Финансовые итоги 2021 г. Часть 2 - результаты инвестиций

Всем привет!

Продолжаю подводить итоги года пока есть время на новогодних каникулах. Что касается инвестиций, то результаты получились несколько противоречивые.

Спойлер — тут сейчас будет довольно длинный текст по всему портфелю, поэтому запаситесь терпением)

Первая часть финансовых итогов года тут:

Финансовые итоги 2021 г. Часть 1 — личные финансы

С одной стороны

Есть 2 несомненных достижения:

1. У меня в голове окончательно все улеглось и я пришел к тому виду портфеля, который вряд ли будет сильно меняться с течением времени. Вот его целевое распределение:

На практике все выглядит несколько иначе, но об этом позже.

2. Размер капитала сильно вырос.

На 01.01.2021 г. активы составляли 882 тыс. руб. + однокомнатная квартира (я ее оценивал в миллиона полтора). На 03.01.2022 г. активы составляют 3,671 млн. руб., «бетон» был продан. Если перевести эту сумму в доллары (как более твердую валюту), то получится 49,3 тыс. $ У меня есть долгосрочный финансовый план для инвестиций — и такой суммы я должен был достигнуть по плохому варианту в 2025 году, а даже по очень оптимистичному конце 2022 года. Рост капитала за год составил 53%, что очень и очень неплохо, но есть несколько НО...

С другой стороны

Посчитал доходность за 2021 год по XIRR (что на мой взгляд самый правильный вариант, так как учитывает все доп.взносы и возможные снятия) и она оказалась… жалкие 4,77% — на уровне вклада и даже хуже. Впрочем, я особо не расстраиваюсь, это обратная сторона медали диверсифицированного портфеля — он у меня даже в самые острые моменты практически не падал, но и рос довольно медленно. Объективные причины для снижения общей доходности тоже были:

— Китай упал примерно на 40% от пиков начала 2021 г., а у меня в нем самая большая доля портфеля;

— значительная доля вложений пришлась на лето 2021 года, после продажи квартиры, с тех пор приупала Германия и золото, что тоже потянуло доходность вниз;

— 2021 год был тот год, когда рубль практически не падал к доллару. А у меня большинство активов (75%) все-таки в валюте. Такое бывает, и довольно часто, но если брать большие временные периоды, рубль падает к доллару ВСЕГДА. И это легко объяснимо и закономерно — до тех пор, пока у нас будет сохраняться плавающий валютный курс, а инфляция и ставка ЦБ больше, чем в штатах это будет продолжаться со скоростью примерно равной именно разнице инфляций и ставок. Чудес ведь не бывает, если бы этого не было, можно было бы получать безрисковую прибыль просто вкладывая на рублевые депозиты, а потом конвертируя в доллары, но такого не происходит.

В общем, если здраво смотреть на вещи, реальная доходность за этот год получилась отрицательной (ведь инфляция за год будет больше), но я не впадаю в панику и не прекращаю инвестировать, так как понимаю специфику работы рынка. И позволю себе процитировать Баффета:

Если вы только начинаете инвестировать, молитесь, чтобы поскорее пришли суровые медвежьи годы, тогда вы сможете купить привлекательные активы по самым лучшим ценам

Переходим к конкретике

Сейчас мой портфель довольно-таки значительно отличается от целевого распределения и в разрезе классов активов выглядит вот так:

Отличия от целевого распределения довольно велики, и на это есть причины:

• доля кэша до сих пор 16% (хотя должно быть 0) — следствие продажи квартиры, я не был готов ухнуть всю котлету в рынок, хотя статистически это верное решение;
• акций Китая и долларовых облигаций куда больше чем надо ввиду того, что взгляды на портфель менялись и пополнениями еще не успел все выровнять;
• акций развивающихся стран наоборот слишком мало, так как только недавно внес этот класс активов в портфель и не успел его набрать за счет пополнений;

Внутри классов активов наполнение тоже не совсем такое, какое мне хочется. Вернее в большинстве классов активов все норм, но вот в облигациях и акциях России у меня полный бардак и надо будет наводить порядок при закрытии ИИС (многие позиции будут ликвидированы и набирать новые буду уже по четкому плану).

