Обзор компании Corsair Gaming (#CRSR)

Привет! 💋

Сегодня поговорим про производителя игрового компьютерного оборудования и периферии. Corsair Gaming является ведущим мировым поставщиком и новатором высокопроизводительного оборудования для геймеров и создателей контента. Разрабатывает и продает высокопроизводительные игровые и потоковые периферийные устройства, компоненты и системы энтузиастам по всему миру.



Согласно данным NPD Group продукты компании занимают лидирующую позицию на рынке США. В нее входят такие продукты как: iCUE для геймеров и потоковым пакетом и Elgato для создателей контента. Эти программные платформы обеспечивают унифицированную, интуитивно понятную производительность, а также эстетический контроль и настройку для соответствующих семейств продуктов.

Продукция подразделяется на 2 категории:

📌Периферийные устройства для геймеров и создателей. Включает в себя высокопроизводительные игровые клавиатуры, мыши, гарнитуры, контроллеры и потоковое оборудование, включая карты захвата, потоковые деки, USB-микрофоны, студийные аксессуары и программное обеспечение EpocCam, а также услуги по обучению и обучению, среди прочего. 📌Игровые компоненты и системы. Включает в себя высокопроизводительные блоки питания или блоки питания, решения для охлаждения, компьютерные корпуса, модули DRAM, а также высококачественные готовые и изготовленные на заказ игровые ПК, среди прочего.

🔹Сектор



Развитее игрового сегмента в цифрах:

  — По данным Activate Research, сегодня игры составляют примерно 11% всей активности американских потребителей в Интернете и СМИ, превосходя такие виды деятельности, как социальные сети и обмен сообщениями.  — Доступность и разнообразие высококачественного интерактивного игрового контента растет, поскольку издатели игр используют передовые движки разработки игр для быстрого создания графически сложных и привлекательных виртуальных миров, многие из которых могут поддерживать массовую многопользовательскую игру.   — 71% игроков-миллениалов в США смотрят игровой видеоконтент на таких платформах, как YouTube и Twitch, в среднем почти шесть часов в неделю. Наконец, уменьшаются барьеры для игр: по данным Newzoo, в 2020 году 2,6 миллиарда игроков использовали мобильные устройства.  — Более 40 миллионов активных игровых каналов на YouTube в 2020 году и более 27 миллиардов часов прямых трансляций на Twitch, Mixer, YouTube Gaming и Facebook Gaming в 2020 году.   — Распространение игрового контента привлекает новых игроков. и повышение внимания к производительности существующих игроков. Помимо успеха в играх, приложения для потокового вещания становятся все более разнообразными, включая подкастинг, видеоблоггинг, интерактивный фитнес, удаленное обучение и работу на дому.

Сильные стороны #CRSR:

☑️Является ведущим мировым поставщиком и новатором в области высокопроизводительного игрового оборудования.  ☑️С момента основания в 1994 году отгрузили более 208 миллионов игровых и потоковых продуктов, поддерживает долгую историю предоставления инновационных, тщательно спроектированных продуктов, которые расширили границы игровой производительности.  ☑️Дифференцированный, ориентированный на игроков и стримеров движок исследований и разработок, ориентированный на предоставление широкого ассортимента высокопроизводительного оборудования.  ☑️Дифференцированная программно-управляемая экосистема такие как  iCUE и Elgato ☑️Глобальная сеть продаж и распространения. В настоящее время доставляет товары в более чем 75 стран на шести континентах, при этом оборудование продается в ведущих розничных магазинах, включая Amazon, Best Buy, JD.com, MediaMarkt и Walmart. В 2020 году продажи в Америку, регион EMEA и Азиатско-Тихоокеанский регион составили 45,5% от чистой выручки.

Финансы



Главное, чистая выручка увеличилась на 55,2%, в 2020 году увеличение произошло за счет сильного роста доходов как в сегменте игровых компонентов и систем, так и в сегменте периферийных устройств для геймеров и авторов. Валовая маржа в 2020 году увеличилась до 27,3%  в основном из-за  объема продаж, улучшением ассортимента продукции с большим количеством проданных продуктов. У компании значительно сократилась долговые обязательства.



Чистая выручка  периферийных устройств для геймеров увеличилась на 245,2 млн долларов, или на 83,4%, в 2020 году за счет сильного роста продаж стриминговых продуктов под брендом Elgato. Валовая прибыль сегмента периферийных устройств для геймеров и авторов увеличилась в 2020 году на 108,4 млн долларов, увеличение валовой прибыли на 7,5% было вызвано, главным образом, добавлением продуктов SCUF с более высокой маржой и сильным ростом продаж потоковых продуктов под брендом Elgato с более высокой маржой, а также меньшим объемом рекламной деятельности.

Рынок M&A

Corsair Gaming проявляют активность и здесь. В 2020 году  приобрели EpocCam, чтобы улучшить предложение программного обеспечения для потоковой передачи Elgato, и Gamer Sensei. В феврале 2021 года приобрели Visuals by Impulse, чтобы предоставлять творческие услуги стримерам, стремящимся повысить профессионализм своей трансляции.

⚠️ Риски

 — Конкуренты Logitech и Razer, Kingston, Cooler Master, NZXT, EVGA, Seasonic и Thermaltake, iBuypower и Cyberpower.

 — Продажи ограниченному числу клиентов составляют значительную часть чистой выручки.

 — В 2020 Amazon составили 24,6% чистой выручки, а продажи десяти крупнейшим клиентам составили 52,7% от чистой выручки.

 

— Контролируется компанией EagleTree владеет примерно 67% обыкновенных акций.

На графике сопоставление движения цены профильного фонда и акции Corsair Gaming.

Мультипликаторы:

P/E — 18.61

P/S — 1.36

P/FCF — 19.28

ROE — 33.40%

✔️Если вам понравился пост, приглашаю на мой telegram-канал «Фундаменталка» Ежедневно публикую там другие полезные материалы! 

Corsair Gaming