Сбер. Куда летим?

Акции Сбера с локальных максимумов упали на 10%. В чем причина? Где обещанные 350 руб. за акцию, которые так активно обещали абсолютно все аналитики и инвестиционные блогеры. Давайте разбираться.

1)Реакция на дивидендную политику:

Не знаю, в каких облаках витали инвесторы, когда ждали пересмотра дивидендной политики в большую сторону, так как Греф ни один раз говорил, что див. политика останется неизменной. Но каким-то боком инвесторы смогли разочароваться в решении Сбера.

2)«Ужасный отчет»:

Вчера Сбер отчитался за ноябрь, давайте взглянем на цифры.

Чистый процентный доход: 224,2 млрд. руб. (+40,4% г/г);
Чистый комиссионный доход: 60,4 млрд. руб. (+5,9% г/г);
Чистая прибыль: 115,4 млрд. руб. (-7,4% г/г).

Снижение чистой прибыли насторожило и инвесторов, и трейдеров.
Прибыль заработали ближе к средним уровням марта-мая 2023г. В целом ничего критично не вижу, да снижение прибыли есть, но это все ещё достаточно высокая прибыль для крупнейшего банка страны.Рентабельность капитала составляет 22%. Если пересчитывать в дивы, то на данный момент заработано примерно 30 руб. на одну акцию, что равняется 11,5% див. доходности.

3)Див. доходность на уровне 12%:

На фоне того, что в пятницу будет заседание ЦБ, где скорее всего ставку поднимут минимум на 1%, див. доходность на уровне 12% инвесторов совсем не устраивает. Исходя из чего, можно наблюдать снижение в цене акций.

Какие выводы можно сделать?
То, что выплату по дивам не повысили, это нормально, я лично  этого и ожидал, негативить по этому поводу – полный бред. С отчетом в целом все окей, есть небольшие снижения, но нельзя же вечно показывать рост, да ещё и со ставкой в 15%.
С тем, что низкая див. доходность, соглашусь. Ставка будет и дальше давить на рынок,  в особенности на банки. Темпы кредитования должны снижаться из-за высоких ставок, в следствие чего банкам будет сложнее наращивать прибыль, вот только это все временно. Высокая ставка не вечна, зато сейчас есть возможность добрать акции Сбера со скидкой.

Краткосрочно и среднесрочно имеем негатив. Долгосрочно – ничего не меняется. Планирую в ближайшее время докупить акции Сбера, если цена будет оставаться такой же.

Не является ИИР.