Мосбиржа: Выигрывает от повышения ставки и не зависит от курса

📊Резкое поднятие ставки на 3,5% наносит удар по бизнесу, но большинство акций при этом восстановились и торгуются по котировкам двухнедельной давности, что говорит о том, что последствия повышения ставки не учитываются в котировках в полной мере: об этом писал вчера (правда на момент публикации рынок сильно просел, надо признать) 

👆При текущей рыночной конъюнктуре найти хороший вариант среди акций сложно.

📉Есть компании, которые так или иначе в минусе от повышения ставки:

🔸С высокой долговой нагрузкой 

🔸застройщики (более высокая ипотечная ставка)

🔸Ритейл (снижение потребительской активности)

💵Остальные секторы российского рынка зависят от ставки очень косвенно; их акции больше подверженны колебаниям курса: 

🔸Нефтегазовый сектор

🔸Металлурги 

🔸Агропром

Текущий курс доллара крайне нестабилен: повышение ставки не привело к укреплению рубля, ЦБ активно обсуждает внедрение обязательной продажи валютной выручки экспортерами. 

❗️В итоге в текущей ситуации нужно подобрать компанию, деятельность которой напрямую не связана с колебаниями валюты, и в то же время которая выиграет от повышения ставки❗️

👍Мосбиржа-идеальный вариант. Аргументирую ниже: 

1️⃣Во-первых, смотрим предыдущий пост про рекордный приток физлиц на биржу прямо вчера: по мере продолжения притока граждан на биржу, акции будут расти в долгосроке. Если сравнивать с большинством развитых стран-потенциал огромен. 

Для примера: доля российского населения со счетами на нац бирже в несколько раз уступает доле от населения США. Более того, ставка на дальнейшую девальвации подразумевает продолжение притока денег на биржу (люди будут спасать капитал от инфляции) 

2️⃣Превалирующая доля физлиц и отсутствие экономической устойчивости приводит к большей волатильности рынка. БОльшая волатильность=БОльшее количество сделок=БОльший доход с комиссий 

3️⃣Резкое повышение ставки-однозначный позитив для акций Мосбиржи

согласно отчетам, основной источник доходов компании приносят комиссионные сделки и процентные доходы. Рост рублевых ставок поддержит чистый процентный доход торговой площадки с учетом оцениваемой высокой доли процентных доходов по остаткам в рублях. Грубо говоря, Мосбиржа заработает больше денег с размещенных средств клиентов. 

4️⃣Крупный бизнес, хорошие показатели: P/E=8, что в два с половиной раза меньше, чем у Сбербанка и в 4 раза ниже, чем у Тиньков: компания не перегрета по сравнению с конкурентами в финансовом секторе.

5️⃣Наконец, на днях ожидается отчет компании, который, с учетом бешеного притока физлиц и кол-ва сделок может превысить ожидания. Также, могут объявить рекордные дивиденды за последние годы. Можно спекулятивно взять перед отчетом.

✅Вывод:

🏛Мосбиржа-оптимальный выбор для инвестирования в среднесрок в условиях неопределенности рынка (риск коррекции индекса и курса доллара). Повышение ставки, как я упомянул, пока что не в полной мере учитывается в котировках акций, а результат операционной деятельность компаний в условиях 12% ставки будет виден лишь через полгода. Так как Мосбирже на руку повышение ставки, потенциал роста не отыгран в акциях в моменте. При сохранении текущей динамики развития результаты за 2 полугодие 2023 года может оказаться лучше первого. Также, акция может стрельнуть в ближайшее время, если отчет будет лучше ожиданий,  предпосылки к этому есть.