3 нефтяные компании в зоне риска падения

Цены на природный газ в этом году упали из-за теплой погоды и высокого уровня газа в хранилищах в Европе и других странах. Цены в США снизились на 45%.

Падение повлияло на акции некоторых производителей природного газа, хотя и не так сильно, как на цену самого товара. Однако, поскольку цены на природный газ остаются низкими, влияние может усилиться и оказать давление сразу на несколько компаний. Акции производителей нефти, которые также добывают значительные объемы газа уязвимы для снижения. Аналитики Citi прогнозируют, что в целом свободный денежный поток производителей с крупной капитализацией может упасть на 33% по сравнению с уровнем прошлого года. Это может помешать некоторым нефтяным компаниям увеличить свои дивиденды и выкупы так же сильно, как в прошлом году.

Производители нефти, которые получают значительный доход от природного газа и сжиженного природного газа, включают Coterra Energy, Ovintiv, EOG Resources и Devon Energy. Нефть составляет 32% доходов Coterra, 45% Ovintiv, 72% EOG и 73% Devon.

Citi ожидает, что цены на природный газ, которые в прошлом году ненадолго превысили 9 долларов, в среднем составят 2,7 долларов в этом году и 3 доллара в следующем году. Ожидается, что цены на природный газ в Европе и Азии будут выше, поскольку эти регионы не так много собственной нефти и значит вынуждены импортировать больше.

Поскольку несколько компаний планируют опубликовать отчеты о прибылях и убытках за четвертый квартал на этой и следующей неделе, есть смысл обратить внимание на наиболее устойчивых к снижению цен на природный газ. В частности, с хорошим свободным денежным потоком. Среди таких Marathon Oil, более трех четвертей выручки которой приходится на нефть. По прогнозам доходность свободных денежных средств Marathon в этом году должна составить около 13%.

APA, производитель с морскими и наземными скважинами по всему миру. Доходность по свободному денежному потоку составит примерно 12%. Подверженность APA международным ценам на природный газ означает, что она, вероятно, сможет продолжать выкупать акции быстрыми темпами. Среди менее крупных компаний Chord Energy.

Но другие, вероятно, столкнутся с резким снижением денежных потоков по сравнению с уровнем 2022 года. Сильная зависимость Coterra от цен на природный газ в США означает, что она уязвима к падению цен, а доход от свободного денежного потока может упасть до 6%.

Ovintiv может покрыть свои дивиденды и выкупы, но падение цен приведет к тому, что доходность может упасть до 8%. Ожидается, что денежные потоки EOG также упадут, но в целом они должны оставаться «устойчивыми», несмотря на влияние более низких цен на газ,.

Доходность Devon может упасть примерно до 8%, что уменьшит сумму, которую можно было бы выплачивать акционерам в качестве дивидендов. Devon стал особенно популярен среди инвесторов, потому что общая дивидендная доходность иногда достигает двузначных чисел.