Копипаст

Копипаст | о "неизбежности" необходимости досрочного погашения после понижения 2-го рейтинга

Рейтинговые ковенанты редкое явление в евробондах

Отметим, что ковенанты по рейтингам в евробондах довольно редко явление. По большинству российских выпусков на сегодняшний день такие условия отсутствуют. В силу этого снижение суверенного рейтинга или рейтинга эмитента ниже инвестиционного у большинства держателей, по нашему мнению, не приведет к возникновению требования досрочного погашения бумаг. Однако ковенанты о понижении рейтинга довольно часто встречаются в синдицированных кредитах, рынок которых, по нашим подсчетам, составляет порядка 115 млрд долл., но без учета амортизационного погашения. В свою очередь, по опросу крупнейших заемщиков зарубежных долгов (как Газпром нефть, Металлоинвест) ковенанты по рейтингам в их синдицированных кредитах отсутствуют, скорее всего, понижение рейтингов не должно привести к серьезным последствиям в этой части.

Помимо евробондов и синдицированных кредитов условия по рейтингам часто встречаются по соглашениям ISDA, а также на рынке торгового финансирования. Объем обоих рынков определить довольно сложно. Так, по разным оценкам рынок торгового финансирования оценивается от четверти импортных операций до четверти экспортно-импортных операций, то есть от 73 млрд долл. до 210 млрд долл. Отметим, что ковенанты включают в себя зачастую снижение рейтинга на две ступени и больше.

st.finam.ru/ipo/comments/_Credit_Rating_24022015.pdf

★2
9 комментариев
Стронгбай что ли?
Винцеслав, зачем так сразу
подождать немного
Про досрочные погашения Улюкаев как-то сказал, и все подхватили. Речь шла о 30 млрд. вроде.
avatar
kuBiker, да, один ляпнул
и понесло по сми и умам
Ковенанты ковенантами, а что с пенсами типо норвежцев, там у них порядка 6.5 ярдов по текущему курсу активов (акции+бонды) на конец первого полугодия 2014 года. Следующий отчёт через месяц где-то, будет интересно посмотреть, разгружались ли они во втором полугодии, именно тогда то и пошла жесть
avatar
ganjatrader(getstar), рано еще норвежцам продавать

Официальный представитель Минфина Норвегии Эва Карин Дале Раббен сообщила РБК, что «для того, чтобы облигации соответствовали требованиям инвестиционного класса, хотя бы два из трех ведущих рейтинговых агентств должны оценивать бумаги в рамках инвестиционной категории». При этом GPFG будет ориентироваться не на валютные, а на рублевые суверенные рейтинги России. Следовательно, если хотя бы два рейтинговых агентства понизят госбумаги России в национальной валюте до «мусорного» уровня, GPFG вынужден будет их продать.

"… от 73 млрд долл. до 210 млрд руб...«просто нет слов.зачем вообще такой бред писать
avatar
SWS, а опечататься люди не могут?
по русскому видимо было 5 с плюсом?

теги блога Александр Строгалев

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн