РАЗБОР ОТЧЁТА АО «ЮЖНОУРАЛЬСКИЙ ЛИЗИНГОВЫЙ ЦЕНТР» ЗА 1 КВАРТАЛ 2026.
АО «Южноуральский лизинговый центр» (далее компания) — универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладает строительная и дорожно-строительная техника, спецтехника, грузовой автотранспорт, а также лизинг машиностроительного и металлообрабатывающего оборудования. Компания создана в 2003 году. География деятельности компании охватывает все федеральные округа (функционируют 11 обособленных подразделений), центральный офис расположен в Челябинске.
Структура акционерного капитала:
Шашлов Василий Алексеевич – 100% в уставном капитале.
На основе рэнкинга от Эксперт РА01.01.2026/01.01.2026 (место):
Новый бизнес: 30/36 (+0,6% НБ)
ЧИЛ: 35/35 ( -10,2% — падение по объёму ЧИЛ)
НДС (млн.р): 2025г – 616
2024г – 121
Кредитный рейтинг:
ВВ стабильный от Эксперт РА, (ОСК: ВВ) 24.07.2025
“Рейтинг обусловлен приемлемыми рыночными позициями, удовлетворительной позицией по капиталу при умеренно сильной эффективности деятельности, невысоким качеством активов, приемлемой позицией по ликвидности и фондированию, а также приемлемой оценкой корпоративного управления.”
Разбор отчёта РСБУ за 1 квартал 2026 года.
ОПУ и ОДДС 1кв. 2026/1 кв. 2025 (млн. руб.):
Выручка: 889/887
Операционная прибыль: 533/506 (+5,3%)
Управленчесие расходы: 122/90 (+5,3%)
Прочие доходы: 138/123 (+12,2%)
Чистая прибыль: 93/99 (-6%)
Чистый процентный доход: 218,5/143
Ebitda: 569,3/590,7
Денежный поток от текущих операций (OCF): -14/-261
OCF (до изменения ЧИЛ): -56
Растут управленческие расходы (не нашёл расшифровку по данной статье). Растут прочие доходы (Штрафы, пени: 80/39, что говорит о росте проблемных активов), но в тоже время довольно успешно удаётся распродавать стоки изъятого имущества (сокращаются запасы на балансе). Снизилась ЧП (-6%). OCF (до изменения ЧИЛ) отрицательный – деньги уходят из компании. Незначительное снижение ЧИЛ, на фоне такого же снижения чистого долга.
Баланс 1кв 2026/2025 (млн. руб.)
Запасы(активы к продаже): 352/384
Чистые инвестиции в лизинг: (ЧИЛ) 8722/8764 (-0,5%)
Финдолг: 9300/9420 (-1,2%), доля краткосрочного долга – 47%
Денежные средства: 87,3/176,1
Чистый долг: 9213/9224 (-0,1%)
Дебиторка: 7147/6830
НМА: 457
Капитал: 1935/1842 (скорректированный капитал: 1478/1385 без НМА)
Активы: 12838/12798
Фондирование компании осуществляется в основном за счет банковских кредитов (78% пассивов на 01.01.2025 Эксперт РА). Медленно, но сокращаются запасы изъятых для продажи предметов лизинга. Компания справляется с продажей стоков. Сокращаются денежные средства на счетах. При этом взяли новый облигационный займ для поддержания ликвидности в мае 2026г на 250 млн. Незначительный рост расчетов с покупателями и заказчиками (в дебиторке) – 303/287, что говорит о росте проблемных активов (Эксперт РА: на 1кв 2025 г доля проблемных активов по лизинговой деятельности до 10,7% от ЧИЛ). Положительно можно отметить рост капитала в связи с ростом нераспределённой прибыли. Дивиденды в 2025 г не выплачивали.
Показатели 1кв 2026/2025 (млн. руб.):
Изъятое имущество/ЧИЛ: 4/4,3% (1.01.2025г было 5,3% Эксперт РА)
ЧД/капитал: 6,2/6,7
Коэффициент автономии (скорректированный на НМА): 11,9/11,2%
ROАE: 26,1%
ROАА: 2,7%
ЧИЛ/ЧД: 0,95/0,95
Ebitda/% 1,3/1,3 (2025г/ 2024г)
Изъятое имущество/ЧИЛ — 4 % на фоне других лизинговых компаний смотрится достаточно хорошо (данный фактор в 2025/2026г является причиной снижения рейтинга).
ЧИЛ не покрывает чистый долг.
Вывод: по основным метрикам компания смотрится достаточно не плохо. Коэффициент автономии (за вычетом НМА): 11,9%, что по методике от Эксперт РА является приемлемым уровнем. Медленно сокращается долг, примерно с той же скоростью что и ЧИЛ. Изъятое имущество/ЧИЛ: 4 — смотрится не критично (если сравнивать с другими лизингами из данной рейтинговой группы). Настороженность вызывает, то что ЧИЛ не покрывает ЧД.
Подписывайтесь на мой телеграмм канал
