Сегежу. Её долг на деле значительно сократился после допэмиссии, но эффект увидим в следующем отчёте.

И всё же с долгами беда. Именно из-за них Сегежа попала в долговую яму, МТС ухудшает своё фин. положение за счёт выплат в долг, а Эталон вообще убыточен за счёт давления процентных расходов.

👉 У нас идеи есть только по МТС-Банку — 1650₽ в среднесрочной перспективе.

На очередь в продолжение обнуления капитализации есть #AFKS АФК Система.
Не факт, что прям по самому жесткому сценарию, но вниз здесь также не дорисовано много.

Традиционно на рынке есть инвесторы с вечными мантрами на пампе акций в стиле
«Стоимость чистых активов Системы меньше стоимости долей в ее публичных дочках» 🤡

В общем все эти активы всегда есть внутри чудо-холдинга, а капитализация этого холдинга ходит максимально волатильно часто в обе стороны по разным причинам.
Разбираться в этих причинах смысла нет никакого, уж поверьте.
Я успешно торговал акциями Системы 3 раза по-крупному на десятки процентов с 2014 года.
Всегда находятся просто железобетонные основания и для роста-пампа, и для падения на десятки процентов.

У меня нет любимых акций.
У меня есть акции, на которых я многовероятно заработаю, потому что статистика 15 лет так говорит мне согласно моим записям и опыту.
А есть акции, которые я просто не торгую, потому что умею говорить строгое «Нет!» в нужный момент.

Агрохолдинг «Степь» (входит в АФК «Система») начал поиск покупателей на портовые активы в Азове и Волгодонске. Это зерновой терминал с мощностью перевалки 1,5 млн тонн (с потенциалом до 2,5 млн) и портовой элеватор на 600 тыс. тонн (с расширением до 1 млн). Однако, по данным “Ъ”, переговоры застопорились из-за расхождения в оценках: в «Степи» считают активы дорогими и не готовы продавать их по «нерыночной» цене.

Презентация указывает на EBITDA терминала в Азове в 500 млн руб. в год с возможностью удвоения. Пропускная способность включает работу с судами класса Panamax и «река—море». Инфраструктура позволяет развивать перевалку наливных грузов и интегрироваться в коридор Север—Юг. Однако рост процентных расходов и долговая нагрузка АФК «Система» (до 327,9 млрд руб.) делают продажу активов инструментом для снижения финансового давления.

Продажа также может быть реакцией на снижение рентабельности зернового бизнеса.

С апреля месяца бумага не смогла преодолеть накопление вверх. Вместо этого консолидация и минимумов 2022 года. 

Впервые о перспективах падения акции я писала 11 июля, сейчас хочу подтвердить свою уверенность в написанном. 

Выход ниже 14.80 станет подтверждением завершения восходящей коррекции (боковика) и триггером для шорта к уровню 12.78. 

Отмечу, что 12.78 — последний рубеж перед обвалом на обновление минимума 2022 года.

   Закрытый клуб / Больше идей и готовых сигналов в Телеграм  

🤔 Ну что ж, друзья, на календаре понедельник, и эмоции после пятничного снижения ключевой ставки Центробанка немного улеглись, а значит настало время спокойно и трезво оценить текущую рыночную ситуацию и понять, какие эмитенты могут показать опережающие темпы роста в ближайшее время, на фоне ожидаемого дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики (ДКП) регулятора.

Поначалу многие участники рынка сочли действия ЦБ осторожными и консервативными. Однако, на самом деле, это не совсем так. Давайте взглянем на факты: если внимательно изучить риторику Эльвиры Набиуллиной, то можно рассмотреть в ней намёки на то, что регулятор не только снизил ставку на 2%, но и дал понять, что готов к дальнейшему снижению на 1-2% на ближайших заседаниях.

Хорошее упражнение для вашего ума: попробуйте вспомнить прогнозы на начало 2025 года. Тогда рынок ожидал, что первое снижение ставки произойдет только в июле и составит всего 1%. На деле же смягчение ДКП началось на месяц раньше, и сейчас ставка уже на 3 п.п. ниже пиковых значений. Да, «ключ» пока ещё высокий, но лёд тронулся, друзья!