Информация
Блог им. fedorz
Qiwi ищет способ платить акционерам?
- 22 апреля 2023, 13:23
- |
Всем привет
первый пост. Нужна помощь зала. Есть поза в QIWI, нужно интерпретировать корп новость и не хватает знаний.
Есть тут знатоки английского права? Киви объявила о созыве собрания акционеров и среди прочих пунктов есть пункт об утверждении устава в новой редакции. Там мелкие правки типа расширения сферы деятельности компании на рекламу, логистику и розничную автоматизацию, повышение лимита авторизации крупных сделок и тп. И есть интересный новый мутный пункт добавляющий какие то новые возможности распределения бабок акционерам как я его понял. Кто то может его грамотно интерпретировать?
52A. When the Company proceeds with a reduction of its share capital, any capital reserve fund or any share premium account in accordance with Regulations 52(b)(1) and Regulation 79B, it may direct payment of any distribution pursuant to such reduction, of specific assets and in particular (without limitation) of paid up shares, debentures or debenture stock of any other company or in any one or mo re of such ways, and the Board shall give effect to such distribution, and where any difficulty arises in regard to such distribution, the Board may settle the same as it thinks expedient, and in particular may issue fractional certificates and fix the value for distribution of such specific assets or any part thereof and may determine that cash payments shall be made to any Members upon the footing of the value so fixed in order to adjust the rights of all parties, and may vest any such specific assets in trustees as may seem expedient to the Board.
Заранее спасибо если кто то сможет поделиться своими мыслями
Ну что ни у кого нет мыслей? По сути тут написано что QIWI может распределять деньги путем выпуска каких то сертификатов имеющих денежную цену и передавать их в какие то трасты, для очевидно распределения среди владельцев акций. К примеру если такой организацией куда передадут эти сертификаты станет АО Киви и оно распределит сертификаты в РФ, то вот тебе и дивиденды
В обход всей инфраструктуры рынка, НРД и всех прочих.
это может означать существенные дивы.
или я не прав? Нет тут юристов?
тоже написал им, в прошлый раз ответили быстро, сейчас будем посмотреть.
Вот тут про Бони писал Иар ЕМЦ
Те кто за границей, по ним Киви может сделать то же самое самостоятельно на основе информации от оператора ГДР программы по всем акциям вне НРД.
Короче схем можно придумать много. Вопрос только в том что в голове у Qiwi. И как выправить юридическую, налоговую сторону, чтобы не было лишних расходов ни у кого
Fedor Zubarev, чет сложно) не уверен, но, кажется, что могут какой-нить закон так нарушить.
Удалось что-нибудь дополнительно выяснить?
Сложность с сертификатами может быть нужна для того чтобы не иметь дела с компаниями в SDN списках. Формально QIWI Plc и ее дочки не должны перечислять деньги в Сбер, ВТБ, Тинькоф из за риска вторичных санкций. Поэтому если строить безрисковую схему то убирать надо и роль брокеров тоже. В НРД и Тинькофф нельзя из за Европейских санкций. А локально крупным брокерам платить нельзя из за SDN американского. Получается надо строить полностью параллельный механизм распределения. Наверное такая мысль
Ничего нового я там не увидел. Они подтвердили что речь о сокращении уставного капитала, и пишут конечно что не планируют это сокращение капитала, тк планировать оное — прерогатива владельцев компании и IR не будет об этом знать, пока эти самые владельцы не примут это решение, когда им будет надо получить из компании деньги. Учитывая что они включили такой пункт, и учитывая что в нем прописан НОВЫЙ механизм распределения денег, очевидно что кто то имеющий контроль за управлением в компании, продумал и внес такой пункт с целью его использовать. Учитывая что обычная механика по прежнему не работает
«Спасибо за ваше сообщение.
В этом параграфе устава прописан порядок взаимодействия с акционерами на случай уменьшения уставного капитала.
Отдельно отметим, что компания не планирует уменьшения уставного капитала.
На текущий момент Совет Директоров QIWI PLC не одобрял решения по распределению дивидендов и оставил этот вопрос на рассмотрении до момента изменения статуса с НРД. Компания обновляет статус по дивидендным выплатам регулярно в рамках своих релизов по итогам квартала.
Если будет найден способ выплаты дивидендов для всех акционеров и выплата будет одобрена Советом Директоров, мы незамедлительно сделаем соответствующие раскрытия.»
Анатолий Полубояринов, интересно, но думаю они и не имеют права по другому делать, всем должна поступать одна инфа, согласовали с юристами типовой ответ и разослали.
Но я задал уточняющий и более четкий вопрос :)
МОСКВА, 9 июн /ПРАЙМ/. Биржа Nasdaq удовлетворила апелляцию Qiwi и отменила свое решение о делистинге в случае выполнения условий: при согласии ЦБ РФ, Qiwi планирует разделить бизнес на АО «Киви» и Qiwi Plc, и после разделения акции Qiwi plc продолжат котироваться на американской бирже, сообщила компания.
