Облигации СофтЛайн Трейд

Друзья, на сайте раскрытия информации от Софтлайн вышел сущфакт о внесении изменений в программу облигаций (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=grwt8NVWlUCf1r1Tke81oQ-B-B). Рассказываем, что это значит. 

Какие изменения вносятся? Самое важное: 

• Увеличивается лимит по объему максимально возможного номинала к размещению с 15 до 30 млрд рублей. Это значит, что сумма всех номиналов выпущенных облигаций может быть не более 30 млрд рублей 

• Появляется возможность размещения дисконтных облигаций — это такие облигации, которые инвестор покупает по цене ниже номинала, а при погашении получает полную номинальную стоимость

Что это значит для инвесторов? 

• Для текущих держателей облигаций ПАО «Софтлайн» ничего не меняется. Все параметры выпуска облигаций, которые сейчас находятся в обращении, остаются прежними, они доступны на сайте https://softlinegroup.com/investors/bonds/ 

• Но в будущем, если Софтлайн будет снова выпускать облигации, параметры будут более гибкие. У инвесторов может появиться больше опций для выбора инструмента, через который они смогут инвестировать в компанию :)

Михаил, после 17 октября бумаги должны зачислить

После завершения сбора заявок на приобретение дополнительных акций третьего этапа IPO идёт вторая неделя, есть ли новости?

На прошлой неделе компания Софтлайн выпустила финансовый отчет по МСФО за 1-е полугодие 2025 года, и отчет этот вышел слабым. Выручка снизилась на 2% на фоне падения продаж программного обеспечения и оборудования, хотя оборот по данным компании растёт. Это может говорить о том, что позднее, по мере признания оборота в выручку, ситуация несколько исправится, поэтому взгляд на компанию у нас в целом скорее нейтральный в моменте, а не негативный.

Скорректированная. EBITDA выросла на 3% до 3,5 млрд руб., но чистая прибыль почти нулевая из-за высоких финансовых расходов. Главная проблема — высокая долговая нагрузка: 22,8 млрд рублей краткосрочных долгов, почти нет кэша, низкая ликвидность. Вхождение Sk Capital в капитал Софтлайна на фоне этого выглядит скорее как мера поддержки ликвидности, а не как перспективы будущего роста. Компания надеется на сильный 4-й квартал и подтверждает свои прогнозы по обороту и EBITDA на 2025 год, но в моменте прогнозы выглядят несколько оптимистично.

Отчётность эмитента

Контора  Софтлайн опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

Сегодня на фоне снижения российского фондового рынка уверенно растут акции ПАО «Софтлайн», взлетевшие на 4,8%, до 121,68 руб. за бумагу, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Причиной такой динамики, скорее всего, стала публикация в СМИ о том, что «дочка» ВЭБ и фонда «Сколково» Sk Capital инвестировала в акции Софтлайна 5 млрд руб. Это стало крупнейшей в России в этом году сделкой по приобретению пакета акций высокотехнологичной компании. В собственность Sk Capital перейдёт более чем 10%-ый пакет акций Софтлайна.

Напомним, что по завершении дополнительной эмиссии акций в пользу дочерней компании «Софтлайн Решения» на балансе эмитента образовался пакет казначейских акций примерно в 19,5% от уставного капитала Софтлайна, и, по сообщению эмитента, Sk Capital приобрела часть казначейского пакета. Сделка осуществлялась вне биржи, как сообщили в компании, её цена не раскрывалась, но, исходя из суммы инвестиции в 5 млрд руб., 10%-ный пакет акций мог быть приобретён по цене 125 руб. за акцию или с 2,7%-ной премией к рыночной цене бумаги. Но если SK Capital приобрела больше 10% акций, соответственно, цена приобретения могла соответствовать текущей рыночной цене или даже быть немного ниже.

Сектор: Информационные технологии

Последний обзор Софтлайна делал 15 февраля, тогда акции стоили 114,5 ₽ и я ожидал падения до 100 ₽, где мы сейчас и находимся 🎯. Давайте посмотрим, чего ждать сейчас от акций этой компании.

Здесь нет «купи-продай», зато есть разборы, от которых даже Уоррен Баффетт одобрительно кивнул бы. Подписка 👇

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 519M$
▪️ P/E — 19.03
▪️ P/S — 0.5
▪️P/B — 2.58
▪️EPS — 5.35 ₽
▪️EBITDA — 7.1B р.
▪️EV/EBITDA — 7.53
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором компания стала прибыльной по итогу 2024 года, а по метрикам дешевле от 7 до 50% (в зависимости от мультипликатора). Разберем отчет за 2024 год.

🗞 Новостной фон
▪️ГК Softline объявляет о приобретении 51% доли в группе компаний Омег-Альянс, специализирующейся на консалтинге и комплексных решениях в области производственного менеджмента для промышленных компаний.

ПАО «Софтлайн» — инвестиционно-технологический холдинг, предоставляющий ИТ-платформу для заказчиков, ИТ-производителей и сотрудников. Известна под брендом Softline с 2002 года. Компания является одной из самых быстрорастущих компаний в ИТ-отрасли. Стратегия Softline направлена на реализацию программы технологического суверенитета России, включая производство собственного аппаратного и программного обеспечения.
ИНН - 7736227885

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле... 

