Банк Санкт-Петербург. Как дела?... скоро, да не очень

На фоне последних решений  https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MIHLSpI6oUuiDOPaRW1-C-AA-B-B о байбеке, хотел бы предоставить публике своё мнение о переспективах бумаги в 2х частях и краткий вывод:

Часть 1: Взгляд  из 2019го lite.mfd.ru/forum/post/?id=16224442

действуют как обещали, каждый год будут повторять байбек
вот только если они не будут погашать выкупленные акции, то как eps поднимут

из отчет
«Комплексная программа по повышению рыночной капитализации Банка предусматривает распределение капитала при превышении уровня достаточности основного капитала по РСБУ (Н1.2) над уровнем 9,75%.»
т… е. они не собираются гасить выкупленные бумажки???

На 1 января 2019 года
Общее количество акций ПАО «Банк «Санкт-Петербург» – 519 654 000 штук, из них:
 499 554 000 штук – обыкновенные именные акции
 20 100 000 штук – привилегированные именные акции
Количество собственных акций, принадлежащих ПАО «Банк «Санкт-Петербург»:
 Акции обыкновенные – 11 999 833 штук
 Акции привилегированные – 0 штук

Выкуплено 12 млн обычки. Ничего не погашено

При выкупе книга была переподписана. Предложено к выкупу 97 млн. Т.е. им еще 7 раз надо устраиватть байбек по 12млн акц, чтобы ликвидировать навес из бумаг
Исходя из того, что «Наблюдательный совет, как минимум 2 раза в год, планирует рассматривать вопрос о приобретении собственных размещенных акций в зависимости от рыночной цены и наличия свободного капитала.» минорам осталось ждать 3.5 года то выкупа навеса...

Если не будут гасить, то цифра 55 рублей будет болтаться в качестве сопротивления до 2022года:facepalm:

p.s. на дивы кидают 1,86 ярда, на байбек в лучшем случае 1,2 ярда
а должно быть наоборт, если хотят расти капу.
Поэтом ут-щ Савельвев, все это пока бла-бла с вашей стороны
Не е@ите минорам мозг:mad:

Часть 2: Актуальное
последнее решение по байбеку самым лучшим образом подчеркивает, что после нескольких публичных «извиваний» менеджмент все же примерно «придерживается» первоначального плана по выкупу акций банка

исходя из решений 2019го года, выкуп должен был быть завршен до конца 2022го.
… но по понятным причинам срок может быть перенесен до конца 2023 — середины 2024

Увы, план погашения идет с явной задержкой в 12 месяцев. Т.е. полное погашение по исходной программе выкупа может произойти аж в 2025ом
А ценник привязан ближе к дате погашения, а не выкупа, как мы видим, и как логично.

я изначально оценивал, что погашение каждых 12млн акций обычки дает переоценку +8руб для остающихся акций (упрощенно, так как это ломанная линия, а не линейная)

но если акционеры рассматривают возможность растянуть историю еще на 4 года, то рублевая доходность этой операции не выглядит столь захватвающей, как за последние 12 месяцев, за которые вышло 40% годовых без поправок на курс и инфляцию

Срок, в течение которого должны поступить заявления акционеров о продаже Банку принадлежащих им Акций или отзыв таких заявлений: с 17 мая 2021 г. по 21 июня 2021 г.

если к выкупу предъявят все 26млн, то это быстрый позитив для котировок только в случае быстрого погашения (запас капитала имеется)
если к выкупу предъявят меньше, то это тоже позитив даже без быстрого погашения, так как говорит в пользу ожидания выкупа по более высоким ценам.

Вывод:
при всех сценариях тут только рост. разница лишь в доходности