Облигации Восточная Стивидорная Компания

ООО «Восточная стивидорная компания» (ВСК) — крупнейший морской терминал на Дальнем Востоке России. Терминал расположен в порту Восточный в Приморском крае. Компания специализируется на перевалке контейнерных грузов и предоставляет полный комплекс стивидорных и складских услуг.
ИНН — 2508064833

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

Доброе утро, консервативные инвесторы и дерзкие парни☀

😃Интернет включили и можно начинать работу. Сегодня вас ждут, новые отчёты от эмитентов и анализ Вымпелкома с ВСК

⭐Желаю всем, отличного настроения и прухи во всём — сегодня, завтра и всю оставшуюся жизнь.

Только эксклюзивно и честно об эмитентах

Финансовые результаты:
— Выручка: 21209 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 9313 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 15% (+), долгосрочные обязательства сократились на 9% (+), краткосрочные снизились на 37% (+).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 26% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка сократилась на -37%, чистая прибыль просела на -43%.

Финансовые результаты:
— Выручка: 18028 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 5593 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 9% (+), долгосрочные обязательства выросли на 1% (-), краткосрочные сократились на 80% (+).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 21% (+).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка сократилась на -30%, чистая прибыль снизилась на -49%.

Финансовые результаты:
— Выручка: 7298 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 2249 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 5% (+), долгосрочные обязательства выросли на 1% (-), краткосрочные снизились на 10% (+).

Предприятие незакредитованное, финансовое состояние с преобладанием собственных средств. Долговая нагрузка уменьшилась на 6% (+).

Сегодня 02.08.2023 Восточная Стивидорная Компания (ВСК, структура Global Ports входящая в ГК «Дело») – провела успешный сбор заявок на свои новый выпуск ВСК 1P-04R.

Высокий спрос позволил понизить первоначальный маркетируемый диапазон и увеличить объем размещения.

Первоначальный объем в 10 млрд руб. увеличен до 15 млрд руб.

Первоначальная ставка п/г купона: не выше 12,25% (YTM 12,63%), финальный ориентир: 12,00% (YTM 12,36%). Таким образом, ставка была понижена на 25 б. п., при этом YTM осталась выше peer-кривой на 149 б. п. Доходность выше 12,00% можно считать приемлемым уровнем для эмитента с рейтингом AA со сравнительно длинной дюрацией в 3,9 года.

Карта ставок выпусков эмитентов с близкими рейтингами

Источник: Московская биржа, Rusbonds.ru, собственные расчеты

Восточная Стивидорная Компания (ВСК) – одна из крупнейших стивидорных компаний на Дальнем Востоке. Входит в Global Ports, которая в свою очередь входит в ГК «Дело»).

У Global Ports Investments Plc в мае текущего года был повышен рейтинг от Эксперт РА на 1 ступень — до ruAA со «стабильным» прогнозом. По данным за 2022 г. по МСФО уровень долговой нагрузки по NetDebt/EBITDA adj. был 1,0x (комфортный уровень).

ВСК по РСБУ за 1 п/г 2023 г. получила чистую прибыль 9,7 млрд руб., что на 46% выше АППГ. При этом уровень финансового долга с начала года существенно не изменился и составил 27,7 млрд руб. (подавляющая часть приходится на долгосрочные заимствования). Объем ликвидности на балансе: 6,9 млрд руб.

В целом финансовое состояние эмитента можно назвать стабильным, несмотря на сложности с перевозками, вызванные санкционным режимом.

02.07.2023 эмитент открыла книгу заявок по своему новому 5-летнему выпуску ВСК 1P-04R на 10 млрд руб. Минимальная заявка: 1,4 млн руб. Само техническое размещение пройдет 4 августа.