«Nasdaq удовлетворила апелляцию Qiwi и отменила свое решение о делистинге при условии выполнения компанией ряда условий. В случае согласия ЦБ РФ, Qiwi планирует разделить бизнес на АО „КИВИ“ и Qiwi Plc, и после разделения акции Qiwi plc продолжат котироваться на Nasdaq. Комиссия Nasdaq пришла к выводу, что Qiwi соответствует всем стандартам листинга на бирже», — сообщила компания.
В сообщении отмечается, что на заседании комиссии Qiwi представила предполагаемый план по разделению российского и международного бизнеса. В июне 2023 года планируется завершить процесс формирования российского и международного периметров. Полное разделение бизнеса ожидается до конца августа текущего года при условии получения всех регуляторных одобрений.
В компании подчеркнули, что в случае одобрения реструктуризации в ЦБ оба холдинга, АО «Киви» и Qiwi plc, продолжат свое развитие независимо друг от друга. Там также пообещали, что реструктуризация корпоративной структуры Qiwi не повлияет на доступность сервисов и продуктов для клиентов и партнеров.
«Если сроки и общие результаты реструктуризации будут соответствовать критериям Nasdaq, а Qiwi Plc после раздела контуров – критериям листинга, то торги ценными бумагами Qiwi Plc на Nasdaq будут восстановлены. В настоящее время они остаются приостановленными. На Московской бирже депозитарные расписки Qiwi торгуются в обычном режиме», — заключили в компании.
Fedor Zubarev, похоже на яндекс за исключением одного
Если продают активы РФ, способны зарабатывать РФ активы в отрыве от международных? Не факт. Там центр прибыли — Киви банк — вряд ли он в отрыве от прочих контор работал.
Там же нет еще пока ничего про обмен, хотя направшивается. Риск наверно остаться без РФ бизнеса существенный. Суммарно активы РФ, если в лоб смотреть — 15,2 млрд рублей прибыли из 13,1 млрд в консолидированной у Qiwi.
Судя по требованию OFAC там надо не просто выделить в отдельное юр. лицо, а действительно избавиться от участия. Может быть сделают как Софтлайн — отдают бизнес РФ условному Солонину, тот типа продает какой-то УК, остальные потом на листинге получают долю в АО Киви. Но если поглядеть че они там мутят с акциями АО Софтлайн, которые ты нормально получаешь только если продержишь пару лет — стремно.
А если будут продавать какому-нить потанину — это ж дисконт, в РФ СЧА примерно 42 млрд из 62 (считал опять в лоб по отчетам РСБУ дочек, основа — Киви Банк у которого СЧА 27 млрд на 1-ый квартал)?
На этой махинации может быть спокойно оценка продажи млрд 15-20 в половину текущей капитализации. Хотя это наверно маловероятной.
Имхо текущие 45 млрд — вполне норм чтобы продать-забыть.
Анатолий Полубояринов, Пока ничего не понятно, с этим согласен. У меня несколько основных фактов на которые опираюсь:
1) За изменение Устава голосовал Солонин, и только он. На ГОСА больше особо никто не пришел. Значит это все затеял конкретно он. То что на голосование не пришел никто из держателей экономической доли значит что они не против тоже и заранее обо всем договорились. И тут же можно предположить что долю Открытия купил дружественный акционер, возможно сам Солонин
2) Продавать российские юр лица третьим лицам нельзя. Без них группа ничего не стоит, тк тут в РФ все клиенты. Центр прибыли думаю еще можно было сместить за бугор если надо было там зарабатывать, но в реальности заработок там где клиент и клиентов новых за бугром не найдешь. Без бизнеса в РФ группа за бугром не стоит ничего. Значит Солонин точно не будет терять за ней контроль. Никакого Яндекса в этом смысле тут быть не может. Российскмй бизнес должен остаться Солонину, без вариантов.
3) продавать дружественным лицам — это все равно риск, см пункт 2. Ну и продажа должна будет пройти через правительство и дисконт в 50%, там же банк сидит внутри АО Киви, вряд ли его так просто отпустят. То есть акционеры на Кипре потеряют половину. Почему они тогда не пришли голосовать на Кипр 5 июня? Как будто они все довольны таким выбором? Могли за каких то других директоров попробовать поголосовать, против изменения Устава и тп. Сделать закладки под будущие суды
далее продажа самому Солонину выглядит как то совсем как кидок. Сможет ли он живя за границей рассчитывать что его однажды не достанут там неподкупным правосудием, если он уведет из торгующейся на бирже компании актив в свой карман? Я не уверен что ему это надо.И опять же в этом случае почему спокойны оказались держатели 30 млн экономических акций 5 июня?
