Банковские качели

В предыдущей статье я предполагал что: «центральные банки обеспечат дополнительной ликвидностью особо нуждающихся», но прошло чуть больше месяца с банкротства банков Silicon Valley Bank, Credit Suisse и парочки других, а действия центральных банков носит диаметрально противоположный характер.

2 мая ЕЦБ выступил с заявлением, что банки еврозоны сократили кредитование больше, чем ожидалось. Произошло это после повышения стоимости заимствований. В результате в новостных сводках появился Credit Suisse. Финансовый сектор призвал ЕЦБ замедлить темпы повышения процентных ставок, что между строк читалось как: своей борьбой с инфляцией, вы можете похоронить банковское кредитование экономики.

Разумеется Европейский центробанк повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов — с 3,5% до 3,75% — на заседании в четверг, 4 мая. Это максимальный уровень ставки с 2008 года. ЕЦБ поднял ставки по займам седьмой раз подряд. Реальный М1 резко снизился за последние месяцы, и ожидаемое сокращение банковских кредитов будет продолжать оказывать давление на реальный М1 даже при умеренной инфляции.

М1 снижается, поскольку в условиях роста ставок все больше заемщиков закрывают депозиты «овернайт», а это не является признаком улучшения в экономике.Возможно ЕЦБ так поступило оглядываясь на действия ФРС, которые накануне также повысили ключевую ставку на 25 базисных пункта, до 5.25%. Это привело к тому, что совокупный показатель стандартов банковского кредитования достиг уровня, не наблюдавшегося со времен 2008 года.

Несмотря на крах SVB 10 марта 2023 года, за последние две недели марта рекордно сократился объем банковского кредитования в США, что так же указывает на ужесточение условий кредитования.

За две недели, закончившиеся 29 марта, кредитование коммерческих банков сократилось почти на 105 миллиардов долларов, что является максимальным показателем с 1973 года по данным Федеральной резервной системы. Сокращение более чем на 45 миллиардов долларов за последнюю неделю произошло главным образом из-за сокращения кредитов небольшими банками. Массовое закрытие населением своих вкладов в банках, было слабо компенсировано кредитами от ФРС, в чьи обязанности, как кредитора последней инстанции, это входит.

Сокращение общего объема кредитования во второй половине марта было значительным и включало меньшее количество кредитов на недвижимость, а также коммерческих и промышленных кредитов.

Не системообразующие банки с активами менее 250 миллиардов долларов кредитуют примерно половину всей экономики:

• 50% коммерческого и промышленного кредитования в США,
• 60% кредитов на жилую недвижимость,
• 80% кредитования коммерческой недвижимости и
• 45% потребительского кредитования.”

Падение данных банков приведёт к непредсказуемо плохим последствиям и ФРС пока не торопится вливать деньги в экономику.