Облигации Treasuries

▪️23,35% облигаций США приходится на зарубежных кредиторов, среди которых лидирует Япония, владеющая американскими ценными бумагами на 1,1 трлн долларов (3,5%).

На втором месте Китай — 750 млрд долларов (2,8%), — констатируют  эксперты

▪️В третьем квартале текущего года Япония продала облигации США на рекордные 61,9 млрд долларов, а китайские фонды — на 51,3 млрд долларов

▪️Причинами стали беспрецедентно высокий госдолг США, превысивший 36 трлн долларов, опасения по поводу экономической стабильности США на фоне возможных инициатив Трампа и геополитические риски, включая возможные санкции с заморозкой резервов, как это было сделано по отношению к России

▪️Инвесторы готовятся к длительному периоду финансовой и политической неопределённости, предпочитая вкладываться в активы-убежища.

На этом фоне рекордно подорожало золото...

Восточноевропейские ЦБ — главные мировые покупатели золота, — Bloomberg

▪️Центробанки от Варшавы до Белграда присоединяются к золотой лихорадке, чтобы диверсифицировать инвестиции и сделать ставку на будущий рост цен, что делает Восточную Европу одним из крупнейших покупателей драгоценного металла и помогает стимулировать рост цен на золото, — констатирует  Bloomberg

В этот раз решение по ставке было скучным -25 б.п. до 4.5-4.75%, ФРС просигнализировала, что готова снижать дальше, проявив свой «голубиный» настрой в текущей ситуации – рынки выдохнули, т.к. боялись остановки цикла понижения из-за Трампа. Но было бы очень странно для нынешнего состава, усиливать напряжение в отношениях с новой администрацией – это точно не стиль современной ФРС – лучше плыть по течению, пока не меняя траекторию.

У Пауэлла на большую часть вопросов был традиционный ответ «мы не знаем» и унылое забалтывание. Если бы надо было дать заголовок его выступлению – то стоило бы выбрать его же цитату:

«… в том, что я сказал есть определенная доля неопределенности… »

Было сразу несколько вопросов относительно роста доходности долгосрочных облигаций после последнего заседания, на который глава ФРС выдал:

«… я бы сказал, что это не связано с более высокими инфляционными ожиданиями...».

Факт: после сентябрьского заседания ФРС доходность UST 10Y выросла с 3.6% до 4.4%, т.е. на 80 б.п. почти половина – это рост оценки инфляционных ожиданий… и это логично, учитывая достаточно голубиный настрой ФРС. Напомнило…

Госдолг США на новых максимумахк чему это приведет?💡 Новый рекорд госдолга США — тревожный звонок для всей мировой экономики. Госдолг США н...

к чему это приведет?

💡 Новый рекорд госдолга США — тревожный звонок для всей мировой экономики. Госдолг США на данный момент составляет невероятные $35,8 трлн, что уже более 120% от ВВП страны. Аналитики прогнозируют, что он продолжит расти и достигнет 124,1% ВВП к концу 2024 года.

С одной стороны, такое положение дел указывает на скорый финансовый кризис. Илон Маск уже выразил опасения, что США может «разориться,» если государственные расходы не будут радикально сокращены. Фондовый рынок при этом по-прежнему чувствует себя лучше всех и даже показывает рекордные результаты, а инвесторы всё ещё видят потенциал в американских акциях.
В 2024 году индекс S&P 500 обновлял рекорды более 30 раз!

🤔 Что дальше? Несмотря на мрачные прогнозы по госдолгу, доходности американских облигаций и акций пока остаются на высоком уровне. Некоторые эксперты, такие как Goldman Sachs, прогнозируют, что рынок акций США в ближайшие годы принесет около 3% годовых в ближайшие 10 лет. Другие, JPMorgan, дают более оптимистичный прогноз — 6,7% годовых для крупных компаний.

Добрый день!

