Очередное откровение рынка

Откровение 23.16

 Если вы читаете эти еженедельные заметки, то вы опережаете 95% других трейдеров. Во время боковых рынков, подобных текущему, большинство игроков полностью отключается и перестаёт обращать внимание на критические индикаторы. Конечно, несколько дней отдыха от рынка ещё никого не убивали. Но достаточно одного крупного события, чтобы всколыхнуть фон и кардинально изменить настроение. Хотя в последнее время на рынке не было сильного сжатия, медленное движение вверх сделало быков самоуверенными; это лучше всего отражено в индикаторе страха/жадности CNN. На прошлой неделе индикатор закрылся на отметке 67, попав в категорию «Жадность» чуть ниже «Крайней жадности». Кроме того, наблюдалась агрессивная распродажа VIX, что говорит о том, что инвесторы успокаиваются и пренебрегают риском экзогенного события.

‍Позиционирование CTA по-прежнему поддерживает «бычий» настрой: за последние несколько недель CTA перешли от флэтовой позиции к чистой длинной. Когда CTA начинают покупать акции, они активируют петлю положительной обратной связи. CTA будут покупать по мере роста рынка, поскольку они по своей природе являются последователями тренда. Таким образом, CTA будут толкать рынок ещё выше, усиливая ралли. Таким образом, CTA обеспечивают «подушку безопасности» на рынке с восходящим трендом, который испытывает кратковременный откат. Это позволяет быкам покупать провалы с большей уверенностью, поскольку вероятность отскока выше. С другой стороны, хедж-фонды сбросили значительную долю акций в S&P 500, в результате чего они превратились из чистых длинных в чистые короткие. Одновременно они увеличили свою экспозицию по золоту, что говорит о том, что они готовятся к коррекции и играют на испуг. Поскольку хедж-фонды известны как противоположный индикатор, быки должны утешаться тем, что хедж-фонды испугались.

‍Активность свиперов выглядит как на кладбище. Хотя краткосрочные индикаторы настроений могут заставить вас поверить, что все настроены агрессивно, эти краткосрочные сигналы не отражают отсутствие убежденности у «умных денег». Да, игроки рискуют в краткосрочной перспективе и делают ставку на сквиз, но не путайте это с долгосрочным накоплением. Например, после «флэш-краха» 2018 года свиперы последовательно и уверенно делали ставки на миллионы долларов направо и налево. Пока мы не увидим нечто похожее на эти действия, не надейтесь на ралли к новым максимумам.