Я уже было хотел по привычке писать, какая контора слабая, но изучив финансовое состояние конторы на конец 2024 года приятно был удивлён прорыву конторы. Предлагаю и вам изучить результаты прорывного года

Финансовое состояние

На конец 2024 года, ПАО «Софтлайн» — финансово устойчивое, незакредитованное, частично неликвидное, малоэффективное предприятие. Выручка в отчётном периоде составила 32 709.0 млн, чистая прибыль 1 402.5 млн рублей.

На 1 рубль собственного капитала приходится 1.41 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 71%. Общая задолженность компании состоит из 7 198.1 млн рублей долгосрочных обязательств и 25 430.1 млн текущих.

Софтлайн опубликовал сильные результаты за I квартал 2024 года: оборот увеличился на 52% год к году до 21,5 млрд руб. Рентабельность по валовой прибыли достигла исторически рекордного уровня 36,4%. EBITDA скорректированная составила 1,8 млрд руб.

Компания подтвердила заявленный ранее прогноз роста основных финансовых показателей в 2024 году, подчеркнув, что он является консервативным и будет пересмотрен по итогам I полугодия 2024 года. Во II квартале 2024 года менеджмент ожидает полностью реализовать имеющиеся на балансе КФВ (краткосрочные финансовые вложения), денежные средства будут направлены на продолжение M&A-стратегии.

Основные результаты

• Оборот: 21,5 млрд руб. (+52% год к году)

• Рентабельность: 36,4% (против 17,3% в I квартале 2023 года и 28,5% в IV квартале 2023 года)

• EBITDA скорректированная: 1,8 млрд руб.

Компания подтвердила намерение выплатить дивиденды в расчёте не менее 25% от чистой прибыли по МСФО. При этом сумма выплаченных дивидендов составит не менее 1 млрд руб. Начиная с 2025ФГ компания планирует выплачивать дивиденды из расчёта 25% чистой прибыли по МСФО. Выплата дивидендов в сумме 1 млрд руб. даёт ориентир 3,09 руб. на акцию с доходностью 1,7% к текущей цене.

🟢 ООО «Лизинг Трейд»
Эксперт РА подтвердил кредитный рейтинг на уровне ruВBB-

ООО «Лизинг Трейд» – небольшая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг строительной техники, автотранспорта и недвижимости. Клиентскую базу формируют преимущественно малый и средний бизнес. Компания создана в 2005 году.

Объём нового бизнеса за 2023 год (5,2 млрд руб.) вырос на 82% относительно 2022-го, остаток ЧИЛ за 2023 год вырос на 54% и составил 5,9 млрд руб.

Зависимость бизнеса от крупнейших поставщиков агентство оценивает как низкую: доля крупнейшего поставщика в портфеле составляет 1,7%, на 5 крупнейших приходится 6,7%. Доля активов, приходящихся на связанные стороны, составляет около 14% активов (акции, субординированные займы и средства на счетах дочерней кредитной организации).

Деятельность компании характеризуется умерено высоким уровнем коэффициента автономии (15% на 01.01.2024), при этом отмечается снижение показателя с 20% годом ранее на фоне активного роста бизнеса.

Дорогие инвесторы, как вы знаете, мы объявили о дополнительном этапе обмена ГДР Noventiq на акции Софтлайн (для тех, кто не успел обменяться в сентябре, в основные сроки): https://softline.ru/investor-relations/obmen 

ГДР Noventiq уже делистингованы с российских бирж, однако продать их во внебиржевом формате все еще можно. Но в ближайшие дни пропадет и эта возможность — Мосбиржа объявила последние дни заключения внебиржевых сделок с депозитарными расписками Noventiq Holdings plc в указанных режимах:

• «Непрерывный аукцион с ЦК» (MTQR) – 29 марта 2024 года

• «Адресные сделки с ЦК» (MPTR) – 1 апреля 2024 года

Подробнее

Поэтому мы еще раз напоминаем оставшимся владельцам ГДР Noventiq в российском контуре о возможности обменять их расписки, которые вскоре станут еще менее ликвидными за счет прекращения внебиржевых торгов, на акции российского Софтлайн — ликвидного и фундаментально привлекательного инструмента :) 

Как это сделать? Чтобы обменять ГДР Noventiq на акции Софтлайн, вам необходимо обратиться к своему брокеру и заявить ему о своем желании участвовать в обмене. Мы рекомендуем также отправить брокеру официальную информацию по механизму обмена от Мосбиржи.  

Один из партнеров Софтлайн, 1С-Битрикс, подвел итоги 2023 года и наградил лидеров продаж. Софтлайн вошел в ТОП-3 победителей среди 115 компаний-участников и был удостоен звания «Лидеры продаж 1С-Битрикс Энтерпрайз. Коробочная версия 2023».

😊 Мы гордимся результатами и строим амбициозные планы по развитию продаж в 2024 году. Продажа партнерских решений — одно из важных направлений бизнеса Софтлайн, которое продолжает развиваться. Работа по реализации сторонних решений делает наш бизнес еще устойчивее, создает значительную долю повторяющегося оборота. Кроме того, Софтлайн не просто продает партнерские решения, но и предлагает услуги по техподдержке, внедрению и обучению.

Часто мы объединяем собственные и сторонние продукты в одно комплексное решение. Например, недавно мы интегрировали платформу потокового распознавания и автоматической обработки документов SOICA от SL Soft (входит в группу Софтлайн) с системой автоматизации документооборота «1С: Документооборот».

Сергей,

Да, всё зачислили. Брокер ВТБ.

Друзья,23 декабря, должны были погашены бумаги СЛТ 001Р04.Купоны пришли, а вот с телом мой брокер-шмокер что-то затягивает.Вам все перечисли...