Замещающие облигации. Есть ли риски?

03 февраля 2023, 18:33
|
Will Ronson

Прошлая публикация поставила массу вопросов. Так как замещающие облигации — новое явление для, пожалуй и мирового тоже, рынка, возникает масса вопросов о возможных рисках.

Например, выпуск ЗО29-1-Д, это Газпром, точнее ООО «Газпром Капитал», но его учредителем выступает само ПАО «Газпром». То есть в этом плане, видимо, надежность можно приравнять к надежности «Газпрома». К тому же ПАО выступает еще и поручителем по этим бумагам. Таким образом, высший уровень надежности.

А так как «Газпром» еще и выступает в качестве системообразующего предприятия на уровне страны, то, видимо можно смело приравнять к ОФЗ.

Валютные риски, я думаю, тоже имеют место. Волатильность курса, видимо, по закону подлости, всегда будет выпадать на число, когда ЦБ выходит с интевенциями либо очередной налоговый период))) Да и бакс может подвести)))

Пока вижу только эти риски в ЗО. Никто не просчитывал чего плохого можно ждать от таких инвестиций?

спецраздел:
облигации

357 | ★1

2 комментария

Я думаю, что наиболее реальный худший сценарий (вероятный, а не непременно обязательный) — это остановка биржевых торгов по $ и появление разных курсов валюты — для импортеров, экспортеров, для физиков в банках и т.д. Примерно как в Иране. Когда курс для экспортеров и официальный курс в банке отличаются в 3 раза.

Alexide

03 февраля 2023, 23:03
Ответить

Alexide, тоже думал как один из рисков зафиксированный курс валюты как в СССР. Для физиков в банках и экспортеров разные курсы тоже допускаю. Но в то же время в рамках замещающих облигаций раздельные курсы для физиков и юриков сложно представить, т.к. в них думаю много юр лиц сидит, помимо физиков.