Китай

Что готовит Поднебесная на трассе инвестора — взлеты или падения, досадные проигрыши или успешные виражи? Давайте разбираться.

Сегодня хочу остановиться на китайском фондовом рынке, который в последние месяцы был под существенным давлением в отличие от своих западных коллег. Причин для этого было много: часть инвесторов больше всего обеспокоены ухудшением отношений Китая с западными правительствами, другие — беспрецедентным спадом на рынке недвижимости страны, а остальные просто устали терять деньги.

Впрочем, на этом фоне рынок теперь оценивается так низко относительно прибылей компаний, которые в него входят, что пожалуй стоит обратить на него пристальное внимание.

На графике ниже представлена оценка прогнозного P|E, где видно, что каждый раз, когда значение уходило ниже 10-ти, следовал существенный отскок. Этот фактор бесспорно заслуживает внимания, но еще важно отметить спектр мер, которые анонсировало в последние 2 недели китайское правительство:
— Китай планирует выделять порядка 278 млрд долларов преимущественно с офшорных счетов китайских государственных предприятий для создания стабилизационного фонда, через который будут совершаться покупки акций на местных биржах через Гонконг;
— требования к нормам резервирования (RRR) для банков будут сокращены на 50 базисных пунктов с 5 февраля, что обеспечит 1 трлн юаней долгосрочного капитала;
— также приостанавливается кредитование в некоторых акциях чтобы не было возможности совершать в них короткие продажи.

Считаю, что в совокупности все эти факторы вполне могут способствовать краткосрочному ралли (на 7-10%) на китайском фондовом рынке. Это может поддержать также и сырьевые активы, а, соответственно, и рынок РФ. Поскольку у нас мало возможностей реализовывать идею роста, взял себе в портфель бумагу с самой высокой корреляцией к фондовому рынку Поднебесной (Русал).
❗️Не является торговой рекомендацией и может не соответствовать вашем инвест. профилю.