Макро-сентимент в графиках | ChartPack #28 (27.09.2023)  

Общая капитализация крипторынка снова приблизилась к отметке в 1 трлн долларов:
Общая капитализация крипторынка

Ежедневный объем торговли биткоином и эфиром остается очень ограниченным по сравнению с основными валютами:
Ежедневный объем торговли основных фиатных валют и криптовалют

Национальный индекс деловой активности от ФРС Чикаго снизился до отрицательного значения в -0,16:

Национальный индекс деловой активности от ФРС Чикаго

Индекс деловой активности в сфере производства от ФРБ Далласа снизилcя с -17,2 до -18,1:
Индекс деловой активности в сфере производства от ФРБ Далласа

Индекс деловой активности в сфере услуг от ФРБ Далласа снизился до значения -8,6 в прошлом месяце. Почти все показатели составляющих индекса были ниже в месячном исчислении, включая занятость, заработную плату и капитальные вложения:
Индекс деловой активности в сфере услуг от ФРБ Далласа

Индекс деловой активности «непроизводственной сферы» от ФРС Филадельфии снизился на 3,5 пункта до значения -16,6, но показатели составляющих индекса были смешанными:
Индекс деловой активности «непроизводственной сферы» от ФРС Филадельфии 

Мировая торговля сократилась самыми быстрыми годовыми темпами с момента введения первых ограничений из-за Covid-19 в 2020 году, что отражает замедление глобального спроса по мере роста процентных ставок:
Годовое изменение в глобальных торговых объемах, %

Потребители

Индикатор Conference Board показал снижение потребительских настроений в этом месяце при заметном ослаблении показателя ожиданий:
Совокупный индикатор потребительских настроений и потребительские ожидания от Conference Board

Потребительские расходы замедляются после активного сезона покупок:
Потребительские расходы

Почти половина всей непогашенной задолженности по федеральным студенческим кредитам приходится на 10% заемщиков, имеющих задолженность в размере 80 000 долларов и более:
Распределение общей суммы задолженностей по величине кредита

Morgan Stanley оценивает, что домохозяйства с низким доходом полностью исчерпали свои избыточные сбережения, в то время как домохозяйства со средним и более высоким доходом менее охотно тратят свои избыточные сбережения на потребление:
Избыточные сбережения домохозяйств по уровню дохода

Индикатор настроений Goldman Sachs показывает резкое снижение позиционирования в акции:
Индикатор настроений Goldman Sachs

Акции секторов технологий ($1,3 млрд) и энергетики ($0,8 млрд) на прошлой неделе продемонстрировали заметный приток средств, в то время как сектор финансов (-$1,4 млрд) демонстрирует отток средств 8-ю неделю подряд:

Потоки в акции по секторам

Технологии и товары ежедневного спроса — единственные секторы акций, где позиционирование по-прежнему имеет избыточный вес, хотя и незначительный:
Позиционирование в акции по секторам и позиционирование в сектор технологий

Институциональные инвесторы

Позиционирование взаимных фондов и хедж-фондов по отношению к секторам S&P 500:
Позиционирование взаимных фондов и хедж-фондов по отношению к секторам S&P 500

Активные менеджеры фондов практически всех типов в основном имеют сниженный вес акций в портфелях:
Позиционирование активных менеджеров фондов по типу

Акции США наблюдали самый большой объем чистых продаж хедж-фондами с 22 января, почти полностью обусловленные короткими продажами:
Объем чистых продаж акций США хедж-фондами 

 
8 из 11 секторов продавались на прошлой неделе. Крупнейшие продажи наблюдались в секторах потребительских услуг, финансов, здравоохранения и информационных технологий, в то время как секторы телекоммуникаций, энергетики и товаров ежедневного спроса были единственными секторами, в которых наблюдались покупки:
Потоки средств хедж-фондов в акции по секторам

Управляющие активами увеличили свои длинные позиции по казначейским облигациям США, а хедж-фонды заняли противоположную позицию:
Длинные позиции управляющих активами и короткие позиции хедж-фондов по казначейским облигациям США

Ритейл

На прошлой неделе клиенты Bank of America были чистыми покупателями акций США ($2,1 млрд) 8-ю неделю подряд, во главе с секторами здравоохранения, товаров ежедневного спроса (самый большой приток с середины августа) и недвижимости:
Потоки средств клиентов Bank of America в акции США по секторам

Если к концу сентября индекс S&P 500 вырастал с начала года на 10-20%, то четвертый квартал был продолжением роста в среднем на 5% в 84% случаев:
Средние показатели индекса S&P 500, если к концу сентября индекс вырастал с начала года на 10-20%

Исторически, когда модель рисков S&P 500 от UBS достигала ±1 стандартного отклонения, доходность индекса в следующий месяц составляла в среднем +4% и-4% соответственно. Сейчас как раз такая ситуация:
Модель рисков S&P 500 от UBS

История показывает, что акции индекса Nasdaq 100 сталкиваются с асимметрично большим риском снижения, чем повышения, при текущем или более высоком уровне реальных ставок:
Доходность индекса Nasdaq 100 в зависимости от изменения реальных ставок

Большинство секторов S&P 500 торгуются со скидкой по сравнению со средними оценками за 5 и 10 лет, и только технологические компании получают заметную премию:
Оценки P/E секторов S&P 500 по сравнению со средними оценками за 5 и 10 лет

EPS

В секторах энергетики, технологий и финансов за последний месяц наблюдались самые большие пересмотры доходов:
Пересмотры доходов компаний из индекса S&P 500 по секторам

Сырьевые товары

Исходя из cоотношений, сложившихся с 2015 года, энергетический сектор вырастет на +4%, если цены на нефть марки Brent вырастут до целевого 12-месячного показателя Goldman Sachs в 100 долларов:
Энергетический сектор США, цена на нефть Brent на 1 месяц и 3 года вперёд 

Акции компаний из секторов пассажирских авиалиний, производства строительных материалов, авиаперевозок и логистики обычно отстают от большинства секторов, когда цены на нефть растут более чем на 5% в месяц:

Средняя доходность секторов относительно S&P 500, когда цены на нефть растут более чем на 5% в месяц

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: t.me/traderanswers