ВТБ, у которого в обращении находятся несколько выпусков еврооблигаций в долларах и швейцарских франках, рассматривает возможность замещения бумаг для «дружественных» владельцев по отличной от базовой схеме — инструментами в рублях, а не в оригинальных валютах, и обсуждает этот вариант с ЦБ РФ.
«Наш мотив заключается в том, что хотя мы полностью выполняем обязательства перед „дружественными“ держателями либо в российской инфраструктуре через НРД, либо через инструмент указа президента по выплате с идентификацией клиента (речь об указе президента РФ №529, который дает российским юрлицам право исполнять обязательства по евробондам перед резидентами или „дружественными“ нерезидентами, чьи права учитываются иностранными депозитариями, путем зачисления рублей на их счета в российских банках, при условии получения достаточной информации, подтверждающей наличие обязательств и их размер — ИФ), тем не менее, мы понимаем, что наши инвесторы, если мы будем сохранять эти инструменты в зарубежной инфраструктуре, будут ограничены в торговле ими. То есть они будут полностью обслужены с нашей стороны, но их (бумаг — ИФ) реализация будет затруднена. Все эти неудобства мы хотим снять, и в этом наш мотив выпустить замещающие бонды по этим инструментам», — сказал зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов.
В «вечных» субордах ВТБ у «дружественных» держателей — уверенное большинство, порядка $1,5 млрд, следует из ответа Пьянова на вопрос о потенциальном объеме замещающих выпусков.
«У нас есть сумма самих этих выпусков (подлежащих замещению — ИФ), но в каждом из этих выпусков есть разная доля „дружественных“. Поэтому, к сожалению, ответ немножко сложнее, чем вы ожидаете. Например, самый большой, суборд „вечный“ — $2,25 млрд, из них 70% принадлежит „дружественным“ держателям. То есть вот вам, по сути, по самому большому суборду методика расчета размера замещающего бонда», — сказал он.
Еще один фактор, влияющий на потенциальный объем замещающих выпусков — это текущий валютный курс, так как ВТБ собирается замещать евробонды рублевыми бумагами.
«Мы еще будем дискутировать с регулятором по выпуску рублевого бонда, то есть несовпадение замещающего бонда не только по параметрам списания, но и будем хотеть, например, заменить рублевым вечным бондом по новым базельским правилам в российской инфраструктуре, в том числе для целей регулирования нашего ОВП (открытой валютной позиции) (...) Поскольку все инструменты — валютно-номинированные, все будет зависеть от величины курса швейцарского франка и американского доллара к рублю в момент замещения», — заявил Пьянов.
Он напомнил, что президентский указ предписывает проведение замещения до 2024 г. — «Для того, чтобы успеть до 31 декабря, мы будем (...) регистрировать замещающие выпуски одновременно, иначе не успеем», — сказал зампред ВТБ.
«Он будет радикально упрощать для нас вот эту нестандартную ситуацию, когда в новых условиях чисто замещающий бонд с выполнением всех сегодняшних требований по „старым“ бондам будет выпускать затруднительно. Поэтому мы надеемся на получение разрешения по выпуску замещающего бонда, полностью удовлетворяющего требованиям капитала, и в некоторых непринципиальных аспектах отклоняющегося от полной зеркальности для того, чтобы выпустить замещающий российский бонд в отношении наших трех бумаг. Один из которых — вечный бонд в долларах США, один — старший долг в долларах и один — старший долг в швейцарских франках. То есть эти три бонда будут подлежать замещению в установленные указом сроки», — заявил Пьянов.
___________________________________________________________
ВТБ по сути подхватил инициативу Минфина по выпуску замещающих облигаций к суверенному долгу, там тоже не звучало прямо «номинал в валюте по курсу».Т.е. у держателей есть прямые шансы получить просто рублевый суборд.
___________________________________________________________
Евробонды: государственные и корпоративные t.me/alleurobonds
Финаме
БКС Мир Инвестиций
