ФРС повысила ключевую ставку, несмотря на банковский кризис. Что дальше?

Федеральная резервная система США повысила ключевую ставку на 0,25 пунктов, доведя её до целевого диапазона от 4,75% до 5%. Комитет ФРС рассматривал возможность приостановки повышения из-за событий в банковской системе за последние две недели, но согласился продолжить повышение.


Последние несколько заседаний Федерального комитета ФРС проходили по определенной схеме:

1. Члены FOMC занимали достаточно ястребиную позицию по поводу дальнейшего повышения ставок, и тем самым пугали рынки;

2. Затем комментарии Пауэлла на пресс-конференции успокаивали инвесторов, и рынки начинали расти;

На этот раз было иначе

Большинство участников рынка ожидало повышения на 0.25 пунктов (хотя были и те, кто считал, что ставка останется неизменной или ее вообще понизят), по итогу повысили на 0.25 в рамках ожиданий. Поэтому основные фондовые индексы начали расти после заявления ФРС. Но затем Пауэлл в своей речи заговорил о более жестких условиях кредитования домашних хозяйств и предприятий, которые могут иметь значительный макроэкономический эффект и о том, что эти условия не были отражены в фондовых индексах, поскольку они необязательно отражают условия кредитования. Это был сигнал о том, что экономика может оказаться в худшем положении, чем многие думали.

Что дальше?

Американская экономика действительно может оказаться в худшем положении, чем многие думали. Однако среднесрочно просматривается позитив: ФРС прогнозирует, что она повысит процентные ставки только еще раз; банковский кризис еще не урегулирован, однако негативный новостной фон сходит на нет; крайние данные показали снижение инфляции и рост безработицы. Поэтому велика вероятность того, что среднесрочно на рынках рисковых активов будут ралли — Биткоин уже завершил большую часть своего движения, но фондовые индексы отстают. Не является финансовой рекомендацией.