#Mosaic

#MOS — американский производитель удобрений

The Mosaic Company – американская компания занимающаяся производством и реализацией минеральных удобрений и продукции для сельского хозяйства. Это гигант по производству фосфатных удобрений, и топ-4 по производству и продаже калийных удобрений в мире. География продаж включает 40 стран мира, основная доля приходится на США и Бразилию. Производство фосфатных удобрений сконцентрировано во Флориде, там находятся рудники и производство. В Луизиане находится перерабатывающий завод, выпускающий концентрированные фосфатные удобрения для сельскохозяйственной деятельности. Калийные удобрения добываются и перерабатываются в Канаде и США.

Компания работает в трех сегментах: фосфаты, калий и мозаичные удобрения.

В сегмент фосфаты входят шахты и производственные предприятия во Флориде, которые производят концентрированные фосфатные питательные вещества для с/хоз культур, таких как фосфорная кислота, чей объем производств составляет 7% от мировой годовой мощности.
Сегмент калийных удобрений включает добычу и переработку калия в Канаде и США и его продажу в Северной Америке и за рубежом.
Сегмент мозаичных удобрений производит и продает концентрированные фосфаты, питательные вещества на основе фосфата кормовых ингредиентов животного происхождения на химических заводах в Бразилии и Парагвае.

🔸Основные рынки сбыта — Бразилия, США, Канада и Китай, при этом, Бразилия и США формируют 70% выручки.

➕Из-за резкого роста цен на удобрения компания показывает и будет показывать сильные финансовые результаты в ближайших кварталах.
➕ Ближайшие перспективы рынка по-прежнему положительны для производителей, рост цен опережает рост издержек.

➖Рост цен на газ отразится на расходах компании, что говорит о необходимости более консервативно подходить к прогнозам фин. результатов.
Климатические условия в США могут испортить сезон посадки и последующего сбора кукурузы и других сельскохозяйственных культур, что, в свою очередь, ударит по производителям удобрений сразу в двух аспектах:
➖На затопленной почве очень сложно что-то посадить и вырастить. Даже если что-то получается вырастить, то урожай получается некачественный: из-за более высокой влажности увеличивается возможность поражения растений болезнями.
➖Доставить сами удобрения вовремя из-за транспортного коллапса в сельскохозяйственных районах практически нереально — это может сказаться на процессе посадки семян и отразиться на квартальных результатах.
➖Снижение цен на сою и зерно приведет к приостановке или снижению закупок фермерами удобрений.
➖Прогноз роста ставки ФРС плохо сказывается на сырьевых акциях.
👆Прослеживается прямая зависимость от сельскохозяйственных культур.

Итог
Отрасль работы компании является высококонкурентной. Эмитент конкурирует с широким кругом отечественных и международных производителей (CF Industries, DuPont). Сильная зависимость от цен на сырье не добавляет уверенности. Однако в период кризисов будет выступать хэджем (текущие цены на пшеницу коррелируют с котировками). Уже не лучшее время, чтобы инвестировать в данную компанию, т.к отыграна большая часть. На дневном ТФ котировки обновили локальные максимумы — $60 (рост с ноября 2021 составил более 80%). Адекватная стоимость на уровне $35-40.

🔥не является инвестиционной рекомендацией🔥