Все про WBTC.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

WBTC (Wrapped BTC) — токен, представляющий собой цифровую версию BTC в сети Ethereum. “Обернутые биткоины” обеспечены 1:1 настоящими биткоинами, и именно благодаря этому, цена WBTC повторяет цену оригинального BTC. С этой точки зрения, WBTC является стейблкоином.
Завьялов Илья Николаевич считает, что основная смысл создания WBTC заключался том, чтобы воспользоваться всеми преимуществами экосистемы Ethereum, используя ликвидность BTC. Биткоин — не торгуется на дексах, его нельзя использовать в качестве залога для получения кредита и т.д., а “ERC-20 обертка” биткоина — идеально подходит для этих целей.
Капитализация WBTC составляет $3,4B, занимая по этому показателю 23-ю строчку среди всего рынка криптовалют. Также, WBTC является лидером по заблокированным BTC в сети Ethereum, со значительным отрывом от конкурентов.
WBTC был выпущен в 2018 году в компанией BitGo в партнерстве с Kyber Network и Ren:
BitGo — основана в 2013 году. Компания первой выпустила на рынок кошелек с мультиподписью. На сегодняшний день, BitGo предоставляет услуги по безопасности, хранению и ликвидности криптовалют. Насчитывает более 1500 институциональных клиентов из 50 стран.
Kyber Network — децентрализованный протокол, агрегирующий ликвидность и позволяющий обмениваться токенами без посредников. Управляется владельцами нативного токена KNC через KyberDAO.
Ren (в прошлом Republic Protocol) — протокол, обеспечивающий взаимодействие и передачу ликвидности между различными блокчейнами.

WBTC функционирует благодаря совместному взаимодействию следующих ролей:
Пользователь — держатель WBTC.
Кастодиан — отвечает за хранение активов. Для того, чтобы был выпущен WBTC — оригинальные биткоины должны быть депонированы в качестве залогового актива. Эти биткоины хранятся на балансе Кастодиана. Кастодиан осуществляет эмиссию WBTC. Неизменно, эта роль всегда принадлежала BitGo.
Мерчант — отвечает за дистрибуцию WBTC. Мерчанты подают заявки Кастодиану на эмиссию/сжигание WBTC. Изначально, Мерчантами были только Kyber Network и Ren. На текущий день Мерчантами являются 36 различных проектов. Обязанность за хранение KYC-данных Пользователей лежит на Мерчантах.
Участник WBTC DAO — отвечает за добавление/удаление Кастодианов и Мерчантов, а также за внесение изменений в контракт токена.
Контракт WBTC управляется мультисигом. Подписи требуются от участников DAO. В DAO могут быть участники, не имеющие роль Кастодиана или Мерчанта. При утверждения изменений используется формула «M из N», где “M”- необходимое кол-во подписей, а “N” — общее кол-во членов DAO. M и N определяются участниками DAO.

Мерчанты выступают в роли некой прослойки между Кастодианом и Пользователем (у последних нет между собой прямой канала взаимодействия).
Кастодианы обмениваются обернутыми токенами с Мерчантами. Это возможно как при эмиссии (минт токенов), так и при сжигании (уменьшении предложения токенов).
Эмиссия новых WBTC может быть осуществлена только Кастодианом. При этом, процесс минтинга должен быть инициирован Мерчантом.
Последовательность действий:
Мерчант инициирует транзакцию, чтобы Кастодиан сминтил X WBTC на адрес Мерчанта в сети Ethereum;
Мерчант отправляет Кастодиану X BTC;
Кастодиан ждет 6 подтверждений в сети Биткоин;
Кастодиан создает транзакцию по выпуску X токенов в сети Ethereum.

Для получения WBTC, Пользователь может либо купить токены на бирже (тут все понятно), либо получить их от Мерчанта — здесь следующая последовательность действий:
Пользователь запрашивает WBTC у Мерчанта;
Мерчант проводит KYC/AML процедуры;
Пользователь и Мерчант осуществляют сделку через атомарный своп (или биржу), где Мерчант получает BTC, а Пользователь — WBTC.

Сжигание сопровождается выкупом BTC за WBTC. Только Мерчант может сжигать WBTC. Для этого в контракте вызывается функция “Burn”, с указанием кол-ва токенов, которые необходимо сжечь в блокчейне Ethereum. При этом, это кол-во токенов вычитается из баланса WBTC Мерчанта, а предложение WBTC уменьшается.
Последовательность действий:
Мерчант создает транзакцию по сжиганию X WBTC;
Кастодиан ждет подтверждения 25 блоков в сети Ethereum;
Кастодиан отправляет X BTC на биткоин-адрес Мерчанта;
Кастодиан помечает запрос на сжигание выполненным.

Последовательность действий для получения BTC Пользователем:
Пользователь запрашивает выкуп токенов у Мерчанта;
Мерчант проводит KYC/AML процедуры;
Пользователь и Мерчант осуществляют сделку через атомарный своп (или биржу), где Пользователь получает BTC, а Мерчант — WBTC.

Как Мерчанты, так и Кастодиан предоставляют свои услуги на коммерческой основе. Каждая из сторон взимает свою комиссию, бремя которых, в конечном счете, возлагается на Пользователей.
Кастодиан взимает комиссию с Мерчанта при минте/сжигании WBTC.
Мерчант взимает комиссию с Пользователя при минте/сжигании WBTC.
Так, например, на CoinList, для WBTC комиссия начинается с 0,25% при минте/погашении 0-10 BTC/WBTC и снижается до 0,10% при минте и 0,14% при погашении.

Несколько поинтов про надежность, прозрачность и централизацию WBTC:
WBTC публично делится списком кошельков, где хранятся все депонированные BTC, являющихся обеспечением для WBTC.
Ежеквартально проводятся аудиты, c помощью механизма Proof of Reserve от Chainlink.

Кастодиан (BitGo) не может самостоятельно минтить WBTC, для этого ему необходимо получить заявку на минт от Мерчанта.


Автор: Завьялов Илья Николаевич