Американские десятилетки, после того, как поймали медведей в ловушку, уверенно отскочили от горизонтали 3.667%. В данный момент котировки собираются повторно протестировать указанную горизонталь, после чего может последовать уверенный рост доходности бондов (и их падение в цене, соответственно). Также, в точке тестирования уровня проходит пробитый локальный даунтренд, который может стать дополнительной поддержкой для доходности американских облигаций:

Золото, отметившись в районе 2700, закрыло пятницу поглощением, что может означать назревание долгожданной коррекции. В этой ситуации интересным и перспективным смотрится уровень поддержки 2500, от которого у цены есть шансы на отскок и продолжение восходящего движения. Восходящая тенденция по золоту продолжает оставаться в силе:

Пендосы хотят соскочить: убить свой доллар, пересесть на биткойн и обнулить долг.

Инвесторы считают, что победа Камалы Харрис на президентских выборах в США будет более выгодной для облигаций и менее благоприятной для акций по сравнению с победой Дональда Трампа, согласно опросу пользователей Bloomberg Terminal.

Половина респондентов планируют увеличить риски по акциям в случае победы Трампа, тогда как только 28% готовы сделать это, если победит Харрис. Более трети инвесторов сократят свои риски в акциях при победе Харрис, тогда как почти половина сократит риски по облигациям, если победит Трамп.

Институциональные инвесторы считают, что приход Трампа к власти окажет большее влияние на финансовые рынки, чем продолжение президентства Харрис. Около трети опрошенных намерены сохранить свои позиции в капитале при победе Харрис, и 24% — при Трампе. Половина участников опроса намерены сохранить свои вложения в облигации при Харрис.

Доходность двухлетних государственных облигаций США в понедельник обновила минимум с сентября 2022 года на возросших ожиданиях, что Федеральная резервная система может снизить процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов.

Доходность двухлетних US Treasuries понизилась в ходе торгов на 2,1 базисного пункта (б.п.), составив 3,574%. Доходность 10-летних бондов снизилась на 0,5 б.п., до 3,652%, а показатель для 30-летних бумаг опустился на 0,7 б.п. и составляет 3,976%.

Судя по котировкам фьючерсов на уровень ставки ФРС, оценка вероятности ее снижения на 50 б.п. на предстоящем заседании приближается к 60%, по данным CME FedWatch. Месяц назад оценка падала до 25%.

www.interfax.ru/business/982218

Наконец-то настал момент, которого многие на рынке облигаций долго ждали. Доходность 10-летних казначейских облигаций снова немного выше двухлетней доходности, так что печально известная кривая доходности больше не инвертирована. Это завершает 26 месяцев инверсии:

Кривая доходности в первую очередь известна за пределами рынка облигаций, как, возможно, лучший индикатор рецессии. Когда кривая инвертируется, это говорит о том, что инвесторы убеждены в снижении инфляции и темпов роста в будущем, поэтому доходность 10-летних облигаций должна быть ниже.

Но в целом это плохая новость! Это сигнал о том, что рецессия теперь почти неизбежна. Как и падение фондового рынка США...

Снижение рынка во время рецессий разбирали здесь

Стратегию торговли во время рецессий разбирали здесь.

Пауэлл не подкачал.

Впервые было озвучено публично, что ФРС готова начать снижение ставок.

Рынки на позитиве. Растут🔼 и акции и облигации.

Фокус ФРС смещается с инфляции ( которая вроде как уверенно движется к плановым 2%) на рынок труда.

Если 6 сентября выйдет ещё один плохой отчёт по занятости и безработице, мы вполне можем увидеть и снижение на 0,5%

Самое главное, что тренд обозначен.

Моя рекомендация глобально не менялась в последние месяцы:

🔸В облигации смело входить: доходности продолжают снижаться, а цены расти и у этого движения ещё точно есть запас хода ( при этом за предыдущий год бондовые портфели уже принесли 8-10% в USD и 7-8% в EUR)

🔸Акции тоже можно покупать при условии, что покупки долгосрочные. Входить частями, тактически использовать просадки для формирования позиций.

Потрясти ещё вполне может, но отсиживаться в кэше в период снижения ставок я не вижу смысла.


Больше постов в телеграм канале:
t.me/maxinvest_pro