По облигациям, например, ситуация такая:

В рублевой части есть только белорусские облигации, они были куплены в самом начале и потом докупались на проливе цен на них на почве волнений в Минске. Подробней про них здесь  — если вкратце, в будущем, скорее всего отдельных облигаций держать не буду, только фонды, так как с учетом налогов это получается выгодней, да и не надо самому ломать голову и реинвестировать купоны. Сейчас без убытка эти облиги не продать, как придет им срок погашения, скорее всего вместо них возьму фонд VTBB на наши корпоративные облигации.

В долларовой части тоже есть белорусские облигации, которых там вообще не должно было быть. Это все последствия приступа жадности  — не хотелось, чтобы долларовый кэш лежал без дела, раз все равно часть его придется вкладывать в облиги, купил их сразу. Доходность сейчас отличная (порядка 8% годовых к погашению в долларах), в свете повышения ставки ФРС это, возможно, будет уже не столь привлекательно, как сейчас, но, как говорится «будем посмотреть», пока намереваюсь держать их до победного.

C FXRU (долларовые корпоративные облигации наших компаний) все в порядке, доходность, правда, пока не велика, так как доллар стоит на месте, но если он вырастет, в рублях все будет выглядеть куда более приятно.

С акциями РФ бардак у меня куда больший, так как основная часть их покупалась еще тогда, когда я был молод и глуп толком не понимал, что такое инвестиции и смотрел только на Р/Е и див.доходность. Потом пришел к пониманию, что вложения через фонды в итоге оказываюсь выгодней и сейчас соотношение по российским акциям такое:

И в фондах и в акциях полная бардачина))

В фондах вот так:

Что тут можно сказать: SBRI, SBMX,FXRL и TMOS я брал на пробу, в одно и то же время, примерно на равные суммы для того, чтобы понять, какой из них лучше. Убедился, что есть варианты получше, но пока не продаю, чтобы не попадать на налоги.

Если кому интересно, статьи про сравнение фондов на наши акции:

Сравнение фондов на индекс Мосбиржи

Перспективные фонды на российские акции

С тех пор ситуация несколько изменилась, но плюс-минус в главном все осталось также.

По остальным фондам все четко:

VTBX — лучший фонд по условиям на индекс Мосбиржи;

DIVD — лучший фонд (на мой взгляд) на дивидендные акции и с самой открытой и адекватной политикой отбора акций в фонд;

GROD — фонд на акции роста, стратегия выглядит хорошей, но реализация у меня вызвала вопросы и я пока прекратил покупки.

В отдельных акциях все еще веселее:

В диаграммке, наверное, не очень видно, поэтому продублирую табличкой:

Сейчас бы в жизни не набрал эту шушеру вроде всех видов Россетей, BTБ, Сарат-НПЗ, ОГК, ТГК… Нет, теперь буду брать только компании из индекса и в соответствии с собственным распределением:

Собрать индекс самому из отдельных акций vs. купить фонд. Ч.2 — составляю собственный индекс

Из компаний вне индекса будут только следующие компании: Газпромнефть, НКНХ и Таттелеком, все! Больше я мелочевку не покупаю, у меня на ней результаты куда хуже, чем у крупных компаний и когда буду закрывать ИИС все это продам скопом.

Но, в целом, в этом году наши акции показали себя хорошо, несмотря на падение в конце года + средняя див.доходность на уровне 8-9%, так что можно сказать, что наш рынок в 2021 году переиграл многие другие. С американским SP500 не сравниться, но тоже очень неплохо.

Пока есть время сейчас постараюсь написать инвестиционные планы на 2022 год и все разложить по полочкам.

А вы уже подвели итоги инвестиций в 2021 году?