Первые предупреждения от ФРС США

Рынки

Глобальная коррекция продолжается. Фондовый рынок Европы опустился на 1,7%, РТС — на 1,3%, а американские индексы закрылись снижением третью сессию подряд: Dow (-0,48%), S&P 500 (-0,29%), Nasdaq (-0,03%), Russell 2000 (-0,78%).

Большинство секторов снизилось, причем недооцененные акции обошли акции роста. Технологический сектор вышел в лидеры роста благодаря повышению котировок производителей полупроводников. Спрос инвесторов на риск снизился, а ФРС США допустила отказ от антикризисной стимулирующей политики. Некоторые представители ФРС хотят начать обсуждение сокращения масштабной программы скупки облигаций в будущем, следует из опубликованных накануне протоколов апрельского заседания регулятора. Сейчас ФРС скупает казначейские и ипотечные облигации объемом не менее $120 млрд в месяц. Представители ФРС отмечают, что экономика все еще восстанавливается, и будут внимательно следить за развитием ситуации, а также заблаговременно подадут множество сигналов в случае изменения денежно-кредитной политики.

Доходность десятилетних казначейских облигаций США повысилась с 1,62% до 1,69%. Инвесторы по-прежнему беспокоятся по поводу ускорения инфляции. Управляющие ФРС признали, что признаки растущей инфляции и уверенного восстановления экономики могут привести к повышению околонулевых процентных ставок и изменению параметров программы масштабной скупки облигаций.

Со вторника емкость криптовалютного рынка уменьшилась более чем на $470 млрд, до $1,66 трлн, по данным CoinMarketCap. Рынок биткоина сократился до $721 млрд после принятия ограничительных мер китайскими регуляторами, но частично восстановился с вечера среды, после того как финансовые учреждения возобновили покупки криптовалюты. Нефть WTI подешевела на 3,3% на фоне прогресса переговоров США и Ирана, снижения уровня заболеваемости коронавируса в Азии.

Некоторые СМИ отмечают отсутствие прогресса в последнем раунде переговоров демократов и республиканцев о вложениях в инфраструктуру, хотя обе стороны подтвердили, что готовы согласовать законопроект к 31 мая. Очередные впечатляющие финансовые данные ретейлеров не оказали должной поддержки рынку, как и во вторник.

Администрация президента США Джо Байдена приняла решение не вводить санкции в отношении Nord Stream 2 и главы компании Маттиаса Варнига, устранив препятствие для завершения проекта, который, по мнению американских чиновников, усилит влияние Москвы в Европе. В течение последних трех недель акции Газпрома активно росли, и сейчас их цена стремится к $8 за акцию, или 300 руб. за бумагу.

В фокусе сегодня:

• Qiwi: финансовые результаты за 1К21
• Мечел: финансовые результаты по МСФО за 1К21

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 1,44%, до 3635 п., РТС —

на 1,36%, до 1553 п.

Рубль укрепился к доллару до 73,68 руб. и к евро — до 89,81 руб.

Лидерами роста стали Лента (+2,14%), Сургутнефтегаз (ап +1,91%), Полиметалл (+1,18%), Полюс (+0,66%), Газпром (+0,49%).

В число аутсайдеров вошли Русал (-5,89%), ВТБ (-5,03%), М.Видео (-4,83%), Veon (-4,28%), X5 Retail Group (-3,56%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 0,42%, до $66,94/барр.

Золото дорожает на 0,27%, до $1875/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,02 п.п., до 1,668%.

Японский Nikkei повышается на 0,19%, китайский Shanghai — на 0,1%.

DXY снижается на 0,11%, S&P 500 futures — на 0,29%.

Новости

Миноритарии Ozon продают до 5,97 млн АДР компании (около 2,9%) на рынке, по данным Bloomberg.

Организаторы сделки — Morgan Stanley и Goldman Sachs. Диапазон цены размещения — $49-50 за АДР, что соответствует дисконту к рыночным котировкам в диапазоне 3,3-5,2%.

Сумма сделки, таким образом, может составить от $292,5 млн до $298,5 млн без учета комиссий.

Новость может оказать давление на бумаги ретейлера.

Лента заключила соглашение о приобретении сети супермаркетов Billa Russia GmbH (Билла Россия) за €215 млн (₽19,4 млрд по курсу на 19 мая 2021 г.) денежных средств. На конец 2020 г. на балансе Ленты числилось 21,8 млрд руб. Billa не раскрывает своих финансовых показателей, но, по нашим оценкам, в результате сделки соотношение чистого долга к LTM EBITDA Ленты изменится минимум с 1,5х до 1,9х, что не является критичным и ниже показателей Магнита и Х5 (3,1х и 3,2х соответственно). Возможное повышение показателя компания анонсировала ранее в рамках презентации стратегии.

На наш взгляд, цена сделки подразумевает мультипликаторы выше тех, по которым торгуется сама Лента (EV/выручка FY20: 0,5х и 0,3х; EV/EBITDA FY20: 7х и 4х, соответственно). Тем не менее, сделка имеет стратегическое значение для Ленты, и эффект для акций будет положительным.

Компания планирует интегрировать 161 приобретенный супермаркет, логистическую инфраструктуру и сотрудников Биллы. Выручка Billa за 2021 г. составляет 11% от выручки Ленты. По итогам сделки торговая марка Билла Россия прекратит свое существование, Лента в свою очередь может ускорить экспансию в Москве за счет приобретения зрелых торговых точек с выгодным расположением и высокой плотностью продаж.

Предполагается, что сделка будет закрыта летом 2021 г. при условии получения необходимого одобрения со стороны Федеральной антимонопольной службы России.

Новость позитивная для бумаг компании и для всего сектора ретейла в целом.

Сургутнефтегаз Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2020 г. в размере 6,72 руб. (14% дивидендная доходность) на привилегированную акцию и 0,7 руб. (1,9% дивидендная доходность) на обыкновенную, говорится в сообщении компании. 20 июля — дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Согласно опросу Интерфакса, прогноз участников рынка был на уровне 6,85 руб./ап и 0,65 руб./ао.

Фосагро: финансовые результаты по МСФО за 1К21 — FCF и скорр. чистая прибыль на 6% ниже консенсус-прогноза Интерфакса

• Выручка увеличилась на 48,7% к/к (+36,7% г/г), до 87,6 млрд руб. (-0,6% vs консенсус);
• EBITDA выросла на 86,4% к/к (+85% г/г), до 34,3 млрд руб. (-0,3% vs консенсус);
• Скорректированная чистая прибыль увеличилась в 2,8 раза к/к (+24,8% г/г), до 21,2 млрд руб. (-5,8% vs консенсус);
• FCF за 1К21 составил 15,2 млрд руб. против 2,9 млрд руб. в 4К20 и 18,3 млрд руб. в 1К20 (-6,2% vs консенсус).