Копипаст | Теория «Чёрного лебедя»

Одной из основных причин потерь денег долгосрочными инвесторами на фондовом рынке являются редкие, труднопрогнозируемые, и имеющие серьезные последствия события, известные как «чёрные лебеди».

Теория, предложенная профессором Нью-Йоркского университета Нассимом Талебом , состоит в том, что с  определенной периодичностью в мире происходят события, которые являются неожиданными, имеют значительные последствия, но в ретроспективе — имеют простые объяснения, что создает ощущение того, что их можно было предсказать.

«Чёрные лебеди» делают бесполезным использование экономических теорий и моделей в качестве основы принятия инвестиционных решений, поскольку модели перестают работать в моменты кризисов и биржевых паник — то есть именно тогда, когда они больше всего нужны. «Чёрные лебеди», кроме того, делают невозможным долгосрочное пассивное инвестирование, поскольку способны лишить инвесторов не только прибыли, но и большей части инвестированного капитала.

Примером «чёрного лебедя» является резкое падение цен на нефть в декабре 2014 года. Событие, которое в ретроспективе кажется очевидным , не было предсказано аналитиками и явилось одной из причин финансового кризиса 2014 года в России.

1. Теория была представлена в книге «Одураченные случайностью. О скрытой роли шанса в бизнесе и в жизни» (2001) и позже расширена в книге «Чёрный лебедь» (2007), названной The Sunday Times одной из двенадцати наиболее влиятельных книг со времен Второй мировой войны.
2. Во время нормального роста рынка экономические теории и модели бесполезны, поскольку, как было многократно доказано (см. например, Alfred Cowles, 3rd, “Can Stock Market Forecasters Forecast?”), пассивное инвестирование демонстрирует лучший результат.
3. Падение цен на нефть в конце 2014 году было вызвано сокращением мирового спроса и одновременным увеличением предложения в результате сланцевой революции.