Более вероятной мне кажется следующая версия. У него было 10,4 млн акций класса А, он выкупил еще 6 млн вроде акций класса Б, возможно были еще какие то акции и вероятно он же купил у Открытия 20 млн их акций. В итоге у него выходит точно больше 50% от 62 млн акций. Большинство и контроль. Поэтому ему не надо ничего изобретать, достаточно выделить из компании российскую дочку и раздать всем владельцам с кипра ее акции. При этом часть из тех кто за бугром отвалится я думаю и можно будет выкупить их долю, увеличив дополнительно экономическую долю. Собственно почему так — потому что пункт в Уставе который возник в апреле спустя месяц после общения с Насдаком по поводу делистинга, и в этом пункте говорится о раздаче акций или раздаче бабок. Также компания НЕ пишет о продаже актива, если бы они хотели продавать они бы давно обозначили намерение и собирали бы оффера. Хотя бы для цели обозначить истинность намерения продажи, если вдруг хотели бы продать Солонину. Это пригодилось бы на случай суда от обиженных людей на западе. Но они пишут слово divest.
Акции да выросли уже в 2 раза, но думаю могут еще подрасти. Я не откажусь от получения российских активов ) они приносят всю прибыль. И они могут платить дивы, которых там может быть по 150-200 рублей на акцию в год. Это 20-25% доха. Посижу
Что мешает солонину вывести активы на себя и работать?
150-200 — это ту мач, получается надо зарабатывать по 20-25 млрд рублей прибыли, столько и в 2022 году не было. Скорее 90-120 в среднесроке. Нижняя граница — это уже на уровне сбера.
Не знаю, кажется, что много ружей висит.
Вывести на себя ему мешает наверное наличие порядка 10 млн акций где то за бугром по результатам IPO, SPO. И обиженные люди в РФ. Плюс два минора с крупными пакетами некто Маркус Родес и Титова. Все эти люди могут его засудить и сделать счастливую жизнь невозможной по обе стороны границы. Обижать надо с одной стороны границы, и жить по другую. Он очевидно собирается продолжать жить на западе и там остаются держатели. А работать придется в России, и тут есть все еще около 10 млн акций на Мосбирже как минимум и крупные миноры вне биржи
По дивам согласен, оценка оптимистичная. Но я исхожу из того что им не нужно столько денег оставлять в компании и payout может быть больше. Сейчас они зарабатывают грубо 16 млрд в год и могут я думаю продолжить в таком темпе какое то время (хотя тейк рейт падает уже) и раздавать больше 50%. К тому же тому кто купил актив у Открытия наверняка нужен кэш теперь, чтобы расплатиться за пакет.
Но это все конечно предположения… Точно все знает только один человек в этой ситуации. Посмотрим как будет.
странно, что пришло так мало. Причем, странно что Солонин пришел только с пакетом класса А, пакет Б, судя по цифрам вообще не участвовал. Хотя вроде скупал там. Не исключаю, что есть какая-то трудность с Насдаком и копеечный остаток на ГОСА — это те, кто конвертировался в акции Киви.
Вот Солонин по новому уставу не может в обмен на свои акции класса А получить АО Киви?)) Маркуса Родеса и титовой в отчете 2022 года не было уже, а в 2021 году там реально доля копеечная.
Закралась мысль, что не мог там пакет открытия купить какой-нибудь Ким)) думал можно хоть че-то в отчете открытия наскрести, но там похоже нуль.
Да, могли быть сложности в реализации своих прав у простых парней, но люди которые на ярды сидят думаю могли подсуетиться. Солонину особой нужды не было я думаю показывать второй пакет. Да он скупал в западном периметре, но он купил часть, порядка 10 млн акций там осталось болтаться еще. И 10 млн на Мосбирже. Это два распыленных пакета. Возможно остановка торгов на западе привела еще и к проблемам в реализации прав через депозитарии… ХЗ
но богачи бы нашли способ прийти. Думаю просто не было нужды. И Солонину тоже без надобности, тк он своим пакетом класса А бьет всех и так.
Получается сейчас 10 млн у Солонина класс А, 10 на Западе и 10 на ММВБ у мелких физиков и 21 кто то купил у Открытия (Солонин думаю), еще 6 было по моим записям у тех крупных миноров, возможно кому то продали ХЗ и 6 Солонин скупил за 2022 год. Выходит ему очень надо было скупить у Открытия долю чтобы получить мажоритарную долю в русской части компании при разделении. Без доли Открывашки у него всего 16 млн/25%, блок пакет, даже со всеми его скупками. А с открывашкой грубо 37 млн /60%. Думаю он купил. Так он может разделиться но контролировать обе части даже без нахлобучивания кого либо, и жить спокойно