Облигации Корпсан (завод алюминиевых систем)

📊 Кредитный рейтинг: НРА (27.08.25): повысили кредитный рейтинг с «СС» до «В» (прогноз развивающийся, статус «под наблюдением» снят)

Мои выводы:
🔴 НРА: «Низкая оценка качества раскрытия информации. Отчетность за 2024 год была раскрыта несвоевременно. Также Агентство отмечает существенные расхождения отчета о движении денежных средств за 2024 и 2023 годы, представленного в аудированной отчетности, с теми данными, которые были поданы в ФНС.» — из-за несвоевременного раскрытия отчетности у держателей облигаций возникло досрочное требование к погашению в мае 2025г
🟡 За 9мес 2025г в сравнении с 9мес 2024г:
1) Выручка -7,6% (399 млн / +46,1% кв/кв) — наблюдаем снижение выручки ❗️
2) Валовая прибыль +0,8% (237 млн / +68% кв/кв) — доля себестоимости в выручке была снижена, что нейтрализовало эффект снижения выручки ✅
3) Прибыль от продаж +27,1% (44,1 млн / +61% кв/кв) управленческие расходы удалось снизить, что в кубе с практически неизменной валовой прибылью дало хороший рост ✅
4) Проценты к уплате +34,7% (19,8 млн / +51,1% кв/кв) — темп роста выше, чем у операционной прибыли, однако запас еще есть

🟢ООО «Л-Старт»
Эксперт РА присвоило рейтинг кредитоспособности на уровне ruB- 

ООО «Л-Старт» – российский разработчик и производитель оборудования для нефтегазовой отрасли. Компания основана в 2005 г. и выпускает буровые установки, системы управления, насосные установки, агрегаты для капитального ремонта скважин, а также флоты гидроразрыва пласта и парогенераторы. Компания является одной из ключевых в неформализованной группе компаний «Л-Старт». Другой операционной компанией Группы, где исторически широко используются разработки Компании, является ООО «Идель Нефтемаш».

За период 31.03.2024-31.03.2025 (далее – «отчетный период») EBITDA Компании изменилась несущественно, при этом показатель EBITDA margin снизился с 20% годом ранее до 8%. Снижение обусловлено единоразовой реализацией Компании в 2023 г. высокомаржинальных продуктов. Агентство ожидает умеренный рост показателя в прогнозном периоде, что оказывает поддержку рейтингу.

Служба Банка России по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг рассмотрела обращение Ассоциации от 02.07.2025 и установила, что 14 депонентов Депозитария ВТБ не получили денежные средства в связи с погашением Облигаций ООО «ЗАС Корпсан» ввиду передачи Депозитарием инструкций Депонентов позднее предельного срока (28.05.2025).

По данному обстоятельству Служба рассматривает вопрос
о привлечении Депозитария к административной ответственности.

Депозитарий сообщил, что для урегулирования ситуации
и удовлетворения волеизъявлений Депонентов, проводит взаимодействие с Эмитентом.

Надеемся на благополучное разрешение ситуации и приветствуем любые шаги ВТБ, которые ускорят выплату полагающихся средств инвесторам.

bondholders

Отчётность эмитента

Контора Корпсан опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

Ingvar Hyper, может потому что они похоже погасили досрочно облигации? www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=VJd-CDGljrE2COwtI-CaFle...

После всего негатива отскок в цене. Биржа это Поле Чудес

ООО «Завод алюминиевых систем Корпсан» — единственный в России и СНГ завод полного цикла по производству «умных систем для отдыха». Миссия компании — создавать пространство гармонии и счастья под открытым небом при любой погоде.
ИНН — 5032292806

Так контора говорит сама о себе, а что на самом деле…

Финансовое состояние

Алёна А,
Если вкратце, то чуть ниже описаны события
Сначала отчетность вовремя не опубликовали, а потом «дурака» включили
Результат- рейтин...

Объясните вкратце, что случилось?

На чем такое падение?

В связи с обращениями инвесторов и участников рынка по ситуации с ООО «ЗАС Корпсан», Ассоциация информирует о следующем:

Из-за нарушения ковенанта установленного пп. 2 п. 5.6.1. Решения о выпуске, у владельцев облигаций возникло право требовать их досрочного погашения, что было раскрыто эмитентом 06 мая 2025 г. в 18 ч. 34 мин. в виде сообщения о существенном факте.
Одновременно, 06 мая 2025 г. в 18 ч. 34 мин. эмитент опубликовал сообщение о существенном факте – «Прекращение у владельцев облигаций права требовать от эмитента досрочного погашения» согласно которому у инвесторов 06.05.2025 г. прекратилось право требовать досрочного погашения.

❗️Подобные действия эмитента являются грубым нарушением норм п. 2 ст. 17.1 Закона «О рынке ценных бумаг» устанавливающего, что владельцы вправе предъявить требования в течение 15 рабочих дней после дня раскрытия эмитентом информации о возникновении у владельцев облигаций такого права, если больший срок не предусмотрен решением о выпуске.

📌 На данный момент у ООО «ЗАС КОРПСАН» в обращении 1 выпуск облигаций с общим облигационным долгом 150 млн.₽.

Анализ проведен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 9мес. 2024 г.

Финансовые результаты:
— Выручка: 432 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 13 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал уменьшился на 24% (-), долгосрочные обязательства сократились на 9% (+), краткосрочные прибавили 55% (-).

Предприятие сильно закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 13,04 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 47% (-).

По финансовым результатам (год-к-году): выручка выросла на 35%, чистая прибыль прибавила 17%.

Финансовые результаты:
— Выручка: 80 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): 6,6 млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал увеличился на 25% (+), долгосрочные обязательства сократились на 3% (+), краткосрочные прибавили 64% (-).

Предприятие закредитованное, заемный капитал превышает собственный в 8,41 раза. Долговая нагрузка в отчетном периоде уменьшилась на 5% (+).

По финансовым результатам: прирост по выручке составил +59% (г/г), чистая прибыль прибавила 38%.

Бочаров Михаил, Наоборот нормально, бизнесу надо как то страховаться. И это лучше, чем амортизация.