Нет актива лучше чем печатный станок!

Мы тут можем с вами сколько угодно гадать, какие акции выстрелят, а какие — нет; можем сколько угодно пугать друг дружку тем, что оставаться в деньгах — это тоже позиция (причем не всегда удачная). Можем любить доллар, евро, фунты, франки, золото или даже биткойны...

Важно не забывать в этих спорах, что все колебания, которые ловит трейдер-спекулянт — это не более, чем волны на глади рыночного моря. Порой это даже просто рябь (мы иногда именуем ее «пилой») с мелкими барашками профита на поверхности. Трейдер-инвестор же подобен лодке, поднимающейся с отмели вместе с приливом… Но выше поверхности моря лодка взлететь не может.

В чем бы мы не измеряли свои финансовые успехи, необходимо понимать, что система координат тоже не стоит на месте. 21 августа Тимофей Мартынов опубликовал пост про среднюю доходность российского рынка акций. Выяснилось, что если не брать в расчет пиковые значения (типа кризисного 2008-го и восстановительного 2009-го), то средняя доходность фонды составляет порядка 14% годовых. Готов поспорить, что реальная инфляция рубля к продуктовой корзине примерно такая же. То есть человек, сидящий в бумагах, даже тот самый легендарный «мертвый инвестор», выигрывает… примерно ничего.

И это, как говорится, полбеды. Настоящая беда началась в 2020-м, когда коронавирус развязал руки монетарным властям всех стран. То ли у государственных типографов «соскучились руки по штурвалу», то ли случился переизбыток качественной бумаги, но работа печатных станков перешла на три смены и стала круглосуточной. Я в курсе, что 75% денег в мире безналичные, это просто художественный образ...

На картинке видно, что евро 2020 года и доллар 2021 года обеспечены товарами совсем не так, как это было даже во времена QE 2010-2012 гг. Если уж резервные валюты соревнуются в обесценивании, то представьте себе, с какой скоростью гонятся за ними региональные и национальные… Все дорожающие металлы, древесина, акции компаний, некоторые виды топлива (те, на которые нельзя повлиять группой добытчиков по предварительному сговору), предметы искусства, сотнями появляющиеся на свет разные криптовалюты — это не органический рост, а раздувающийся шар, наполненный свежими деньгами.

Пока деньги идут на фондовые и долговые рынки — те растут, а мы гадаем, до каких уровней это будет происходить. Как только они хлынут на потребительские, в ритейл, начнется инфляция. Возможно, некотролируемая. Я еще помню свои депозиты, размещенные в банках под 130-180% годовых, которые все равно проигрывали скорости падения рубля....

Вовсе не собираюсь армагедонить. Кто-то и как-то точно выплывет. Некоторые наверняка даже с профитом. Хотя и уверен, что ни ФРС, ни ЕЦБ, ни Банк Китая не представляют себе, как вообще можно абсорбировать с рынка такую массу лишних денег. Я просто хочу напомнить старым трейдерам (и заодно рассказать молодым), что мир (экономика, рынок, доллар — нужное подчеркнуть) постоянно меняется. И уже никогда не будет таким, каким был еще вчера. Не повторяйте ошибок генералов — не готовьтесь к прошедшей войне по старым картам!