Оценка эффективности перекладок в портфеле инвестора

Перекладываться инвестору в новые активы или нет, а если да, то какие критерии перекладок выбрать?
 Однозначного ответа пока у меня нет, но в настоящее время я выбрал подход Баффета: держать хорошую компанию до тех пор, пока она остается хорошой. Иными словами,  до тех пор, пока фундаментальная инвест-идея остается актуальной. Перекладки, таким образом, нужны для того, чтобы периодически заменять бумаги, которые утратили инвест-идею, на  бумаги с актуальной инвест-идеей.
 Но как оценить эффективность таких перекладок на прошедшем временном отрезке?
 Это поможет сделать методика MARQ © УК «Арсагера».
Суть ее в следующем. На каждую дату изменения портфеля фиксируется его состав, рассчитывается его оценка по зафиксированным на тот момент рыночным ценам, а также по текущим на дату анализа ценам.  Далее рассчитывается доходность портфеля на каждую дату, а также сравнивается доходность прошлых портфелей по текущим ценам активов с текущей доходностью портфеля. Далее можно построить рейтинг доходностей и определить эффективность перекладок, также можно добавить показатель индекса.

Довнесение денежных средств (за исключением дивидендов) нивелируется при помощи введения в расчет виртуального пая, сначала равного первоначальной стоимости портфеля, а потом изменяющегося пропорционально вводу(+) или выводу (-) дс.
 
Сам рассчитал по этой методике эффективность управление портфелем за 2 года и вот что получилось на 30.11.2012:
1.Самый эффективный результат был бы у первого портфеля, составленного на 30.11.2010 +42,2%
2. Самый неэффективный результат был бы  у портфеля, составленного на 30.03.2011 -40,7%
3. Текущий результат =-1,2% занимает 8 место и 24 промежуточных итогов. Средняя доходность портфелей составляет -7,5%.
 
Таким образом, принимая во внимание, что первый портфель мог быть составлен эффективно случайно, можно признать, что за счет перекладок на этом временном отрезке портфель улучшил свою доходность.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.