Американский рынок завершил квартал мажорным аккордом

Американский рынок завершил квартал мажорным аккордом, никакой волатильности не случилось.

Я ожидал, что будет расти доллар по мере перетряхивания портфелей, и он-таки рос, но это не подорвало цены остальных активов, как это часто бывает — даже золото перестало реагировать на рост доллара и оформило неплохой отскок.

Мы ожидали, что возобновят рост доходности облигаций, поскольку многие инвесторы захотят от них избавиться или зашортить в преддверии важного 3-его квартала, в котором может быть объявлено о сокращении скупки ФРС и в котором Минфин США начнёт выпускать новые облигации.

Но доходности не росли, а снижались из-за притока новых денег со стороны пенсионных фондов — из-за этого спекулянты опасались шортить.

Показательно, что под самое закрытие рынка доходности все-таки активно развернулись вверх — думаем, что отложенные продажи облигаций (и рост доходностей) реализуются в июле.

Поэтому нас не соблазняет Мега-ралли NASDAQ — как только доходности возобновят рост, техам придётся тяжело. Это может произойти в любой момент.

Помочь технологическим Компаниям могут новые карантины в западных странах, но пока мы их не видим.

хотя тучи сгущаются из-за новых штаммов вируса, базовый сценарий, что карантинов не будет, поскольку вакцины эффективны и против новых них тоже, а темпы вакцинации на западе очень бодрые.

Поэтому все сейчас кажется очень дорогим, и продолжаю сокращать риск в портфелях.