Облигации ЛК-Прогресс

Приветствую, коллеги. Если вы ищете тихую гавань для парковки кэша — закрывайте этот пост. Сегодня мы препарируем бумагу из самого жесткого сегмента Deep High Yield. На столе облигация ЛКПРОГР-01 (RU000A10E7D8)

Отчетность эмитента (оптовая торговля и обжарка кофе) за 9 месяцев 2025 года по РСБУ — это классический кейс гиперроста на стероидах, за который кто-то в итоге должен заплатить.

🩺Что предлагает эмитент?

— номинал 1000 руб.

— купоны ежемесячные 26,5%

— YTM 29,84 %

— цена 100,2 %

— срок до 21.01.2029

— без амортизации

— оферта Call после 12 и 24 купонов

🟢Фундаментальные драйверы

✅Экспоненциальный рост Top-Line и масштабирование: Выручка за 9М2025 взлетела на 172% г/г, достигнув 556,5 млн руб. Эмитент успешно переварил смену бенефициара (переход под контроль АО «ТПХ Омнитрейд» в апреле 2025) и агрессивно захватывает долю рынка.

✅Эффект операционного рычага: Рост выручки в 2,7 раза сопровождается крайне консервативным ростом SG&A (коммерческие и управленческие расходы выросли лишь на 38% и 12% соответственно). Управленческая эффективность налицо: компания генерирует больше кэша на каждый вложенный рубль OPEX.

📊 Кредитный рейтинг: НКР (18.12.25): присвоен кредитный рейтинг от «В+» (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор эмитента по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 30 января 2026г
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 10 февраля 2026г: отсутствуют (последний раз имели долги на смешные суммы в пару десятков тысяч в 2024г)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент активных дел, где ООО «ЛК-ПРОГРЕСС» является ответчиком нет.

Заметки о компании:
🟡 ООО «ЛК-ПРОГРЕСС» входит в группу компаний Омнитрейд, где по данным Диалота является «одной из ключевых». МСФО по группе нет, а потому РСБУ не является показательным ❗️
🟢 Отчет был взят с сайта Ресурс БФО

🟢 Финансовые показатели за 2025г в сравнении с 2024г:
1) Выручка х3,1 (826 млн / +48,3% кв/кв) ✅
2) Валовая прибыль +76% (156 млн / +18,1% кв/кв — рост хороший, но видно как много съела возросшая себестоимость ✅
3) Прибыль от продаж х3,8 (74,7 млн / +6,1% кв/кв) — отличный рост за счет небольшого роста коммерческих и управленческих расходов ✅

Leha Krivcovski, B+

А какой кредитный рейтинг присвоили?

🔶 ООО «ЛК-Прогресс»
(дебютный выпуск)
▫️ Облигации: ЛК-Прогресс-БО-01
▫️ ISIN: RU000A10E7D8
▫️ Объем эмиссии: 200 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 26,5%
▫️ Амортизация: нет
▫️ Дата размещения: 05.02.2026
▫️ Дата погашения: 20.01.2029
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 31.01.2027

Об эмитенте: «ЛК-прогресс» (г. Москва) занимается обжаркой и реализацией кофе от российских импортёров.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.