Облигации Южноуральский лизинговый центр

📊 Кредитный рейтинг: Эксперт РА (24.07.25): получили рейтинг «ВВ» (прогноз стабильный)
🗂 Предыдущий обзор по отчётности РСБУ за 3кв2025г тут
⚙️ Деятельность эмитента тут
🎬 Эфир с эмитентом от 6 октября 2025г
🔎 Прозрачный бизнес: сведения о суммах недоимки и задолженности по пеням и штрафам на 1 апреля 2026г: отсутствуют (не было и ранее)
📚 Картотека арбитражных дел: на данный момент есть 8 активных дел, где АО «ЮЖНОУРАЛЬСКИЙ ЛИЗИНГОВЫЙ ЦЕНТР» является ответчиком. Всего хотят взыскать 33,8 млн:
➖ ООО «Транс АМ» — хотят взыскать 600 тыс — заседание не назначено еще
➖ ООО «Центр бурения» — хотят взыскать 628 тыс -Оставлено без движения до 08.05.2026
➖ ИП Лонгинов Антон Германович — хочет взыскать 861 тыс — заседание не назначено еще следующее заседание 03.06.26
➖ ООО «СВ-СЕРВИС» — заседание 04.05.26
➖ ООО «СВ-СЕРВИС» — хотят освободить из под ареста транспортные средства — заседание 30.04.26
➖ ООО «МОСТРАНС» — хотят взыскать 27,6 млн — следующее заседание 30.04.26
➖ ООО «ТК Вертикаль» — хотят взыскать 2,3 млн — следующее заседание 20.05.26

📊 Ссылки на обзоры, которые я читал и смотрел:
Barbados Bond$, Эксперт РА, эфир с эмитентом

📄 Отчеты компании, которые я смотрел: РСБУ за 3кв2025г, РСБУ за 1п2025г

Мои выводы:
🟡 Отраслевой риск (лизинг)
🟡 Выручка за 9м2025г в сравнении с 9м2024г +31%, прибыль от продаж +22% (1,6 млрд), проценты к уплате +32% (1,4 млрд), прочие доходы х3 (408 млн / откуда деньги не ясно❗️), прочие расходы +82% (260 млн). ЧИЛ за 9мес -9% (8,8 млрд). Чистая прибыль +34 (282 млн)
🟡 ОДП +295 млн (год назад -747 млн), кэш упал в 5 раз (351→67 млн, но за 1п2025г было 23 млн), изъятый лизинг +87% (324 млн / -1,4% в сравнении с 1п2025г). РА: приемлемая ликвидность
🟡 9м2025г:
Долг — 9 млрд (-6,4% за 9мес, краткосрочный долг 54%❗️)
Чистый долг / капитал (без учета добавочного капитала) — 6,8 (в начале года 9)
ЧИЛ / чистый долг — 0,98❗️ (в начале года 1,04)
РА на конец 2024г: ICR — 1,2❗️

❗️ Итоговое решение. Эмитент есть в моем пассивном портфеле. Типичная лизинговая компания 2025г — высокий долг, уменьшающийся ЧИЛ, низкий ICR. Радует положительный ОДП (в 1п2025г был -132 млн), снижение изъятого лизинга кв/кв, рост кэша кв/кв. Возьму в разумный портфель 3-5 бумаги. Продолжу следить.

🔶 АО «Южноуральский лизинговый центр»
(дебютный выпуск)
▫️ Облигации: Южноуральский ЛЦ-001P-01
▫️ ISIN: RU000A10D3P2
▫️ Объем эмиссии: 300 млн. ₽
▫️ Номинал: 1000 ₽
▫️ Срок: на 2 года 11 мес.
▫️ Количество выплат в год: 12
▫️ Тип купона: постоянный
▫️ Размер купона: 24%
▫️ Амортизация: да
[по 4,16% — при выплате 13-35 купонов, 4,32% — погашение]
▫️ Дата размещения: 15.10.2025
▫️ Дата погашения: 29.09.2028
▫️ ⏳Ближайшая оферта: 05.10.2027

Об эмитенте: «Южноуральский ЛЦ» (г. Челябинск) — универсальная лизинговая компания.

➖➖➖

Информацию о новых выпусках, анализ эмитентов (с расчетом ОФС, фин. показателей, рейтинг и др.) см. в телеграм-канале.